毕业论文财务指标对股价影响的实证分析_以我国上市公司食品饮料行业为例word文档（34页）

因此，通货膨胀与股价相关性取决于通货膨胀程度。

心理。

投资者对股市态度，决定了股价涨跌。

例如全世界爆发经济危机时候，投资者缺乏安全感，对股市肯定是悲观态度，从而大量抛售股票引起股价下跌。

如果投资者对股市非常有信心，就会买入些股票，那么供给小于需求，引起股价上涨。

三反映上市公司经营状况财务指标盈利能力指标对于企业来说，盈利能力代表了西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例目录引言选题背景及意义研究背景研究意义二研究思路和方法三本文创新点二相关理论介绍股票价格理论研究概述二影响股票价格因素内部影响因素外部影响因素三反映上市公司经营状况财务指标盈利能力指标偿债能力指标资本结构指标成长能力指标营运能力指标三实证分析财务指标与股票价格相关性实证假设二进行实证分析财务指标选择三样本和数据选取四实证研究模型五实证结果及其分析四结论与建议研究结论二建议对投资者建议对监管机构建议对企业建议附录文献综述参考文献致谢西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例引言选题背景及意义研究背景自从上海证券交易所和深证证券交易所建立以后，股票市场对于投资者来说已经不是个神秘市场了。

随着证券市场多年发展，它取得了举世瞩目成就。

证券市场推动了我国经济发展，让资源有了更合理配置。

更多投资者关注股票市场，股价变动时时刻刻牵动他们心。

股票市场和股民投资理念都在渐渐走入成熟阶段。

政府应该随着股票市场发展而建立更完善规章制度，对违规者进行严格查处，当然对证券市场准确定位也是十分重要。

由于以前没有完善法规，造成了很多历史遗留问题，相信通过不懈努力过后，定会使股票市场更健康发展。

股票市场股民和政府监管部门都在成长中，相信今后定都会越来越好。

股票价格既有公司内部经营情况影响，又有外部经济环境影响。

对普通投资者来说，主要通过上市公司财务报表来分析公司经营和盈利状况。

财务报告公布了上市公司各个方面情况，投资者需要选取最能体现公司经营状况数据，进行分析以后做出投资决策。

财务指标最能直观体现公司真实情况，它对股价有定影响。

投资者需要选择和股价相关性最大财务指标，进行西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例最正确投资决策。

研究意义越来越多人接受股票投资，关注着股价变化。

因此，研究股价影响因素是十分有必要。

虽然每位投资者都能看到上市公司财务报告，但是财务报告里面信息很多，无法直接判断股票涨跌。

股票价格与财务指标是否有相关性哪些财务指标影响股票价格为了削弱不同行业面临不同影响因素干扰，我选择研究食品饮料行业财务指标对股价影响。

得出实证分析结论后，对投资者和监管者提出相关建议。

二研究思路和方法本文在介绍了相关理论知识以后，提出了两个实证假设，选取了些相关财务指标作为样本数据。

根据因子分析原理建立实证分析模型，先分析食品饮料行业上市公司财务指标之间相互关系，再找出公因子作为自变量，利用统计软件中多元线性回归功能建立股票价格与公因子之间回归模型并对其进行实证检验，最后得出与股价相关性最大个财务指标。

三本文创新点以前学者研究是单个或多个财务指标对股票价格影响，没有考虑到财务指标之间相关性对元或多元线性分析结果影响。

因此，我选择是先进行因子分析提取公因子，再进行多元分析。

而且西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例不同行业影响因素也不同，我选取研究样本都是来自食品饮料行业。

二相关理论介绍股票价格理论研究概述股票只是种凭证，不是像商品样有实际使用价值。

因此，股票不可能有价格，只是用来证明持有人财产权利。

持有股票以后，股东可以参与公司经营决策，而且可以享受分红。

股票是特殊商品，它以虚拟资本身份进入市场转让流通。

股票价格理论是传统股票投资分析理论，他是资本市场理论组成部分之，关系到投资者获得资本收益和股息。

股票价格理论最大作用是找出那些股票价格与价值相差较大股票。

二影响股票价格因素内部影响因素公司盈利能力。

公司业绩好坏是通过盈利能力来衡量，因此公司盈利水平对股票投资价值有非常大影响。

通常情况下，可分配股利多少是公司盈利能力决定。

分配股利增加，这时投资者会买入该股票，从而引起股票价格上涨。

如果公司盈利能李寿喜中国上市公司会计信息和股票价格相关性研究复旦大学，西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例力下降，那么相应可分配股利会减少。

投资者会抛售股票，引起股票价格下跌。

虽然盈利能力变化会引起股票价格变化。

但是他们是不可能同时发生。

公司股利政策。

公司为了回报股东都有定股利政策，它体现了公司未来发展潜能。

通常情况下，如果股利政策有重大改变，那么投资者觉得公司未来经营状况不稳定，从而引起股票下跌。

如果股利政策直保持稳定不变，那么投资者对公司未来发展很有信心，引起股价上涨。

可以看出，股利政策与股票价格之间有定相关性。

公司净资产。

净资产相当于公司股东权益，它等于资产减去负债。

净资产体现了股票真正价值，所以理论上来说，股价与每股净值有定相关性。

投资者通过对公司净资产判断以后，会对股票价格进行更加合理估值。

如果净值产增加，那么股票价格会上涨。

如果净资产减少，那么股票价格会下降。

外部影响因素政策。

我国货币政策监管政策和财政政策等对股市有着非常重大影响。

市场利率变化会随着货币政策而改变，从降息和股价变动情况来看，股价与利率有负相关性。

因为我国股票市场属于新兴市场以及证监会监管不到位，所以我国没有建立相对公平资本市场，给了不法分子有了可趁之机来操纵股价并从中获取暴力。

监管政策越严格，越不可能有人操纵股价。

如果增加财政支出，那么会刺西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例激我国经济发展。

投资者会对股票投资有信心，从而引起股价上涨。

通货膨胀。

通货膨胀对股价影响是根据具体情况分析，股价变化有时涨有时跌。

通货膨胀后，公司盈利能力增加并不是真增加，但是投资者误以为公司经营状况很好，购入股票引起股价上涨。

通货膨胀到了定程度，就会引起利率上涨，投资者倾向于存入银行，抛售股票引起股价下跌。

因此，通货膨胀与股价相关性取决于通货膨胀程度。

心理。

投资者对股市态度，决定了股价涨跌。

例如全世界爆发经济危机时候，投资者缺乏安全感，对股市肯定是悲观态度，从而大量抛售股票引起股价下跌。

如果投资者对股市非常有信心，就会买入些股票，那么供给小于需求，引起股价上涨。

三反映上市公司经营状况财务指标盈利能力指标对于企业来说，盈利能力代表了小企业投资者决策有定借鉴意义。

本文首先介绍了会计信息与股价相关性研究理论基础，分析不同研究模型，引入模型，以年年家上市公司为样本进行实证分析，来研究我国中小企业板上市公司会计信息价值相关性，同时对样本公司进行了分行业研究。

笔者还结合中小企业板上市公司特点对模型进行拓展，在此基础上研究中小企业板上市公司会计信息与股价相关性。

文章主要结论包括年，每股收益每股净资产与股价呈显著正相关关系。

年和年，每股收益每股净资产与股价没有显著相关性，而且两者对股价解释能力也很小。

制造业会计信息与股价相关性要高于其他行业。

通过模型拓展模型研究得出，净利润增长率资产负债率与股价有定相关性，但显著性不高。

上述结西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例论总体上表明，我国中小企业板上市公司会计信息与股价相关性不明显，即中小企业板市场还不是有效。

邱颖溢在我国上市公司年报信息与股票价格关系研究文中，分析了上市公司所发布信息是证券市场上最具有影响力外部因素之，它们是公司股票所具有内在价值体现。

虽然股票价格变化受到很多宏观因素和投资者心理等因素影响，但个公司股票价格说到底还是取决于它内在价值，因此这些信息能够直接作用于证券市场功能发挥。

从理论上来讲，股票价格与年报中财务信息确实是存在相关性。

通过对各个年份年报中各项财务指标进行相关性分析，得出股票价格相关指标有非常多。

其中与股票价格持续相关且相关性比较高是每股收益每股净资产市盈率市净率资本积累率资产报酬率这六个指标。

六个指标分别属于股东获利能力指标发展能力指标和盈利能力指标。

投资者们对于上市公司发布年报财务信息态度还是比较积极。

但是投资者关注指标还是不够全面，与股票价格具有相关性指标还比较单。

其中每股净资产和市净率在年到年中都与股票价格变化显著相关，这两个指标都属于股东获利能力指标，也就是说投资者持续保持很高关注度指标仍然只有股东获利能力指标，而年报中其他方面指标与股票价格相关性不强或者不相关。

洪伟在我国上市公司股票价格与财务指标相关性研究文中，分析了上市公司财务指标对股票价格影响最为重要。

文章选取了沪深两市个行业家股上市公司作为本文研究样本，对其年至年财务指标西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例与其下年度即年至年股票价格之间相关性进行了实证分析。

在分行业研究方面，财务指标对新兴及大消费行业和传统及重化工行业股票价格影响确实具有差异性，在其他条件不变情况下，每股收益对新兴及大消费行业股票价格影响大于对传统及重化工业股票价格影响，每股净资产对新兴及大消费行业股票价格影响小于对传统及重化工业股票价格影响。

低增长组合公司财务指标稳定性与股票收益之间存在着显著正相关，但高增长组合公司财务稳定性和股票收益之间关系并不显著。

并对投资者提出以下投资建议投资者在选择未来投资对象时，应对新兴及大消费行业予以重点关注。

针对新兴及大消费行业应选取每股收益较高且有良好发展前景上市公司，针对传统及重化工行业应选取每股净资产较高抗风险能力较强上市公司。

投资者应在财务指标稳定低增长上市公司中挖掘投资对象。

通过以上文献可以看出，财务指标与股票价格之间确实存在着相关性。

他们通过研究财务指标作用于股票市场时，股价是否发生了变动，发现当财务指标作用于股票市场时，股票价格发生了变化，从而得到财务指标是有价值结论。

西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例参考文献李寿喜中国上市公司会计信息和股票价格相关性研究复旦大学国琳影响股票价格财务因素分析及风险预警天津大学郑儒彬上市公司主要财务指标与股价变动相关性分析财会研究刘岩基于剩余收益模型我国上市公司会计信息和股票价格相关性研究复旦大学刘凤玲我国股票价格与财务指标间相关性研究东北财经大学李琳我国中小企业板上市公司会计信息与股价相关性研究南京大学邱颖溢我国上市公司年报信息与股票价格关系研究西南财经大学洪伟我国上市公司股票价格与财务指标相关性研究江西财经大学王鹏中国股票市场财务信息与股票价格相关性研究上海师范大学刘自军我国上市公司股票价格与公司财务数据关联性分析武汉科技大学西南财经大学天府学院财务指标对股价影响实证分析以我国上市公司食品饮料行业为例李艳丽上市公司会计