产业的过度繁荣，间接推动了房价的急剧上涨。 从资金的角度看，是随着房地产金融支持力度的逐年加大，在商业贷款和公积金贷款的双重支持下，市民潜在 购买力成为现实购买力，巨大的市场需求快速形成。二是利率过低和投资渠道单，国内大量储蓄资金以及闲散资金 找不到更好的投资渠道时，纷纷流入国内房地产市场。三是人民币升值压力的存在，吸引了大量国际游资。自年 起，由于中国外贸大量顺差，国际上要求人民币升值的压力很大。在人民币升值预期的影响下，大量海外资金进入中 国，并大多选择进入国内的楼市。中国人民银行公布的年上海市金融运行报告表明，年月月，境外 资金通过各种渠道仅流入上海房地产市场的总额就超过亿元，比年增长。资金的问题同样表现为房地产市场银行资金的易获得性。资金的背后是银行等金融机构。如果银行资金管理比较 严格，不仅可以控制银行自身的风险，也约束了贷款人的行为。但是，大多国内商业银行为了降低不良贷款，放松了 对个人住房消费信贷的审查。信贷资金的易获得性不仅导致大量购房条件不足的消费者轻易地进入房地产市场，个人 消费信贷快速增长，而且导致了个人住房消费快速膨胀房地产市场炒作盛行房价快速上涨等。根据央行中国房 地产发展与金融支持报告，中国房地产信贷在整体信贷中的比例由年的急剧提升到年的。 从土地的角度看，主要来源于地方政府利益驱动。自从银行管辖权上划以后，来自土地的收入成为地方政府财政 的支柱。房价地价的上涨，有助于地方政府获取更多的收入，房地产膨胀得越大，地方政府的收益就越大。而与此 同时，地方政府的成本却是零。正是这种成本和收益的极端不对称性，使地方政府成为推动中国房地产业快速发展的 动因。尤其是在实行经营性土地使用权招标拍卖挂牌出让政策后，土地价格大幅上涨，部分城市土地价格成数倍增 长。据统计，年土地交易价格比上年上涨，涨幅比年高个百分点年季度，又上涨了。 土地交易价格上涨自然增加了房屋开发成本，推动房屋销售价格上涨。 信息系统不畅进步加剧了房价的上涨。 目前，我国还没有个统规范完善的房地产市场信息发布平台，各政府部门相互，信息之间互相矛盾 的情况时有发生。另方面，少数开发商与中介机构联手谎报商品房销售进度，发布不实价格信息，恶意哄抬房价 有的开发商囤积土地囤积房源，人为造成市场紧张，诱发房价短期内非正常上涨。这种虚假信息，严重误导了广大 居民的市场预期，造成了部分消费者的恐慌心理。在房价快速上涨的同时，大量居民盲目跟进，加剧了房地产市场的 供需矛盾，刺激了房价的进步抬升。 另外，向广大居民宣扬正确的住房消费观也非常重要。如前几年，由于政府住房信贷政策误导，银行的超低利率 及银行资金易获得性，使得国内民众住房需求出现了虚假繁荣，大量没有支付能力的民众纷纷进入房地产市场，导致中国的房地产市场才发展几年就远远超过国外发展几百年的市场。据统计，我国城镇的居民已拥有自己的住房， 而发达的市场经济国家个人住房拥有率，法国与德国仅，美国仅。 二今年乃至以后几年房价的变化趋势分析 在国家出台系列调控措施之后不久，中国人民银行公布的二季度全国城镇储户问卷调查结果表明，炒房者的投 机行为受到了遏制，近期有购房意向和为买房而储蓄的居民人数所占比重双双回落。然而，在全国多个城市居民购房 意愿下降的同时，北京和广州反而上升了和个百分点。另据国家统计局提供的数据，年月份，房地产 开发投资同比增长，比月份回落了个百分点商品房和住宅平均销售价格分别同比增长和， 比月份回落和个百分点住宅平均销售价格增长速度比月份升高的省份仍有个。 从以上信息可以看出尽管扣除政策时滞的影响，房地产价格增长速度也只是略有回落，并没有出现大幅度下降 的情况，部分地区甚至逆市上扬。那么，在宏观调控的大背景下，我国的房地产价格将向何处发展呢我们可以从以 下三个角度加以分析 从供需趋势看，长期内房价下跌的可能性不大。 如前所述，房地产市场需求分为生活需求改善需求投资需求和投机需求。生活需求和改善需求是刚性的，其 变化也是有规律可循的。在宏观调控的新形势下，部分消费者预期房价会下跌，可能会等待房价进步回落而持币待 购，但从长期看，这部分需求是客观存在的而且数量巨大，也是必然要释放出来的。而对于投资性需求和投机性需求， 在宏观政策的调控下，投资者会更加理性地分析投资收益，短期内这部分需求肯定会大幅度下降。但是，从长期看， 在利率汇率政策不发生大的改变，而投资渠道单的状况不可能好转的情况下，这部分从楼市中撤出的资金流向何 方，今后仍然是个问题。如果没有更好的投资渠道，这些资金也许还会重新回到楼市中来，在下波行情中继续推高房价。 供给状况近期内难以有大的改观。长期看，随着我国二手房市场的逐步规范，房地产市场化的进步发展等因素 影响，我国住房市场有效供给将会不断增加。但房地产市场的供给主要来源于房地产开发，在目前房地产开发投资规 模依然过大，房价上涨过快的前提下，房地产开发投资进步加快是不现实的。 因此，从供需双方的发展趋势综合来看，居民住房巨大需求与供给短缺的矛盾近几年内会持续存在。在严格的宏 观跌的动力不足。 房地产市场的活动主体主要有三个是政府部门，包括中央政府和地方政府二是企业，主要是房地产企业和 金融机构，也包括为房地产企业提供原材料的上游企业三是购房者，主要是居民。从这三个方面的行为动机来看， 房地产价格下跌的动力明显不足。 。政府的行为和动机。 政府是房地产市场的监管者，对房地产市场的稳定发展负有直接的责任在我国，政府尤其是地方政府同时也是 房地产市场的利益参与和分配者。利益的不同导致两者的行为取向略有不同，但不管怎样，在当前的形势下，他们都 不希望也不会使房价下跌。 对于地方政府来说，地方政府对土地收益的高度依赖决定了他们不会希望房价的大幅度下跌。地方政府是房地产 市场的头号受益者，房地产膨胀得越大，地方政府的收益就越大。这首先表现在土地收入中。根据人大副委员长盛华仁报告的数据，年到年间，地方政府的土地出让收入为亿元，而在年，这个数据不过亿元。 土地已经变成地方政府名副其实的第二财政。其次，地方政府的收益也表现在房地产的交易过程中。大多数的交易收 费都直接或者间接成为了地方政府的资金。因此，房地产价格上涨不仅可以提高当地的数据，而且可以使地方政 府得到更多的土地出让金，搞更多的城市建设，使地方官员的升迁机会增加。而与此同时，地方政府却没有付出任何 经济上的成本。土地的减少，银行的坏帐，资源的衰竭几乎都与地方政府无关，都不是由地方政府来承担最终责任。 正是这种成本和收益的极端不对称性，使地方政府成为推动中国房地产业快速发展的动因。 与地方政府相比，中央政府的处境比较尴尬。方面，由于房地产业和其他行业的高度关联性，中央政府希望房 地产能够发挥其拉动作用，从而保持经济的增长速度。而在另方面，中央政府不仅要单独承受房地产业过快增长所 带来的金融风险国土资源浪费的成本，也要单独承受房地产所可能带来的诸如财富分配失衡等系列的隐性成本。 而房价下跌，不仅会影响刚刚培育起来的住宅产业发展，从而影响整个国民经济的持续稳定而且对社会稳定也没有 好处，特别对金融安全带来严重威胁。因此，在这次宏观调控中，中央政府再强调，稳定房价是这次房地产新政的 主旨，稳定房价就是稳定房价上涨幅度，而不是房价的下落。 。银行和房地产开发企业的行为和动机。 银行对房地产业的价格影响基本上是中性的，因为银行对开发商的贷款紧缩减少了房地产市场的供应量，而对按 揭贷款用户的紧缩减少了房地产市场的需求量。从银行的利益出发，房地产市场价格的大涨和大跌都不符合银行业的 利益。但在目前银行信贷资金大多注入房地产市场的状况下，已经隐含着巨大的金融风险，房价下跌不仅会直接影响 银行信贷资金的回收，也可能导致整个金融系统的信用危机。 开发商是紧跟地方政府节奏的个群体，也是对房地产市场价格走势有良好期盼但没有主导能力的个群体。 但不管怎样，作为商品房市场中的供给者，房地产开发商肯定不希望房价的下跌，而且会在和政府的博弈中选择相应 的对策保证自己的利益最大化。从另个方面看，在宏观调控的大背景下，如果房地产开发商真的有暴利，那么房地产价格至少具有理论上的下跌空间反之，如果房地产商的盈利空间并不大，那么房价下跌的结果是房地产商停止开 发甚至破产，但是低价格的房子依然造不出来。 。居民的两难选择。 住房的最终消费者居民，对于房价的涨落处于两难选择之中。对于还没有购房的居民来说，他们肯定希望房价下 跌，以实现他们的住房需求但是对于大部分已经拥有房产的家庭来说，房价的大落对他们肯定没有好处，因为房价 大落，他们的资产会缩水。 结论 从以上的分析可以看出，近几年，因需求结构和供给结构的错位，投资投机者信贷资金的易获得性，导致房地 产市场炒作盛行，房价快速上涨。今年以来，尽管很多房产新政出台，但政策的着眼点是稳定房价，不是打压房价。 故此，近期内，房地产价格会增幅趋缓，部分上涨过快的城市会略有回落。但从长期看，房地产价格走势仍将缓慢上 扬，这是因为 房价大幅下跌不利于整个国民经济的持续稳定发展，不利于维护社会的稳定，与政府初衷相违背 在整个房地产市场主体中，无论是政府开发商信贷银行，还是大多数购房者都不希望房价下跌过多。 银行对信贷的严格控制，二手房转让交易税的出台，使投机投资客户大量减少，房价上扬的动力明显不 足 土地成本不断上涨建安成本不断提高人力成本项目的期间费用等居高