1、“.....支付风险分析选择适合的支付方式也是民营企业跨国并购的重要环。在支付方式选择上，联想控股收购卢森堡银行的全数对价金额在交割时都以现金方式支付。此外，在交割前，聯想控股还向托管账户支付亿欧元，该笔金额在交易交割时也都全额支付给了卢森堡银行。以现金方式支付并购价款方便且快捷，还能够对并购过程起到个加速的作用，但它也给联想控股带来了定的流动性风险。从联想控股年年报可以看出，其银行存款金额由年末的亿元人民币大幅减少至亿元人民币，同时，年联想控股发行公司债券的次数和金额也远高于年。短时间内巨额现金的支出，极大地降低了联想抵御外界市场经济风险的能力，增加了其运营风险。除此之外，联想还需要防范由于汇率变动所带来的风险。融资方式分为内源融资和外源融资。跨国并购涉及的金额通常都比较大，而民营企业的自有资金般比较少，为了完成并购支付，实现跨国并购......”。

2、“.....然而相较于国有企業，我国民营企业普遍有着较大的融资约束。没有国家为其背书，民营企业在债务融资时会被设定较为严格的债务契约，股票融资的复杂性与长期性也难以及时解决跨国并购的需求。因此，融资风险便成为了民营企业在实施跨国并购过程中所面临的项重大财务风险。跨国并购实施阶段的支付风险支付风险主要是指企业在跨国并购中不同支付方式的选择所引发的风险。企业在支付并购价款时有多种支付方式，如现金支付债券支付股票支付和混合支付。不同的支付方式带来的收益不同，伴随的风险也有差异。目前，我国民营企业在跨国并购中的支付方式仍然比较单，多为现金支付和股票支付。现金支付带来的最大风险便是流动性风险。估值风险通常发生在跨国并购的准备阶段。对于民营企业而言，在跨国并购准备阶段的估值工作十分重要，只有合理估计目标企业的价值，才能以贴近目标企业实际价值的价格完成并购，实现并购的成功。然而......”。

3、“.....并购方如果在估值阶段未对目标企业进行充分了解，或者中间方没有提供完善的资料，都有可能导致并购方对于目标企业资产规模管理情况和各项财务指标估计有误，从而引发风险。跨国并购实施阶段的融资风险融资风险是指企业未在合同规定的期限内筹集和支付足够金额来满足并购需求的风险。融资风险主要发生在跨国并购的实施阶段。跨国并购完成后的财务整合风险并购整合阶段财务风险是指企业在跨国并购完成之后，未能在财务上进行良好整合，没有实现协同效应所产生的风险。般而言，企业在并购完成后偿债压力的增加财务管理体系的不致以及文化差异产生的冲突都会引发并购整合阶段的财务风险。企业以债务融资的方式完成了对外国企业的并购后，要合理地预计后续期间的偿债压力，整合阶段资金的不确定性很有可能增加企业的偿债压力从而引发财务风险。并购完成后，企业需要将其自身的财务管理制度与被并购企业的财务管理制度进行整合......”。

4、“.....但由于跨国并购涉及到的是两个国家的企业，它们不仅在经济法律和政治等宏观方面有所差异，在财务管理思维模式会计方法和制度等微观方面也存在很大的差异，若不做好财务管理制度的整合工作，很有可能引发财务风险。估值风险通常发生在跨国并购的准备阶段。对于民营企业而言，在跨国并购准备阶段的估值工作十分重要，只有合理估计目标企业的价值，才能以贴近目标企业实际价值的价格完成并购，实现并购的成功。然而，要想准确估值也并非易事，并购方如果在估值阶段未对目标企业进行充分了解，或者中间方没有提供完善的资料，都有可能导致并购方对于目标企业资产规模管理情况和各项财务指标估计有误，从而引发风险。跨国并购实施阶段的融资风险融资风险是指企业未在合同规定的期限内筹集和支付足够金额来满足并购需求的风险。融资风险主要发生在跨国并购的实施阶段......”。

5、“.....融资方式分为内源融资和外源融资。跨国并购涉及的金额通常都比较大，而民营企业的自有资金般比较少，为了完成并购支付，实现跨国并购，需要进行大规模的外源融资。然而相较于国有企業，我国民营企业普遍有着较大的融资约束。没有国家为其背书，民营企业在债务融资时会被设定较为严格的债务契约，股票融资的复杂性与长期性也难以及时解决跨国并购的需求。因此，融资风险便成为了民营企业在实施跨国并购过程中所面临的项重大财务风险。跨国并购实施阶段的支付风险支付风险主要是指企业在跨国并购中不同支付方式的选择所引发的风险。企业在支付并购价款时有多种支付方式，如现金支付债券支付股票支付和混合支付。不同的支付方式带来的收益不同，伴随的风险也有差异。目前，我国民营企业在跨国并购中的支付方式仍然比较单，多为现金支付和股票支付。现金支付带来的最大风险便是流动性风险......”。

6、“.....联想作为世界强企业之，拥有良好的商业信用和业绩表现，想要在较短时间内通过债权融资取得所需资金并非难事。然而，尽管债务融资资金筹集的速度较股权融资快，不会引起联想控股股权的分散，但是短期内却会给联想带来很大的还本付息压力，同时，也会影响联想在并购完成后财务整合阶段的资金流动性与偿债能力，会给联想的后续发展带来定挑战。年联想控股的净利润为亿元人民币，较年上涨约，若联想能够继续保持现在的发展势头，债务压力会得到定的缓解。支付风险分析选择适合的支付方式也是民营企业跨国并购的重要环。在支付方式选择上，联想控股收购卢森堡银行的全数对价金额在交割时都以现金方式支付。此外，在交割前，聯想控股还向托管账户支付亿欧元，该笔金额在交易交割时也都全额支付给了卢森堡银行。以现金方式支付并购价款方便且快捷，还能够对并购过程起到个加速的作用，但它也给联想控股带来了定的流动性风险......”。

7、“.....其银行存款金额由年末的亿元人民币大幅减少至亿元人民币，同时，年联想控股发行公司债券的次数和金额也远高于年。短时间内巨额现金的支出，极大地降低了联想抵御外界市场经济风险的能力，增加了其运营风险。除此之外，联想还需要防范由于汇率变动所带来的风险。联想在对卢森堡银行并购价值的评估上，采用市场法和基本面价值分析法两种估值方法对该银行集团全部股本进行估值，最终的并购价格为基础购买价格与卢森堡国际银行利润状况相关的调整金额之和亿欧元。在并购之前，联想对卢森堡银行的财务表现进行了充分的研究，通过对其近年的总资产规模税后利润和资本充足性等指标的分析，联想在其公告中得出卢森堡银行现运营平稳财务稳健战略清晰以及治理机制健全的结论。该并购完成之后，卢森堡银行的资产总额达到了联想控股总资产的，而联想集团的总资产则减少至，下降比例高达，卢森堡银行已经成为联想控股的支柱型资产。因此......”。

8、“.....此次的并购价格可以说是物有所值。融资风险分析在融资渠道的选择上，联想控股主要依赖银行贷款其他贷款以及发行公司债券来满足很大部分的资金需求。此次卢森堡银行并购案涉及金额为亿欧元，所需款项大部分为贷款与发债筹集。根据联想控股的公告显示，自年月并购案开始到年月该案件结束，联想共发行了次公司债券，筹资额合计为人民币亿元。此外，根据联想控股年年报，年联想银行贷款总额为亿元人民币，较年上升近。我国民营企业跨国并购中的财务风险研究论文原稿。摘要在经济全球化的背景下，跨国并购逐渐成为我国企业进入海外市场的主要途径之，其中不乏些民营企业。然而，除却我国企业跨国并购起步较晚制度不完善等客观原因，民营企业自身资本实力弱人才储备不足也造成了其在跨国并购中将面临更大的财务风险。文章拟结合联想对卢森堡银行并购案对民营企业跨国并购中的财务风险进行研究，并据此提供相应的应对措施......”。

9、“.....它是指企业以可行的方式支付给外国企业定的资源，用来购买该企业的资产或股份，从而获取该企业的经营权与控制权的过程。跨国并购是企业进行重大投融资行为和实现规模经济的重要途径。通过跨国并购，企业可以优化其内部资源的配臵，扩大生产范围和规模，从而提高企业市场竞争力同时，跨国并购也能为企业提供更多的投资机会，提高资金的使用效率，增强企业自身价值。总而言之，跨国并购已逐渐成为企业在竞争激烈的国际市场上谋求发展与优势不可或缺的手段。然而，收益往往伴随着风险，跨国并购中的财务风险同样不可忽视，甚至会左右跨国并购的成败。本文结合联想对卢森堡银行并购案对民营企业跨国并购中财务风险的种类和成因进行研究。民营企业跨国并购的现状及特点民营企业跨国并购的现状年，万向集团成功收购美国公司......”。