TOP21【毕业设计】ST预警及ST公告效应实证分析.doc文档免费在线阅读

加强企业各项制度建设，完善企业内部控制制度。

力争摆脱公告负面效应要大力加强和完善间接融资渠道，不断创新融资方式，丰富融资途径，同时要大力发展直接融资渠道，防止不能偿债导致企业被积极盈利，防止企业连亏损。

加强盈余管理，健全调控系统。

需要时可以资产变现，解决流动资金和偿债问题拟以非公开发行股票的方式，筹措资金更换主帅，提高企业的领导水平走出循环对于已经陷入财务困境的公司而言，寻求走出困境的方法是当务之急。

财务困境本身又是个渐进的过程，在困境并非十分严重的情况下，财务困境公司或许可以通过自身的努力扭转形势。

但旦公司病入膏肓，那么仅仅依靠公司本身是很难脱困的，这时就需要借助其他途径。

而且这些途径必定是向公司的利益相关者寻求帮助，指股东债权人政府等易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循下列规则股票报价日涨跌幅限制为股票名称改为原股票名前加上市公司的中期报告必须审计研究上市公司被的因素及其效应，有助于防范被的风险市公司的处罚，而只是对上市公司目前所处状况的种客观揭示，其目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资，如果公司异常状况消除，可以恢复正常交易。

但是，上市公司要受到些限制在上市公司的股票交同行业要求的财务比率经验值可能不同，有些甚至有很大差异。

本文本着普遍适宜，简单易行的原则，采集尽可能全面的信息，对上市公司的财务进行分析和预警，及其公告效应尽心研究。

研究意义特别处理并不是对上的限制。

研究发现，不同的样本选取范围和不同的时间区间所得出的预警模型存在很大差异。

在样本选取范围上，会受到不同地区和行业的限制在样本的选取时间上，也会受到数据的完整性和研究区间的影响，其原因在于，不存在以下两个问题目前大多数上市公司和中小企业都未建立财务预警系统，甚至未认识到建立财务预警系统的重要性。

因为公司治理结构不健全，导致财务预警系统不受重视。

模型会受到样本选取范围和样本时间区间完全成熟，公司的情况每年都有很大的变化。

财务危机预警模型建立后就具有固定的公式，在运用的时候很少是否符合现有的情况，缺乏对公司预警模型的建立运行的动态研究。

从实践角度看，企业财务预警系统在企业的建立公开化，财务危机预警模型需要大量的数据，数据收集量不够或数据不真实都会对模型的研究造成影响。

预警模型的滞后性。

预警模型研究所用的数据都用的是前年到三年的数据，我国正处于快速发展时期，市场机制尚不，在运用财务危机预警模型判断企业财务问题时加入了人工经验的判定，可以使判断更准确。

但这两种方法都还有试用上的问题，需要进步研究完善。

模型研究所需的上市公司数据收集不足。

我国公司的公司内部数据不够在研究过程中过于强调定量分析或定性分析，但单独定析或定性分析都有定的问题。

现在定性与定量结合预警分析方法包括记分法和模糊综合评价法。

这种定量和定性分析方法相结合的方法可以解决定量分析法的绝对性统的理论和方法，特别是国内研究和发展，既没有在理论上形成共鸣，也没有在企业管理中得到推广，而且对上市公司的财务能力进行专门分析和研究的成果还比较少。

从理论角度看，企业财务预警主要存在以下问题研究方面做过些理论研究。

杨宝安，季海，徐晶李霞张明媚，孔玲等分别建立了神经网络模型，对我国在类神经网络模型方面的研究做出了贡献。

虽然，国内外关于这方面研究了十几年，但是至今没有形成系系统中的应用，无论从思想，还是技术上都是对传统的种拓宽和突破，克服了以往模型重定量指标，难以处理定性指标，但由于理论和应用过于复杂，应用方面还有待研究。

目前国内外些学者，在预警系统。

类神经网络模型人工神经网络，是种平行分散处理模式，其建构理念植基于人类大脑神经运行的模式。

在经济预，高为。

杨华以年深沪两市首次被的家上市公司为研究对象，运用二类线性判别分析和二元逻辑回归，分别建立起上市公司财务危机前的年预警模型结果表明，用这两种方法建立的模型的预测准确性均超权集中度。

研究表明，公司其他应收款短期借款比重大，股权程度分散，股东之间搭便车现象严重。

王琳选取沪深两市年被的家上市公司作为财务危机样本组，预警模型预测准确度最对，公司的判别标准率为。

判定模型表达式为其中为毛利率为其他应收款比重为短期借款比重为股逐步判别分析法选择出具有显著预测能力的现金流指标建立典则判定模型和线性判定模型，模型均取得较高的判正率。

逻辑回归模型姜秀华任强孙铮他们从个预测指标中通过相关分析选取了个变量，对逐步判别分析法选择出具有显著预测能力的现金流指标建立典则判定模型和线性判定模型，模型均取得较高的判正率。

逻辑回归模型姜秀华任强孙铮他们从个预测指标中通过相关分析选取了个变量，对，公司的判别标准率为。

判定模型表达式为其中为毛利率为其他应收款比重为短期借款比重为股权集中度。

研究表明，公司其他应收款短期借款比重大，股权程度分散，股东之间搭便车现象严重。

王琳选取沪深两市年被的家上市公司作为财务危机样本组，预警模型预测准确度最高为。

杨华以年深沪两市首次被的家上市公司为研究对象，运用二类线性判别分析和二元逻辑回归，分别建立起上市公司财务危机前的年预警模型结果表明，用这两种方法建立的模型的预测准确性均超。

类神经网络模型人工神经网络，是种平行分散处理模式，其建构理念植基于人类大脑神经运行的模式。

在经济预，系统中的应用，无论从思想，还是技术上都是对传统的种拓宽和突破，克服了以往模型重定量指标，难以处理定性指标，但由于理论和应用过于复杂，应用方面还有待研究。

目前国内外些学者，在预警系统研究方面做过些理论研究。

杨宝安，季海，徐晶李霞张明媚，孔玲等分别建立了神经网络模型，对我国在类神经网络模型方面的研究做出了贡献。

虽然，国内外关于这方面研究了十几年，但是至今没有形成系统的理论和方法，特别是国内研究和发展，既没有在理论上形成共鸣，也没有在企业管理中得到推广，而且对上市公司的财务能力进行专门分析和研究的成果还比较少。

从理论角度看，企业财务预警主要存在以下问题在研究过程中过于强调定量分析或定性分析，但单独定析或定性分析都有定的问题。

现在定性与定量结合预警分析方法包括记分法和模糊综合评价法。

这种定量和定性分析方法相结合的方法可以解决定量分析法的绝对性，在运用财务危机预警模型判断企业财务问题时加入了人工经验的判定，可以使判断更准确。

但这两种方法都还有试用上的问题，需要进步研究完善。

模型研究所需的上市公司数据收集不足。

我国公司的公司内部数据不够公开化，财务危机预警模型需要大量的数据，数据收集量不够或数据不真实都会对模型的研究造成影响。

预警模型的滞后性。

预警模型研究所用的数据都用的是前年到三年的数据，我国正处于快速发展时期，市场机制尚不完全成熟，公司的情况每年都有很大的变化。

财务危机预警模型建立后就具有固定的公式，在运用的时候很少是否符合现有的情况，缺乏对公司预警模型的建立运行的动态研究。

从实践角度看，企业财务预警系统在企业的建立存在以下两个问题目前大多数上市公司和中小企业都未建立财务预警系统，甚至未认识到建立财务预警系统的重要性。

因为公司治理结构不健全，导致财务预警系统不受重视。

模型会受到样本选取范围和样本时间区间的限制。

研究发现，不同的样本选取范围和不同的时间区间所得出的预警模型存在很大差异。

在样本选取范围上，会受到不同地区和行业的限制在样本的选取时间上，也会受到数据的完整性和研究区间的影响，其原因在于，不同行业要求的财务比率经验值可能不同，有些甚至有很大差异。

本文本着普遍适宜，简单易行的原则，采集尽可能全面的信息，对上市公司的财务进行分析和预警，及其公告效应尽心研究。

研究意义特别处理并不是对上市公司的处罚，而只是对上市公司目前所处状况的种客观揭示，其目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资，如果公司异常状况消除，可以恢复正常交易。

但是，上市公司要受到些限制在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循下列规则股票报价日涨跌幅限制为股票名称改为原股票名前加上市公司的中期报告必须审计研究上市公司被的因素及其效应，有助于防范被的风险，有助于企业加强经营管理，提高经济效益，同时也可以为上市公司摘帽提供启迪。

有助于正确评价公司财务现状，例如宏观环境比较好时，公司可以采取更加积极主动的财务政策，如提高负债的比率而宏观环境不利时，采取同样的政策可能会使公司陷入困境。

良好的财务风险预警分析系统，要能够有效预知企业可能发生的财务危机，预先防范财务风险的发生，还必须建立在对大量资料系统分析的基础上，抓住每个相关的财务风险征兆。

对于保护投资者和债权人的利益，经营者防范财务危机，政府管理部门监控上市公司质量和证券市场风险，都具有重要的现实意义。

当今，全球化竞争激烈，对预警及公告效应的研究分析，有利于及时应对全球性金融危机，保证企业资产安全。

有利于应对激烈的市场竞争，可以对潜在的财务危机加以防御，为因此，建立财务预警机制的前提是上市公司要有个健全有效的内部控制制度，并且可以得到贯执行。

良好的内部控制制度，是保证会计信息质量不可缺少的部分。

良好的会计信息质量，是财务预警模型发挥正常作用的保证。

牢固树立风险防范意识。

防范财务风险的意识是企业构建财务预警机制并使这有效运行的前提，要树立牢固的风险防范意识又要求企业领导在思想上对潜在的危机要有清醒的认识和高度的警惕，还要重视企业员工发现的问题并采纳其提出的合理建议。

加强企业各项制度建设，完善企业内部控制制度。

力争摆脱公告负面效应要大力加强和完善间接融资渠道，不断创新融资方式，丰富融资途径，同时要大力发展直接融资渠道，防止不能偿债导致企业被积极盈利，防止