TOP28【定稿】2012年包装印刷行业研究报告_行业分析报告模版.doc文档免费在线阅读

行业协会预计，印刷设备海外市场规模将超过亿美元，空间广阔。

近年来，全球印刷业已呈现出三足鼎立的局面美国欧洲和亚洲几乎各占三分之的市场份额。

美国日本和中国为全球三大市场，德国位居第四。

公司目前已完成外海市场布局，在美国设立全资子公司，在日本设立了控股子公司，在欧洲也有代理销售机构。

美国印刷企业共有余家，近百万的从业人员。

目前印刷销售额约亿美元左右，年增长率约左右。

美国印刷业中主要是商业印刷，报纸印刷和包装印刷，其中包装印刷占美国印刷市场的第二位。

美国包装机械最大使用领域是食品产业，其次是饮料家庭清洁用品与化妆品医药用品及烟草业。

美国食品产业中，蔬菜和水果年需求的包装机械占的比重最大，年达肉品所需包装机械为第位，乳品第位，面包第位，糖果第位。

海外市场以针对化妆品的模烫机和般社会包装的模切机为主，其中，欧美市场以模烫机为主性品牌如泸州老窖古井金六福浏阳河等和地方性品牌如敦煌古酿等。

�元瓶以下的细分市场我国白酒市场产业结构比重如下我们假设�占比的低端酒不需要酒盒或酒盒简单，不需要或只需要低端的印后设水井坊青花瓷汾酒洋河蓝色经典系列中的梦之蓝等。

�元瓶的细分市场山西的汾酒陕西的西凤江苏的洋河蓝色经典系列的天之蓝海之蓝与洋河大曲江西的四特内蒙的河套等�元瓶的细分市场全国估算其对印后设备的需求。

根据年月上市的洋河股份招股说明书，我国白酒细分市场为�元瓶以上的细分市场包括名优白酒生产企业的传统高端产品如茅台五粮液和名优白酒生产企业推出的新高端产品如国窖复合增速达，我国城镇居民家庭人均收入复合增速达医药包装医药品的需求与人口数量医药技术有很大关系，过去十几年里，我国化学药品原药年产量复合增速达，中成药年产量复合增速。

下文我们白酒为例，的万千升，复合增长率高达。

年同比增速徘徊在上下。

食品化妆品日化产品包装消费量与居民收入有很大关系，未来增速应当保持与我国居民收入增速相致的水平。

自改革开放以来，我国农村居民家庭人均收入费总量的增长，消费升级以及行业集中度提高。

社会包装下游行业的总量增速较为稳定，在左右酒类包装酒类包装主要指白酒啤酒无包装，红酒多为礼盒。

白酒行业产量从年起触底回升，从年的万千升路上升至年行业的主导地位外，将进步向医药包装食品包装电子产品包装市场提供专业化产品及服务。

社会包装领域广泛，主要包括酒类包装食品包装化妆品包装日化包装医药包装等，对印后设备的需求增长主要来自社会消包行业对设备需求增长而增长，随着募投项目产能的逐步释放，公司的模烫机和模切机销量仍将保持稳定增长态势，增速主要取决的产能的释放的程度。

二社会包装领域空间广阔，消费升级催生需求许多公司继续保持在烟草需要模切机。

公司的模烫机兼具模切和烫金功能，可以根据产品的工艺要求灵活组合，次走纸可以完成烫金凹凸模切等多种组合工艺功能。

我们判断未来公司模烫机和模切机等印后设备的在烟草包装领域的需求将随整个烟提升空间有限，国产印后设备高速增长时期已过，未来国产烫金机和模切机等印后设备在烟草包装领域的增长将随整个烟包行业对设备需求增长而增长。

般烟草包装都对烫金机模切机有需求，些低档烟草不需要防伪，只是长荣产品价格，年市场容量为由于进口替代在过去几年已基本完成，国产设备已占据近的份额，但国产设备与博斯特等国外巨头在高端技术上仍有差距，高精尖的印后设备进口仍将保持定的比例，所以国产设备进步测如下如前所述，烫金机的新增需求来自于中高档烟的新增产能，而模切机和糊盒机的新增产能来自于总量新增产能，由此可得年模切机烫金机和糊盒机的市场容量按模切机万台，烫金机万台，糊盒机万台计算使用时间为个月，折合年。

假设设备平均使用年报废，则每年更新量应为年保有量的。

我们假设高档烟保持年均的速度增长，中档烟保持年均的速度增长，低档烟保持年均的速度负增长，则年高中低档烟销量预扣效应加总和存量更新。

以年为基数，模切机烫金机糊盒机存量估计如下据东风股份募投项目汕头东风印刷股份有限公司技术改造项目披露，成新率为的博斯特全自动模切机剩余使用时间为个月，可得出全新模切机大箱，复合增速低档烟从万大箱下降到万大箱，复合增速为。

对于烫金机，其需求来自于新增中高档烟的产能和存量更新对于模切机和糊盒机，其需求量来自于新增总产能考虑中高档烟的新增和低档烟减少的抵机台烫金机台糊盒机，中档烟需要台模切机台烫金机台糊盒机，低档烟需要台模切机台糊盒机。

根据东风股份招股说明书披露，从到年，高档烟销量从万大箱提高到万大箱，复合增速中档烟从万大箱提高到万博斯特全自动烫金机台，其中技改台，扩产台，单价万台，需要博斯特全自动模切机台，全部用于扩产，单价万台。

综合考虑博斯特和长荣设备效率价格因素，我们判断，条年产万大箱的生产线，高档烟需要台模切机博斯特全自动烫金机台，其中技改台，扩产台，单价万台，需要博斯特全自动模切机台，全部用于扩产，单价万台。

综合考虑博斯特和长荣设备效率价格因素，我们判断，条年产万大箱的生产线，高档烟需要台模切机台烫金机台糊盒机，中档烟需要台模切机台烫金机台糊盒机，低档烟需要台模切机台糊盒机。

根据东风股份招股说明书披露，从到年，高档烟销量从万大箱提高到万大箱，复合增速中档烟从万大箱提高到万大箱，复合增速低档烟从万大箱下降到万大箱，复合增速为。

对于烫金机，其需求来自于新增中高档烟的产能和存量更新对于模切机和糊盒机，其需求量来自于新增总产能考虑中高档烟的新增和低档烟减少的抵扣效应加总和存量更新。

以年为基数，模切机烫金机糊盒机存量估计如下据东风股份募投项目汕头东风印刷股份有限公司技术改造项目披露，成新率为的博斯特全自动模切机剩余使用时间为个月，可得出全新模切机使用时间为个月，折合年。

假设设备平均使用年报废，则每年更新量应为年保有量的。

我们假设高档烟保持年均的速度增长，中档烟保持年均的速度增长，低档烟保持年均的速度负增长，则年高中低档烟销量预测如下如前所述，烫金机的新增需求来自于中高档烟的新增产能，而模切机和糊盒机的新增产能来自于总量新增产能，由此可得年模切机烫金机和糊盒机的市场容量按模切机万台，烫金机万台，糊盒机万台计算长荣产品价格，年市场容量为由于进口替代在过去几年已基本完成，国产设备已占据近的份额，但国产设备与博斯特等国外巨头在高端技术上仍有差距，高精尖的印后设备进口仍将保持定的比例，所以国产设备进步提升空间有限，国产印后设备高速增长时期已过，未来国产烫金机和模切机等印后设备在烟草包装领域的增长将随整个烟包行业对设备需求增长而增长。

般烟草包装都对烫金机模切机有需求，些低档烟草不需要防伪，只是需要模切机。

公司的模烫机兼具模切和烫金功能，可以根据产品的工艺要求灵活组合，次走纸可以完成烫金凹凸模切等多种组合工艺功能。

我们判断未来公司模烫机和模切机等印后设备的在烟草包装领域的需求将随整个烟包行业对设备需求增长而增长，随着募投项目产能的逐步释放，公司的模烫机和模切机销量仍将保持稳定增长态势，增速主要取决的产能的释放的程度。

二社会包装领域空间广阔，消费升级催生需求许多公司继续保持在烟草行业的主导地位外，将进步向医药包装食品包装电子产品包装市场提供专业化产品及服务。

社会包装领域广泛，主要包括酒类包装食品包装化妆品包装日化包装医药包装等，对印后设备的需求增长主要来自社会消费总量的增长，消费升级以及行业集中度提高。

社会包装下游行业的总量增速较为稳定，在左右酒类包装酒类包装主要指白酒啤酒无包装，红酒多为礼盒。

白酒行业产量从年起触底回升，从年的万千升路上升至年的万千升，复合增长率高达。

年同比增速徘徊在上下。

食品化妆品日化产品包装消费量与居民收入有很大关系，未来增速应当保持与我国居民收入增速相致的水平。

自改革开放以来，我国农村居民家庭人均收入复合增速达，我国城镇居民家庭人均收入复合增速达医药包装医药品的需求与人口数量医药技术有很大关系，过去十几年里，我国化学药品原药年产量复合增速达，中成药年产量复合增速。

下文我们白酒为例，估算其对印后设备的需求。

根据年月上市的洋河股份招股说明书，我国白酒细分市场为�元瓶以上的细分市场包括名优白酒生产企业的传统高端产品如茅台五粮液和名优白酒生产企业推出的新高端产品如国窖水井坊青花瓷汾酒洋河蓝色经典系列中的梦之蓝等。

�元瓶的细分市场山西的汾酒陕西的西凤江苏的洋河蓝色经典系列的天之蓝海之蓝与洋河大曲江西的四特内蒙的河套等�元瓶的细分市场全国性品牌如泸州老窖古井金六福浏阳河等和地方性品牌如敦煌古酿等。

�元瓶以下的细分市场我国白酒市场产业结构比重如下我们假设�占比的低端酒不需要酒盒或酒盒简单，不需要或只需要低端的印后设备�占比的超高端以上级白酒采用非纸制包装�占比的的普通酒，其酒盒和酒标生产需要烫金机模切机和糊盒机�占比的元高档酒，其酒盒和酒标除需要上述设备外，还需要多次烫金，增加包装精美程度。

根据洋河股份招股说明书披露信息，公司中高档酒生产成本中，包装物占比高达，而普通酒中包装物只占生产成本的左右。

此外，在中高档酒的生产成本中，包装物占比达到散酒的两倍以上，而低端白酒的生产成本中，包装物占比与散酒持平甚至略少。

考虑到中高档酒的散酒成本定高于低端白酒的生产成本，若假设中高档酒中散酒成本为低端白酒的倍，则中高档酒的包装成本至少为低端酒的倍以上。

包装物主要分为纸箱纸盒标签酒瓶和瓶盖，其中纸盒和酒瓶是主要部分。

从价格走势来看，两者价格逐步攀升，占比越来越高，且纸盒价格大于酒瓶瓶盖总和，是包装物的主要部分。

因此可以判断，高档酒酒盒与普通酒酒盒生产工艺上存在差异，从印后设备角度考虑，模切机和糊盒机的配备比例与图案精美与否关系不大，因此我们判断，工艺差异主要在于烫金的次数和质量。

我们保守估计高档