（批复）印尼孟嘉影金矿开发项目可研建议报告（发改委）

资金支出包括勘探费基建费工资材料费动力费税金利息等而资金收入则主要包括矿产销售收入和设备残值等。

资金支出和收入发生在矿业项目开发过程中不同时间点上，统称为现金流。

在比较不同时廖资金收支时，必须考虎时间对其价值影响。

也就是说，不同时刻资金收支必须折算到时间基准点，才能进行比较。

将项目未来资金收支折合为项目投资起始时刻价值即现值分析方法，称为净现值法，它是矿业投资项目经济评价基本方法。

可以从两种意义上考察资金折现意义。

是将资金折现率看作是外部资金使用成本，亦即生产者在矿业项目经营过程必须获得利润率，以此对投资者予以补偿二是将折现率年作是内部资金机会成本，亦即投资者因投资于项目而牺牲其他投资机会所导致损失利润率。

现金流净现值由下式计算式中第年现金流入第年现金流出折现率计算年数。

对于单个投资项目而言，若净现值不小于零则表明该项目在经济上是可行若净现值小于零，则表明该项目在经济上不可行对于两个互斥投资项目比较而言，应选择净现值较大且不小于零项目。

当然，两个项目比较，必须使项目时间期限具有可经性。

在现金流折现过程中，不考虑固定资产折旧和矿产资源消耗。

但是，在计算税金支出进，则需要考虑这两个因素，因为按照西方国家税收制度，这两项是可以免税。

此外，在现金流折现过程中，亦不考虑已发生资金支出，即所谓沉入成本，而只考虑未来资金收支。

通货膨胀对矿业投资项目经济可行性有较重大影响。

在投资分析中，考虑通货膨胀因素方法表两种。

是以恒定膨胀率调整后现金流和折现率净现值，称为不变价格分析法。

是以当前价格和折现率计算净现值，称为名义价格分析法。

前者假定通货膨胀对不同时期资金收支具有相同影响，计算简单迅速而后者则可以反映通货膨胀对不同时期和不同收支项目不同影响，但计算比较复杂。

收益率法作为净现值法种变异形式，内部收益率法亦是种常用矿业项目投资分析方法。

内部收益率是使现金流净现值为零折现率或者称为收益率。

由此定义可知，内部收益率可以通过解算下方程而求得若得到内部收益率大于或等于最小可取收益率或者基准收益率，则所论项目在经济上是可行。

利用内部收益率法和净现值法分析投资项目可行性，通常可以得到相同结论。

但是，由于上述方程并非总是惟解，内部收益率法较净现值法难以应用。

此外，当现金流资金成本不同，例如，在贷款利率有变化情况下，内部收益率法则无能为力，而净现值法却可以通过使用不同折现率来解决这个问题。

其他方法投资项目分析种简便方法是投资回收期法。

投资回收期是通过项目收益而使初期投资得以回收最小年数。

回收期越短，表明项目投资见效越快，经济上越合理。

投资回收期法特点是计算单间，便于投资者评估风险。

但是，投资回收期确定，并无客观准则，具有很强主观臆断生。

因此，回收计算方法不尽相同，可以有静态回收期，也可以有动态回收期回收期可以从投资时刻算起，也可以从投产时刻算起回收投资可以是全部投资，也可以是固定资产投资投资收入可以是纯收入，也可以是纯收入回折旧。

此外，投资回收期不能反映投资回收以后荐收益状况。

用于评价投资项目经济可行性常见准则还有投资收益率，即投资回收期倒数，它表示单位投资年收益额。

净现值指数，它表示单位投资获得净现值，由下式计算式中净现值指数第年投资折现率地增长，这就追使人类不得不对劣等矿产资源进行开发利用。

为了保证开发利用劣等矿产资源矿山企业社会平均先进劳动消耗定额，而不是按全部矿产资源矿山企业社会平均先进劳动消耗定额来加以确定。

社会对优等矿产资源利用需征税金。

对于优等矿产资源在开发利用中获得超额利润，国家可作为税金或租金加工以回收。

资金利润率。

由于矿业生产活动受到资源状况经常变动影响，其生产活动常具有定冒险性，因此，在对矿产品进行定价时，应保证矿山企业有高于其他行业资金利润率。

二矿产品定价方法对矿产品定价方法，基本上有两种。

收支平衡定价法。

这种方法主要用于企业内部结算价格和国家调整拨价格以及市场潜力和矿山企业生产潜力都很大矿产品价格。

对于协商议定价格，采用这种定价方法，矿山企业在生产初期将无利可获，主要依靠以后产销量扩大，降低生产成本而获利。

但这处价格易被用户接受，有助于占领市场和扩大市场，而且可以有效地阻止竞争者向自己市场渗透。

其定价公式为式中矿产品收支平衡价格元年按劣等矿产资源确定固定总成本元年目标产销量吨年按劣等矿产资源确定每吨矿产品变动成本元吨。

利润加成本定价法。

这是最常用方法，定价公式为店影剧院体育场表铅锌矿预可行性研究经济方面矿山规模设计能力离，可选用全重选法工艺回收金，金选矿回收率可达以上。

重选工艺流程初步方案三资源量潜在价值估算资源储量共计矿砂量吨，金金属量千克，按生产能力，年生产天数天，年处理能力吨，可采年限为年。

根据目前国际金阶元克计，其潜在经济价值为元克亿元。

四投资效益评价采矿权益投资根据二九年五月六日与印尼方签订关于印度尼西亚西加厘曼丹省孟喜影金矿开发协议，中方购买孟嘉影金矿采矿权股权，需人民币万元。

付款方式分三期支付每期支付万元。

二基本建设投资概算采矿为露天开采，选矿为全重选方法，采选工艺简单，投入设备较少，采矿设备采用租赁方式，可减少基本建设直接投资，投资概算见表三。

生产能力基建投资概算表表三项目名称规格数量单价投资额万元备注采矿部分挖掘机万元台此类设备可租用装载机万元台载重汽车万元台推土机万元台二选矿部分洗矿机万元台套破碎机万元台球磨机万元台尼尔森重选机万元台套砂泵万元台三土建部分选矿厂万元生活设施万元路桥修建万元四供电供水柴油发电机万元台水泵万元台五公务用车吉普车万元辆人货两用车万元辆五十玲万元辆平板载重车万元辆六其他合计实际投资合计减去采矿部分投资三生产效益估算按日生产能力，入选平均品位，选矿综合回收率，年生产天计。

年生产金金属量年产金年产值金精矿计价系数按年产值元万元年利润年生产综合成本见表四。

处理原矿砂综合成本构成表表四项目单位成本元吨日生产成本万元年天生产成本万元备注采矿成本开采费用含工资及设备租赁费运输费用二选矿成本工人工资制造费用电费三管理人员工资四管理费用五资源税产值万元万元六折旧费基建投资万元万元七销售费用产值万元万元含产品运输费海关出口税等八其他合计年利润年利润年产值年生产综合成本万元万元万元年获利润中方年可获利润年利润企业所得税万元五投资风险评估矿产勘查开发与利用情况印度尼西亚优势矿产有锡镍铝金银煤，金矿很早以前当地瓦族和华侨就在各岛屿上土法陶洗，砂金年勘探爪哇岛万丹省加里曼丹岛东南部中部及西部地区开展过金矿普查工作。

探明金储量为，居世界第五位，包括有伊里安查亚省艾斯伯格铜金矿床约，金矿床，还有加厘曼丹岛上珀芒卡曼多乐巴来卡朗岸普图西包散皮隆吉兴马辛瓦鲁等个大中小型矿床。

印尼黄金产量近年来直持续增长，年为，年为，年以来年产超过，居世界第六位。

二矿业投资现状根据印度尼西亚投资协调委员会报告，年，在矿业方面开发和固定资产投资为亿美元，年矿产勘探和可行性研究费用为万美元，年第号法律森林法，年第号法律有关权利金条例实施以后，印尼矿业投资曾度大幅度下降，年矿业公司根据工作合同投入资金亿美元，仅为年半，许多外国矿业公司减少或暂停了矿产勘查和开发工作。

近两年印尼政局相对稳定，政府努力改善投资环境，不断修改和完善外商投资法矿业法矿业相关法规，国外投资者对印尼经济信心逐渐增强，投资开始增长，年外国直接投资为亿美元，年超过亿美元，为了进步改善矿业投资环境，印尼自年以来已着手修改矿业法，至年月新矿业法已开始实施，有利于外国投资者权益，树立了外国投资者信心。

三投资环境优势与前景展望年月日，中印尼两国外长分别代表本国政府签署中华人民共和国政府和印度尼西亚共和国政府关于恢复外交关系凉解备忘录。

双方宣布自当日起正式恢复两国外交关系，复交后，双边关系发展总体平稳。

近年来，两国经贸合作不断深化，贸易额逐年增加，其他各领域交往与合作全面展开，两国双向投资和技术合作也已起步，签署系列双边协议及文件，双方还经常举办各种工业贸易投资等展览研讨会。

强大祖国是走出去支撑，经过多年来改革开放，我国综合国力和国际竞争力增强，全球资源外交和中国东盟自由贸易区建立，个在政治上负责任发展中大国，个经济上日益强大发展中大国，中国在国际上政治地位经济地位形象地位日益提升。

在国内矿业企业到海外投资法律法规先后出台，相关政策放宽，国家鼓励实施走出去战略，采取了系列政策措施，给予了更多税收资金技术方面支持，为有实力矿业企业走出去提供了便捷通道。

近年来，中国矿业企业在印尼投资矿产资源勘查与开发也越来越多，如中国海洋石油公司年始注资亿美元参股开发印尼海上油气田中国石油天然气公司年出资亿美元开发油气田山东铝业公司与印尼多金属公司合作开发加工西加省铝土矿中国金盛矿业公司与印尼煤炭公司合作开发东加省煤矿深圳中金岭南与印尼大地矿业公司合和折现率净现值，称为不变价格分析法。

是以当前价格和折现率计算净现值，称为名义价格分析法。

前者假定通货膨胀对不同时期资金收支具有相同影响，计算简单迅速而后者则可以反映通货膨胀对不同时期和不同收支项目不同影响，但计算比较复杂。

收益率法作为净现值法种变异形式，内部收益率法亦是种常用矿业项目投资分析方法。

内部收益率是使现金流净现值为零折现率或者称为收益率。

由此定义可知，内部收益率可以通过解算下方程而求得若得到内部收益率大于或等于最小可取收益率或者基准收益率，则所论项目在经济上是可行。

利用内部收益率法和净现值法分析投资项目可行性，通常可以得到相同结论。

但是，由于上述方程并非总是惟解，内部收益率法较净现值法难以应用。

此外，当现金流资金成本不同，例如，在贷款利率有变化情况下，内部收益率法则无能为力，而净现值法却可以通过使用不同折现率来解决