1、“.....因此，本文选用两阶段模型以矫正自选择问题。虽然会计稳健性可以发挥治理作用，但有研究表明，稳健的会计政策需要其他公司治理机制保障执行。为了排除本文的研究发现是公司治理发挥的作用，本文利用主成分分析法对个衡量公司治理水平的指标进行转换，构建公司治理指数，并参与回归。本文还替换了稳健性的代理变量，采用负累积非经营性应计法度量公司年度会计稳健性。考虑到跨国并购交易受国家间差异影响结果。在全样本检验中，会计稳健性的系数为，且在水平上显著为正，表明会计稳健性水平越高的公司，其跨境并购交易成功可能性越大，这说明稳健的会计信息有助于提高公司并购决策效率，证实了假设。第列第列为区分产权性质的回归，会计稳健性的系数也都显著，且国有企业具有更强的经济意义系数更大。这与国有企业内部人控制，缺乏有效监督的现象有关，会计稳健性对并购决策有效性的促进作用在国有企业中更强。控制变量中......”。

2、“.....说明公司规模越大，管理层所掌握的资源越多，所有者监督成本较大，管理能越有动机和能力进行机会主义行为，降低并购决策有效性。现金流能力系数为正，说明雄厚的资金实力对于成功完成跨境并购交易至关重要。在并购交易特征的控制变量中，并购支付方式为现金的，公司并购交易完成的可能性较高，定程度说明，我国跨境并购交易支付手段较单，被并企业投资者更倾向于现金收购，这从侧面反映出并购实力对成功进行并购交易的影响。净资产与盈利水平的可能性，充分揭示企业经营环境中的风险，有利于公司决策制定者准确的评价公司有效利用资源的能力及经营状况，避免公司根据虚增的数据选择偏离实际并购能力的并购标的。另方面，稳健性原则因其提前披露投资项目经济损失的特征，使管理层任期内被揭发投资失误的可能性高，可使管理层保持适度的压力感危机感，减少工作懈怠。管理层有动机充分搜集信息尽职调查......”。

3、“.....这过程有助于管理层发现并购过程中可能遇到的风险，提前制定并购策略以从容应对跨境并购中的阻力与挑战，进而提升跨境并购交易成功的可能性。例如，跨境并购极容易引发政治审查，但公司提前聘用公关团队进行海外游说，或者低调并购，就可以提高并购成功的可能性。在我国带路战略大背景下，跨境并购得到国家大力支持。政府大幅放宽了跨境并购行政审批条件，鼓励企业实施走出去战略。但鉴于跨境并购交易的难度和不确定性较大，我国上市公司如何制定有效的会计稳健性的重要性与公司跨境并购成败探析经济理论论文为模型的回归结果。在全样本检验中，会计稳健性的系数为，且在水平上显著为正，表明会计稳健性水平越高的公司，其跨境并购交易成功可能性越大，这说明稳健的会计信息有助于提高公司并购决策效率，证实了假设。第列第列为区分产权性质的回归，会计稳健性的系数也都显著......”。

4、“.....这与国有企业内部人控制，缺乏有效监督的现象有关，会计稳健性对并购决策有效性的促进作用在国有企业中更强。控制变量中，企业规模系数显著为负，说明公司规模越大，管理层所掌握的资源越多，所有者监督成本较大，管理能越有动机和能力进行机会主义行为，降低并购决策有效性。现金流能力系数为正，说明雄厚的资金实力对于成功完成跨境并购交易至关重要。在并购交易特征的控制变量中，并购支付方式为现金的，公司并购交易完成的可能性较高，定程度说明，我国跨境并购交易支付手段较单，被并企业投资者更倾向于现金收购，这从侧面反映出并购实力对成功进行并购终提高跨境并购交易的成功率与获利可能性。本文的贡献在于进步证明了会计稳健性在公司投资决策中的治理作用，以及作为会计信息质量特征所发挥的决策有用性，揭示了我国现阶段对会计稳健性原则的需求，准则制定机构及公司投资者仍需重视稳健的会计政策在公司治理中的运用。同时......”。

5、“.....提高跨境并购交易效率成功实施走出去战略提供了思路。本文的研究内容尚存在局限性，对并购交易效率的衡量只限于跨境并购交易成功可能性及并购绩效两种指标，还可以拓展到并购交易所用时间并购溢价并购后公司剥离资产的可能性等角度进行分析，有待后续研究做进步的完善。参考文献程聪，刘凤婷，池仁勇等产业国际分工与企业跨国并购管理评论，廖东声，刘曦中国制造业企业海外并购问题研究会计之友，姜军公司并购交易与管控战略流程风险与治理案例知识产权出版社，张建红，卫新江，海柯艾伯斯决定中国企业海外收购成败的因素分析性检验。这说明会计稳健性水平对跨境并购交易成功的促进效应在代理成本高的公司中产生显著影响，证明了假设。由此可见，代理成本高的公司中，股东与管理层的代理冲突往往越严重，非效率投资决策问题更突出，对稳健的会计信息需求越大......”。

6、“.....本文还分别做了如下稳健性检验。由于影响会计稳健性水平的公司特征可能会影响跨境并购交易行为，从而本文的研究结论会受自选择偏差影响。因此，本文选用两阶段模型以矫正自选择问题。虽然会计稳健性可以发挥治理作用，但有研究表明，稳健的会计政策需要其他公司治理机制保障执行。为了排除本文的研究发现是公司治理发挥的作用，本文利用主成分分析法对个衡量公司治理水平的指标进行转换，构建公司治理指数，并参与回归。本文还替换了稳健性的代理变量，采用负累积非经营性应计法度量公司年度会计稳健性。考虑稳健性原则可以抑制管理层高估会计盈余和净资产的行为，为股东董事会提供更多可靠信息，降低信息不对称。因此，公司需要稳健的会计政策加强会计信息的决策有用性，进而加强公司跨境并购决策的有效性，提高并购效率，保护所有者权益。总结以上分析......”。

7、“.....股东和管理层代理冲突越严重，公司对稳健性的需求就越强，因此强化了稳健性对成功完成跨境并购交易的促进作用。基于以上分析，本文提出假设其他条件不变的情况下，在代理成本高的公司中，会计稳健性水平对跨境并购交易成功的促进效应更强研究设计样本选取与数据来源本文选取年我国沪深股发起跨境并购交易的上市公司为研究对象，并购交易数据来自全球并购交易分析库与资讯上市公司并购重组数据库，研究中的财务数据来自国泰安数据库，有关上市公司治理结构数据来自色诺芬经济金融数据库。本文剔除了金融行业上市公司和变量数据缺失的公司，以及并搜集信息以降低并购双方间的信息不对称，避免陷入并购陷阱给公司造成价值损失而遭受惩罚。跨境并购是项不确定性大的系统工程，战略规划不充分选择的并购目标不合适交易结构设计不合理并购过程中风险管理意识不强估计不足，对境外监管环境了解不足是我国目前海外并购失败的主要原因......”。

8、“.....可促进管理层在跨境并购战略制定与具体实施过程中努力工作勤勉尽职，降低管理层机会主义行为，进而提高跨境并购交易成功的可能性。另方面，稳健性原则对不确定事项或交易中的风险因素进行充分的估计和披露提高了会计信息的可靠性与可验证性，定程度抑制了公司财务报告存在向上的偏误，有助于董事会管理层等并购战略制定者基于会计信息得到有关公司财务能力及有效利用资源能力等与并购实力评估相关的准确评价，从而以更精准的定位去制定有效的跨境并购战略，提高跨境并购交易成功的可能性。综上分析，稳健的财务报告方面可以发挥信息披露和治理效应自利行为，越不关注非有效并购决策对股东价值的影响。所有者为保证公司并购决策的质量和自身利益，越需要稳健性的会计政策发挥治理机制功能，约束和规范管理层的投资行为，以加强股东对管理层的监督。此外，认为代理成本高的公司往往信息不对称程度越严重......”。

9、“.....是公司考虑现金红利再投资的月回报率，表示按总市值加权计算的市场月回报率。当值为负，代表坏消息，则取值为，反之，值为，表示好消息。对和的拓展模型进行年度横截面数据回归后，将得到的系数代入式，计算得出公司年度的会计稳健性指数。跨境并购交易成败的度量参照李诗和吴超鹏度量跨境并购成败的方法，本文在主回归中将跨境并购决策成败定义为跨境并购交易是否完成，即被解释变量为虚拟变量，若公司在宣布跨国并购意向后，最终完成交易的则赋值为，反之交易状态为放弃或管理层在任期内被董事会股东分析师及媒体揭发投资失误的可能性，增加了管理层声誉受损及被公司解雇的风险，故稳健性原则加大了管理层自利行为的成本。这定程度上纠正了管理层并购决策时的盲目短视行为，同时也减少了管理层对工作职责的懈怠行为，促使管理层在事前有动机付出努力尽可能的搜集信息以降低并购双方间的信息不对称......”。