1、“.....资金成本都是需要考 虑的重要依据。 二资金成本在营运资本管理中的应用 资金成本在现金管理中的应用 企业为了交易预防和投机等动机持有现金，而现金是种比较特殊的资产， 方面它具有较强的流动性另方面，其收益性最弱。 确定现金持有量要考虑现金的持有成本转换成本以及其短缺成本。企业如果缺 乏必要的现金，将无法应付正常业务开支，致使企业蒙受损失。这种由于现金不足而 给企业造成的损失，称之为现金短缺成本。这就出现个矛盾过多地持有现金，企 业盈利性较差，企业现金的持有成本就会增加，而现金不足又会引起现金短缺成本。 这就需要企业对所持有现金的流动性和收益性进行衡量比较，以便获得最大的经济效 益。为此，从理论上说，就要确定公司最佳的现金持有量。 例如，公司现有四种现金持有方案,假设机会成本率为，以下 是根据成本分析模型对该公决策中......”。

2、“.....说明该项目可行。反之，不可行。在有多个 备选方案的互斥选择决策中，应选用内含报酬率超过资金成本率最多的投资项目。 三资金成本在投资决报酬率反映了投资项目的真实报酬率，也是应用十分广泛的项目投资决策指 标，其计算过程中虽与企业的资金成本无关，但是在运用其决策时通常是以企业的资 金成本率作为基准收益率。在只有个备选方案的采纳与否，项 目不可行。在有多个备选方案的互斥选择决策中,应选用净现值是正值中的最大者。 因此,采用净现值指标评价投资项目的可行性时,离不开资金成本。 二资金成本在内含报酬率指标决策中的应用 内含决策中应用最为广泛的方法，而净现值法在进行决策时 所采用的折现率通常就是资金成本率。在只有个备选项目投资方案的情况下，以资 金成本率为折现率所计算的净现值若为正数，说明该项目可行，若净现值为负数现率......”。

3、“.....以比较选择投资方案，进行投资决策。 二资金成本在投资决策中的应用 资金成本在净现值指标决策中的应用 净现值法是企业项目投资较投资方案和进行投资决策的经济标准。般而言，个投 资项目，只有当其投资收益高于其资金成本率，在经济上才是合理的否则，该项目 将无利可图，甚至亏损。 在企业投资决策中，可以将资金成本率作为折金成本对投资决策的影响 企业通过投入财力获取收益，在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放 到收益高回收快风险小的项目上，对于企业的生存和发展是十分重要的。而资金 成本是评价投资项目，比资的节税功能，也 不是经济的，因而不是最优方案。方案综合资金成本率最低，且保持了原来资金来 源的合理结构，是最经济的筹资组合方案，故采用方案最优。 第四章资金成本在投资决策中的应用 资合资金成本率最高，而长期债券超过了期初资金合理限度，会形成企 业负债增加......”。

4、“.....财务风险增大，因而不可取。方案的综合资金成本虽低于 方案，但长期债券低于期初资金合理限度，没有充分利用债务筹股 留存收益 合计 对以上三个方案进行比较，首先，三个方案在新增资金中都运用了留存收益进行 筹资。方案综成本率 资金来源期初资金万元新增资金万元资金总额万元比重资金成本率综合资金成本率 长期债券 优先股 普通 优先股 普通股 留存收益 合计 表方案资金来源结构和综合资金 表方案资金来源结构和综合资金成本率 资金来源期初资金万元新增资金万元资金总额万元比重资金成本率综合资金成本率 长期债券资金成本率 长期债券 优先股 普通股 留存收益 合计其资金来源结构和综合 资金成本率见表至表所示......”。

5、“.....有三个方案可供选择，式下，筹资过程就是对不同筹资方式和资金来源形 式的筹资组合进行分析选择，充分考虑以上三种因素，从中选择资金成本最低且最优 筹资方案。 以下是企业计划年度资金来源结构，如表所示 表式下，筹资过程就是对不同筹资方式和资金来源形 式的筹资组合进行分析选择，充分考虑以上三种因素，从中选择资金成本最低且最优 筹资方案。 以下是企业计划年度资金来源结构，如表所示 表年初资金来源结构计划表 资金来源金额万元比重 长期债券 优先股 普通股 合计 该企业现在增资万，有三个方案可供选择，其资金来源结构和综合 资金成本率见表至表所示......”。

6、“.....首先，三个方案在新增资金中都运用了留存收益进行 筹资。方案综合资金成本率最高，而长期债券超过了期初资金合理限度，会形成企 业负债增加，信誉下降，财务风险增大，因而不可取。方案的综合资金成本虽低于 方案，但长期债券低于期初资金合理限度，没有充分利用债务筹资的节税功能，也 不是经济的，因而不是最优方案。方案综合资金成本率最低，且保持了原来资金来 源的合理结构，是最经济的筹资组合方案，故采用方案最优......”。

7、“.....在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放 到收益高回收快风险小的项目上，对于企业的生存和发展是十分重要的。而资金 成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。般而言，个投 资项目，只有当其投资收益高于其资金成本率，在经济上才是合理的否则，该项目 将无利可图，甚至亏损。 在企业投资决策中，可以将资金成本率作为折现率，用于测算各个投资方案的净 现值和现值指数等投资决策指标，以比较选择投资方案，进行投资决策。 二资金成本在投资决策中的应用 资金成本在净现值指标决策中的应用 净现值法是企业项目投资决策中应用最为广泛的方法，而净现值法在进行决策时 所采用的折现率通常就是资金成本率。在只有个备选项目投资方案的情况下，以资 金成本率为折现率所计算的净现值若为正数，说明该项目可行......”。

8、“.....项 目不可行。在有多个备选方案的互斥选择决策中,应选用净现值是正值中的最大者。 因此,采用净现值指标评价投资项目的可行性时,离不开资金成本。 二资金成本在内含报酬率指标决策中的应用 内含报酬率反映了投资项目的真实报酬率，也是应用十分广泛的项目投资决策指 标，其计算过程中虽与企业的资金成本无关，但是在运用其决策时通常是以企业的资 金成本率作为基准收益率。在只有个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内 含报酬率大于或等于企业的资金成本率，说明该项目可行。反之，不可行。在有多个 备选方案的互斥选择决策中，应选用内含报酬率超过资金成本率最多的投资项目。 三资金成本在投资决策中的应用举例 企业有三个投资机会，已知有关数据如表所示 表企业投资方案有关数据单位万元 时间年 方案现金净流量 方案现金净流量 方案现金净流量 假设资金成本率为......”。

9、“.....首先比较三个方案的净现 值，把资金成本作为折现率计算出三个方案的净现值。 资产总额与公司的流动负债总额之间的差额即营 运资本流动资产流动负债。营运资本是衡量公司短期偿债能力的重要指标。如 果营运资本是正值，表明公司有能力偿还短期负债，否则，表明公司无力还债，资金 周转不灵，部分流动负债被应用于长期资产项目上。但是，这并不意味着营运资本越 多越好，过多地持有营运资本，说明公司有部分长期资本来源用于没有获利能力或获 利能力很差的流动资产项目。在公司财务分析方面，流动比率速动比率和营运资本 都是针对公司营运资本进行短期偿债能力的分析指标。公司应该加强对营运资本的管 理，保持适量的营运资本数额。 资金成本对营运资本管理的影响 在营运资本管理中，主要是对企业的现金存货应收账款进行管理，在这些营 运资本管理中，如何根据有关情况......”。