以自律管理为主的股票发行 管理机制，调节股票发行市场上资金供求的平衡，维持股票发行 价格的稳定，从而创立个公平有序高效的股票发行市场， 为股票交易市场的管理打下良好的基础。要实现上述目标，就必须对参加股票发行的各方人士所涉及 的有关活动加以管理，主要是对发行者和承销商的管理。因此对 股票发行市场上的发行者和承销商的资格及其行为的管理，就构 成股票发行管理的般内容。当前，世界许多国家都采用审核制 来实施这项管理，因为这种管理机制能够较好的体现股票发行市 场上所要遵循的四个基本原则，既保证公平性反对欺诈行为 禁止操纵行为防止内幕交易活动。 五股票发行审核制中的注册制和核准制 股票发行的审核制度分为两种是注册制，另种是核准制。 在市场逐渐发育成熟的过程中，股票发行制度也应该逐渐地改变， 以适应市场发展需求，核准制是从审批制向注册制过渡的中间形 式，注册制则是目前成熟股票市场普遍采用的发行制度。 注册制 注册制也即所谓公开原则，它是在市场化程度较高的成熟股 票市场所普遍采用的种发行制度，证券监管部门公布股票发行的 必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。发行人 申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监 管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的真实性准确性 完整性和及时性做合规性的形式审查，而将发行公司的质量留给证 券中介机构来判断合决定。这种股票发行制度对发行人证券中介 机构和投资者的要求都比较高。 核准制核准制则是介于注册制和审批制之间的中间形式。它方面取消 了的指标和额度管理，并引进证券中介机构的责任，判断企业是否 达到股票发行的条件另方面证券监管机构同时对股票发行的合 规性和适销性条件进行实质性审查，并有权否决股票发行的申请。 在核准制下，发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真 实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件， 证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。证券监管 机构对申报文件的真实性准确性完整性和及时性进行审查，还 对发行人的营业性质财力素质发展前景发行数量和发行价 格等条件进行实质性审查，并据此作出发行人是否符合发行条件的 价值判断和是否核准申请的决定。 六监 会于年月日颁布中国证监会股票发行核准程序，其 中规定主承销商在报送申请文件前，应对发行人辅导年，并出具 承诺函。这是中国证监会关于核准制推出的第行 股票的形式占了较大的比例。可见，我国股票发行的直接目的主 要体现在三个方面，是为新公司筹集资金，而是为发展老公司 增资扩股，说那是改变现有部分国有企业的组织形式，促使其经营机制转换。目前，我国主要是通过两种股票发行方式来实现以 上三种发行目的的，这两种方式是内部发行和公开发行直接 发行和委托发行。通常，他们以相互配置组合的形式来发行股 票，即公开委托发行和内部直接发行。 三对股票发行的管理的总括 股票发行情况的优劣与股票管理的严格周密与否有直接关 系，因而各国对股票的发行都有比较严格的管理。般来说，对 股票发行的管理主要体现在以下三个方面 发行前的审查制度 般来说，股票发行者在发行股票前必须提交发行申请书，其 内容如下 公开说明。内容有股份公司的经营现状股票发行的目的和 所具备的条件资产负占总额盈余和分红情况股份总额 及其分布债务偿还能力等。 公司财务以及股票发行情况。内容有财务报表申请发行股 票的种类等会计事务所注册及会计师签名的公司速报表的核 实签证。 以上材料经管理部门审定同意后方能或注册审批，股票才能 上市发行。 发行要求 般来说，股票发行管理机构都要求股份公司在在发行新 股票时做到三公开，即财务公开经营公开和行政公开。在公开发行股票时，必须在上述三个方面对特定的发行对象公开 财务公开的内容包括财务报表财务分析报告会计师查 账报告书股票种类股权分散情况股息红利分配情况各 种股票发行记录报销或代销机构办理股票过户的手续及机 关名称等。 经营公开的内容包括经营计划资金利润业务状况市 场分析营业报告书发展远景等。 行政公开的内容包括公司组织董事监事及经理人员名 单从业人数及其结构。 发行规则 为了维护投资者的利益，保护股票市场的正常运行，证劵管理 机构般都制定了些具体的规定，方面要求发行者按照规 则进行自我约束，另方面要求对发行者进行相应的指导和监 督。各国指定的发行规则不尽相同，概括来讲，主要包括新股 发行基准违法发行的处理股票转让的受限程度等方面的规 定。 四股票发行管理的目标和般管理内容 股票发行管理的最基本目标，就是通过采用各种有效的措施， 建立个有集中统管或注册审批，股票才能 上市发行。 发行要求 般来说，股票发行管理机构都要求股份公司在在发行新 股票时做到三公开，即财务公开经营公开和行政公开。在公开发行股票时，必须在上述三个方面对特定的发行对象公开 财务公开的内容包括财务报表财务分析报告会计师查 账报告书股票种类股权分散情况股息红利分配情况各 种股票发行记录报销或代销机构办理股票过户的手续及机 关名称等。 经营公开的内容包括经营计划资金利润业务状况市 场分析营业报告书发展远景等。 行政公开的内容包括公司组织董事监事及经理人员名 单从业人数及其结构。 发行规则 为了维护投资者的利益，保护股票市场的正常运行，证劵管理 机构般都制定了些具体的规定，方面要求发行者按照规 则进行自我约束，另方面要求对发行者进行相应的指导和监 督。各国指定的发行规则不尽相同，概括来讲，主要包括新股 发行基准违法发行的处理股票转让的受限程度等方面的规 定。 四股票发行管理的目标和般管理内容 股票发行管理的最基本目标，就是通过采用各种有效的措施， 建立个有集中统管理的或以自律管理为主的股票发行 管理机制，调节股票发行市场上资金供求的平衡，维持股票发行 价格的稳定，从而创立个公平有序高效的股票发行市场， 为股票交易市场的管理打下良好的基础。要实现上述目标，就必须对参加股票发行的各方人士所涉及 的有关活动加以管理，主要是对发行者和承销商的管理。因此对 股票发行市场上的发行者和承销商的资格及其行为的管理，就构 成股票发行管理的般内容。当前，世界许多国家都采用审核制 来实施这项管理，因为这种管理机制能够较好的体现股票发行市 场上所要遵循的四个基本原则，既保证公平性反对欺诈行为 禁止操纵行为防止内幕交易活动。 五股票发行审核制中的注册制和核准制 股票发行的审核制度分为两种是注册制，另种是核准制。 在市场逐渐发育成熟的过程中，股票发行制度也应该逐渐地改变， 以适应市场发展需求，核准制是从审批制向注册制过渡的中间形 式，注册制则是目前成熟股票市场普遍采用的发行制度。 注册制 注册制也即所谓公开原则，它是在市场化程度较高的成熟股 票市场所普遍采用的种发行制度，证券监管部门公布股票发 经营公开的内容包括经营计划资金利润业务状况市 场分析营业报告书发展远景等。 行政公开的内容包括公司组织董事监事及经理人员名 单从业人数及其结构。 发行规则 为了维护投资者的利益，保护股票市场的正常运行，证劵管理 机构般都制定了些具体的规定，方面要求发行者按照规 则进行自我约束，另方面要求对发行者进行相应的指导和监 督。各国指定的发行规则不尽相同，概括来讲，主要包括新股 发行基准违法发行的处理股票转让的受限程度等方面的规 定。 四股票发行管理的目标和般管理内容 股票发行管理的最基本目标，就是通过采用各种有效的措施， 建立个有集中统管理的或以自律管理为主的股票发行 管理机制，调节股票发行市场上资金供求的平衡，维持股票发行 价格的稳定，从而创立个公平有序高效的股票发行市场， 为股票交易市场的管理打下良好的基础。要实现上述目标，就必须对参加股票发行的各方人士所涉及 的有关活动加以管理，主要是对发行者和承销商的管理。因此对 股票发行市场上的发行者和承销商的资格及其行为的管理，就构 成股票发行管理的般内容。当前，世界许多国家都采用审核制 来实施这项管理，因为这种管理机制能够较好的体现股票发行市 场上所要遵循的四个基本原则，既保证公平性反对欺诈行为 禁止操纵行为防止内幕交易活动。 五股票发行审核制中的注册制和核准制 股票发行的审核制度分为两种是注册制，另种是核准制。 在市场逐渐发育成熟的过程中，股票发行制度也应该逐渐地改变， 以适应市场发展需求，核准制是从审批制向注册制过渡的中间形 式，注册制则是目前成熟股票市场普遍采用的发行制度。 注册制 注册制也即所谓公开原则，它是在市场化程度较高的成熟股 票市场所普遍采用的种发行制度，证券监管部门公布股票发行的 必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。发行人 申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监 管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的真实性准确性 完整性和及时性做合规性的形式审查，而将发行公司的质量留给证 券中介机构来判断合决定。这种股票发行制度对发行人证券中介 机构和投资者的要求都比较高。 核准制核准制则是介于注册制和审批制之间的三对股票发行的管理的总括 股票发行情况的优劣与股票管理的严格周密与否有直接关 系，因而各国对股票的发行都有比较严格的管理。般来说，对 股票发行的管理主要体现在以下三个方面 发行前的审查制度 般来说，股票发行者在发行股票前必须提交发行申请书，其 内容如下 公开说明。内容有股份公司的经营现状股票发行的目的和 所具备的条件资产负占总额盈余和分红情况股份总额 及其分布债务偿还能力等。 公司财务以及股票发行情况。内容有财务报表申请发行股 票的种类等会计事务所注册及会计师签名的公司速报表的核 实签证。 以上材料经管理部门审定同意后方能或注册审批，股票才能 上市发行。 发行要求 般来说，股票发行管理机构都要求股份公司在在发行新 股票时做到三公开，即财务公开经营公开和行政公开。在公开发行股票时，必须在上述三个方面对特定的发行对象公开 财务公开的内容包括财务报表财务分析报告会计师查 账报告书股票种类股权分散情况股息红利分配情况各 种股票发行记录报销或代销机构办理股票过户的手续及机 关名称等。 经营公开的内容包括经营计划资金利润业务状况市 场分析营业报告书发展远景等。 行政公开的内容包括公司组织董事监事及经理人员名 单从业人数及其结构。 发行规则 为了维护投资者的利益，保护股票市场的正常运行，证劵管理 机构般