,,,,英文原文英文原文将事实带给您中小型企业融资决策罗伯特莫顿摘要企业的产生生存及发展均离不开投资与融资活动。随着我国加入组织，市场经济体制的逐步完善，金融市场的快速发展，投资与融资效率也越来越成为企业发展的关键。对于中小型企业而言，应要根据自身发展需求，认真考虑如何选择自己需要和适合自己发展阶段的融资方式以及各种融资方式的利用时机条件成本和风险，确定合适的融资规模以及制定最佳融资期限等问题。要解决这些问题，需要中小型企业制定适当的融资策略，以作出最优化的融资决策企业融资决策概述企业融资决策概述社会老龄化到年，老龄化将企业融资决策，是企业根据其价值创造目标需要，利用定时机与渠道，采取经济有效的融资工具，为公司筹集所需资金的种市场行为。它不仅改变了公司的资产负债结构，而且影响了企业内部管理经营业绩可持续发展及价值增长。典型的融资决策包括出售何种债务和股权融资方式如何确定所要出售债务和股权的价值融资成本何时出售些债务和股权融资时机等等。而其中最主要的包括融资规模的决策和融资方式的决策。融资规模应为企业完成资金使用目的的最低需要量。而企业的融资方式则多种多样，常见的以下几种财政融资。财政融资方式从融出的角度来讲，可分为预算内拨款财政贷款通过授权机构的国有资产投资政策性银行贷款预算外专项建设基金财政补贴。英文原文银行融资。从资金融出角度即银行的资金运用来说，主要是各种代款，例如信用贷款抵押贷款担保贷款贴现贷款融资租凭证券投资。商业融资。其方式也是多种多样，主要包括商品交易过程中各产那样长期保持稳定水平的流动资产，即所谓的永久性流动资产。按结构上的配比原则，中小企业用于固定资产和永久性流动资产上的资金，以中长期融资方式筹措为宜由于季节性周期性和随机因素造成企业经营活动变化所需的资金，则主要以短期融资方式筹措为宜。强调融资和投资在资金结构上的配比关系对中小企业尤为重要。资金运作上，在追求增量筹资的同时更加注重存量筹资增量筹资指从数量上增加资金总占用量，以满足生产经营需要存量筹资是指在不增加资金总占用量的前提下，通过调整资金占用结构加速资金周转，尽量避免不合理的资金使用，提高单位资金的使用效果，以满足企业不断扩大的生产经营需要。增量筹资与存量筹资的紧密结合，也反映出中小企业的筹资活动与投资活动的内在必然联系，因为存量筹资实际上就是种资金运用，它属于投资活动的范畴。比如，企业若能将闲置设备适时采用出租出售转让等形式进行存量筹资，则不但可以避免损失和资金的积压，而且有助于提高长期资金的流动性，减轻过于沉重的融资压力。筹资渠道上，追求以信誉取胜英文原文主动与金融机构保持良好关系，使之了解企业，看到企业远大的前景，愿意支持企业的发展，这对每个成功的中小企业经营者来说都是必修的课。具体包括两个方面方面是对金融机构的选择，应选择对中小企业立业与成长前途感兴趣并愿意对其投资的金融机构能给予企业经营指导的金融机构分支机构多交易方便的金融机构资金充足，而且资金费用低的金融机构员工素质好职业道德良好的金融机构等。另方面是中小企业要主动向合作的金融机构沟通企业的经营方针发展计划财务状况，说明遇到的困难，以实绩和信誉赢得金融机构的信任和支持，而不应以各种违法或不正当的手段套取资金。筹资方式上，选择适合企业本身规模实力与所处阶段在对融资收益与成本进行比较之后，认为确有必要融资时，就需要考虑选择什么样的融资方式。在选择融资方式时，通常要考虑企业自身规模的大小实力强弱以及企业所处的发展阶段，同时结合不同融资方式的特点，选择适合本企业发展的融资方式，例如，在中小企业创业初期，其融资方式可以上选择股权融资，因为创业初期，风险很大，很少有金融机构等债权人来为你融资。而在股权融资中，企业主与其朋友和家庭成员的资金占了绝大多数。这部分融资是属于内部人融资或内部融资，也叫企业自己投资。到中小企业发展到定时期和规模以后，就可以选择债权融资。债权融资主要来自金融机构，包括商业银行和财务公司等。属于高科技行业的中小企业，可以考虑到创业板市场发行股票融资不符合上市条件的中小企业，则可以考虑银行贷款融资等。融资方式上，选择最有利于提高企业竞争力的融资方式中小企业融资通常会给企业带来以下直接影响首先，通过融资，可以壮大中小企业资本实力，增强中小企业的支付能力和发展后劲其次，通过融资，可以提高中小企业的信誉，扩大企业产品的市场份额再次，通过融资，可以扩大中小企业规模，增强企业获利能力，从而充分利用规模经济优势提高企业在市场上的竞争力，加快企业的发展。但是企业竞争力的提高程度因企业融资方式融资收益的不同而存在很大差异。比如，股票融资尤其是初次发行普通股并上市英文原文流通，不仅会给企业带来巨大的资金融通，还会大大提高企业的知名度和商誉，使企业的竞争力获得提高。因此，在进行融资决策时，中小企业要先选择最有利于提高竞争力的融资方式。总结随着中国加入世界贸易组织，中国中小企业的准入领域将会进步拓展，这为中小企业的发展提供了难得的机会，但同时也向中小企业提出了挑战。而中小企业在发展中作出的融资决策，直接关系着中小企业的存亡，所以，中小企业的投融资决策中应在充分考虑企业自身条件的基础上，考虑企业融资策略可行性的各个方面和可能会带来的各种问题，寻求企业整体收益的均衡。参考文献将事实带给您中小型企业融资决策事实带给您年册企业间发生的赊购商品预收货款等形式。政券融资。该方式主要包括股标融资和债券融资两大类。融资决策过程企业可以分别计算出各个融资方案的加权平均资本成本率，然后选择其中加权平均资本成本率最低的种。其次，被选中的加权平均资本成本率最低的那种融资方案只是诸种方案中最佳的，并不意味着它已经形成了最佳资本结构，这时，企业要观察投资者对贷出款项的要求股票市场的价格波动等情况，根据财务判断分析资本结构的合理性，同时企业财务人员可利用些财务分析方法对资本结构通行更详尽的分析。最后，根据分析结果，在企业进步的融资决策中改进其资本结构。中小企业融资的总思路中小企业融资的总体思路应是投资与融资相结合，以投资带动融资。融资决策在中小企业财务决策中并不具备像大企业尤其是股份公司那样的独立性，它应该是企业投资决策的部分，融资必须直接为投资服务。这也就是说，中小企业的融资决策必须通过投资决策这环节才能通向财务管理目标，而不是像股份公司那样，融资决策与财务目标之间可以建立直接的函数关系。这是因为中小企业财务目标是利润最大化，只有投资活动才能为企业带来利润，即最优的投资决策就是最优的筹资决策。中小企业的资金供需矛盾突出，企业融资的渠道数量时间都受到各种客观条件的限制。要像大企业那样灵活地运用多种手段来自由调整资本结构，对中小企业来说是不现实的。英文原文因此，对于有数十年经营历史，由职业经理层管理的中小型企业而言，融资计划是为投资服务的，必须与投资需求相匹配，包括融资金额和融资时间上的匹配。更重要的，投资项目必须是经过多方面因素考虑的，不是盲目圈钱的幌子，否则容易出现投融资决策失效，导致投资失败损害企业权益的问题。在监督职能缺乏的中小型企业中，进行程序化的项目可行性论证是必要的，但只是决策的个部分，提供财务上的参考，不能对整个计划是否可行提供意见，更不能作为项目可行的决定性依据。战略和内部需要等各种因素综合考虑是很重要的。我国中小型企业融资环境分析企业是在定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应和了解环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存在于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。就现阶段而言，我国中小企业的融资环境现状主要有以下几个方面从中小企业自身的状况来看我国中小企业的经营管理水平和技术水平往往比较低，企业内部缺乏有效的监