1、“.....这同时也表明煤炭上市公司正面临着整体流动性偏紧的问题。从盈利角度来看，煤炭上市企业的平均总资产利润率仅达到，政策执行效果。根据数据库内，年我国煤炭上市公司每年度的平均资产负债率数据统计结果可以较为清晰地看出，由年可以看出，在执行去杠杆的政策之后，上市公司的平均财务杠杆开始平缓稳逐步下降。在上述研究时间期间内，煤炭行业逐步探求供给侧结构性改革的发展方向，并结合去杠杆操作，实现了自身产业布局的优化以及结构的调整，并注重科技创新与市场化改革，在实现了煤炭行业的高质量发展目标与去杠杆的阶段性成效。数据来源与变量选择数据来源与处理文章分析所使用的数据来源自国泰安数据库数据库和央行所公布的数据。基性去杠杆阶段，杠杆率水平呈降低趋势，但同行业内去杠杆效率相比仍然存在较大差距。探析煤炭行业杠杆率影响因素实证与大同煤业去杠杆效果模型构建经济理论论文。根据上文的变量因素分析......”。

2、“.....基于上述理论推导，提出以下假设。增长速度对结构性去杠杆阶段，与杠杆率水平呈正关系，即整体增长速度越高杠杆率水平愈高煤炭企业杠杆率水平同通货膨胀率呈正关系融资成本贷款利率水平同煤炭上市企业杠杆率水平呈负关系煤炭上市公司资产担保价值同杠杆率水平呈正煤炭上市公司非债务税盾同杠杆率水平呈探析煤炭行业杠杆率影响因素实证与大同煤业去杠杆效果模型构建经济理论论文此阶段，煤炭上市公司整体债权融资成本较低，根据权衡理论煤炭上市公司会倾向于负债经营，杠杆率水平上升。第，煤炭上市公司偿债能力与杠杆率水平呈负。煤炭公司流动比例每增长，就会导致煤炭上市公司杠杆率水平降低。较大的流动资产会为煤炭上市公司提供较强的偿债能力，且较高的流动资产能够满足煤炭上市公司自身部分资金需求，降低外资依赖。所以较大的偿债能力所导致低水平的杠杆率水平。第......”。

3、“.....每增长，就会导致杠杆率水平降低。结合优序融资理论和信息不对称理论，煤炭上市公各影响要素存在较大的共线性问题。最后采用逐步回归的方式来消除多重共线性问题，选择以显著性水平值作为判别依据，假设检验水平为，其结果如果表所示。继而得到煤炭上市公司杠杆率水平影响因素模型大同煤业结构性去杠杆效果排名分析基于大同煤业的财务指标分析和所构建的煤炭行业结构性去杠杆因素回归模型，选取年的数据为基础，将所选取的个国有煤炭上市企业对应数据代入模型中，得到其潜在的杠杆率水平与实际杠杆率水平之间的差距作为评判标准进行去杠杆效果的排名分析。其结果如表所示。实证结果分析根据上述分析结果可以得知，在我国煤炭上市所选取的时间范围是家煤炭上市公司年的数据，对煤炭上市公司杠杆率水平的影响因素进行描述性统计分析结果如表所示。根据表统计结果可以看出，煤炭上市公司的平均杠杆率水平在。同时......”。

4、“.....即煤炭企业大部分资产为固定资产和产品存货，这同时也表明煤炭上市公司正面临着整体流动性偏紧的问题。从盈利角度来看，煤炭上市企业的平均总资产利润率仅达到，这与我国目前煤炭需求市场下行面临转型压力的现状相吻合。你股本结构来看，平均煤炭上市公司流通股比例为，股票价格能够在定程度上反映出煤炭上市公司的电视融资成本即贷款利率水平。煤炭上市企业采用较高的杠杆率水平的意愿取决于投资项目收益率和贷款利率水平。当项目收益率大于资金成本时，则倾向于借入资金投资项目，致使煤炭上市公司杠杆率水平上升。煤炭上市公司杠杆率影响的微观变量因素可以划分成煤炭上市公司的盈利能力，整体公司规模公司资产担保价值公司的未来成长性煤炭上市公司非债务税盾煤炭上市公司的股本结构和代理成本......”。

5、“.....煤炭上市公司的盈利能力。目前国内外研究学界对于公司的盈利国现有煤炭产业生产结构与企业经营时，流动负债占比较大。以权衡理论为基础，可以得知煤炭上市公司拥有较高的短期偿债能力，则更多的投资者会倾向于借贷给该公司，增加煤炭上市公司的杠杆率水平。并且，当煤炭上市公司拥有较大的流动资产规模时，会在定程度上对其盈利能力产生抑制作用，留存收益规模缩减。根据优序融资理论，当煤炭上市公司存在着较大规模的流动性资产，则表明其自有资金满足融资需求的能力较高，因此其购买力水平不会太高。探析煤炭行业杠杆率影响因素实证与大同煤业去杠杆效果模型构建经济理论论文。增速。较好的经济增长融资方式获取资金，支持日常经营能力越大。因此，根据优序融资理论可以得知，煤炭上市公司盈利能力同杠杆率水平之间呈现负关系。同时，以权衡理论为分析基础，则可判定煤炭上市公司在其整体债务水平上升时......”。

6、“.....会使得盈利能力较强的企业选取较大的外部债务。增速。较好的经济增长速度表示整体经济处于上行阶段，煤炭市场需求旺盛，煤炭上市公司会倾向于扩大现有生产规模以实现经济效益的提升，因此为提高其杠杆率水平。通货膨胀率。由于经济增长所带来的通货膨胀率的上升，会进步影响煤炭企业的融资行为。在通过膨胀，大同煤业实际杠杆率水平超出行业结构性去杠杆目标杠杆率水平，排名第年，其超出水平达到年年度去杠杆效果排名第年排名为第。虽然大同煤业在年结构性去杠杆阶段，杠杆率水平呈降低趋势，但同行业内去杠杆效率相比仍然存在较大差距。探析煤炭行业杠杆率影响因素实证与大同煤业去杠杆效果模型构建经济理论论文。融资成本即贷款利率水平。煤炭上市企业采用较高的杠杆率水平的意愿取决于投资项目收益率和贷款利率水平。当项目收益率大于资金成本时，则倾向于借入资金投资项目，致使煤炭上市公司杠杆率水平上升......”。

7、“.....带来较大的盈利水平，此时煤炭企业整体盈利水平上升，公司整体的偿债能力提高还本付息的保障较大，因此投资者便倾向于将盈余资金出借给煤炭公司。而在此阶段，煤炭上市公司整体债权融资成本较低，根据权衡理论煤炭上市公司会倾向于负债经营，杠杆率水平上升。第，煤炭上市公司偿债能力与杠杆率水平呈负。煤炭公司流动比例每增长，就会导致煤炭上市公司杠杆率水平降低。较大的流动资产会为煤炭上市公司提供较强的偿债能力，且较高的流动资产能够满足煤炭上市公司自身部分资金需求，降低外资依赖。所以较大的偿债能力所导致低水平的杠杆率水平探析煤炭行业杠杆率影响因素实证与大同煤业去杠杆效果模型构建经济理论论文度表示整体经济处于上行阶段，煤炭市场需求旺盛，煤炭上市公司会倾向于扩大现有生产规模以实现经济效益的提升，因此为提高其杠杆率水平。通货膨胀率。由于经济增长所带来的通货膨胀率的上升......”。

8、“.....在通过膨胀的整体环境下物价水平随之上升，同时名义利率水平不变表明借贷成本较低，煤炭企业所需偿还的整体资金规模会降低。因此，煤炭企业会倾向于选择较高的杠杆率水平。并且随着通货膨胀率水平的上升，对为上市公司所拥有的固定资产计提折旧不足应收账款资金占用，和煤炭与化工产成品资金占用的问题，对资金需求加大杠杆率上融通模式，降低杠杆率水平。根据权衡理论，由于未来成长性较高发展前景较好的煤炭上市企业往往业务经营层面和综合管理层也面临较大的变化，整体经营风险与未来破产风险会增加。公司现有经营管理人员未规避上述风险，往往采用股权融资的形式，公司的购买力水平较低。而根据代理成本理论，如果煤炭上市公司未来成长性较高，则公司经营管理人员可调度资源规模较大，为了保证对经营管理层的合理激励降低代理成本，部分煤炭上市公司则倾向于提供债务融资的比重，提高杠杆率水平......”。

9、“.....在本章节中仅考虑煤炭上市公司的短期偿债能力，在我。煤炭上市公司杠杆率各因素回归分析使用对煤炭上市公司杠杆率各影响因素进行回归分析分析结果。根据样本回归结果可以得知，所分析的杠杆率各影响要素存在较大的共线性问题。最后采用逐步回归的方式来消除多重共线性问题，选择以显著性水平值作为判别依据，假设检验水平为，其结果如果表所示。继而得到煤炭上市公司杠杆率水平影响因素模型大同煤业结构性去杠杆效果排名分析基于大同煤业的财务指标分析和所构建的煤炭行业结构性去杠杆因素回归模型，选取年的数据为基础，将所选取的个国有煤炭上市企业对应数据代入模型中，得到其潜的整体环境下物价水平随之上升，同时名义利率水平不变表明借贷成本较低，煤炭企业所需偿还的整体资金规模会降低。因此，煤炭企业会倾向于选择较高的杠杆率水平。并且随着通货膨胀率水平的上升......”。