原因是信息不对称，从管理学角度我们称为委托代理理论。传统的代理理论将公司内的利益相关者分为三个基本集合管理者与股东大股东与小股东股东与债权人，任两个利益集团之间是代理人和委托人的关系。健全的公司治理机制有助于有效解决代理问题，股权结构是公司治理结构的基础，只有股权结构合理才可能形成完善的公司治理结构，因而研究股权结构和公司绩效的关系就非常有意义。目前学术界对于股权结构的研究多是基于主板市场，研究对象多是大型的企业，对中小企业关注较少，实证也较为欠缺。年，深交所正式设立中小板块，为规模相对较小的企业提供了上市融资的机会，同时也为实证研究中小企业提供了研究的基础。自年月日首批家企业上市起，中小企业板块运行年多来，上市公司己达家，筹资总额,亿元深圳证券交易所，为中小企业融资搭建了直接融资的平台，有效解决其融资难的问题，从而为中小企业，尤其是科技型中小企业的发展拓展了空间。年月日，证监会启动股权分置改革试点，股权分置改革正式拉开序幕。股权分置改革的核心就是解决尚未流通的国有股的减持转让和上市流通，从而实现全流通，充分发挥资本市场在资源配置中的作用。年底，中小企业板上市公司率先全部完成股权分置改革，从年月份开始，中小企业板上市公司原非流通股东所持股份就陆续可以流通。第章绪论科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究我国中小板上市公司多为主业突出具有高成长性和科技含量的中小企业，中小企业历来是促进经济发展的支重要力量，而科技型中小企业则是其中的重要组成部分，是扩散和转化高技术成果的重要力量之，是提高企业整体素质水平调整和优化产业结构的重要途径，是培育新的经济增长点的重要保证。目前我国科技型中小企业的数量从业人数上缴税金出口创汇等主要指标都保持了大幅度的增长。科技型中小企业受到人们越来越多的关注，研究中小企业板的科技型中小企业股权结构的特点以及其与公司绩效之间的关系，有着定的现实意义。与主板上市公司多为国有控股垄断性保护性行业较多，企业规模相对较大而言，科技型中小企业股权结构特性诸如股权集中度管理层持股等都可能成为公司绩效表现的关键因素，此前我国上市公司股权结构与公司绩效相互关系的研究大都以深沪主板上市公司为研究对象，其研究结论对于中小板的上市公司没有很大的参考价值。对于我国年成立的中小板上市公司股权结构与公司绩效的研究，大多是基于整个中小板的公司进行研究，无法剔除行业的异质性。因此，本文将在回顾总结国内外相关研究文献的基础上，以深圳中小企业板的科技型中小公司为研究样本，探讨股权集中度股份构成特性对公司经营绩效的影响。相关概念界定中小企业板中小企业板，是在现行法律法规不变发行上市标准不变的前提下，在深交所设立的个运行监察代码指数的板块。中小企业板的服务对象明确为中小企业，其成立的目的是为主业突出具有成长性和科技含量高的中小企业提供直接融资平台，是解决中小企业发展瓶颈的重要探索。年月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。中小板块是指流通盘大约亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板的要求，只能在中小板块市场上市。股权结构股权结构是指股东资产在不同的股东之间的分布和构成状况。股权集中度科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究第章绪论股权集中度是指全部股东因持股比例不同所表现出来的股权集中还是分散的数量化指标，是衡量公司的股权分布状态的主要指标，也是衡量公司股权稳定性强弱的重要指标。从总量上看，股权集中度是家上市公司中前几位大股东持股比例之和占总股本的比重，其高低基本上反映了公司股权的集中或分散程度，比重越大，其他公众股东所持有的股份比例就越低，股权就越集中，反之股权则较为分散。其次，从结构上看，股权集中度包含了控股股东与其他非控股股东持股比例的比值。结构性指标主要反映了公司控股股东的控股程度，控股程度越高，来自内部与外部监督的压力越小，反之如果越低，则其他大股东对于控股股东施加压力的影响越大。以下是度量股权集中度几种常见的指标第大股东持股比例，指第大股东持股份额在公司总股份中所占的比重股权制衡度又称股权控制度，指公司控制股东以外的其他股东的持股比例与控制股东的持股比例的比值指数，即第大股东与第二大股东持股份额的比值。指数越大，第大股东与第二大股东的力量差异越大，第大股东的优势愈明显，其能够很好的界定第大股东对公司的控制能力。④指数，般用于衡量公司股权分布状态，表示企业前大股东持股比例之和。赫芬达尔指数，指公司前位大股东持股比例的平方和，该指标相对于前大股东持股比例之和的优点在于对持股比例取平方后，会出现强者恒强，弱者恒弱的马太效应，即比例大的平方后与比例小的平方后差距拉大，从而突出股东持股比例之间的差距。股权构成在股权结构对公司绩效的研究方面，除了股权集中度外，还需要研究股东身份对公司绩效的影响。持股者的身份对公司的绩效水平同样具有很重要的影响，股权集中度和股份构成是从不同侧面反映了公司股权结构与公司绩效水平之间的关系。股权构成，按照股东的性质，国际上通行的做法是划分为普通股和优先股，而我国则是按照投资主体的性质做了下述划分，即国有股法人股社会公众股及外资股等在总股本中的比例。我国中小板上市企业的股份构成可以分为流通股和非流通股，其中非流通股包括国家股国家法人股境内法人持股境内自然人持股境外法人持股境外自然人持股。第章绪论科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究科技型中小企业科技型企业是种特殊的企业形态，国内外的研究中没有统的定义和标准，但都从不同角度对科技型企业有所论述。如舍曼认为，投入高比例的研究开发费用，拥有相当高比例的技术知识共享的人力资源管理对策研究西南大学，年月朱天玲股权流通股权集中与中小企业绩效实证研究中国民营科技与经济参考文献科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究攻读硕士学位学位期间发表的论文李红梅，项目成功标准的分类研究，中国商界，李红梅，股权结构与公司绩效关系文献综述，经营管理者，科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究附录附录样本公司览表股票代码股票简称股票代码股票简称华邦制药江山化工精工科技远光软件华兰生物华峰氨纶天奇股份东华合创凯恩股份瑞泰科技东信和平众和股份华星化工东源电器鑫富药业雪莱特京新药业苏州固锝中捷股份东方海洋科华生物新海宜七喜控股金智科技达安基因国脉科技巨轮股份青岛金王宜科科技网盛科技南京港海翔药业广州国光天康生物轴研科技广东鸿图晶源电子恒宝股份中工国际沃华医药德美化工威海广泰中钢天源三变科技附录科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究股票代码股票简称股票代码股票简称三维通信智光电气紫鑫药业山下湖荣信股份梅花伞湘潭电化江特电机中环股份延华智能天津普林万力达安纳达粤传媒东华科技海得控制蓉胜超微成飞集成宏达经编路翔股份方圆支承山东如意北纬通信海隆软件西部材料方正电机北斗星通证通电子广电运通嘉应制药石基信息东晶电子报喜鸟绿大地汉钟精机九鼎新材三特索道华锐铸钢常铝股份国统股份远望谷海利得斯米克达意隆东力传动宏达新材红宝丽大立科技莱茵生物拓日新能东方锆业福晶科技深圳惠程科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究附录年公司绩效因子分析的指标数据股票代码股票简称华邦制药精工科技华兰生物天奇股份凯恩股份东信和平华星化工鑫富药业京新药业中捷股份科华生物七喜控股达安基因巨轮股份宜科科技南京港广州国光轴研科技晶源电子中工国际德美化工中钢天源江山化工远光软件华峰氨纶东华合创瑞泰科技众和股份东源电器雪莱特苏州固锝东方海洋新海宜金智科技国脉科技青岛金王网盛科技海翔药业天康生物附录科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究广东鸿图恒宝股份沃华医药威海广泰三变科技三维通信紫鑫药业荣信股份湘潭电化中环股份天津普林安纳达东华科技蓉胜超微宏达经编方圆支承北纬通信西部材料北斗星通广电运通石基信息报喜鸟汉钟精机三特索道常铝股份远望谷斯米克东力传动红宝丽莱茵生物东方锆业深圳惠程智光电气山下湖梅花伞江特电机延华智能万力达粤传媒海得控制成飞集成路翔股份山东如意科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究附录海隆软件方正电机证通电子嘉应制药东晶电子绿大地九鼎新材华锐铸钢国统股份海利得达意隆宏达新材大立科技拓日新能福晶科技年公司绩效因子分析的指标数据股票代码股票简称华邦制药精工科技华兰生物天奇股份凯恩股份东信和平华星化工鑫富药业京新药业中捷股份科华生物七喜控股达安基因巨轮股份宜科科技南京港广州国光轴研科技晶源电子中工国际德美化工中钢天源江山化工附录科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究远光软件华峰氨纶东华合创瑞泰科技众和股份东源电器雪莱特苏州固锝东方海洋新海宜金智科技国脉科技青岛金王生意宝海翔药业天康生物广东鸿图恒宝股份沃华医药威海广泰三变科技三维通信紫鑫药业荣信股份湘潭电化中环股份天津普林安纳达东华科技蓉胜超微宏达经编方圆支承北纬通信西部材料北斗星通广电运通石基信息报喜鸟汉钟精机三特索道常铝股份远望谷斯米克科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究附录东力传动红宝丽莱茵生物东方锆业深圳惠程智光电气山下湖梅花伞江特电机延华智能万力达粤传媒海得控制成飞集成路翔股份山东如意海隆软件方正电机证通电子嘉应制药东晶电子绿大地九鼎新材华锐铸钢国统股份海利得达意隆宏达新材大立科技拓日新能福晶科技年公司绩效因子分析的指标数据股票代码股票简称华邦制药精功科技华兰生物天奇股份凯恩股份东信和平华星化工附录科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究鑫富药业京新药业中捷股份科华生物七喜控股达安基因巨轮股份宜科科技南京港广州国光轴研科技晶源电子中工国际德美化工中钢天源江山化工远光软件华峰氨纶东华软件瑞泰科技众和股份东源电器雪莱特苏州固锝东方海洋新海宜金智科技国脉科技青岛金王生意宝海翔药业天康生物广东鸿图恒宝股份沃华医药威海广泰三变科技三维通信紫鑫药业荣信股份湘潭电化中环股份天津普林科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究附录安纳达东华科技蓉胜超微宏达经编方圆支承北纬通信西部材料北斗星通广电运通石基信息报喜鸟汉钟精机三特索道常铝股份远望谷斯米克东力传动红宝丽莱茵生物东方锆业深圳惠程智光电气山