股净资产元股市盈率投资回报率净资产回报率年年年图瑞银年分配方案投资收益比较从新增投资人的角度看，选择上市后立即出售股份退出，其投资收益仅略高于无送配方案。选择上市后持有的第次和第二次新增投资人，年可分别按和息率分红，年可按和息率分红。这样既可长期持有，又可选择更合适股价时兑现。从发行角度看，有送配方案股票的流通性更好，更有可能选择顶级的券商做为主承销商。另方面，有送配方案对新增投资人更有利，即上市前的资本公积已在挂牌前分配给原有股东。上市后原始股东的原始股份和赠股均按同股同权与公众股参与分红。显然，上市前新增投资人因为投资早，承担了更大的风险，其投资收益也会比公众股股东要更优惠。最后，作为大型金融企业，瑞银最终计划从全国市场升级到世界第流担保企业房利美和房利美所挂牌的纽约证券交易所。有送配方案虽然从赢利方面对尽快实现这目标有定影响，但从公众持股和流通性方面，将加速公司为达到升级到纽约证券交易所挂牌的努力。从而更有利于公司形象和上市后的后续配股与增发融资。结语瑞银年商业计划分析表明，公司具有赢利水平高，能支撑公司可持续发展的商业模式。以担保及其配套服务为主，担保投资为辅，两大业务相辅相成，构成瑞银经营活动表现出的清晰的主营业务。瑞银的商业模式和主营业务是实现公司致力成为中国担保业领先者和第品牌的先决条件。实现瑞银商业计划的必要条件是公司能否拥有足够的资本金开展担保和担保投资业务。由于担保公司的性质，瑞银只能靠股本扩张的方式增加公司的营运资金，用以满足公司主营业务对资金的需求。因此，瑞银商业计划的实现，很大程度上取决于公司增资扩股和上市计划的落实。瑞银寻求实现境外上市的目标，首先是在于满足公司发展成为大型准金融公司的需要。境外上市将有助于公司本身业务上规模，又有利于公司朝专业化发展和向中国其它地区拓展，将瑞银的经营和管理延伸到专业分公司和地区分公司，以乘数扩张的规模，将瑞银的服务范围扩大到中国大部分省份地区和主要信用担保领域。境外上市还将有助于公司进入担保资产抵押资产证券化的领域，从而在更高层次上重复瑞银成功的商业模式。与所有金融企业样，瑞银能否持续经营的根本保证在于风险控制。瑞银的商业计划书将风险控制贯穿到市场管理财务和投资等涉及到经营活动的每个环节。公司商业计划书针对可能出现经营风险的主要层面都提示了应对措施。保护包括发起人在内的所有投资人利益的根本在于公司能否有效的执行风险控制和风险管理的措施。从投资人角度分析瑞银的商业计划表明，本项投资虽然具有定的风险，但投资收益是明显的，能否达到获利丰厚的投资收益取决于经营团队。瑞银的股份制民营性质和境外上市目标能凝聚支具有较深的专业化知识和丰富操作经验的经营团队。公司中高层干部的高知识结构和业内资深的经历将是经营团队的核心。最后，瑞银的境内外招商和境外上市的目标，将极大的帮助公司引进国际化和现代化的管理经验，使瑞银在公司治理和业务管理上最终能与国际第流的担保企业相媲美。深圳市瑞银投资股份有限公司招股说明书拟增加公司普通股股权股拟增加公司普通股股权参股价格元人民币股增资扩股起始日期年月日增资扩股截止日期年月日本公司全体董事保证本招股说明书的内容真实准确完整，任何与此相反的声明均属虚假不实陈述。投资人与投资方式担保业在中国是个新兴产业，市场前景十分广阔。特别是中国加入，将为中国担保业引入国际资本和现代管理制度打开方便之门。深圳市瑞银投资股份有限公司以下简称瑞银是中国为数不多的从事担保行业的民营企业，在业界具有较大的影响力。为了使瑞银迅速稳步地不断发展，需要扩大资本规模，与国际和国内具有担保及投资经验的同行联手，共同规范化开拓中国的担保市场。根据对国内担保市场的分析和瑞银以此为基础制定的商业计划，到年四月份底，瑞银的资本金规模将扩大到亿元人民币，当年担保金额将达到近亿元人民币。为此，瑞银将增资扩股亿股公司普通股股权，参股价格为每股元人民币，共增加资金亿元人民币。根据国家经贸委关于建立中小企业信用担保体系的试点指导意见，信用担保机构可以向境内外社会募集资金。本次增资扩股是按照美国年证券法第节，第节条例条条条规定，以及中国的相关法规。参股对象拟为下列机构或个人境外投资机构金融企业或大型财团等，主要包括银行储蓄和贷款协会信用社总投资超过万美元的公司或合伙人公司经纪交易商保险公司注册投资公司资产在万美元以上的非盈利性组织企业发展公司美国年投资公司法中对其有定义小企业投资公司少数民族小企业投资公司深圳市高新技术产业投资服务有限公司下简高新投商业担保机构深圳市瑞银投资股份有限公司政府控制的风险投资机构。从竞争性分析来看，不同类别的担保机构的经营宗旨资本金来源市场定位以及收益来源都有较大差别，具体见表表瑞银主要竞争对手分析竞争对象商业担保机构政策担保机构互助担保机构风险投资机构现有同行无深圳市中小企业担保中心高新投深圳中小企业信用互助协会深圳福田区民营企业信用互助会各种风险投资机构宗旨发展担保，服务社会，创造良好效益，实现股东利益最大化解决中小企业高新科技企业融资贷款难题，扶持企业发展为会员企业提供信用互助担保针对高新科技企业开展风险投资业务资本来源自有资本和募集股东投资国家及地方政府财政资金会员企业募集资金形成的担保基金国有资本，自有资本和社会募集资本市场定个人或企业中小企业和会员企业的高新科技企位融资合同履约的担保担保基金委托管理和担保投资高新技术企业短期流动资金贷款担保贷款担保业的风险投资领域收益来源商业担保和管理收费投资收益不以盈利为目的，只收取定的手续费不以盈利为目的，只收取定的手续费和会员会费投资回报与瑞银的关系目前在商业担保领域无竞争对手企业担保政府担保基金管理领域的竞争与合作关系委托瑞银管理风险投资和资本营运领域的竞争与合作关系由于深圳担保业务市场巨大，瑞银与为数极少的几家深圳同行之间基本上没有竞争，从未出现几家争个客户或在个行业内竞争的情形。相反，瑞银与高新投等已形成战略同盟，形成业务上互补的商业伙伴。此外，中科智还受托管理深圳中小企业信用互助协会等互助担保机构。正是由于目前市场需求远大于供给，没有形成竞争。按目前担保业保证金到位情况来看，深圳担保业真正形成竞争最早要到年以后。因此，瑞银竞争策略是在年将自己发展成为业内第品牌，以实力和服务质量形成竞争优势。市场营销策略无论从市场分析还是竞争性分析来看，中国和深圳地区担保业务都还处于早期的卖方市场，瑞银的策略是居安思危，以客户利益和为社会服务至上的原则制定其市场营销策略，开发出最有价值的信用担保客户，提供最适合社会需要的担保服务产品。客户开发措施客户开发及信息收集是担保及投资业务的基础工作，客户资源将成为瑞银的宝贵财富，瑞银对此十分重视。瑞银计划采用下列方式建立健全客户来源的渠道与银行信贷部门取得广泛联系，由银行信贷部门推荐客户与各级政府部门联系，由相关政府部门推荐客户与各商会行业协会取得联系，由其推荐客户开展企业信用担保的会员制管理，从中培养核心客户对社会进行广泛宣传搞好市场调研，开展客户登记，从中发掘潜在客户。近年来，瑞银为了进步拓展市场加大对中小企业的服务力度，同时也是为了更好地利用社会资源，延伸公司的资金链和更有效地控制担保风险，坚持即定的市场开发措施，与多家单位合作先后成立了深圳市福田区民营企业信用互助会深圳市中小企业信用互助协会筹。创立了信用互助专业化担保的管理模式，成为我国第家专业管理信用互助基金的商业担保机构。中科智还将与银行信用卡部门寿险公司房地产发展商汽车销售商等进行广泛的合作，并以个人会员制俱乐部等多种形式，进行个人客户的开发。营销策略瑞银采用以品牌经营为核心的整合营销策略。公司的市场营销计划是以下列经营原则为基础的瑞银挥中小企业在缓解就业压力提高企业创新活力及拉动民间投资等方面的重要作用。同时，也为信用担保市场的健康发展奠定了坚实的基础。目前中国中小企业信用担保机构已到位担保资金约亿元人民币，其中地方财政预算拨款占，经贸科技计划及主管部门等出资占会员企业和个人出资等占资产划拨等占。而仅深圳个城市企业贷款的平均规模年均，亿元人民币，同期个人贷款的规模已达亿元人民币，并以较高的年增长率继续扩大，预计全国个人贷款每年市场份额将以的速度增长，深圳可达到的增长速度。深圳目前的情况是深圳年企业申请的担保额达多亿元人民币，而深圳三家主要担保机构深圳市高新技术产业投资服务有限公司高新投深圳市中小企业信用担保中心和瑞银三家年的承保金额不到亿元人民币。显然，巨大的市场在等待着开发，信用担保业的发展前景十分广阔。在商业担保业务正式开展以前，中国信用担保市场的主要形态是金融机构提供担保企业互保大型企业信用担保。金融机构提供担保已被严令禁止。企业互保，特别是上市公司互保弊端早已涌现。大型企业信用担保更不可能解决中小民营企业贷款难的问题。商业担保正是针对中国传统担保手段弊端应运而生的新型市场化准金融工具。随着中国金融变革的市场化进程，商业担保将逐步成为中国信用担保市场的主要形态。另方面，发达国家近百年以来，特别是在二战以后，充分发展了个人信用市场。随着个人支配的财产越来越多，中国个人信用市场近五年来从无到有，发展异常迅猛。目前，个人信用市场仅有住房抵押贷款形成定规模。信贷信用卡和个人消费信贷等发达国家常见的个人信用担保服务，几乎是中国信用担保市场未开垦的处女地。从发达国家情况看，个人信用担保市场应远大于企业信用担保市场。而目前，中国个人信用担保市场规模还不到企业信用担保市场的二十分之。最后，履约担保的基础经济合同本身就是中国建立市场经济秩序努力的结果。中国制定经济合同法还不到十年。履约担保正是保证执行经济合同履约的有效