司财务报表分析率控制在个合适的范围。从上表中我们可以看出，万科股份的现金比率从年到年整体是下降趋势，且低于保利地产，但是处于较为理想的水平，说明企业对于流动资产进行了较为合理的利用。短期偿债能力整体分析从指标上看，万科股份的速动比率良好，但是流动比率和现金比率略低于保利地产，说明企业应该加强对于其营运资金的管理，并且保持并提升其存货控制水平。总体来看，万科股份的短期偿债能力较强。长期偿债能力分析资产负债率表资产负债率年年年年年万科股份保利地产资产负债率负债总额资产总额通常情况下认为，资产负债率应控制在到的范围。过高或者过低都说明了企业对于负债资金和所有者权益资金的配置不合适，容易造成财务风险。从上表中可以看出，从年到年万科股份的资产负债率都低于保利地产，而到年的时候略微超过了保利地产，说明企业直在加强对于债务资金和自有资金的比重控制，并且取得了定成效。产权比率表产权比率年年年年年万科股份保利地产产权比率负债总额所有者权益总额从上表中可以看出，万科股份近五年来，产权比率直在增长，并且在年超过了保利地产，说明企业负债占所有者权益的比重越来越高。而产权比率往往决定着企业财务结构是否稳定，根据上面的数据显示，企业财务结构的稳定性比较差。利息保障倍数表利息保障倍数年年年年年万科股份保利地产利息保障倍数息税前利润利息支出从上表中可以看出，万科股份的利息保障倍数在五年内呈现逐步提高的趋势，保利地产的趋势相同。但是通过比较两家公司，万科股份对于利息的保障程度要远高于保利地产，这可以说明万科股份对于支付偿债利息费用的能力较强。长期偿债能力整体评价从上面分析可以得知，与行业均值相比较，企业的资产负债率与利息保障倍数数值都较为理想，而产权比率则过高，说明企业的财务结构稳定性不好。总的来说，长期偿债能力水平不是很理想。企业偿债能力整体分析通过以上对于短期偿债能力与长期偿债能力分析的结论，总的来说，企业的偿债能力较低。二营运能力分析应收账款周转率表应收账款周转率年年年年年万科股份保利地产应收账款周转率主营业务收入平均应收账款应收账款周转率是评价企业应收账款管理水平和回款速度的个重要指标，反映了在个会计周期内应收账款的回收次数。从上表中我们可以看出，万科股份的应收账款周转率近五年来逐渐提高，并且在年的时候超过保利地产达到了。从年企业财务报告中可知，应收账款账龄为年以内的比重达到了，说明企业对于应收账款的管理水平较高，回权益报酬率体现了企业利用自有资本获取净收益的能力。该数值越高，说明所有者进行的投资所获得的收益越高相反，则说明所有者进行的投资获得的收益越低。从上表中我们可以看出，万科股份的权益报酬率整体略低于保利地产，但是相差并不大，说明企业利用所有者权益获得利润的水平较高。盈利能力整体评价从上述对于万科股份销售毛利率销售净利润率和权益报酬率的分析来看，万科股份与保利地产的数本获取收益的有效程度较好。营运能力总体评价通过前面的分析，我们得知万科股份的应收账款周转率存货周转率和总资产据相差不大，趋势变化较致，说明了企业的盈利能力较强。四发展能力分析销售增长率表销售增长率年年年年年万科股份保利地产从上表可以看出从年到年企业的销售增长率较不稳定，在年增长率超过了保利地产。主要是因为年，房地产市场形势虽然发生了重大变化，北京上海等地销售放缓，但是万科仍然没有放松对销售速度的要求，反而进步鼓励加强销售率提高，强调深入执行快速销售。资产增长率表资产增长率年年年年年万科股份保利地产从上表中可以看出，从年到年万科股份的资产增长率直较高，年和年均超过了行业均值，并且年年有大幅的提高，主要是因为企业对外举债的程度加大，使得企业货币资金的增长率加大。净利润增长率表净利润增长率年年年年年万科股份保利地产从上表中可以看出，万科股份除了在年利润增长率为负值以外，年之后基本上与保利地产的数值相差不多，说明企业的盈利状况良好。发展能力整体评价通过前面的分析，可知企业的利润增长率资产增长率和销售增长率水平都较高，可见企业的发展前途光明。五结论通过以上对于万科股份资产负债状况以及主要财务指标分析，可以发现，万科整体发展态势良好，但是仍然有些不足。营运资本从企业的短期偿债能力来看，企业的流动比率比保利地产要低，说明企业的流动资产占流动负债的比重较低，企业的营运资金并非很充足。所以企业应该调整流动资产和流动负债的比重，充足企业的营运资金，保持企业更好的运行。二负债水平从资产负债率我们可以看出，万科股份的资产负债率较高并且每年都在增加，体现负债占资产的比重增多，表明企业对外举债的程度加大，会造成企业财务结构的不稳定。所以万科股份应该采取系列措施，比如扩大自有资金来源等等来降低负债水平，使财务结构重归稳定。三成本控制通过销售毛利率我们可以发现，万科股份的销售毛利率有所降低，从财务报告上可以读出，万科股份直在扩大新开工面积，年公司实现的新开工面积为余万平方米，高于年初所定计划的以上。开工面积的大幅增长与国家对于房地产市场的严格调控政策不相符合，使得成本加大。所以企业应该控制新开工面积，将更多的精力投入到提高销售水平上。参考文献宋款速度快。存货周转率表存货周转率年年年年年万科股份保利地产存货周转率主营业务成本平均存货存货周转率反映的是公司的存货在个营业周期内所周转的平均次数，方面，它可以衡量企业销售能力的强弱另方面，它也可以简单用来判断企业的存货是否过量。从上表中可以看出，万科股份的存货周转率在年和年均超过了保利地产，说明企业存货的变现能力有所提高。总资产周转率表总资产周转率年年年年年万科股份保利地产总资产周转率销售收入总额平均资产总额总资产周转率，是指在定期间内，销售收入总额与平均资产总额相比的数值。运用该指标进行分析，实际上就是分析企业的总资产及其各类各项组成部分的运行状况，评价企业利用自身所拥有资本获取收益的有效程度。从上表中我们可以看出，从年到年万科股份的总资产周转率相对稳定，略低于保利地产，说明企业利用自身所拥有资财务分析学北京中国人民大学出版社,魏琼燕京啤酒有限公周转务管理，中国人民大学出版社年版美罗伯特迈尔斯著，许林海译投资大师沃伦巴菲特的管理奥秘，辽宁人民出版社年版年至年杭汽轮年度报告这些促使杭汽轮加快跟日本三菱公司合资的步伐，由于日本三菱公司使用的汽轮机生产技术不同于西门子公司，因此跟日本三菱合资要么购买三菱技术，要么成为三菱公司在中国的生产基地。由于杭汽轮是在香港上市的股，人民币升值也对杭汽轮股票价格产生定的影响。这些不利因素使得杭汽轮股价不是很高，但是杭汽轮作为家大型国有企业，特别是国家对重工业行业的扶持，有些重要项目要求定比例的国产率，再加上些国防工业的产品，都使得杭汽轮在今后的生存不再成为问题，特别是未来的五年之内，杭汽轮还是只赢利性很强的绩优股，值得短期性投资的股票。四结论前面只是对杭汽轮的部分效绩指标进行了分析，附录中计算了许多别的分析指标以供参考。详细的分析家上市公司的财务报表，可以对企来过去将来的经营发展状况进行具体分析，并且能依据分析所需要的信息不同进行侧重点分析，利用分析后的数据信息以及报表中的定性信息可以指导投资决策，当然这些分析在短期内应用性不大，但作为个中长期性投资来说，购买好的公司的股票并持有，就能像美国股神巴菲特那样，使自己的股票升值很大通过分析上市公司的财务报表，可以避免购买些经营困难，盈利状况比较差的垃圾股票，避免不必要的损失对于整体性并购投资来说，分析公司的财务报表就更加显得必不可少了，对财务报表的分析可以更加贴切的指导公司的并购及合并决策。总之，对于名理性的中长期投资者来说，分析上市公司的财务报表对投资决策有着重要的指导意义。五附录杭汽轮各项比率计算结果项目年年年年年年总资产周转率净资产收益率成本费用率货币资金周转率应收帐款周转率存货周转率销售毛利率固定资产成新率流动比率速动比率现金流动负债率资产负债率已获利息倍数标内容如下表格所示财政部颁发的企业效绩评价指标表指标类别财务效益状况资产营运状况偿债能力状况发展能力状况指标项目净资产收益率总资产周转率资产负债率销售增长率总资产报酬率流动资产周转率已盈利息倍数资本积累率资本保值增值率存货周转率速动比率资本保值增值率主营业务利润率应收帐款周转率现金流动负债比率三年销售平均增长率盈余现金保障倍数成本费用利润率财务效益状况分析从长远来看，不盈利的企业就无法生存下去，因此，对盈利能力的分析永远是会计界企业界投资界人士最为关注的重要问题之，良好的盈利能力直接反映在企业的财务效益状况指标上。下表是杭汽轮年至年财务效益状况指标值年年年年年年总资产利润率净资产利润率主营业务利润率成本费用利润率盈余现金保障倍数资本保值增值率从上表数据中可以看到，杭汽轮这几年盈利能力直呈上升趋势，除盈余现金保障倍数指标呈下降趋势外，其作各项指标值都呈现递增现像，特别是参见周晓苏等编著会计学，立信会计出版社年版，第过元，远大于国家当初投资额元。三竞争环境及发展方向分析杭汽轮作为家大型国有制造型企业，其产品都是重型设备，应用在石油化工电厂等大型项目方面，受国家宏观司财务报表分析率控制在个合适的范围。从上表中我们可以看出，万科股份的现金比率从年到年整体是下降趋势，且低于保利地产，但是处于较为理想的水平，说明企业对于流动资产进行了较为合理的利用。短期偿债能力整体分析从指标上看，万科股份的速动比率良好，但是流动比率和现金比率略低于保利地产，说明企业应该加强对于其营运资金的管理，并且保持并提升其存货控制水平。总体来看，万科股份的短期偿债能力较强。长期偿债能力分析资产负债率表资产负债率年年年年年万科股份保利地产资产负债率负债总额资产总额通常情况下认为，资产负债率应控制在到的范围。过高或者过低都说明了企业对于负债资金和所有者权益资金的配置不合适，容易造成财务风险。从上表中可以看出，从年到年万科股份的资产负债率都低于保利地产，而到年的时候略微超过了保利地产，说明企业直在加强对于债务资金和自有资金的比重控制，并且取得了定成效。产权比率表产权比率年年年年年万科股份保利地产产权比率负债总额所有者权益总额从上表中可以看出，万科股份近五年来，产权比率直在增长，并且在年超过了保利地产，说明企业负债占所有者权益的比重越来越高。而产权比率往往决定着企业财务结构是否稳定，根据上面的数据显示，企业财务结构的稳定性比较差。利息保障倍数表利息保障倍数年年年年年万科股份保利地产利息保障倍数息税前利润利息支出从上表中可以看出，万科股份的利息保障倍数在五年内呈现逐步提高的趋势，保利地产的趋势相同。但是通过比较两家公司，万科股份对于利息的保障程度要远高于保利地产，这可以说明万科股份对于支付偿债利息费用的能力较强。长期偿债能力整体评价从上面分析可以得知，与行业均值相比较，企业的资产负债率与利息保障倍数数值都较为理想，而产权比率则过高，说明企业的财务结构稳定性不好。总的来说，长期偿债能力水平不是很理想。企业偿债能力整体分析通过以上对于短期偿债能力与长期偿债能力分析的结论，总的来说，企业的偿债能力较低。二营运能力分析应收账款周转率表应收账款周转率年年年年年万科股份保利地产应收账款周转率主营业务收入平均应收账款应收账款周转率是评价企业应收账款管理水平和回款速度的个重要指标，反映了在个会计周期内应收账款的回收次数。从上表中我们可以看出，万科股份的应收账款周转率近五年来逐渐提高，并且在年的时候超过保利地产达到了。从年企业财务报告中可知，应收账款账龄为年以内的比重达到了，说明企业对于应收账款的管理水平较高，回权益报酬率体现了企业利用自有资本获取净收益的能力。该数值越高，说明所有者进行的投资所获得的收益越高相反，则说明所有者进行的投资获得的收益越低。从上表中我们可以看出，万科股份的权益报酬率整体略低于保利地产，但是相差并不大，说明企业利用所有者权益获得利润的水平较高。盈利能力整体评价从上述对于万科股份销售毛利率销售净利润率和权益报酬率的分析来看，万科股份与保利地产的数本获取收益的有效程度较好。营运能力总体评价通过前面的分析，我们得知万科股份的应收账款周转率存货周转率和总资产