把投资收益变成现金，在股权比较分散股东对股利的依赖度较高的情况下这种意愿更为明显。中南建设年间的平均股利支付率仅为，低派现甚至不派现不转增，降低了对股东的吸引力和投资信心，增加了企业的融资难度，不利于稳定股价和树立企业的良好形象，导致企业竞争能力下降。增强股利政策的延续性和稳定性。自上市以来，龙元建设每年都发放现金股利，连续年从未间断，这在我国证券市场中是较为罕见的。稳定延续的股利政策如同细水长流，让投资者感此时控股股东可以忽略股利政策的资本市场效应，将企业的资金用于投资而不发放股利。由此可知，股权结构应该是两家企业股利政策出现显著差异的重要因素之。两家企业的股权集中度和持股人性质存在较大差异。中南建设的股权高度集中，龙元建设的股权相对分散，家族以外的股东可以在定程度上对家族股权产生制衡，家族无法完全控制企业的决策。股权结构不样，资本市场对股利政策的反应程度不样，股权相对分散的企业，资本市场的反应会更加明显。故非财务因素中，股权结构是影响龙元建设和中南建设的重要因素。民营上市企业股利政策选择和实施的建议提高盈利质量偿债能力和创现能力，为稳定的股利政策提供建设前十名股东中，第大股东持股比率最高，其余股东持股比率都不超过。中南建设的第大股东为中南城市建设投资有限公司，持股比例为。由下页表可知，龙元建设的第大股东为赖振元，持股比率为，其余个股东的持股比率都不超过。中南建设的股权高度集中，绝大多数股权由家族持有。除了家族股东之外，中南建设的其他股东大部分为机构，持股比例较低，家族绝对控制了企业的各项决策权而龙元建设的股权相对较为分散。地产企业自身的资金需求量比较大，所以中南建设更倾向于将利润用于投资而非发放现金股利龙元建设的股权较为分散，多为个人持股，股东对股利的依赖性较大，这可能是龙元建设连续稳定派发股利权绝大部分集中在家族里，市场对其股利政策传递的信息敏感度相对较低，对企业的股价影响较小。中南建设和龙元建设股利政策分析中南建设成立于年，年在深圳证券交易所上市，注册资本为亿元龙元建设成立于年，年在上海证券交易所上市，注册资本为亿元。两家企业的性质所属行业主营业务较为相似，且同为年福布斯中国上市家族企业前强，两家企业具有较强的可比性。中南建设的股利分配特征。从下页表中南建设年的股利分配情況及净利润数额可以看出，中南建设的股利分配方式具有以下特点股利派现率低，近几年来有升高的趋势。年，中南建设的净利润连续年稳定增长，但是其每股支付的现金股利却很低。在本文对比两家企业的股权结构，分析股权结构是否是引起两家企业股利政策出现差异的重要影响因素之。由表可知，中南建设前十名股东中，第大股东持股比率最高，其余股东持股比率都不超过。中南建设的第大股东为中南城市建设投资有限公司，持股比例为。由下页表可知，龙元建设的第大股东为赖振元，持股比率为，其余个股东的持股比率都不超过。中南建设的股权高度集中，绝大多数股权由家族持有。除了家族股东之外，中南建设的其他股东大部分为机构，持股比例较偿债压力都比较大，但龙元建设的情况稍好于中南建设。上市家族企业股利政策影响因素分析论文原稿。此时控股股东可以忽略股利政策的资本市场效应，将企业的资金用于投资。销售盈利能力。从下页表的统计数据来看，中南建设的营业收入年间不断上升，从年开始呈现直线上升趋势，年及以后营业收入超过龙元建设。从销售净利率扣除非经常性损益后净利润每股收益等指标来看，自年起中南建设的表现都优于龙元建设。从营业成本率指标来看，自年起中南建设的营业成本率要低于龙元建设，这可能是中南建设的等指标优于龙元建设的原因。总体上看，两家企业虽然营业收入都有增加，但是由于营业成本率过高，营业收入质量不高，销售盈利能力不强。资本盈利能力。从指标来看，中南建设近年的均值为，龙元建设近年的均值为，从整体上看龙元建设的相活动筹资活动的现金净流量及创现能力等指标，分析现金流量是否是引起两家企业股利政策出现差异的重要影响因素之。现金流量表数据分析。如表所示，在年的观察期里，龙元建设的经营活动基本上都能给企业带来正的现金净流量，而中南建设的经营活动现金净流量基本为负值，无法给企业提供现金流，创现能力较差。两家企业的投资活动现金流量净额指标年间基本为负值，两家企业每年的经营活动现金净流量都不能满足投资活动支付的现金，需要依靠筹资来维持，尤其是中南建设，筹资总量明显大于龙元建设。中南建设和龙元建设的期末现金及现金等价物指标都为正值，龙元建设年间的期末现金及现金等价物指标比较平上市家族企业股利政策影响因素分析论文原稿产负债率达到年间龙元建设的权益乘数相对比较稳定，年的资产负债率上升到。两家企业的长期偿债压力都比较大，但龙元建设的情况稍好于中南建设。上市家族企业股利政策影响因素分析论文原稿。销售盈利能力。从下页表的统计数据来看，中南建设的营业收入年间不断上升，从年开始呈现直线上升趋势，年及以后营业收入超过龙元建设。从销售净利率扣除非经常性损益后净利润每股收益等指标来看，自年起中南建设的表现都优于龙元建设。从营业成本率指标来看，自年起中南建设的营业成本率要低于龙元建设，这可能是中南建设的等指标优于龙元建设的原因。总体上看，两家企业虽然营业收入都有增加在投资机会和股利发放两者间进行平衡，避免因股利政策不当给企业带来负面影响。参考文献李慧上市公司股利政策分析基于貴州茅台的案例研究商业会计，许云，赵娣上市公司股利政策分析以贵州茅台为例当代会计，汪令我国上市公司高派现股利政策的影响因素研究以张裕公司为例浙江工商大学，吴广斌粮液和贵州茅台股利政策对比分析山东财经大学，王婕我国家族上市公司与国有上市公司股利政策比较研究首都经济贸易大学，许艳阳我国房地产上市公司股权结构与股利政策关系研究首都经济贸易大学，莫蓉我国创业板上市公司股利政策研究西南财经大学，龙成凤，杨思大型国有控股上市公司股利政策分支付方式，适当提高股利支付率。自龙元建设上市以来，每年都派发现金股利。龙元建设的平均股利支付率为，远高于中南建设的。根据鸟在手理论，股东们更愿意低，于审计客体，即被审计公司的内部治理机制存在缺陷，审计公司内部没有建立起有效的监督机制。所以，完善董事会决策制度，推进独立董事制度建设，在董事会构成上增加外部董事和独立董事的比例，制约大股东行为，提高监事会的监督作用，保证监事会的知情权，发挥其对公司财务的监督作用，对公司财务活动和经营管理行为进行有效控制，也是提高审计质量的另有效报告。后者是审计质量得以保证的关键，它要求被审计单位与会计师事务所没有任何经济业务往来，没有损害诚信客观公正的原则。专业胜任能力要求注册会计师需要有专业知识技术和资历，能够有效地完成客户委托的业务。提升注册会计师应有的职业谨慎和关注，使注册会计师在任职时勤勉尽责。审计环境方面。由于我国缺乏高质量审计的内在需求，同时随着审计任期的延长，审计人员和被审计单位以及相关管注册会计师审计质量影响因素实证分析论文原稿率对审计质量影响的边际效用值得被重视。从业人员能力会计师事务所声誉审计独立性都与审计质量呈正相关关系。这说明，从业人员能力的提升会计师事务所声誉的提升审计独立性的提升都有助于审计质量的提升。除此之外，边际均不相同，表明在综合考虑大因素时，其对审计质量的影响程度是不同的。特别需要关注的是审计任期与审计质量呈正相关关系。这是因为选取了审计报告中审计意见作为审计质量的替计质量的替代变量时，根据对审计质量影响因素的分析，会计师事务所审计质量的高低完全由审计的公允性衡量。因此，作如下假设假设审计收费与审计质量呈负相关假设从业人员能力与审计质量呈正相关假设会计师事务所声誉与审计质量呈正相关假设审计成功率和审计质量呈正相关假设审计独立性和审计质量呈正相关假设审计任期和审计质量呈正相关。注册会计师审计质量影响因素实证分析论文原稿。审计量，根据样本数大于指标数倍加的原则以及样本数据的可得性，共抽取个样本。因此，本文以中国会计师事务所百强中的前家会计师事务所为研究对象，抽取样本数据如表所示。注册会计师审计质量影响因素的实证研究变量选取。审计质量可以通过审计意见来体现。因此，本文选择了审计意见作为审计质量的替代指标。在实证研究中，审计意见般被分为两类，即标准审计意见和非标准审计意见。般认为，出具非标审计主体对审计质量的影响。审计独立性是影响审计质量最重要的因素。注册会计师所出具的审计报告是对财务报表论述信息公正性所发布的意见。其独立性决定了它在审计报告中披露客户会计报表错报及漏报的概率，它是影响审计质量的重要因素，同样也是提高审计质量的难点所在。只要可以判断会计师事务所有可以使其丢失独立性的因素，就能够认为审计质量没法保证，其发表的审计意见存在问题。样本及数义的审计质量是指审计目标的实现效果和审计作用的发挥程度，其核心是所提供的审计产品对社会经济发展的贡献程度和服务水平。狭义的审计质量是指审计项目质量，包括选项立项准备归档等系列环节的工作效果以及审计目标的实现程度，其核心是在何种程度上遵守了审计法和国家审计准则等法律法规的要求。注册会计师审计质量的把投资收益变成现金，在股权比较分散股东对股利的依赖度较高的情况下这种意愿更为明显。中南建设年间的平均股利支付率仅为，低派现甚至不派现不转增，降低了对股东的吸引力和投资信心，增加了企业的融资难度，不利于稳定股价和树立企业的良好形象，导致企业竞争能力下降。增强股利政策的延续性和稳定性。自上市以来，龙元建设每年都发放现金股利，连续年从未间断，这在我国证券市场中是较为罕见的。稳定延续的股利政策如同细水长流，让投资者感此时控股股东可以忽略股利政策的资本市场效应，将企业的资金用于投资而不发放股利。由此可知，股权结构应该是两家企业股利政策出现显著差异的重要因素之。两家企业的股权集中度和持股人性质存在较大差异。中南建设的股权高度集中，龙元建设的股权相对分散，家族以外的股东可以在定程度上对家族股权产生制衡，家族无法完全控制企业的决策。股权结构不样，资本市场对股利政策的反应程度不样，股权相对分散的企业，资本市场的反应会更加明显。故非财务因素中，股权结构是影响龙元建设和中南建设的重要因素。民营上市企业股利政策选择和实施的建议提高盈利质量偿债能力和创现能力，为稳定的股利政策提供建设前十名股东中，第大股东持股比率最高，其余股东持股比率都不超过。中南建设的第大股东为中南城市建设投资有限公司，持股比例为。由下页表可知，龙元建设的第大股东为赖振元，持股比率为，其余个股东的持股比率都不超过。中南建设的股权高度集中，绝大多数股权由家族持有。除了家族股东之外，中南建设的其他股东大部分为机构，持股比例较低，家族绝对控制了企业的各项决策权而龙元建设的股权相对较为分散。地产企业自身的资金需求量比较大，所以中南建设更倾向于将利润用于投资而非发放现金股利龙元建设的股权较为分散，多为个人持股，股东对股利的依赖性较大，这可能是龙元建设连续稳定派发股利权绝大部分集中在家族里，市场对其股利政策传递的信息敏感度相对较低，对企业的股价影响较小。中南建设和龙元建设股利政策分析中南建设成立于年，年在深圳证券交易所上市，注册资本为亿元龙元建设成立于年，年在上海证券交易所上市，注册资本为亿元。两家企业的性质所属行业主营业务较为相似，且同为年福布斯中国上市家族企业前强，两家企业具有较强的可比性。中南建设的股利分配特征。从下页表中南建设年的股利分配情況及净利润数额可以看出，中南建设的股利分配方式具有以下特点股利派现率低，近几年来有升高的趋势。年，中南建设的净利润连续年稳定增长，但是其每股支付的现金股利却很低。在本文对比两家企业的股权结构，分析股权结构是否是引起两家企业股利政策出现差异的重要影响因素之。由表可知，中南建设前十名股东中，第大股东持股比率最高，其余股东持股比率都不超过。中南建设的第大股东为中南城市建设投资有限公司，持股比例为。由下页表可知，龙元建设的第大股东为赖振元，持股比率为，其余个股东的持股比率都不超过。中南建设的股权高度集中，绝大多数股权由家族持有。除了家族股东之外，中南建设的其他股东大部分为机构，持股比例较