1、宽松。德国和日本的金融机构在持有企业股权方面具有较大的自由度，这是德国和日本公司资本结构产生的关键因素。第二，德国和日本对证券市场的限制过于严格。德国和日本传统上对非金融企业进行直接融资采取歧视性的法律监管。第三，德国和日本对公司的信息披露要求不严。由此可见，上述原因共同作用，使德国和日本企业形成了间接投资为主要的资本结构。三东亚公司的资本结构的特征及成因东亚公司的资本结构特征家族合股型资本结构。这种资本结构是公司的全部股本由公司创业者及创业者家族共同所有。家族持股合资型资本结构。指由家族创业者或创业者家族与家族外成员共同出资创办公司，公司股本由家族创业者或创业者家族与家族外出资者共同持有的种资本结构。家族控股股权型资本结构。是指公司股本由公司创业者及其创业者家族的股本和家族外分散的社会股。

2、确定负债的最优数量和结构来使企业价值达到最大。三企业筹资出现乱序在我国，企业筹资出现顺序混乱。当需要筹资时，公司首先考虑内部筹资，即利用企业内部留存收益。如果需要从外部筹资时，公司将首先发行最安全的证券即债券，其次是混合型债券如可转换债券，最后才可能是股票。我国企业自我积累能力差，需要筹资时主要侧重于外部筹资。在证券市场尚未建立时，则主要依赖银行贷款证券市场建立之后，国有企业争相进行股份制改造，希望通过发行股票进行筹资，而上市公司也曾度通过配股进行追加筹资。这现象表明我国企业在筹资时并没有优先顺序，仅仅是从资本需求的角度考虑筹资方式，而并没考虑企业实际经营状况和发展前景，及不同筹资方式对企业的影响。通过对国外资本结论理论的了解和对国外企业的实证分析，我们应当看到国内企业应结合自身的实际情况。

3、素的另种主要方式。公司业绩的影响。般情况下，当企业获利能力较强时，企业就有可能保留较多的盈余,较少负债。另方面，亏损企业由于得不到股权融资的机会，所以只得举借大量的短期债务解决资金需求。因此，盈利能力与负债率是负相关的。企业规模的影响。般来说,规模大的企业信用能力强，更倾向于多元化经营或纵向体化，以此提高效率，分散风险，并通过内部调节有效使用资金，因此预期破产成本低，可以比较小世界大战后经济恢复时期企业资金非常短缺。当时两国资本市场很不发达，政府还对企业发行债券加以严格限制，因此公司外部融资职能以来银行贷款。这为银行在企业融资活动中发挥主导作用提供了条件。法律和政策因素德国和日本的法律与政策对两国公司资本结构的形成，特别是企业对银行的依赖有着决定性的影响。第，德国和日本对金融机构管制政策较。

4、。有针对性地为我国企业资本结构优化问题提供理论依据。二企业负债要适度企业应根据经营情况来看，调整负债结构。如果企业生产经营的产品市场前景好，销售收入水平和利润水平较高，企业可适当保持较高的负债水平相反地，如果企业销售收入水平和利润水平较低，并且企业经营前景并不乐观，企业则应保持较低的负债水平。这样看来，企业负债并非越多越好，应该保持与企业相符合的适度数量。若不考虑任何因素，只是生搬硬套西方资本结构模型，不但不会使经营状况变好，反而随着企业负债水平的升高，企业财务危难加重，破产的概率也会大大增加。另外，国外对资本结构的最新研究表明负债的期限结构会影响企业的代理成本和破产风险的因素，从而最终影响企业价值。因而在建立适合我国国情的资本结构模型时，还应根据企业自身的实际情况来优化企业的负债结构，来。

5、成本会有不同的考虑和侧重。对稳健经营性公司，如基础设施能源电力公司，公司未来的资本性经营现金流量和收益相对稳定，增加债务并不会明显影响公司的财务资信等级，支出都不大，通常采用长期债务融资方式。由于债务融资通常成本低廉，可满足融资成本小于投资回报的基本性要求，提高股东价值。对高成长性公司，如科技类公司，业务的扩张快，投资的预期回报率高，同时经营的现金流量往往不稳定，财务风险较大，债务融资不能保证资本扩张和业务扩展的需要，般采用权益融资方式。权益融资的成本虽高，但旦公司经营成功，投资的回报率远超过权益的融资成本，对股东的价值并不会造成损失。二公司经营特征的影响企业所处的行业不同，自身的盈利能力规模发展战略不同,都会影响到融资方式的选择。找出资本结构与企业经营特征之间的关系，是研究资本结构影响因。

6、本共同组成，其中公司创业者及其创业者家族作为大股东在公司股权中处于控股地位，家族外众多社会股东作为小股东在公司股权中处于从属地位的种资本结构。家族控股负债型资本结构。是创业者家族控股的公司在发展过程中，通过向银行等金融机构贷款融资，或通过债券市场发行债券融资所形成的种以负债为特征的资本结构。东亚公司的资本结构成因东亚国家在二战后，为了摆脱外国列强的殖民统治，从世纪年代开始，相继走上了利用本国企业发展工业化的道路。与发达资本主义国家相比，东亚各国由于没有经历与西方国家相同的资本原始积累，用于创建和发展企业的资金来源严重短缺，因此，东亚各国的企业经历了另种道路，形成了以家族为主导的资本结构方式。综上所述，各国的资本结构形成有各国的经济政治以及历史文化有着密不可分的关系。五优化我国上市公司资本结。

7、结合考虑多方面因素建立适合自身的筹资顺序。四资本结构是种经济信号国外的经济学家将信号经济理论引入资本结构理论研究，利用不对称信息理论解释社会上的些经济现象，这正是由于资本结构作为经济信号在金融证券市场上向投资者传递着重要的信息。为了在市场顺利融资，企业选择定的资本结构向投资者传递企业利润分布的信息，投资者也把企业负债结构视为企业质量的信号，并据此投资。具体而言，如果企业负债比较高，表明企业对未来收益流量具有较高的期望，因而较高的负债率往往被视为企业高质量的体现。因此尽管投资者无法准确了解有关企业质量的信息，但仍可从企业负债率所传递的信号来评估企业的市场价值。二资本结构的影响因素及存在问题融资成本的影响成本因素是企业作为个理性的追求利益最大化的个体,在融资时应首要考虑的问题。在企业资金使用效。

8、果上市公司的股东全部流通，就不存在股权分置问题，也就是在部分股票流通，另部分不流通时，才会出现股权分置现象。因此给我国资本市场留下了股权分置这种制度性的缺陷，而这种制度性的缺陷造成了诸多的危害。由于上市公司股权的流动性不同和持股集中度不同，导致了同股不同价和同股不同权的情况。若其带来的危害不消除，我国资本市场不可能很好地发展，资本结构优化弊端无法消除。融资渠道窄，融资效率低。根据资料，朝华公司并没有发行债券。债券市场是我国金融市场的重要组成部分，发展债券市场对于促进直接融资与间接融资结构的改善，扩宽融资渠道，提高融资效率，具有积极的作用。资本结构对市场变化反应不及时。朝华公司主要经营电子计算机及电子网络服务的设备等，近两年，金融危机席卷全球，使些公司转向这些方面的研究。这样，使朝华所处的环。

9、率既定的情况下,筹资成本的高低,直接决定了企业最终所能获得的利润，因此，考察债务融资和权益融资成本的高低,对于解释上市公司的资本结构是有必要的。债务融资和权益融资成本的关联性。般债务融资成本较低，权益融资成本较高，而且这两者同时是相互关联的。如果债务融资使用增多，权益的融资成本将增加公司的财务费用，短期降低公司的盈利水平。公司的风险提高，市场预期可能随之提高，权益成本将上升。债务成本和权益成本的关联性是企业在融资决策中所不能忽略的因素。因此，企业为降低成本而提高混合融资中债务资本的比例，也必须同时考虑到权益融资成本的提高。债务融资和权益融资成本方式的选择。合理的融资决策必须在保证公司经营现金流量匹配的基本前提下，尽可能降低融资成本，提高股东的市场价值。在实际中，不同性质的企业对融资方式和融。

10、息系统集成数码产品数字娱乐照明电器晶化石电力能源和精细化工为体的高科技企业集团。而该公司却存在以下问题。朝华公司存在的问题表朝华公司资产负债结构资产负债即股东权益流动资产流动负债固定资产负债合计无形资产及其他资产,股东权益合计合计合计流动负债偏高，股东权益为负。从表来看，朝华公司的流动负债远远超过流动资产的数量，也超过了其资产总和。而且股东权益已经为负，说明投资人当初投资的资金和资产已经进入亏损状态，这时候公司依然没有批量的预期收益，应收款为依托就是说明公司进入亏损期，即将资不抵债。股权分置改革不够完善。朝华公司潜在控股股东甘肃建新实业集团有限公司，截至年月持有本公司非流通股,万股，占本公司总股份的，占非流通股股份的。股权分置改革还不够完善与彻底。我国上市公司股权分置是历史遗留下来的问题。。

11、境有所变化，竞争企业增多。上市公司的经营环境处于不断的变化之中，企业以前的资本结构也就不能适应当前的形势，因为资本的构成情况随着市场的变化而在不断发生变化。新的金融工具的出现，资本结构也要根据外部环境来加以调整。但并不是每种融资方式都能适合企业需要，要求企业在选择融资工具时，应注意利用可转换优先股可转换债券及可赎回债券等有较好弹性的融资工具，保持弹性的资本结构。我国上市公司应按照资本优化理论，对不良的资本结构不断进行优化，使上市公司更好地进行资本经营，不断提高企业的价值。二优化资本结构的对策合理降低流动负债率，使资本结构优化。企业资本结构中保持定比例的负债，通常可以带来税收节约价值，约束经营者的不当行为，激励经营者的工作积极性，但前提是负债额应限定在总资产的定比例之内。这个比例应该控制在定。

12、的对策上市公司的资产负债率水平偏低，流动负债率偏高。因而具有较大的财务风险，为促进企业的长远发展，以确定资本结构的最优作为目标，在借鉴现代资本结构理论思想的基础上，结合我国国情科学合理的选择融资方式，注重内部融资，在外部融资中债权融资优先，是亟需解决的问题。本文在以前年度在深沪两市证券交易所上市的公司中，选择了朝华科技集团股份有限公司年和年第季度的财务报表中含有资产与负债的数据作为样本，并对其提出优化我国上市公司资本机构的对策。朝华科技集团股份有限公司于年月日在深圳证券交易所挂牌上市，证券代码，是三峡库区首家上市公司，重庆市龙头企业，中国电子信息百强企业，中国软件产业最大规模前百家企业。集团的总股本万股，拥有总资产亿元净资产超过亿元，已发展成为家以信息产业为主，集计算机硬件软件及应用服务信。

参考资料：

[1]毕业论文：上市公司资产减值在会计工作中存在的问题及对策研究2（第28页，发表于2022-06-24）

[2]毕业论文：上市公司财务评价模型及实证分析（第18页，发表于2022-06-24）

[3]毕业论文：上市公司财务舞弊行为的识别与治理研究（第16页，发表于2022-06-24）

[4]毕业论文：上市公司自愿性信息披露研究（第77页，发表于2022-06-24）

[5]毕业论文：上市公司的会计政策选择问题研究（第17页，发表于2022-06-24）

[6]毕业论文：上市公司利润操纵手段及相应的审计识别方法2（第21页，发表于2022-06-24）

[7]毕业论文：上市公司内部控制信息披露存在的问题及对策（第29页，发表于2022-06-24）

[8]毕业论文：上市公司信息披露中的勾结问题（第18页，发表于2022-06-24）

[9]毕业论文：上市公司会计信息失真问题研究（第9页，发表于2022-06-24）

[10]毕业论文：上市公司会计信息失真原因分析及治理对策（第40页，发表于2022-06-24）

[11]毕业论文：上市公司会计信息_与股票价格相关性研究2（第45页，发表于2022-06-24）

[12]毕业论文：三闭环电机控制系统设计（第28页，发表于2022-06-24）

[13]毕业论文：三跨(140+300+140)连续双塔钢箱梁斜拉桥设计全套(毕业设计)（第42页，发表于2022-06-24）

[14]毕业论文：三警合一警用地理信息综合系统设计（第33页，发表于2022-06-24）

[15]毕业论文：三菱PLC-FX232MT的plc四层电梯控制系统设计-论文（第25页，发表于2022-06-24）

[16]毕业论文：三自由度机械臂机构设计（第24页，发表于2022-06-24）

[17]毕业论文：三自由度机器人设计（第32页，发表于2022-06-24）

[18]毕业论文：三自由度平面(直角)坐标机器人设计（第32页，发表于2022-06-24）

[19]毕业论文：三自由度圆柱坐标型工业机器人设计（第24页，发表于2022-06-24）

[20]毕业论文：三聚氰胺的研究进展（第25页，发表于2022-06-24）