较资产盈利能力。由于零售行业的固定资产所占总资产比重较小，所以在分析苏宁电器资产运营盈利能力时只考虑总资产报酬率与流动资产报酬率两个指标。平均总资产利息利润总额总资产报酬率总资产包括股东投入的资产与债权人投入的资产，股东资产的股利支出以税后利润支付，包含在利润总额之中，为了保持致，在计算总资产报酬率时要加回利息。鉴于利息支出在上市公司公开披露的年报中难以得到，所以在计算时以财务费用替代。流动资产平均余额营业利润流动资产报酬率流动资产般用于日常经营活动，故公式中的利润以营业利润替代。苏宁电器总资产报酬率与流动资产报酬率变化趋势数据来自同花顺软件管理学院苏宁电器利润质量分析共页第页装订线图苏宁电器资产报酬率变动趋势表十家零售企业总资产报酬率对比苏宁电器王府井永辉超市步步高豫园商城南京新百合肥百货百大集团徐家汇上海九百年年年年年平均值以上图表可以表明，苏宁电器的总资产报酬率在逐年下降，表明其总资产的增长幅度大于利润的增长幅度，总资产的盈利能力在不断减弱。但从选取的样本数据来看，行业总体状况也表现为总资产报酬率不断下降。从五年的平均总资产报酬率来看，苏宁电器排名于样本企业的第三位。总体表现不错，但是仍需通过加强资产的运营能力来扼制总资产报酬率不断下降的趋势，提高资产获利能力。净资产运营的盈利能力分析企业资产的来源有两种渠道，是股东投入，二是债务融资。净资产是总资产中扣除负债，数额上等于股东权益。净资产的盈利能力反映的是企业使用股东投入资本的效率。通过净资产收益率与每股收益指标可以大致衡量企业净资产的盈利能力。加权平均净资产收益率计算公式如下数据来自苏宁电器股份有限公司年报数据来自同花顺软件管理学院苏宁电器利润质量分析共页第页装订线平均净资产净利润净资产收益率平均净资产是特定年度年初与年末净资产的加权平均数。图苏宁电器净资产收益率趋势图反映苏宁电器的净资产收益率在逐年递减，表明企业运用股东资本获取利润的能力在减弱。从杜邦体系知，净资产收益率可以分析为销售净利率总资产周转率与权益乘数三个指标之积，原理如下权益乘数总资产周转率销售净利率平均净资产平均总资产平均总资产销售收入销售收入净利润净资产收益率表苏宁电器年销售净利率总资产报酬率与权益乘数年年年年年销售净利率总资产周转率权益乘数选取年和年的净资产收益率为样本，令年净资产收益率为，销售净利率为，总资产周转率为，权益乘数为年相应的指标分别为，。以连环替代法进行因素分析。第次替代，第二次替代，数据来自同花顺软件数据来自同花顺软件管理学院苏宁电器利润质量分析共页第页装订线第三次替代，从连环替代分析得出，销售净利率的变化使得年的净资产收益率比年的增长，总资产周转率的变化使得年的净资产收益率比年的下降了，权益乘数的变化使得年的净资产收益率比年的下降了，三种因素合计使净资产收益率下降。由此可知，总资产周转率的变化是引起净资产收益率下降的主要原因。公司应当致力于提高总资产周转率，以防止净资产收益率的不断下降。每股收益，反映特定会计年度内平均每股普通股获取的收益。是衡量净资产营运效率的必不可少的指标。每股收益指标有基本每股收益与稀释每股收益，后者是在前者的基础之上加上了可转换债券与认股权证等潜在的普通股，避免了每股收益指标虚增带来的信息误导。图苏宁电器摊簿每股收益从图中可以看出，在经历了连续年的下降趋势后，年苏宁电器基本每股收益实现反弹，较上年增长。偿债能力分析中华人民共和国企业破产法总则第二条企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依照本法规定清理债务。从破产数据来自同花顺软件管理学院苏宁电器利润质量分析共页第页装订线实践中看，很多企业宣告破产往往不是由于资不抵债，而是不能清偿到期债务。作为企业而言，先是要保存自己，然后才可寻求发展。财务安全分析是通过对企业资产负债的分析来观察企业偿还债务的能力。企业的偿债能力是企业用资产偿还债务的能力。企业举借的债务按照期限的长短划分为长期负债与短期负债。对于短期负债，企业需要使用流动性较强的资产予以偿还，对于长期负债，则需要从企业的资产总额去考虑其偿债风险。图苏宁电器偿债能力分析从苏宁电器披露的年报中可以看出，苏宁电器年至年五年的流动负债占总负债比平均为。也即苏宁电器的负债主要由流动负债构成，其债务违约风险也主要来源于流动负债。从年开始，苏宁电器的流动比率与速动比率都在下降，表明其短期偿债能力有所减弱。不过，从图表中可知，苏宁电器的流动比率与速动比率几乎都在以上，也即流动负债有足够的流动资产与速动资产予以保障，不存在短期偿债风险。进步分析苏宁电器的流动负债可知，其主要由应付票据构成。年至年应付票据分别为亿元亿元亿元亿元亿元，占流动负债比重依次为。应付票据的付款期限最长可达个月，如此的笔巨款就相当于无息提供给企业使用，也从侧面反映出了苏宁电器的市场地位。数据来自苏宁电器股份有限公司年报管理学院苏宁电器利润质量分析共页第页装订线结束语论文旨在从投资者的角度对苏宁电器股份有限公司利润质量及成长性作出公正客观的评价。在论文的写作过程中参考了大量财务分析的文献和苏宁电器股份有限公司的年度报告。通过对苏宁电器公开披露的财务报告的分析，对苏宁电器利润质量得出了如下结论第，从总体上看，苏宁电器的利润质量良好，各项指标正常，公司的收益在逐年提高，利润具有很好的成长性。第二，从现金流的角度来看，苏宁电器的现金流量状况良好，经营活动为企业带来了充足的现金流，部分得益于前期的投资活动。企业的销售收现能力很强，这和企业所处的行业性质有相当大的关系。第三，从利润构成角度看，虽然公司经营性利润绝对值在逐年递增，但是经营性利润占净利润的比值不断下降。对于投资者来说，这是个不好的信号，公司应当采取相应的措施来扼制此趋势的蔓延。从产品角度来看，彩电音像碟机产品直保持着龙头地位，但是历年来其地位已有所下降。数码类产品的地位快速上升，公司应当把握此趋势，加强对此类产品的销售力度。第四，从盈利能力来看，苏宁电器具有好的触发脉冲电路中，当过零中断发生时，装入初值，此值与导通角相对应。并启动定时器。当溢出产生中断，输出触发脉冲加到可控硅的极上，由于两只可控硅为反并联，其极上是正弦波信号。当正半周出现在第只可检测值是否在规定范围内设置参数，启动延时控硅的极间时，其上的正脉冲，将触发导通。而另只的极上为负半周。上的脉冲不能触发，在负半周时则相反。周中，两只可控硅轮流导通，中断子程序流程图如图所示。二次电流峰值保持先放电延时后再保持允许发触发脉冲采集是否已到峰值是否接近死循环采集二次过流否发生火花否降低运行参数，并判断是否第二次过流降低设置设置相应的标志中断返回图中断子程序流程图当交流正弦过零点时，可控硅自行截止。可见导通时间决定于触发脉冲的相位，也就是决定于的的溢出时刻，即的初装值。改变初始值，就改变了可控硅的导通角。火花跟踪控制设计能量判别的依据是当产生火花时的电流峰值大于火花前电流峰值的个设定的倍数。火花检出方式如图所示。图火花检出方式火花控制方式减少导通角。用这种控制特性，同样能使电除尘器有较高的运行电压，良好的除尘效果，由于其火花率有定的限制，降低了电能消耗，并且保护了电晕线和极板，使之寿命延长，电除尘器运行可靠性得到了提高。火花跟踪控制设计流程如图所示。火花控制峰值电流大于工作电流倍减小可控硅导通角进行频率计数判断是否发生火花频率是否大于次分返回增大可控硅导通角图火花跟踪控制设计流程图当阴阳极板之间发生火花放电后，系统将检测火花电流的峰值大小及发生的频率，对于小火花电流峰值电流小于工作电流倍系统将不对此进行控制，本系统设计中，由火花检测模拟电路来检测，由单片机的来对火花电流进行频率计数。在频率较低时小于次分系统也不对此进行控制。若出现大火花电流峰值电流大于工作电流倍火花电流频率大于次分时，会引起二次电流平均值上升，于是系统将减少可控硅的导通角，使二次电流下降。根据给定的火花率，微机将火机原理及接口技术第版清华大学出版社,史文慧,文华电除尘新型供电装置的研究工程技术武汉力源电子股份有限公司手册张吉庆,黄瑞电除尘器电场闪络原因分析及改进吉林电力李文娜单片机在静电除尘器中的应用天津工业大学学报年卷徐大成,邹丽新,丁建强微型计算机控制技术及应用高等教育出版社，,,,,附录部分程序清单初始化主程序，转换花率自动调整到给定值的范围内。电除尘器经常运行在火花状态，所以要求控制设备有理想的火花检测特性，以准确判断除尘器穿电的时间位置及击穿电压值，并作为跟踪控制的起始点和恢复电压的依据。当电场发生击穿时，有大火花发生时，微机读取的准确值，通过软件比较确定火花强度，并将这信息在计算可控硅移相角时加以考虑，以确定可控硅减少导通角。如果火花现象消失，就根据已确定的每分钟火花次数不断增大可控硅导通角，直到出现火花时，又重复上述过程。启停控制设计由于该除尘系统的工作方式是自动模式，因此在键盘方面只是设计了控制启停的按键。控制方式若按键被按下，则该端口线变为低电平，当检测到为，单片机的口发出较资产盈利能力。由于零售行业的固定资产所占总资产比重较小，所以在分析苏宁电器资产运营盈利能力时只考虑总资产报酬率与流动资产报酬率两个指标。平均总资产利息利润总额总资产报酬率总资产包括股东投入的资产与债权人投入的资产，股东资产的股利支出以税后利润支付，包含在利润总额之中，为了保持致，在计算总资产报酬率时要加回利息。鉴于利息支出在上市公司公开披露的年报中难以得到，所以在计算时以财务费用替代。流动资产平均余额营业利润流动资产报酬率流动资产般用于日常经营活动，故公式中的利润以营业利润替代。苏宁电器总资产报酬率与流动资产报酬率变化趋势数据来自同花顺软件管理学院苏宁电器利润质量分析共页第页装订线图苏宁电器资产报酬率变动趋势表十家零售企业总资产报酬率对比苏宁电器王府井永辉超市步步高豫园商城南京新百合肥百货百大集团徐家汇上海九百年年年年年平均值以上图表可以表明，苏宁电器的总资产报酬率在逐年下降，表明其总资产的增长幅度大于利润的增长幅度，总资产的盈利能力在不断减弱。但从选取的样本数据来看，行业总体状况也表现为总资产报酬率不断下降。从五年的平均总资产报酬率来看，苏宁电器排名于样本企业的第三位。总体表现不错，但是仍需通过加强资产的运营能力来扼制总资产报酬率不断下降的趋势，提高资产获利能力。净资产运营的盈利能力分析企业资产的来源有两种渠道，是股东投入，二是债务融资。净资产是总资产中扣除负债，数额上等于股东权益。净资产的盈利能力反映的是企业使用股东投入资本的效率。通过净资产收益率与每股收益指标可以大致衡量企业净资产的盈利能力。加权平均净资产收益率计算公式如下数据来自苏宁电器股份有限公司年报数据来自同花顺软件管理学院苏宁电器利润质量分析共页第页装订线平均净资产净利润净资产收益率平均净资产是特定年度年初与年末净资产的加权平均数。图苏宁电器净资产收益率趋势图反映苏宁电器的净资产收益率在逐年递减，表明企业运用股东资本获取利润的能力在减弱。从杜邦体系知，净资产收益率可以分析为销售净利率总资产周转率与权益乘数三个指标之积，原理如下权益乘数总资产周转率销售净利率平均净资产平均总资产平均总资产销售收入销售收入净利润净资产收益率表苏宁电器年销售净利率总资产报酬率与权益乘数年年年年年销售净利率总资产周转率权益乘数选取年和年的净资产收益率为样本，令年净资产收益率为，销售净利率为，总资产周转率为，权益乘数为年相应的指标分别为，。以连环替代法进行因素分析。第次替代，第二次替代，数据来自同花顺软件数据来自同花顺软件管理学院苏宁电器利润质量分析共页第页装订线第三次替代，从连环替代分析得出，销售净利率的变化使得年的净资产收益率比年的增长，总资产周转率的变化使得年的净资产收益率比年的下降了，权益乘数的变化使得年的净资产收益率比年的下降了，三种因素合计使净资产收益率下降。由此可知，总资产周转率的变化是引起净资产收益率下降的主要原因。公司应当致力于提高总资产周转率，以防止净资产收益率的不断