化。四园区投融资体系建设保障措施建立风险投资业的政策支撑系统不论是发展中国家还是发达国家，风险投资的发展都离不开政府的支持，特别是在风险投资业发展的初期，政府的政策导向更成为必不可缺的催化剂。为了促进宝安区风险投资业的发展，需要在政策方面建立相应的支撑系统。应以国家关于建立风险投资机制的若干意见关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见和国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见广东省广东省促进自主创新发展若干政策以及深圳市关于进步扶持高新技术产业发展的若干规定为基础，结合宝安高新园区实际，积极运用财政税收土地等政策措施，在制定政策创造环境加强监管控制风险的原则下，出台实质性支持政策。如积极培育风险投资主体，允许采取公司制有限责任制股份有限公司有限合伙制基金制等组织形式建立风险投资机构，由专门从事风险投资的专家型人才管理，吸收各类投资者的创业资本，为高新技术企业和科技型中小企业提供高附加值服务从注册资本缴纳的时间安排上，经批准，允许出资人按约定和风险投资项目的实际需要，在定时期内分期到位在注册资本最低限额上，适当降低门槛，以促使更多有志于风险投资的机构和人员进入风险投资领域创业投资机构享受高新技术企业税收优惠政策允许税前提取的风险准备金补偿投资性损失风险投资机构转让高新技术成果收入，经核准，免征营业税投资机构的高层管理人员薪酬和培训费用等，经审核，按实际发生额在所得税税前列支对风险投资机构投资的高新技术产业化项目，优先列入政府支持的高新技术产业化项目计划，并优先安排高新技术产业化扶持资金和贷款贴息鼓励各类金融机构改进信贷服务增加信贷品种合理确定贷款期限，以增加对创业企业的信贷投入积极鼓励培育和发展多种投资主体的担保机构，鼓励担保机构优先为科技创业企业提供信用担保，并允许科技创业企业以专利商标等工业产权向担保机构反担保担保公司负连带责任担保的高新技术项目的担保金，符合财产损失税前扣除条件的，可以申请税前扣除实行针对风险企业的政府采购政策等。二构建园区企业信用体系营造良好的信用环境是宝安高新园区投融资体系建设中的重要组成部分。为此，园区管理机构应与银行企业充分合作，共同构建园区企业信用体系。建设思路为区政府与中国人民银行深圳分行签署战略合作协议，通过人民银行有针对性地建立宝安区高新园区内企业信用档案，树立园区企业信用体系的权威性，打通商业银行金融机构了解园区企业信用的快速通道，帮助园区企业拓宽与商业银行的融资渠道。成立宝安高新园区企业信用促进会。通过以信用促融资和政策引导信用评级第三方担保银行贷款的基本运行模式，建立起由担保公司企业信用促进会商业银行企业中介机构和相关政府部门合作的企业信贷融资促进平台，通过信用评级融资担保政府贴息中介服务支持等措施，整合信用资源，培育信用基础，促进企业信贷融资。将企业信用评价信用激励和约束机制同担保贷款业务有机地结合起来，通过政府的引导和推动，构建高效低成本的担保贷款通道，形成多方共赢的融资机制。三建立风险投资操作规范体系风险投资是种高风险高收益周期长回报不确定的投资行为，在鼓励发展风险投资时，要加强宏观指导，注意防范风险，依法有序发展。主管部门应会同体改计划经贸财政税务工商银行等有关部门和单位，研究制定具体的管理办法，建立定期考评制度，加强对风险投资活动的研究指导和监督管理。考评不合格的风险投资机构，不得享受有关优惠政策，并对严重违规操作的给予相应的处罚，确保风险投资业的健康发展。在风险投资公司内部，应确立风险投资的投资导向投资准则投资策略投资动作，建立严格的决策程序，实行科学决策，有效规避投资风险，并建立相应激励机制。投资准则评估市场需求包括评估技术成熟度市场竞争优势等核算投资成本即计算创业企业所需成本，估算创业企业的投资盈亏平衡点预测投资回收研判最佳退出时机以及回收投资的方式。投资策略是对处于不同发展阶段和不同行业的创业企业进行投资，并对金融海啸给风险投资行业带来的机会企业资产估价缩水也使风险投资行业低成本进行股权投资机会增大。风投行业正在总结经验教训，提升投资眼光，提高投由于国内证券市场新股发行暂停，风险资金进程推迟，而政府出台的大小非减持限制政策增大了创投资金退出难度。市场投资信心不足导致投资量下滑，资金筹措困难，交易金额下降。部分投资项目受宏观经济环境影响较风险投资带来机遇和挑战。主要表现在金融海啸对风险投资行业的影响金融海啸带来的股市剧跌使得风投行业的投资收益大幅下降，存量财富大幅缩水，交易性金融资产亏损严重，投资步伐放缓，特别是外资创投已趋于停止。及到国内创投市场，今年以来，我国风险投资和私募股权投资基金市场投资案例和金额均呈迅速下降趋势。初创企业难以融资，已融资企业可能会推迟投资，二级市场交易惨淡。虽然金融海啸影响中国的风险投融资体系，但也给大摩高盛转型，华尔街五大投行相继退出了历史的舞台。此次危机影响了全球金融市场，金融机构大量的不良资产和交易性资产的大幅缩水。资本市场的大幅下跌导致金融机构交易性资产亏损严重。蔓延全球的金融危机已经波投资不但对新兴行业的企业起着很大的扶持作用，还有助于产业结构的调整和产业链的完善。四金融海啸下的我国风险投资业由美国次贷危机引发金融海啸，席卷全球，且经久不息。贝尔斯登美林被收购，雷曼宣告破产，了巨大的账面收入效应经过定的锁定期才能够实现实际的退出。资本作为主要的创业资金来源。在美国科技工业园区信息技术产业和生物技术产业等领域，有许多著名的高科技公司都是在私人风险投资的支持下成长起来的，如苹果英特尔微软公司等。银行风险投资对英国剑桥科学园发展的作用英国是风险投资最为活跃的欧洲国家。英国科技工业园区的风险投资除私人风险投资外，还有其他形式的风险投资作为补充，特别是以银行为主导的风险投资占了很重要的地位。符合政府企业贷款担保计划规定的风险企业可以在银行透支或定期放款，新创办的公司可以举债方式筹措资金，用于创业和早期开发。政府风险投资对日本筑波科学城发展的作用日本筑波科学城是典型的政府意志的产物。日本政府的主要出发点是要把筑波科学城作为日本的科学研究中心和振兴日本科学技术的据点，这就决定了科学城的建设和发展资金主要由政府来承担。从发展的角度看，筑波科学城集聚的科技能力最终带动了日本民间的开发力量，促进科技成果转化和科技实力的提高，扭转了日本依靠外国科技成果的被动局面。因此，日本政府对筑波科学城的投资是种长期的战略风险投资。外国风险投资对新兴国家和地区科技工业园区发展的作用。年台湾当局建立新竹科技园时，立足创造良好的投资环境，制定优惠政策，大规模引进外国风险资金和技术，兴办高新技术企业。发展到定阶段后，把引进海外企业变为吸收本地企业，培养独立开发先进科技的能力，从而带动整个高新技术产业的发展。三国内风险投资行业发展状况风险投资行业所处的政策环境得到了进步完善。年月，作为创业投资企业管理暂行办法配套政策的关于促进创业投资企业发展有关税收的通知正式出台。年月日，新修订的中华人民共和国合伙企业法也正式生效，新法对被美国证明为风险投资机构最适合的组织形式有限合伙制提供了法律保障。中国风险资本规模与投资总量井喷式增长，再次刷新历史记录。年度，共有家风险投资公司扩资或募集新的基金，筹资金额达亿元人民币，达年度的新筹集资金额的倍以上。截至年底，据不完全统计，内外资风险投资机构所管理的投资中国内地的风险资本总额高达亿元人民币，超过年度调研中管理资本总额的倍以上。在投资方面，年投资总额超过亿元，为年投资金额的倍以上投资项目数也高达个项目，为年的倍以上。政府风险投资方式在改变。虽然来自于政府资金的比例由年的提高至，但政府由直接投资者转变为间接投资者，不再直接投资设立风险投资公司，而是设立政府引导基金，引导更多的资金进入风险投资领域，并引导这些资金的投资方向。年月，财政部和科技部首先启动了只国家级的引导基金，初期规模为亿元，支持科技型中小企业创业投资。同时，各地方政府开发区管委会等地区也分别设立了政府引导基金。大型企业集团券商和外资也积极参与风险投资。年度有的风险资金来自于大型企业集团，券商直投业务也开始运作。受国内股市的影响以及国家政策导向，为方便在国内进行投资和退出，很多外资机构开始设立人民币基金，并与国内风险投资公司合作，开始运作国内的创业投资项目。组织形式结构调整，合伙企业渐成趋势。在新合伙企业法生效之后，风险投资机构的组织形式也在进行着调整，很多早有准备的团队开始设立合伙企业。