度，也为我国棉花期货市场发展提供了巨大潜力。如果二者结合好话，政府决策部门就能依据期货市场价格指导作用，判断市场形势，超前制定决策，不仅能够避免宏观调控滞后性，而且有助于我们在国际贸易中占据有利地位，避免高买低卖，加重国家财政负担，影响国民经济健康发展。纽约棉花交易所棉花期货价格被各国政府用作主要决策依据就是范例。第三，上市棉花期货有助于棉花生产经营和消费企业回避市场风险。棉花做为种经济作物，其风险主要来自自然风险和市场风险。在市场经济条件下，为了回避市场风险，棉花生产者可以利用期货市场价格信号合理安排种植计划棉花经营和加工企业可以通过期货市场进行套期保值用棉企业可以事先在期货市场上买入期货合约，锁定生产成本。我国粮食期货市场预期价格套期保值功能体现，不仅说明市场参与主体能够在市场机制完善过程中逐步形成并得到培育，而且也为棉花期货市场功能逐步发挥提供了先例。第四，上市棉花期货有助于调节市场供求，减缓现货市场价格波动。年月份，棉花收购刚开始，市场收购价格维持在元吨之间至月中旬，棉花销售价格开始止跌回升，月份内地棉花价格上升至元吨以上，涨幅达到了年月中旬，棉花价格最高达元吨。目前三级棉价基本维持在元吨左右，但仍比国际市场棉价高元吨左右。期货价格反映是未来供求关系，当期货价格发生变化时，生产者可以根据期货市场提供关于下生产周期市场供求情况和价格变化趋势预测，决定下生产周期生产规模和产品结构。通过增加或减少市场供给量，使市场供求基本平衡，抑制市场价格剧烈波动。同时期货价格也解决了现货市场价格失真及对生产经营者调节滞后问题，为生产经营者提供了下生产周期合理预期，用期货交易把产销衔接在起，稳定产销关系，使未来市场上供求在期货市场调节下处于平衡状态，从而有效地抑制市场供求失衡和价格非正常波动。第五，上市棉花期货是与国际接轨需要。加入是对我国棉花产业巨大挑战。国内市场将更加开放，美国及其它国家具有价格竞争优势棉花有可能对我国棉花生产经营等各方面产生巨大压力。尽早推出棉花期货，不仅可以为广大生产经营和加工企业提供回避风险套期保值场所，而且可以大大提高我国棉花企业在国际市场上竞争能力。因此，适时推出棉花期货交易可以满足中国加入需要。二上市棉花期货可行性第，棉花现货市场发展为推出棉花期货交易奠定了基础。经过近年发展，我国棉花现货市场已有了很大发展。年代中期以后，我国棉花生产上了个新台阶，年产量平均约万吨。截止年底，国内棉花资源总量已相当于两年消费量。不仅大大缓解了前些年供不应求矛盾，而且还出现剩余。现货市场发展为推出棉花期货交易创造了宽松环境。另外，从年开始国家已放开棉花价格，拓宽了经营渠道，上市棉花期货基本市场条件已经具备。第二，我国商品期货市场发展为棉花期货交易提供了条件。我国期货市场经历了近年试点。在试点初期，由于缺乏管理法规，管理不规范，操纵市场和过度投机情况时有发生。从年开始国家对期货市场进行规范整顿，进行了两次大结构性调整，使期货交易所由家减少到家期货经纪公司及各种代理机构由多家减少到来家上市品种由数十种减少到十几种。国家对期货市场管理体制进行了改革，确立了中国证监会对期货市场进行集中统管理体制与此同时加强了立法管理，于年出台了期货交易管理暂行条例及与之配套期货交易所管理办法期货经纪公司管理办法期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法期货业从业人员资格管理办法等法规和规章制度。在中国证监会统组织下，各交易所制订比较完善章程规则和业务细则。所有这些，都为期货市场规范运作打下了牢固基础。第三，已上市期货品种功能已初步发挥。我国期货市场经过几年试点，些期货品种已初步发挥规避风险发现价格功能。套期保值逐步成为我国企业稳定生产种较为适用重要经营方式和避险工具，期货价格已成为企业生产经营决策重要参考依据。就小麦来说，据年到年月数据统计，小麦期货价格与郑州粮食批发市场现货价格之间相关系数达到，另外我国小麦期货价格走势和芝加哥期货交易所小麦期货价格走势基本致，这说明小麦期货价格基本上反映了国际国内小麦市场供求关系变化，历年经验也表明，小麦期货价格能够及时反映国家宏观调控政策，为国家制定各种价格提供重要参考。另外，大豆期货价格与现货价格相关系数也达到了，与芝加哥期货交易所大豆期价相关系数达。金属中铜和铝期货价格与现货价格相关系数分别为和，与英国伦敦金属交易期货价格相关系数分别为和。第四，开展棉花期货有丰富国际经验可供借鉴。自世纪年代纽约棉花期货交易所推出棉花期货至今，已有多年发展历史，世界上大多数棉花经营商都直接参与棉花期货交易，其目是为了回避风险，随着交易发展，期货市场发现棉花价格功能也日益完善。贸易商们已习惯于根据最近交割月份同种商品期货价格加上合理基差来确定其合同价格方式，在国际贸易中不参考同种商品期货价格是不可思议事情。我们开展棉花期货，在充分考虑中国期货市场和中国棉花市场具体情况下，完全可以借鉴国外些行之有效做法。三郑商所上市棉花期货有利条件郑州商品交易所作为我国第家期货试点单位，在近年试点过程中，交易所始终坚持规范管理加强服务指导思想，建立了较完善规章制度，积累了较丰大，而仓单交易定位仓单随时交功即可实行交收。赢利模式投机交易通过对市场大盘基本面分析及交易商品价格走势分析，采取合理技术操作，利用价格波动变化，通过买入买出仓单合约赚取价格差。套利交易略与相关交易市场对比分析仓单交易与期货交易区别期货采用保证金交易，期货交易时不需要交纳全额资金，仓单采用履约金交易，仓单交收时必须交纳全额资金。期货交易按交割月进行交割，仓单交易可随时申请交收。期货采用交易保证金进行交易，仓单交易可根据不同品种采用全额履约金交易。期货按月进行交割，所以期货价格容易受机构或大户控盘操纵，价格波动频繁，导致市场风险较大，而仓单交易定位仓单随时交收，机构或大户难以操纵，交易风险较小。仓单交易与证券交易区别保证金意义不同证券保证金是投资者对经纪商支付相应价款。而仓单交易履约实际上是信用保证金，保障交易会员在买卖仓单到交收这段时间内风险。只有在实际货物交收时，才需要交付货款。所有权转移不同证券交易旦生效，立即办理交割手续，所有权随之发生转移而仓单交易时，虽然买入或卖出仓单，但实际商品所有权并未马上发生转移，只有到实际完成现货交收各项手续之后，商品所有权才完全转移。市场信息来源不同证券市场是二级市场，其价格除了受供需关系影响外，还受各上市公司经营状况影响，信息会有其上市和证券商主观意识及欺骗性，证券交易者在交易时所考虑因素比较复杂，因而经常举棋不定。而仓单交易市场属级市场，其价格由供求关系决定，其商品价格信息具有公开性，可信度很高，因而商品价格随时可以通过现金现货市场得到证实，交易者只关注其交易较为活跃品种，认真分析其供求关系，就可作出交易决定。交易制度不同证券交易只能进行先买后卖单向交易，交易者买入股票后，其价格下跌，交易者要么止损出场，要么被深度套牢。而仓单交易中，交易者无货也能先卖出，因为其先卖出时，承担了交货责任，但在后来买入了同种商品同数量货物仓单时就解除了他交货责任，因此在仓单交易中，交易者旦发生逆势交易时，不但可以立即止损出场，还可以顺势追入获取利益。简言之，证券交易只能单向操作，仓单交易可双向操作，不论价格上涨下跌均有获利机会。与区别证券交易采用交易制度，当日买入后，要等到第二天才能进行交割。如果买入当日为最低价格，当日上涨后不能卖出，尾市下跌，且跟随其后日子连续下跌，则交易者将被深度套牢。而仓单交易实行交易制度，当日可灵活处理获取利润。相对而言，仓单交易比证券交易获利机会更多，亏损套牢时间更少。仓单交易与传统现货交易区别资金配臵不同传统交易必须有场地或购买费用人工费用运输费用购销费用税金及其他固定投入费用成本，然后才是流动资金而仓单交易则是金额流动资金，活跃了市场经济。目前市场规模随着我国市场化不断深入，现货仓单交易越来越显出它重要作用在宏观经济中可以发挥调节市场供求，减缓价格波动，为政府宏观调控提供参考依据，促进本国经济国际化发展，有助于市场经济体系建立与完善在微观经济中能够降低生产成本，实现预期利润，降低流通费用，稳定产销关系，种程度上可以起到规避价格波动风险作用能够实现现货商品标准化，增强国际竞争力。国家农业部副部长范小建日前在中国国际农产品交易会上发表讲话指出面对国际国内两个市场，我们要搭建国家级国际农产品交易平台进步促进产销对接，推动流通贸易。南京国际仓单交易所以下简称交易所是经南京市工商行政管理局登记核准，由世亚高科技产业有限公司主办成立全围性商品现货仓单交易所。目前交易所与联合商品现货交易所强强联合，资源共享，优势互补，共同组织交易商参与商品现货仓单交易，实现了南北两地市场业务合并，形成了全国统大市场。同时开通了电脑交易手机交易银商转帐网上培训等功能，从而推动商品现货仓单交易向更具规模更具权威方向快步发展，目前业务已辐射到全国多个省市，交易商遍及全同各地，现货仓单投资额及交易量日益增多，随着交易品种增加和交易形式结算形式多样化，已形成良性循环，健康发展投资氛围。市场发展空间商品现货仓单交易市场是区别于期货股票及外汇交易市场种新型金融衍生市场和金融投资工具。相对于其他金融市场具有风险小，同时可操作性强优势。综上所述可以看出商品现货仓单交易此行业将会有更大发展空间。政策面支持类比与中国股票市场初级发展阶段及各种新兴行业发展阶段，政府为促进行业快速发展和壮大，必将采取相应利好政策扶持。现货仓单交易经由最初项目立项到政府审批与市场筹建，已经成功地确立市场上市棉花期货的必要性第，上市棉花期货有助于进步深化棉花流通体制改革。棉花要走向市场，就必须有相