国内的相关文献还比较少。李智彩等研究发现，公司治理会增加社会责任与财务绩效的相关性。肖林海等研为最大值为标准差为，样本公司间的资产负债率差异较大。相关性分析因变量和自变量的相关性分析如表所示。与在的显著性水平上正相关，与正相关但不显著。初步说明股权集中度管理层持股社会责任在公司治理中发挥了正效应，有利于提升企业绩效。所以假设假设假设很可能成立，假设假设假设可能成立。社会责任公司治理与企业绩效论文原稿。独立董事制度旨在制约大股东对小股东利益的侵害，可以保持董事会的独立性，加强对管理层的监督，因此理论上独立董事制度有利于提升企业绩效。姚伟峰发现正相关。委托代理理论认为，由于股东经理人的目标函数不致，经理人有自利倾向。管理层激励可以使经理人与股东的目标趋于致，有助于降低代理成本，提高企业绩效。李争光赵娟张燕红李文勤等研究发现高管薪酬与企业绩效正相关，高管薪酬越高企业绩效越好夏和平谭庆美等齐竑辉研究发现管理层持股比例与企业绩效正相关，管理层持股比例越高，企业绩效越好。可见管理层激励在公司治理中发挥了正效用，促进了企业绩效的提升。因此，本文提出假设和假设高管薪酬与企业绩效正相关。管理层持股比例与企业绩效正相关。社会责任指数，均值为社会责任公司治理与企业绩效论文原稿的正相关性，发挥了社会责任的正效应而公司治理水平较低的企业，可能会因为履行社会责任而提高企业成本增加企业现金流出，进而影响企业绩效。因此，本文提出假设公司治理可以增加社会责任与企业绩效间的正相关性。研究设计样本选取与数据来源本文以截至年底在沪深两市股上市已满年的浙江籍上市公司为样本，选取样本公司年的数据。同时，剔除公司和年内发生亏损的公司剔除金融企业。最终得到家浙江籍上市公司年的平衡面板数据。本文数据取自国泰安数据库，并使用软件进行数据处理与分析。社会责任公司治理与企业理理论为基础，选取截至年底在沪深股上市已满年的浙江籍上市公司为样本，选取样本公司年的数据，建立回归模型，检验了企业履行社会责任与企业绩效间的关系，公司治理与企业绩效间的关系，公司治理对社会责任与企业绩效关系的调节作用，得出以下结论第，社会责任与企业绩效显著正相关，企业履行社会责任可以提升企业绩效。第，股权集中度两职合高管薪酬管理层持股比例与企业绩效显著正相关，股权集中度越高两职合高管薪酬越高管理层持股越多的企业绩效越好独立董事比例与企业绩效正相关，但不显著。第，公司治理未能增强社会责任与于独立董事比例对社会责任与企业绩效的关系起到了负向调节作用，独立董事没有发挥应有的作用。控制变量中企业规模与总资产净利润率在水平上显著正相关。企业规模较大，说明企业可以掌握更多的资源，同时也可以提高经营的稳定性，有利于提升企业绩效。资产负债率与总资产净利润率在水平上显著负相关。控股股东性质与总资产净利润率正相关，但不显著。稳健性检验为了提升分析结果的稳定性，本文以净资产收益率为因变量进行了稳健性检验。社会责任与净资产收益率的回归系数在水平上显著正相关第大股东持股比例与净资产收益率的回归系数加入交互项的模型到模型，拟合度较模型有所提高。模型社会责任与第大股东持股比例的交互项与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，说明社会责任对企业绩效的影响会随着第大股东持股比例的增加而增加，股权集中度对社会责任与企业绩效的关系起到了正向调节作用。模型社会责任与两职合的交互项与总资产净利润率的回归系数负相关，但不显著，说明两职合对社会责任与企业绩效的关系有负向调节作用，但不显著。模型社会责任与独立董事比例的交互项与总资产净利润率的回归系数在水平上显著负相关，说明社会责任对企业绩效的影响会假设股权集中度与企业绩效正相关。模型显示了公司治理变量与企业绩效间的关系。第大股东持股比例与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，说明股权集中度与企业绩效显著正相关，假设成立。两职合与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，说明两职合有利于提升企业绩效，假设成立。独立董事比例与总资产净利润率正相关，但不显著，说明独立董事没有发挥应有的作用，假设不成立。高管薪酬与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关管理层持股比例与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，说明采用货币或股润率的回归系数在水平上显著正相关，说明两职合有利于提升企业绩效，假设成立。独立董事比例与总资产净利润率正相关，但不显著，说明独立董事没有发挥应有的作用，假设不成立。高管薪酬与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关管理层持股比例与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，说明采用货币或股票形式的管理层激励，可以降低代理成本，缓解委托人代理问题，从而提高企业绩效，假设假设成立。模型将社会责任与公司治理同时纳入回归模型，结果显示社会责任指数与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，但较，说明公司治理没有增强社会责任对企业绩效的影响，原因在于社会责任与独立董事比例的交互项与净资产收益率的回归系数在水平上显著负相关，独立董事比例对社会责任与企业绩效的关系起到了负向调节作用。结论及建议本文以利益相关者理论扩展的委托代理理论为基础，选取截至年底在沪深股上市已满年的浙江籍上市公司为样本，选取样本公司年的数据，建立回归模型，检验了企业履行社会责任与企业绩效间的关系，公司治理与企业绩效间的关系，公司治理对社会责任与企业绩效关系的调节作用，得出以下结论第，社会责任与企业绩效显著正相关总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，说明社会责任对企业绩效的影响会随着管理层持股比例的增加而增加，管理层持股比例对社会责任与企业绩效的关系起到了正向调节作用。可见公司治理未能增加社会责任与企业绩效间的正相关关系，主要原因在于独立董事比例对社会责任与企业绩效的关系起到了负向调节作用，独立董事没有发挥应有的作用。控制变量中企业规模与总资产净利润率在水平上显著正相关。企业规模较大，说明企业可以掌握更多的资源，同时也可以提高经营的稳定性，有利于提升企业绩效。资产负债率与总资产净利润率在水平社会责任公司治理与企业绩效论文原稿形式的管理层激励，可以降低代理成本，缓解委托人代理问题，从而提高企业绩效，假设假设成立。模型将社会责任与公司治理同时纳入回归模型，结果显示社会责任指数与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，但较模型中的系数和值均有所下降，说明公司治理没有增强社会责任对企业绩效的影响，假设不成立。为深入分析公司治理对社会责任与企业绩效关系的调节作用，本文在模型的基础上加入了社会责任与公司治理的交互项，并在计算交互项数据时对变量进行了中心化处理。具体模型及回归结果见表。度与企业绩效的关系，目前尚没有形成统的定论，已有研究得出的结论包括正相关负相关倒型曲线关系正型曲线关系等。对于不同的研究结果，可能是因为研究选取的时期和样本不同所致。由表可以看出，国有控股浙江籍上市公司占比较低。第大股东持股比例第到第大股东持股比例在年逐年下降，说明近年来浙江籍上市公司形成了多股独大的局面，大股东之间的股权制衡度有所提升。加之近年来相关监管制度不断完善，监管力度不断加强，浙江籍上市公司的治理环境有了较大改善，大股东利益与上市公司利益趋于致，支撑行为成为主流。因此，本文提司为样本，选取样本公司年的数据。同时，剔除公司和年内发生亏损的公司剔除金融企业。最终得到家浙江籍上市公司年的平衡面板数据。本文数据取自国泰安数据库，并使用软件进行数据处理与分析。社会责任公司治理与企业绩效论文原稿。加入交互项的模型到模型，拟合度较模型有所提高。模型社会责任与第大股东持股比例的交互项与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，说明社会责任对企业绩效的影响会随着第大股东持股比例的增加而增加，股权集中度对社会责任与企业绩效的关系起到了正向调节作用。模型社会责型中的系数和值均有所下降，说明公司治理没有增强社会责任对企业绩效的影响，假设不成立。为深入分析公司治理对社会责任与企业绩效关系的调节作用，本文在模型的基础上加入了社会责任与公司治理的交互项，并在计算交互项数据时对变量进行了中心化处理。具体模型及回归结果见表。周景研究发现，社会责任与企业绩效正相关，社会责任履行得越好，企业绩效就越好。崔登峰等研究发现，企业履行社会责任对营销能力与企业绩效均有显著的正向影响。因此，本文提出假设企业履行社会责任与企业绩效正相关。公司治理与企业绩效。对于股权集，企业履行社会责任可以提升企业绩效。第，股权集中度两职合高管薪酬管理层持股比例与企业绩效显著正相关，股权集中度越高两职合高管薪酬越高管理层持股越多的企业绩效越好独立董事比例与企业绩效正相关，但不显著。第，公司治理未能增强社会责任与企业绩效间的正相关关系，原因在于獨立董事比例对社会责任与企业绩效的关系起到了显著的负向调节作用模型显示了公司治理变量与企业绩效间的关系。第大股东持股比例与总资产净利润率的回归系数在水平上显著正相关，说明股权集中度与企业绩效显著正相关，假设成立。两职合与总资产净显著负相关。控股股东性质与总资产净利润率正相关，但不显著。稳健性检验为了提升分析结果的稳定性，本文以净资产收益率为因变量进行了稳健性检验。社会责任与净资产收益率的回归系数在水平上显著正相关第大股东持股比例与净资产收益率的回归系数在水平上显著正相关两职合与净资产收益率的回归系数在水平上显著正相关高管薪酬与净资产收益率的回归系数在水平上显著正相关管理层持股比例与净资