1、商业银行法保险法以及三部外资企业法等，规范市场行为的证券法个人所得税法等税收法律法规等，以及信托法投资基金法等涵盖民商法经济法行政法等多个部门法领域。其中与确立有限合伙制度最为密切相关的是改变我国现有合伙理论，改革以民法通则和合伙企业法的规定为核心的现行合伙法律制度。采用公示制度和表见普通合伙人责任制度。对有限合伙中的普通合伙人和有限从合伙人的基本事项，如其姓名住址出资方式出资额及合伙章程等进行注册登记，既可保护交易安全，也可避免国家公务人员以权谋私。同时，通过采用表见普通合伙人责任制度来保护善意第三人的利益及维护交易安全。所谓表见普通合伙人责任制度，即指有限合伙人以言辞或行为使人相信或有理由相信其为普通合伙人，该有限合伙人对于基于误认而与之交易的善意第三人承担与普通合伙人相同的责任即无。

2、是对冲基金的主流运作模式。目前，基金法修改正在进行，合伙制私募的法律地位和税收问题有望得到解决，合伙制私募基金发展空间巨大。有限合伙制私募产生的背景年，赵丹阳携手华润信托发行了第只开放式集合资金信托计划，标志着私募基金正式开始在阳光下运作。此后，信托模式的私募基金在国内得到了大发展，成为中国私募证券基金阳光化运作的主流模式。年月信托公司暂停开立证券账户之后，阳光私募证券投资基金以信托方式开户受限，信托型私募基金的发展面临前所未有的困难。在此背景下，私募基金不断寻找新的运行模式发行产品。年月日，我国新合伙企业法正式实施，但是，根据当时的证券登记结算管理办法合伙企业不能开立证券账户，合伙制私募证券投资基金运行仍面临障碍。年月日证券登记结算管理办法修改，新的证券登记结算管理办法第十九条规定投资。

3、制与信托模式的比较随着有限合伙企业以普通合伙人的身份发起私募证券基金成为可能，有限合伙制私募基金能否成为未来私募证券投资基金的主要模式成为业界的关注的焦点。下面通过对比有限合伙制私募基金与信托型私募在法律监管决策机制税收等方面的差异，探讨有限合伙制私募基金的优势与不足。监管与法律地位合伙制私募基金的性质是个企业，监管部门为工商行政管理局，无法对基金日常情况进行监督。另外，我国目前的法律体系尚无个人破产法和无限责任法，信用体系不完善。同时，有限合伙企业不具备完全的法律地位，不能承担民事责任，无法行使诉讼权和被诉讼权。通过银监会批准信托公司来发行信托计划的阳光私募伙制度的立法与现有的与合伙有关的法律法规相适应。从而使有限合伙法真正发挥自己应有的作用。这些法规包括规范市场主体的公司法合伙企业法。

4、了快速募集资金，管理人作为普通合伙人要先投入资金保证，而信托平台可以直接发行开放式基金。纵上所述，有限合伙制基金具有较低管理成本和更有效的激励和协议约束机制等优势，有利于投资者获得更高的收益，在当前的国内市场条件下，有限合伙制基金可以作为阳光私募基金的重要补充活跃于国内资本市场，从海外成熟市场的经验来看，国内的有限合伙制基金未来必有长足发展。私募证券基金有限合伙模式探讨有限合伙制基金具有较低管理成本和更有效的决策机制等优势，并且较好的解决了当前信托存量账户稀少及不能参与股指期货投资的难题。而投资者需要缴纳的合伙人所得税以及基金本身的营业税成为制约该模式发展的最大障碍，加上监管和销售上的不足，在当前的政策环境下，有限合伙制尚未成为中国私募基金的主流模式。在国际成熟资本市场中，有限合伙制已经。

5、式的阳光私募基金的费用相当基金托管费与信托模式的阳光私募基金的费用相当基金存续期限年股票投资范围不超过只止损设臵基金单位净值低于止损线止损线面值时清仓来源私募排排网上海宝赢投资管理中心有限合伙私募基金上海宝赢私募基金于年月日正式运作。上海宝赢投资管理中心有限合伙私募基金正式通过工商注册，成为个完全以公司形态存在的合伙制企业。上海宝赢投资管理中心有限合伙普通合伙人为自然人上海宝银投资咨询有限公司董事长崔军，该基金无规模限制，合同规定可集中投资，合伙人获利低于不提任何管理费，每年月日进行次利润分配及结算，归有限合伙人按每个有限合伙人的出资额按比例分配，归普通合伙人。公司其他运行成本从普通合伙人利润提成中扣除，有限合伙人不承担这些费用。表宝赢基金净值表现日期成立月月月月月月月月净值指数三有限合。

6、限连带责任。对合伙人重新进行司法解释。我国民法通则和合伙企业法都只承认个人合伙民法通则第三十至三十五条或合伙人应当为具有完全民事行为能力的人。合伙企业法第九条。法人能否成为合伙人成为个立法空白。因此，修改合伙企业法中对合伙人的司法解释它可以是个人，也可以是群体公司或社团。在税收上，有关合伙企业纳税的法规需要进步明确。美国的合伙制企业不纳税而由各个合伙人分别纳税。因此，我国合伙企业法在征税上应参照美国做法，明确合伙企业的税赋，防止重复纳税。二颁布相关的私募基金法规修改信托法。私募基金属信托关系，受信托法的约束，这是世界各国的共识。因此，修改我国信托法，并明确私募基金属于信托关系，明确私募基金各方当事人的权利义务。修改规范私募基金的组织形式和交易行为的相关法律。规范私募基金的组织形式和交易行。

7、者开立证券账户应当向证券登记结算机构提出申请。前款所称投资者包括中国公民中国法人中国合伙企业及法律行政法规中国证监会规章规定的其他投资者。明确合伙企业可以开立证券账户后，有限合伙制私募基金以合伙企业法为基础，采取合伙制企业的组织形式，由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人即基金管理机构对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人即投资者以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。在这种模式下，私募基金管理人绕过信托公司筹集和运作基金，开辟了私募证券投资基金条新的的运营渠道。二有限合伙制私募基金运行特点合伙制作为私募证券基金全新的模式，正处于发展的初级阶段，其成立发行信息披露费用提成等方面未形成统的合同条款和运营模式，下面简单介绍目前成立的两只合伙制私募基金的主要特点。银河普润合伙制私募基。

8、,它需要发挥政府社会公民的综合合力,随着市场经济的发展而有意识地逐步完善。有限合伙制私募股权基金上市的法律问题邢会强问题的提出年月日，美国黑石集团有限合伙企业在纽约证券交易所上市，本次首次公开发行以下简称共募集资金亿美元，为美国历史上第六大。黑石是华尔街最能赚钱的公司，被称为华尔街新霸主。作为私募股权基金，以下简称的领头羊，黑石的举动都将对业界产生重大影响。黑石的上市，代表了行业发展的个趋势，即公开融资。虽然上市会面临公开透明经营的压力，但这也是引入公众投资者快速发展的契机。黑石上市后，其他的如凯雷华平投资等纷纷效仿，或向美国证监会进行注册登记，或正在考虑发行上市。就连中国的，也在研究是否可能发行上市。但是，中国的能否在国内证券交易所上市，这是个需要进步研讨的课题。尽管黑石上市后时运不济。

9、银河普润是我国国内首只合伙制私募证券基金，成立于年月。普通合伙人也就是私募基金的管理人由银河财富资产管理有限公司出任。银河普润合伙制私募基金的主要特点银河普润基金由普通合伙人和不超过人的有限合伙人共同组成，出资比例为，最低规模万元，认购起步资金为万元，基金存续期年，合同中规定股票投资总数不超过只，单位净值低于止损线元时就会清仓。基金管理费托管费方面，与信托式私募基金的费用相当，均年末次性支付。从模式来看，银河普润只是采取了合伙制企业的模式，本质上还只是只基金，公司本身并非合伙制公司。且银河普润的设计模式与上海模式的结构化私募信托基金更为相似。表银河普润合伙制私募基金主要特点产品条款产品主要特点基金规模万份以上基金融资比例普通合伙人认缴资本与有限合伙人相同最低认购单位万元基金管理费与信托模。

10、到批资金雄厚的具有较高的风险承受能力并且有迫切资产增值需求的投资者,所以双方的合作基于种信任和契约。美国的信用体系和托管人制度比较健全,故很少出现道德风险。中国在发展私募股权基金时,要充分考虑到信用制度的完善程度,建立适合的制度机制。另外透明的信息披露机制也是非常重要的。在美国,私募股权基金要定期不间断地向投资者公开其资产负债规模和结构,增强私募股权基金的经营透明度。在美国,你可以获取大量的关于企业的价格竞争能力和融资能力等信息。相比之下,中国的市场和企业则显得不足。由于我国市场经济起步较晚,市场化程度不太高,信用体系和约束机制尚不健全,加上中国人传统的保守观念,这都将在定程度上阻碍有限合伙的发展。同时应该认识到,良好的投资环境和市场信用不是朝夕可以形成的,不是单个机构组织的努力就能实现。

11、，第三天即爆发次贷危机，截止年月日，黑石的股价已经跌去了，但这并不意味着黑石上市模式已经失败，对此加以研究仍具有学术价值和实践意义。二全球已经上市的有限合伙制概览根据笔者掌握的资料，目前全球已经上市的有限合伙制约为家，分别是美国旗下的基金阿波罗另类资产管理有限合伙企业黑石集团有限合伙企业联博控股有限合伙企业和。具体情况为年月，旗下基金,上市代码，以下简称在阿姆斯特丹的欧洲证券交易所上市。是注册于英属根西岛的有限合伙企业。阿波罗旗下基金阿波罗另类资产有限合伙企业也在阿姆斯特丹的欧洲证券交易所上市上市代码，以下简称。是个封闭式有限合伙企业，也注册于英属根西岛。黑石集团有限合伙企业是在特拉华州注册的有限合伙企业，年月日在纽约证券交易所上市。联博控股有限合伙企业的上市时间更早，是年月在纽约证券交。

12、的相关法律包括公司法破产法证券法等。因此，修订现有的相关法律，使私募基金的运作方式可依照其不同的组织形式而相应受公司法和信托法及证券法约束的方式进行。颁布投资基金法，完善私募基金监管体系，加强对私募基金发起人和管理人资格的限定对投资资格的限定对投资者人数的限定对发行和募集方式限定对组织形式的界定等。同时，完善法律责任体系，私募基金管理人的民事责任的承担应以过错责任原则为根本，强调违法行为与损害事实的因果联系，并强调谁主张谁举证的基本原则。三建立完善的信用制度和信息披露机制美国企业成长协会董事局前主席帕特里克赫雷在接受中国记者采访时曾指出美国私募股权基金得以长足发展的个最重要原因就是信用程度高。基金管理人依靠其多年经过实践检验的投资经验,建立了自身在业内的品牌和信誉,以其投资组合和理念吸引。

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