1、“.....在只有个备选项目投资方案的情况下，以资 金成本率为折现率所计算的净现值若为正数，说明该项目可行，若净现值为负数，项 目不可行。在有多个备选方案的互斥选择决策中,应选用净现值是正值中的最大者。 因此,采用净现值指标评价投资项目的可行性时,离不开资金成本。 二资金成本在内含报酬率指标决策中的应用 内含报酬率反映了投资项目的真实报酬率，也是应用十分广泛的项目投资决策指 标，其计算过程中虽与企业的资金成本无关，但是在运用其决策时通常是以企业的资 金成本率作为基准收益率。在只有个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内 含报酬率大于或等于企业的资金成本率，说明该项目可行。反之，不可行。在有多个 备选方案的互斥选择决策中，应选用内含报酬率超过资金成本率最多的投资项目。 三资金成本在投资决策中的应用举例 企业有三个投资机会......”。

2、“.....在分析比较三个筹资方案时，首先比较三个方案的净现 值，把资金成本作为折现率计算出三个方案的净现值。 资产总额与公司的流动负债总额之间的差额即营 运资本流动资产流动负债。营运资本是衡量公司短期偿债能力的重要指标。如 果营运资本是正值，表明公司有能力偿还短期负债，否则，表明公司无力还债，资金 周转不灵，部分流动负债被应用于长期资产项目上。但是，这并不意味着营运资本越 多越好，过多地持有营运资本，说明公司有部分长期资本来源用于没有获利能力或获 利能力很差的流动资产项目。在公司财务分析方面，流动比率速动比率和营运资本 都是针对公司营运资本进行短期偿债能力的分析指标。公司应该加强对营运资本的管 理，保持适量的营运资本数额。 资金成本对营运资本管理的影响 在营运资本管理中，主要是对企业的现金存货应收账款进行管理，在这些营 运资本管理中......”。

3、“.....确定适当的现金持有量存货持有量以及以多 长的信用期和多大的折扣率形成的应收账款和应付账款等问题，资金成本都是需要考 虑的重要依据。 二资金成本在营运资本管理中的应用 资金成本在现金管理中的应用 企业为了交易预防和投机等动机持有现金，而现金是种比较特殊的资产， 方面它具有较强的流动性另方面，其收益性最弱。 确定现金持有量要考虑现金的持有成本转换成本以及其短缺成本。企业如果缺 乏必要的现金，将无法应付正常业务开支，致使企业蒙受损失。这种由于现金不足而 给企业造成的损失，称之为现金短缺成本。这就出现个矛盾过多地持有现金，企 业盈利性较差，企业现金的持有成本就会增加，而现金不足又会引起现金短缺成本。 这就需要企业对所持有现金的流动性和收益性进行衡量比较，以便获得最大的经济效 益。为此，从理论上说，就要确定公司最佳的现金持有量。 例如，公司现有四种现金持有方案,假设机会成本率为......”。

4、“..... 表公司现金最佳持有量测算表单位万元 方案现金持有量机会成本短缺成本相关总成本 根据比较分析，方案的成本最低，应作为最佳现金持有量。 二资金成本在存货管理中的应用 与持有现金相似，企业为了生产或经营或出于价格方面的考虑，需要持有定量 的存货。存货占用的那部分资金也是具有其资金成本的。存货不足，企业的生产经营 活动就会受到影响，但是，过多地持有存货同样也会增加成本。因此，存货管理就是 要在各种存货成本与存货效益之间权衡，达到两者的最佳结合。也即存货管理的目标 要求存货的总成本达到最低。 例如，企业对存货的全年需要量为件，每订购次的订货成本为 元，每件年储存成本为元......”。

5、“.....当每次订货为件，年订货次时，全年总成本最低，同时 也满足了企业日常生产经营的需要，所以件为最优订货批量。 三资金成本在应收账款管理中的应用 应收账款是因为企业为了扩大销售，采用赊销政策而产生的。在市场经济环境下， 商业竞争异常激烈，赊销无疑是扩大销售额的主要手段之。然而，赊销引起应收账 款，必然占用企业的资金，发生资金成本，而且还有坏账损失的可能。因此，企业的 应收账款管理需要在赊销增加的收益与由此增加的相应成本费用之间权衡。只有赊销 所带来的收益超过由此而引发的成本费用，才能采取赊销政策。如果赊销具有良好的 盈利前景，企业甚至还可以放宽信用条件扩大赊销范围。 有效地利用资金周转创造资金时间价值收益加强资金的取得运用调配回 笼等全方位的管理。加大清收赊销委托代销等形成的应收账款的力度，增加企业现 金的流入量，降低因应收账款造成的机会成本管理成本坏账成本损失......”。

6、“.....提高产品的市场竞争价格优势。 第六章结论 财务管理主要是为了解决企业筹资决策投资决策以及营运资金管理中的问题， 为这些管理决策提供方法。他们共同决定了个企业的价值。在追求企业价值最大 化财务管理目标的前提下，我们必须寻求三种决策的最优组合。投资个新的项目决 策，必须为该项目投资筹资，而筹资决策又会影响企业营运资本的管理。三者之间的 联系是非常紧密的，而贯穿三种决策的个重要内容就是资金成本。恰当的运用资金 成本，可以帮助我们实现最佳的组合决策。 参考文献 荆新,王化成,刘俊彦财务管理学北京中国人民大学出版社, 郭涛财务管理北京机械工业出版社, 胡晓东资本成本与企业财务决策研究及应用安徽工业大学学报社会科学版, 年第期 范道宁资本成本与财务管理决策财政监督，年第期 王素萍谈资金成本在企业筹资和投资决策中的作用价值工程......”。

7、“.....年期 边红霞论资金成本在企业筹资决策中的作用商场现代化,年第期 姜明资本成本理念在企业财务决策中的应用山东经济战略研究，年第期 代建周浅析企业筹资中的资金成本山东轻工业学院学报，年月第卷第 期 致谢 本论文是在财会教研室毛爱武老师的指导下完成的。由于本人经验的匮乏，难免 有许多考虑不周全的地方，如果没有老师的督促指导，以及同学们的支持，想要完成 这个设计是难以想象的。 在论文写作过程中，得到了毛爱武老师的亲切关怀和耐心的指导。她严肃的科学 态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从课题的选 择到项目的最终完成，毛老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。多少个日日夜 夜，毛老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想生活上给我以无微不至的 关怀，除了敬佩毛爱武老师的专业水平外......”。

8、“.....并将积极影响我今后的学习和工作。在此谨向毛老师致以诚挚的谢意 和崇高的敬意。 在毕业论文设计过程中,本人也对自己所学专业有了个更新更全面的认识， 也为今后自己的工作学习打下了良好的基础。 最后我还要感谢经济管理系和我的母校河北交通职业技术学院三年来对我的栽 培。 第章绪论 资金犹如企业的血脉，是决定企业生存发展的主要因素之。企业可以通过 金融市场，从不同资金来源渠道筹集资金。但是资金不能无偿使用，而要付出定的 代价，这种代价就是使用这些资金的成本，即资金成本。资金成本是组成企业资本结 构的各种资本来源的成本的综合，是进行财务决策的主要指标和重要标准，是个相 当重要的会计概念。 第二章资金成本 资金成本的含义 资金成本是指资金使用者为筹集和使用资金而付出的代价，也就是从债权人和投 资人那里获得的各类资本的综合成本，包括筹资费用和用资费用......”。

9、“.....它不会根据筹资数额大小期限的长短变 化而变化，所以是种固定性费用。包括印刷费注册费资产评估费委托发行费 手续费等。用资费用是指企业在生产经营投资过程中因使用资金而付出的费用，它 会根据企业筹资数额的大小期限的长短变化而变化，是种变动性费用，包括债券 的利息股票的股利银行贷款的利息等。因为筹资费用是种固定性费用，并且只 在筹资时次性支付，可以看作是筹资数额的项扣除，所以在财务决策中通常所说 的资金成本是指用资费用。 二历史资金成本和边际资金成本 资金成本根据用途的不同，可以分为历史资金成本和边际资金成本。历史资金成 本是指根据原先资本结构计算的资金成本边际资金成本是指新筹集的最后部分资本 的资金成本。在进行些决策时，历史资金成本是相关成本，比如在考核公司业绩时， 主要通过历史资金成本来考核其资金的运用情况。而对于另外些决策，比如为了投 资项目而需筹集新资本......”。