【定稿】2012年LNG行业研究报告_行业分析报告模版

即使达到十二五末的建设目标，我国天然气管网建设密度依然不足米平方公里。

因而，大力发展相关设施的建设将会极大缓解传输管道的不足，扩大天然气消费的区域。

海上进口天然气促产业发展我国限于常规天然气存量有限和目前非常规天然气开发技术尚不成熟，天然气的本土生产能力有限，因而未来的天然气消费中很大部分需要进口。

年我国进口天然气占消费量的，预计这数字到将上升为。

年的进口天然气中，以形式进口的量我们预计年这比例仍将在以上。

那么这部分近亿立方米的进口势必会进步推动在国内的消费。

是离散性工商业天然气消费的上佳选择天然气的消费有和两种形式，这是由不同的储运条件和消费形式决定的。

我国目前天然气的来源主要有三种形式国内天然气田开采管道天然气进口海上天然气进口。

管道天然气的运输状态是，海上天然气进口的运输状态是，国内天然气运输消费目前是并存的状态。

我国新近发布的天然气消费指导意见指出，天然气化工和发电是以后不鼓励的消费方式，民用天然气以长输管道连接气源城市管道入户为主，工业燃料用天然气和车用燃料天然气则显然会更多采用车辆运输。

对于商业性长途运输车船工厂燃料使用的模式，由于其相对于压缩比更高，因而车船的续航里程会更长，工厂燃料的使用时间会更久。

所以，我们认为在管道覆盖率较低的工厂区和单点使用量并不会很大的加气站，是更具优势的储运和消费形式。

从源头到终端，产业链建设热火朝天我国海上进口天然气的形式即为船运输到建设在我国部分港口的接收站，然后通过接收站以管道天然气或者槽罐车运输的形式将接收到的天然气运送到各使用地区的天然气母站或者工厂。

接收站和内陆的天然气液化工厂是在海陆两端的源头，这两端建设的提速才会加速产业链的发展。

而加气站和车船锅炉或者燃气空调等设备是产业链的终端，只有这些需求得以开发才会引致产业链的健康发展。

接收站规划宏伟，建设已全面铺开我国境内的油气开发和炼化主要由中石油中石化中海油来完成，接收站建设也主要是这三家企业在主导。

由于投资规模巨大且涉及征地和大型公共设施工程，因而能够参与接收站规划和投资的企业除上述三家尚无其他可能。

所以，梳理清楚这三家的接收站建设规划即能明了全局。

从目前媒体披露的我国三大油公司接收站运营和建设规划可知，仅以运营建设和规划中的期接收站工程计算在年之前大约有万吨的接收能力建成。

如此规模的大致相当于亿立方米左右天然气，而年我国进口大约亿立方米左右，意味着在十二五末期我国进口承接能力将可以提高至目前的四倍左右。

天然气液化工厂建设提速的陆地源头是天然气液化工厂，我国较早的天然气液化工厂是年建成投产的上海市建设的调峰站万立方米日。

之后几年发展缓慢，截至年底，国内仅有余座天然气液化工厂。

然而年开始，天然气液化工厂建设开始加速，仅当年就至少有座工厂投产，接近之前数年的累计量。

天然气液化工厂的建设为内陆消费提供了源头，目前的产能已可以满足消费所需，有研究统计目前天然气液化站的产能利用率不足，所以目前产业链发展的瓶颈应不在源头。

加气站规划庞大，车辆快速推广撑起产业链角在源头问题解决之后，加气站是消费得以推广的关键因素，目前国内主要由中海油中石油和部分民营企业如新奥广汇等在推进加气站建设。

这些企业规划了庞大的加气站建设计划虽然目前投入运营的只有座，旦大部分开始投入使用将极大促进产业链的发展。

在消费终端方面，作为汽柴油的替代燃料主要用于大型客车重卡等大型车辆和船作为燃料油和煤炭的替代品主要用于各种工业锅炉。

车辆近年经历了飞速的发展，从无到有，到年已有万辆以上的存量所用只是年时间。

三开拓世界最大的潜在市场中国的设备市场有多大这不是个有确定答案的问题，不过若要窥其端倪，我们认为可以从消费的几种形式和气源供应两个角度进行梳理。

车用潜在市场巨大，冰山现已露角作为种相对清洁的化石燃料可以替代汽柴油作为汽车的动力，由于体积更小其相对于具有提供更远续航里程的能力。

在不考虑气源供应的情况下，相对于汽柴油和都具有较大的经济性优势。

从目前来看，运营线路较为固定且耗能较高的商用车辆容易成为燃料最先接受的对象，例如重卡公交车城际巴士等。

世界第重卡产销国带来的遐想我国重卡的年销量在年已经爬过万辆的水平，目前的存量在万辆以上。

年以来，随着加气站建设逐步展开，重卡开始在市场上推广。

目前重卡占年销量的比重还不足，而且过去几年快速发展下来重卡的高存量也还是以柴油动力为主。

因而，无论从新增销量的占比，还是存量的占比都非常低。

目前，我国天然气消费占三大次能源消费总量的比重约为，相对于石油消费的比例较低。

但是我国车辆燃料方面，天然气汽车相对于燃油汽车的比例要比次能源中这二者的消费比例低很多。

年我国全部天然气汽车包括和，以为主约有万辆，而同时期我国机动车的保有求最大的环节。

公司同样采用了拿来主义的策略，市场上已有成熟的技术且拿来的成本不是很高，那么拿来主义是胜过完全自主研发的。

年设立的韩中深冷即承担了这样个技术引进的平台。

年韩中深冷引进了株式会社韩中和香港华福投资咨询进出口有限公司作为股东。

韩中的由来，收获低温气瓶与储罐。

株式会社韩中曾以立方米低温储罐制造专有技术和低温绝热气瓶制造专有技术作价出资韩中深冷，并承担部分海外市场开拓任务。

华福的引入，收获低温罐箱。

香港华福投资咨询进出口有限公司以英尺罐式英尺罐式集装箱制造专有技术作价出资韩中深冷。

目前，经过几番股权转换，韩中深冷已经是公司控股的子公司。

经过几年对该等技术的消化吸收，公司目前也已经有了相关的实用新型和发明专利。

并在年间逐步完善了制造环节。

年，集成创新，迎来产业大发展我们认为年是公司在多年坚守后迎来市场启动的年份，这可以从年与年低温设备前五名客户的构成中窥得斑。

下表中，我们标红的部分，推断可能是设备的客户。

年，虽然低温设备的总收入由于受到全球经济危机的影响，但是设备确是初露头角。

这点从车辆的存量方面观察较为明显。

公司为市场已积累多年，因而面临市场的快速发展也相应推出了加气站天然气液化撬气化站快易冷速必达等多款适合市场需求的产品。

这些产品是公司通过吸收整合之前的技术积累，而自主集成创新的结果，已经不需要借船出海。

至此，公司已经能够为客户提供覆盖从生产到储存运输加气，直至最终使用的全产业链的设备。

公司为产业链的大发展做好了准备。

年以来，产业进入快速发展期，公司凭借多年积累取得了快速发展，尤其是年以来。

公司在年中期登陆股市场，募集资金亿元左右。

面对产业扩张所带来的巨大需求，公司的产能扩张来的正是时候，也实现了公司收入规模的快速增长。

与时间赛跑，甩掉本土跟随者虽然公司在中国的设备市场是先行者，但若分析中国的低温设备市场，还有众多企业需要提及。

四川空分设备有限责任公司是我国较早从事低温设备的企业之，北京天海安瑞科通过收购圣达因也是公司的主要本土竞争对手，还有在市场商机显露之后的众多本土新进入者虎视眈眈。

技术门槛不足以拒强敌，与时间赛跑为上策公司以技术引进吸收和集成创新发展了系列设备，相关技术的门槛对于许多被行业商机吸引的中小企业而言短期难以跨越。

但是，对于已有低温设备技术积累且资金和技术实力雄厚的大企业，则技术门槛不会成为拒敌之器。

事实也证明了我们的推断，在年上半年晋城和北京的展会上我们看到了竞争对手的产品，其中几家企业已经小批量的为下游供货。

面对本土企业的追赶，公司在本土市场的开拓能力人工成本方面都没有特别优势。

但是，先发的品牌优势快速增长的下游市场和客户对产品稳定性的需求，以及产能的快速扩张实现规模化生产，都将帮助公司建立起竞争优势。

最有威胁的国内对手安瑞科四川空分北京天海都是国企，而且产品还包括设备以外的多种类型。

因而，面对快速爆发的市场，我们认为公司快速扩张产能利用规模效应建立定竞争优势的战略是非常正确的。

凭借此策可以在本土企业中继续保持领先。

根植本土需求，超越查特深冷从开始在中国市场推广设备的时间而言，查特深冷并非中国设备市场的入侵者，更应该是开荒者。

它是美国上市的国际著名低温设备生产商，上世纪年代末即已进入中国市场，并开始推广及其他低温设备。

面对这样的竞争对手，公司目前无论技术品牌还是资金都无法与之匹敌，但是我们认为未来公司将超过查特深冷。

我们认为公司可以比肩，并有机会超越查特深冷的理由如下第，公司目前在国内市场低温储运设备方面收入已超越查特。

虽然查特进军中国的时候，公司还未成立，但时至今日公司已经实现了在本土市场的超越。

第二，本土巨大市场空间助公司续写成长传奇。

目前的中国设备市场发展时间只是短短的几年，露出的也仅是冰山角。

我们认为未来在多种因素刺激下，中国设备市场还有数倍于现有市场的规模。

因而，领先于中国市场者，领先于国际。

所以我们认为不远的将来公司在整体收入规模方面将超越查特。

第三，嵌入式集成创新拉近公司与技术领先企业的距离，奠定反超基础。

公司产品的基础技术是低温储运技术，公司的创新方式并不是在基础技术方面有所突破而是利用各项基础技术根据不同客户的具体需求，设计和制造最终产品。

公司的最终产品会围绕自己能够设计制造的低温储运设备展开，但并不局限于此，而是整合市场现有的相关产品为客户提供完整的生产储运使用全方位解决方案。

目前该领域的创新状况是基础技术已经比较稳定，主导的技术轨道已经形成。

而在应用端，各个国家和地区根据不同的需求会有很多个性化的产品设计创新，而这正是公司可以胜出的条件。

将公司产品的设计研发充分嵌入于本土客户的新产品研发环节中，通过与客户的深度互动设计出更加符合本土需求的产品。

这点是国外企业目前很难做到的。

年行业分析报告年月目录天然气十二五规划有新意扩大源头保消费南海天然气开发进入规划，进入实质性开发阶段煤制气进入非常规气规划之列增强储运促消费长输主干管网建设促消费接收站建设保消费建设煤层气煤制气外输管道提供多气源保消费二将成为天然气产业大发展中的明星管道密度不足，是促消费的更好形式海上进口天然气促产业发展是离散性工商业天然气消费的上佳选择从源头到终端，产业链建设热火朝天接收站规划宏伟，建设已全面铺开天然气液化工厂建设提速加气站规划庞大，车辆快