益率选定的基本原则是 以贷款筹措资金时，投资的基准收益率应高于贷款的利 率 根据国外经验，基准收益率应高于贷款利率的左 右为宜 实践中通常选取值为。 基准折现率的确定 行业评价收益率，项目风险要求收益率，通货 膨胀率。 三财务评价 年销售收入和年销售税金及附加估算 销售收入为万月 淡季为冬季，原材料万月，销售收入万月中等为春秋季节，原材料万月，销售收入万月 旺季为夏季，原材料万月，销售收入万月。 其中第个月销售收入为零。第二个月初开始正式营业。 销售收入 第年ⅹⅹⅹ万元 其它年ⅹⅹⅹ万元 销售税金及附加 第年ⅹⅹⅹⅹⅹ万元 其它年ⅹⅹⅹⅹⅹ万元 总成本估算 按照生产要素法估算总成本费用，编制总成本费用的估算表 表总成本费用估算表单位万元 序 号 项目 计算期 经营成本 原材料费 工资及福利费 修理费 其他费用租金水电费 等 折旧费 序 号 项目 计算期 摊销费 利息支出 总成本费用合 计 成本估算说明如下 原材料费用 第年ⅹⅹⅹ万元 其它年ⅹⅹⅹ万元 工资及福利ⅹ万元 修理费为折旧费用的 其他费用租金万元，水电费万月，现金万月， 总其他费用ⅹ万元 折旧费如表 表固定资产残值率及折旧额单位万元 序号项目合计净残值率 折 旧 年 年折旧 率 年折 旧额限 固定投资 年 装饰装修工程 设备 加工设备 其他设备 电动车 音响 空调 桌椅 电脑 无形及递延资产年摊销费用如表表无形及递延资产摊销估算单位万元 序号项目 摊销年 限年 原值 计算期年 无形资产 摊销 净值 递延资产开办费 摊销 净值 无形及递延资产合 计 摊销 净值 借款利息 本项目从中国银行贷款，万人民币，贷款期年，贷款 利率为，按最大还款能力还款。借款还本付息计算如表 表长期借款还本付息计算单位万元 序 号 项目 计算期 借款 年初借款本息余 额 本年借款 本年借款应计利 息 本年还本付息 其中还本 付息 年末本息余额 还本资金来源 序 号 项目 计算期 当年可用于还本 的未分配利润 当年可用于还本 的折旧和摊销 偿还本金后余额 长期借款还款期为年 利润总额及分配 利润总额及分配如表。利润总额正常年为万元。所得税按利润总额的计取。广告费及权利金占销售收入的，上缴给德 克士总公司。 表利润总额及分配表单位万元 序 号 项目 计算期 产品销售收入 销售税金及附加 广告费及权利金 总成本费用 利润总额 所得税 净利润 未分配利润 财务盈利能力分析 全部投资财务现金流量表见表，根据表计算以下财务评价 指标 所得税后财务内部收益率为，财务净现值为 万元，所得税前财务内部收益率为，财务净现值为万元，财 务内部收益率均大于行业基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，净现值均大于零，该项目在财务上是可以考虑接受的。 所得税后投资回收期为年目投资能按时收回。 表全部投资财务现金流量表单位万元 序 号 项目 计算期年末 现金流入 销售收入 回收固定资产余 值 回收流动资金 现金流出 建设投资 流动资金 经营成本 广告费及权利金 销售税金及附加 所得税 净现金流量 累计净现金流量 所得税前净现金 流量 累计所得税前净 现金流量 计算指标所得税前 所得税后 项目投资财务内部收益率 项目投资财务净现值 项目投资回收期年 自有资金财务现金流量表见表。根据表计算以下指标自有资金财务内部收益率为 自有资金财务净现值为万元。 表自有资金财务现金流量表单位万元 序 号 项目 计算期年末 现金流入 序 号 项目 计算期年末 销售收入 回收固定资产余 值 回收流动资金 现金流出 自有资金 借款本金偿还 借款利息支付 经营成本 广告费及权利金 销售税金及附加 所得税 净现金流量 计算指标 资财务内部收益率 资财务净现值 根据利润及利润分配表和固定资产投资估算表计算以下指标 投资利润率年利润总额总资金 投资利税率年利税总额总资金 该项目投资利润率和投资利税率均大于行业平均利润率和平均利税率，说明单位投资对国家积累的贡献水平达到了本行业的平均水平。 资本金利润率年利润总额资本金总额 清偿能力分析 清偿能力分析是通过对借款还本付息计算表资金来源与运 用表的计算，考察项目计算期内隔年的财务状况及偿债能力。 资金来源于运用计算见表 表资金来源于运用计算表单位万元 序 号 项目合计 计算期 资金来源 利润总额 折旧费 摊销费 借款 自有资金 回收固定资产 余值 回收流动资金 资金运用 建设投资 流动资金 所得税 借款本金偿还 盈余资金 累计盈余资金 不确定性分析 敏感性分析该项目做了所得税前全部投资的敏感性分析。基 本方案财务内部收益率为，投资回收期为年，均满足财务基 准值的要求。考虑项目实施过程中的些不定因素的变化，分别对固 定资产投资经营成本销售收入作了提高的单因素变化对内部 收益率投资回收期影响的敏感性分析。敏感性分析见表。 表财务敏感性分析表 序 号 项目 基 本 方 案 固定资产 投资 经营成本销售收入 内部收益率 较基本方案增减 投资回收期年 从表中可以看出，各因素的变化都不同程度的影响内部收益 率及投资回收期，其中销售收入的提高或降低最为敏感，经营成本次 之。敏感性分析图见图。 风险分析 风险分析采用蒙特卡洛模拟法，随机变量及其期望值标准差见 下表。 表单位万元 经营成本销售收入投资 期望值 标准差 通过表格进行组数据蒙特卡洛模拟获得累计概率表 如下 接收频率累积接收频率累积 其他 其他 绘制蒙特卡洛累计概率直方图如下 从中得出该项目内部收益率大于的概率为。由此可 见，该项目风险相对较小。 附表固定资产投资增加后，各表变化如下 表建设项目总投资 投 资 序号建设项目估算价值建 设 投 资 固定资产万 装饰装修工程 共万。包括设计费装修，空调 系统音响视听桌椅儿童游 乐区等的安装 设备购置万 加工设备万 其他设备万 无形资产万 加盟费德克士餐厅加盟金为万年。 其他资产万 开办费 共万元。包括开店前人事费用 证照费开店广告费以及其他开办 费用。 合计万 流 动 资 产 租金万年 原材料万 其他费用水电 费 万 应付职工薪酬万 项目概述 项目名称烟大步行街德克士嘉年华餐厅 承办单位德克士食品开发有限公司与加盟业主 项目地址烟台大学步行街号 随着社会经济的发展，生活节奏的加快，快餐应运而生，并且逐 步受到全世界人们的青睐。二十世纪八十年代，西式快餐进入中国， 在中国也异彩纷呈，大有铺天盖地之势。快餐发展之快，以致于 年月日原内贸部迅速制定了中国快餐业发展纲要，其中快餐 的定义是为了消费者提供日常基本生活需求服务的大众化餐饮，具 有以下特点制造快捷，食用便利，质量标准，营养均衡，服务简便， 价格低廉。快餐企业即包括以标准化工厂化和连锁经营为主要特征 的现代快餐企业，也包括以手工操作现场加工和单店经营为主的传 统式快餐企业。随着社会经济的发展，现代快餐表现出了越来越强劲 的生命力。 本项目所在地烟台大学步行街，发展环境良好，毗邻三大高 校，加上住宅小区，技术学院，初高中等，总人数在万左右，该 区域水电交通通讯等各种基础设施日臻完善。 二基础数据 餐厅概况