1、计划向银行融资亿元，约占直接投资资金的，贷款利息为万元。项目贷款实行滚动贷款，滚动抵押。考虑到银行的融资制度和运营压力，计划分三批向银行贷款。每批融资额度为亿元人民币。图示贷款流入示意贷款利率三年期为，五年期为。制订分批贷款计划，尽量缩短还款年限减少利息成本的支出参见后文现金流量分析及建议部分。预售款项目建设资金不足部分拟通过预售房产解决。按市场调研预测项目产品在运作期内平均售价元考虑了商铺部分价格比重预计年销售量平均在万平方米左右，即年销售额平均在万元。亿亿亿年年年七项目财务评价现金流量分析现金流入在项目运作期内，现金流入来源于项目的银行贷款和各期产品销售收入。项目现金流入分析见表。表华亭小区项目现金流入量分析表单位万元年序年限银行贷销售收当年现金流备注款入入量年经分析安。

2、市场均价元年年上半年住宅市场供给量不足，市场供求结构失衡，在消费需求的刺激下，价格平均涨幅在元左右。年预推案量放大，将与当地的消化量初步吻合，因此在供求平衡的前提下，预计价格走势将日渐趋稳，在种种利好因素的引导下，平稳上升。价格预测从市场价格的基本走势，考虑到供求关系的影响，结合南桥部分年预推楼盘的价格进行预测。预计年上半年南桥镇平均价格水平，在正常情况下达到元。结合上海全市年至今相对完整的价格运作周期，平均年涨幅在左右。预计年年市场平均价格水平元左右。小结就华亭小区项目而言，在恒大理念品牌的保障下，如在年推案，价格在元的水平，超区域行情可行度较高。到年左右，在社区的完善经济形势下利好趋势，整体价格可保证在元左右。四建设方案与市政配套华亭小区项目定位于中高档现代化住宅小区，是集商业服。

3、元，投资收益率达到。成本估算表见附表。表华亭小区项目成本估算表单位万元万平方米元平方米建筑面积序号工程费用名称总金额工程量楼面价格备注前期工程费用土地成本毛容积率按算建筑规划设计费勘察测量可行性研究等小计二建筑安装工程费用建安成本包括住宅成本和商铺成本小计三各类配套工程费用大配套人防工程建设供电站电力增容费通讯设备增容费有限电视配套技小计六项目总投资和成本价格七总销金额及销售价格市场预测未来销售之平均价格八投资收益税后利润额项目总投资利润率资金筹措资本金遵照有关规定，本项目由项目法人上海恒大房地产开发有限公司承诺出资项目资本金亿元，并保证在项目运作期内及时到位。其中项目期占地约亩，总投资约亿元，项目法人承诺出资亿元。项目法人资本金占总投资比重，保证满足资本金制度的要求。贷款利息本项。

4、来看，年内完全公开的可能性不大。再者，虽然目前南桥镇当地土地资源较为充裕，但由于受每年用地指标的限定，短时期内市场依然将呈现供给小于需求的局面，消费者持币待购的现象较为普遍。因此，在年推案量有限，消费稳定的拉动下，市场将保持继续上扬的态势。市场小结在早期的经济建设带动和供给量不足双重影响下，南桥镇房地产住宅价格上升快速，年至年平均水平上涨元平米左右。后期市场供给量会有所增大，供求得以基本平衡，促使价格的走势趋稳。但在价格上行的惯性作用下，近期内价格将依然呈现较高的上行速率，初步预计，平稳期将会出现在年到年，而后期市场在经济条件趋好的基础下，呈现波动型上扬的状态。价格预判上海全市商品住宅价格走势年至年上半年上海市住宅年平均涨幅。南桥当地市场情况年上半年年下半年年上半年年中期年上半年预计。

5、元土建及安装小计万元说明住宅中小高层与多层量体之比按控制商铺面积取自控规统计。表市政配套工程费用估算表序号项目单价工程量总额备注数值单位数值单位数值单位大市政配套费用元万万元基础设施配套元万万元小计万元直接投资合计万元表项目间接费用估算表序号项目标准基数总额备注数值单位数值单位数值单位贷款利息元万万元综合税金万万元项目管理费用万元万元不可预见费用万元万元营销费用万万元小计万元表项目投资费用估算汇总表序号项目投资额万元比重备注直接投资前期工程费用建筑安装费用市政配套工程费用合计间接投资贷款利息应缴税金营销费用其他费用合计项目总投资单位成本估算本报告成本估算方法将项目各项投资成本费用包括直接投资和间接投资测算到项目开发产品主要是住宅产品的每平方米建筑面积。经测算，本项目开发产品平均单位成本。

6、排贷款亿元预算年销售万平方米年销售万平方米年销售万平方米年销售万平方米年销售万平方米年销售万平方米年销售万平方米年销售万平方米年销售万平方米现金流入量总计说明年限指自上年末到该年末的年限。现金流出项目的现金流出是项目在不同运作阶段投资支出，包括前期费用工程建安支出市政配套支出贷款本利营销费用支出税金支出管理费用支出等。项目现金流出量分析见表。表华亭小区项目现金流出量分析表单位万元年序年限直接投资支出间接投资支出当年现金流出量备注土地成本支出建安配套投资营销费用税金贷款本利其他费用年年年偿还亿贷款年偿还亿贷款年偿还亿贷款偿还亿年贷款年年年年现金流出量总计说明年限指自上年末到该年末的年限。综上，项目现金流量分析见表。可以看出项目经过近年的运作，其净现金流量达到万元。表华亭小区项目现金。

7、教育娱乐为体的综合性社区，详细的建设方案见投标文件中的小区规划设计方案。对于相应的市政配套情况如下公建配套面积不超过万平米，其中商业配套设施建筑面积平方左右。另农贸市场不小于平米，会所不小于平米，班中小学所，班幼托所，其它公建及市政配套设施面积严格遵守华亭小区控制性详细规划和奉贤住宅发展局关于南桥镇华亭小区建设和管理意见执行。五项目建设周期及工程进度安排按照项目建设方案，华亭小区毛容积率按计，小区建筑面积万平方米，其中住宅建设面积万平方米，公建配套按万平方米计公建配套中包括万平方米商业面积。项目建设工程周期的进度安排将结合市场消化能力进行合理调控，按正常需求测算当地市场水平，本项目年消化力万平米左右。按施工进度每次开工万平米，建设周期以个月测算。建设进度与预期销售进度见下图。建设进度住宅总。

8、经济技术可行的情况下，项目未来运作的最大风险来源于产品的销售风险。尽可能提高去化率是项目投资获利的根本落脚点。本项目的盈亏平衡分析就是要确定项目的保本销售量。由项目投资成本估算表参见表可得，项目保本销售量度项目总投资产品平均售价经计算，保本销售量在万平方米左右。可以看出，本项目规模大投资量较多，致使盈亏平衡点较高，经营运作面临较大压力。敏感性分析项目土地实行公开招标，最终土地中标价格变动对项目经济效益产生敏感影响。项目运作时间较长年，未来市场的变化使项目产品销售均价产生变动，因此产品销售均价亦是重要的敏感因素。综合考虑市场政策经济和不确定因素等风险，对敏感因素分析取变动幅度加以研究。设定投资税后利润为项目经济目标值。土地价格敏感分析土地价格敏感分析如表。当土地价格增加。

9、设量万平方米，每年建设万平米，年开始年份预期销售进度年万平米万平米按平均每年销售万平米计算。六投资估算与资金筹措项目总投资估算投资估算按以下成本构成计算前期工程费用直接投资土建及建筑安装工程费用市政配套工程费用利息税金间接投资销售费用管理费用不可预见费用项目总投资约亿元，其中前期工程费用主要是土地成本亿元，建安投资亿元，应缴税金亿元。具体投资费用细目参见表所示。项目总投资表前期工程费用估算表序号项目单价工程量总额备注数值单位数值单位数值单位土地费用出让地块费用万元亩亩万元区内带征费用万元亩亩万元区外带征费用万元亩亩万元二规划设计费用元万万元三勘测可研费用四小计万元表建筑安装工程费用估算表序项目单价工程量总额备注号数值单位数值单位数值单位住宅建安费用元万万元土建及安装商铺建安费用元万万。

10、收益率计算表见表。经计算，项目的内部收益率为。表华亭小区项目内部收益率计算表单位万元年序年份当年净现金流量折现系数当年净现值备注年年年年年年年年年年项目运作终期累计净现值说明年份指该年年末，起始时间为年末。因此，项目内部收益率区间为，插入法求得为投资回收期静态回收期从项目现金流量分析表表上可以看出，在年项目累计净现金流量开始出现正值。经计算，项目静态回收期为年。动态回收期从项目财务净现值分析表表可以看出，在年项目累计净现金流量现值开始出现正值。经计算，项目动态回收期为年。财务评价小结项目在运作终期，净现金流量达到万元，财务净现值高达万元。项目最高收益率超过。因项目投资较大，预计在年左右可收回投资。从财务状况上看，项目获利状况良好，经济上可行。八风险分析盈亏平衡分析在。

11、减少时，投资利润相应减少或增加左右。经计算土地价格的敏感系数为。相比之下，项目经济目标值对土地价格较为敏感。表土地价格敏感因素分析表土地投标价格万元投资税后利润万元投资回报率平均变动幅度地价变动利润额变动回报率变动土地价格之敏感系数产品售价敏感分析敏感分析计算见表。当产品销售均价增加或减少时，项目投资税后利润相应增加或减少接近。经计算，项目产品销售均价之敏感系数为。即项目经济目标对产品销售均价十分敏感。表产品售价敏感因素分析表产品销售均价元投资税后利润万元投资回报率平均变动幅度售价变动利润额变动回报率变动项目产品销售均价之敏感系数九备选方案备选方案考虑方案毛容积率为和方案毛容积率为时项目的开发建设方案。方案的最终选择基于政府规划容积限制与项目产品力塑造之双向引导。同理对方案。

12、量分析总表单位万元年序年限当年现金流入量当年现金流出量当年净现金流量累计净现金流量备注年年年年年年年年年年项目运作终期累计净现金流量说明年限指自上年末到该年末的年限。财务净现值和内部收益率财务净现值根据现金流量分析表，我们按现行银行存款利率年期作为贴现率，将项目运作期内各年所发生的现金流入量与现金流出量差额进行折现，可以得到项目的财务净现值。经计算，项目的财务净现值为万元。项目财务净现值计算表见表。表华亭小区项目财务净现值计算表单位万元年序年份当年现金流入量当年现金流出量当年净现金流量折现系数当年净现值累计净现值备注年年年年年年年年年年项目运作终期累计净现值说明年份指该年年末，起始时间为年末。内部收益率内部收益率是项目所能接受的最高贴现率，也是项目所能得到的最高收益率。项目内。

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