考虑。图表总体需求过度扩张导致了通胀上升，但在时间上有定滞后三外汇政策压制了内需通过将人民币汇率盯住在个显著被低估水平，中国在年政策选择与过去年样在保持了出口强势同时已经继续抑制了国内需求。换句话说，这些政策使得中国经济更容易受到外部需求大幅放缓冲击。外部需求放缓或许会平抑国内需求释放带来产能曲线，中国连续多年投资拉动，产能问题肯定不会像高盛统计数据那样严重。人民币大幅名义升值有助于向私人领域传递正确价格信号，促使其重新分配资源。此外，它还有助于在内需再度上升情况下遏制国内通胀压力。否则，当外部需求在将来时刻复苏时，中国可能需要再度抑制内需。四出口导向战略挑战中国过去经济增长，出口导向战略功不可没。美国消费指数不断下降，各类数据继续显示经济日趋疲软。鉴于净出口对增长显著贡献年中国贸易顺差可能占，贸易顺差增长年前个月为大幅放缓必将对中国经济增长以及工业企业盈利能力产生显著影响，全球经济放缓对中国出口导向战略提出了严峻挑战。如果出口增长回落幅度比人们预期更快，与此同时人民币被迫更大幅度升值，那么更疲软外部需求对增长造成下行压力可能促使决策当局重新考量他们在国内需求方面政策立场，尤其是那些与国内投资需求有关领域。出口增长大幅放缓以及人民币更大幅升值我们预计明年人民币兑美元升值，预测风险趋于上行将是件好事，原因是这些因素对增长周期性影响可能引发推迟已久亟需政策调整。出口下降释放产能可能需要时间较长，在短期内，增长与通胀格局已经显著恶化，迄今为止积聚过热压力需要经济进入个降温期，其中增长率需要回落至其潜在增长水平，但这种增长水平下降定是轻微，绝对不可以影响到就业增长。这种增长放缓可以通过有效政策紧缩外部需求冲击，或者在更不理想情况下通过两者偶然结合来实现。这两个负面因素出现时间规模和速度等方面不确定性将使得年成为投资者感到格外棘手年。五拉动内需是中国崛起需要也是国际经济形势选择时机在当前通胀恶化条件下说拉动内需，或许是大逆不道，我并不反对在年上半年进行持续严厉宏观调控，但目绝不能是控制总需求以减缓产能不足造成通胀压力，我们还有出口产能可以释放。这样在政策选择上可以安排投资少量增加拉动内需组合。经济增长，出口依赖是个放缓因素，必须在投资和消费两方面寻找突破。经济学家们可以计算或者政府通过增加出口税负等经济手段主动控制出口产能向内转移，这样就不需要过度投资造成难以抗拒通货膨胀或者过度紧缩造成经济衰退。外汇政策和出口压制了内需，现在内需释放，正是大规模转移出口产能时机，面向国际出口金属能源原材料初级产品，都可以转化为供应内需产能。而且打击了消费者信心，我们就丧失了绝佳国际时机，再过若干年后，全球经济复苏，中国将再次面临国际竞争和能源原材料价格上涨压力，中国崛起将成为句空谈。六内需推动型经济增长战略提升日程在稳定压倒切政治选择下，中国决策当局在年年中将转向鼓励内需政策立场，并且允许人民币升值以帮助保持均衡经济增长。每个危都是新机会，关键看怎么调整。出口导向战略固然对提高技术和经济增长起到了关键性作用，但不得不关注我们资源和原材料出口以及为了出口而牺牲环境成本。现在全球经济放缓，中国需要要转变为内需推动型经济增长格局，中国不仅需要增加消费支出，还需要加大投资。幸运是，国内居民和企业资产状况都继续存在着很大拉升空间，问题仍在于政府政策能否促成这种情况发生，或者中国会出台什么措施来改变过去年来紧缩政策这些措施抑制了内需并引发了出口难以持续强势。很显然，从所需汇率调整幅度来看贸易加权汇率至少调整，中国需要采取套全面政策措施来调整经济增长格局，以改变其过度依赖出口状况以今年经常项目顺差占两位数比例为证，转向真正内需推动型经济增长。七政治经济周期循环预示年总投资增长在中国崛起大背景下，全球都有理由继续坚信中国经济强劲基本面，年市场面临挑战战可能成为牛市回调，而不是真正熊市开始。根据中国国情研究所实证研究，在建国后中共八大到十六大第二年，总会表现较高投资增速，年月中共十七大，年又是个新开始。由于中国亿人口和每年上千万就业人口现实，决定了中国必须要，否则社会问题不堪想象。在年月全国人大会议之后新经济领导班子将会就任，我们或许会看到更多有助于增强宏观经济短期稳定性以及中期增长潜力新政策出台而经济政策决策也可能变得更为果断。八减税财政政策有助于均衡经济增长鉴于政府提供公共服务能力有限，在支持内需方面，减税可能比增加财政开支更有效。按照这思维，中国年企业所得税统税负和个税起征点上调至元，中国公众和企业生产积极性和实际可支配收入水平定高于往年。而且，政府收入在过去年中增长持续高于，这应该为政府削减税费从个人所得税开始提供很大空间。政府同时还可以削减土地拍卖费等预算外收入，因为这些减税费政策对总体财政状况负面影响有限见图表。图表政府有充足空间减税九住宅地产需求是经济增长重要保障即使按照常规宏观分析，需要实施对国内投资行政控制，包括信贷配给和较长时常是不透明投资项目审批程序。但对国内住宅投资限制需要放开。国际经验表明，没有哪国经济能够在试图抑制房地产需求同时提高内需。随着需求不断增长，城市住房更有效供应可以通过创造就业机会来拉动内需正如出口商所做那样，并促进中产阶层扩大，同时抑制经济领域物价上行压力。中国出口导向战略转向内需拉动型经济增长时机已经到来，死守产能理论压制内需，遭殃是还没有坐上资产升值快车大众和中国发展。相信中国可以平稳过度，在年继续开创全球高增长低通胀格局。越打越涨国家自年起，随着房地产持续升温，不断以限制供给手段出台各类财政金融和土地政策，年，国八条政策，年八部委风暴土地增值税清算，中国央行次上调存款准备金率第次次即上调了至，还发行了亿特别国债，每次调整回笼资金都达到亿以上。在需求旺盛增长条件下，房地产供给不足，造成了房地产二次投资行为过度膨胀，终于年经过春季将近个月观望期后上演了房地产疯狂版。年月深圳商品房成交均价达到元，北京与深圳同期成交均价达到元，各地也在核心城市大幅上涨同时，产生了更为稳定涨价预期。涨价根本因素在于房地产本身供给严重不足。宏观调控打压了房地产供给，中国房地产发展时间短涨价预期稳定条件下住房需求同期释放，更几何级数放大了房地产需求，加上全球流动性过剩美元贬值带来资产重估增值，中国在持续高速增长条件下房地产表现极为突出。中国上半年外贸顺差增长，人民币升值压力不断增大，中国城市化扩张至扩张，方方面面因素都支撑中国房地产市场持续增长。第次调整需求会造成短期压力金融紧缩效应比较明显，而且对房地产调控从过去味追求压缩供给，转向供给和需求双向调控，政策效果比较明显。货币紧缩与人民币升值共同作用下，房地产业熬过紧缩短期影响后，即可赢得房地产新轮发展期。为了调控宏观经济稳定增长，国家不断加大调控力度，但房价也是在调控中继续大幅度上涨，北京深圳房价更是年翻番。年年初，中国央行再次调高存款准备金率至，预期将调至，住房贷款利息上调，二次贷款首付调高到，稳健财政政策和适度从紧货币政策，加上地产巨头王石表态中国房地产出现拐点，市场处于短期观望。从全国形势上看，因线城市地产上涨过猛，未来将是个稳定增长期，当前则是从疯狂上涨到理性上涨拐点年中国统税负，中国企业盈余和竞争能力进步增强，加上奥运经济整体刺激，中国宏观经济仍然看好，高盛世界银行对中国年经济增长预期分别为和。从国际形势上看，中国人民银行同业拆借利率在年月日首次高于美元伦敦银行同业拆借利率，热钱将更高热情涌入中国，人民币对外升值对内贬值，作为中国最主要投资产品之房地产，必获得资产升值有力支撑。政治商品特殊属性形成房地产投资热情持续因房地产兼有投资和消费功能以及中国人对房屋情节，在中国可以把房地产作为政治商品看待。政府方面不希望房地产过快增长，造成泡沫破裂恶果，另方面，中国经济周期发展阶段和资本开发程度与欧美市场存在较大差异，中国市场经济还未发达到美日欧水平，市场形态不能按常规经济学推断。在基本经济增长条件下，寡头索罗斯认为全球结束了自二战胜利以来年繁荣周期，需要调整以迎接萧条。在这种悲观形势下，全球仍看好中国和印度经济增长，高盛世界银行预测中国年仍然能增长以上。中国增长中有来自于房地产投资贡献，如果政府期望房价下降，定会引发信贷紧缩，房价贬值会像美国次级贷危机样蔓延，中国无疑也将步美国后尘。后发优势给了我们学习时间和机会，中国政府也不希望房价泡沫过大，力避形成日本广场协议后年萧条。我们经济增长大城市有限土地供应城市化进程不会减缓亿亩红线，市场仍将保持强劲需求。线楼市爆炒概念，投机盛行，而沈阳作为省会城市，住房均价比同类型城市相对较低，天津万人口，外环路外延普通高层达到多元，而成都城市中心区人口万，沈阳市中心人口万，成都三环楼面地价多元多万元每亩，沈阳同等区域楼面地价元万元每亩，具有很好盆地效应。中国希望是理性上涨而不是下跌，这从年以来历次宏观调控可以看出，政府控制房价，不是控制房价不涨或下跌。年政府严控房地产产开发贷信贷额度，而且改仅控制供给做法开始运用需求调控手段，值得重视，如果信贷紧缩确实打击了房地产供给，房价定会进步上扬。但中国外汇储备亿美元，进出口总额占，全球萧条，中国贸易不可能不受到冲击，而政府连年投资形成了巨大产能，年之后不能继续无限制扩大产能，经济增长三架马车投资贸易消费两大部类紧缩，消费必须获得更强有力提升，否则不能保证中国保持增长水平。房地产作为中国人首要投资和消费混合商品，中国政府不可能长期使用控制需求手段，只要房地产泡沫危机过，政府还是需要刺激需求增长。政策风险沈北新区为沈阳新成立个区域，现在市政府虽然对该区域提出了很多扶持政策，但该区域有待成熟，政策扶持力度和时间都具有不确定性。沈阳市原市长市委书记陈政高现任辽宁省代省长，年月转正，新任沈阳市委书记曾维与陈政高同系薄熙来培养干部，沈北新区作为陈政高作为市委书记主政沈阳期间核心发展区域，在科学发展观指导下，打造国家级综合改革试验区努力在未来五年内将继续获得省市两级政府稳定支持。销售风险沈阳三环内作为主城区建设，未来年将增加万人口，发展成为千万级人口大城市。每年新增人口万，每人套房，沈阳每年可增加房产需求万平方米，现在每年销售万平方米，需求大幅增加，必然刺激中心地价拉升，金廊华润万象城世贸五里河等著名楼盘崛起，必然拉动沈阳房价整体上行，本项目元楼价，将成为人们主要选择。房地产渐渐显露出板块发展特征。虎石台作为沈北新区中心，主要是借力新区中心板块优势。项目紧邻规划中蒲河岛，年与轻轨动工同期进行分段施工，预期三年完工，美丽蒲河岛将有力形成区域价值。沈阳市政府发展了长白岛策略，引领了沈阳西南二环外楼市火热发展，年蒲河岛策略，也定会以环境和投资拉动区域板块热销。作为东北区域中心，沈阳楼市升值将获得马太效应放大。沈阳房价处于全国省会较低水平，如遇到房价下跌，房价在下调条件下，项目年可获得亿元利润，项目动态投资回收期会增加至两年。根据网络流传