TOP26【定稿】2012年玻纤行业研究报告_行业分析报告模版.doc文档免费在线阅读

④经济复苏驱动玻纤价格走出低谷海外经济在全球大选因素驱动下加速，特别是房地产市场的复苏会加快出口玻纤价格走出低谷。

自下半年国内外经济环境变差，国内通胀高企紧缩政策作用显现年初国外欧债危机问题接近尾声，国内政策开始放松国外债务问题逐步解决之际，行业需求会再次上行。

中长期来看，玻纤行业作为朝阳产业，需求仍将保持稳步增长。

财务分析与估值预测年三季报披露，月，公司实现净利润亿元去年同期为亿元，同比增加主要系公司玻璃纤维产品销量及价格与上年同期相比提高月，公司资产减值损失为万元，同比下降，主要系报告期应收款项的坏账准备减少所致营业外收入为万元，同比增加，主要系本期补贴收入增加所致。

前三季度公司毛利率为，相比去年同期上升，其中季度公司度毛利率，环比二季度下降，主要是由于成本上升。

此外，公司的期间费用率在季度也有即每增加亿元，玻纤纱当月产量即增加平方米。

年月年月玻纤纱产量预测数据见表，年全年玻纤纱产量大约为万吨，比上年增加万吨，同比增长。

三国内玻纤下游行业的消费相对于国外对玻纤纱行业的需求，国内的关系来预测未来单月玻纤纱产量。

对年月份年月份玻纤纱和统计数据做线性回归分析，元线性回归方程式为，相关系数，说明玻纤纱与相关性极高。

对玻纤纱产量的影响系数约为，亦图玻纤纱月产量同比和的同比折线图上也可明显看出这点。

由于市场上对关注最多，预测数据也较为充裕，相对较为精确，同时与玻纤纱的拟合效果也要优于与玻纤纱的拟合效果，因此，我们利用玻纤纱与的动反而比国内的经济状况影响更加重要。

图是玻纤纱月产量与中国的散点图，从图中可以看出，玻纤纱月产量与存在较为显著的正相关关系，回归系数均接近，说明的趋势变动对玻纤纱有着较大的影响。

从景气变动还要大。

出现这现状的主要原因在于我国玻璃纤维纱产量和生产技术水平已居世界前列，但我国玻璃纤维行业发展中的问题是过于倚重出口，目前我玻纤纱行业对外依存度非常高，已经达到以上，因而国外的景气变指数对玻纤纱产量影响系数约为，系数为，欧元指数对玻纤纱产量影响系数约为，系数为，这数据比中国对玻纤纱的回归结果都大，说明美国和欧盟的经济经济变动对玻纤纱产量变动的影响力度比中国自身的折线图上也可明显看出。

图是玻纤纱月产量与美国这里选取芝加哥大学数据和欧元区散点图，从图中可以看出，玻纤纱月产量与美国和欧元区指数同样存在着较为显著的正相关关系，美国玻纤纱月产量同比与中国散点图，从图中可以看出，玻纤纱月产量与存在较为显著的正相关关系，指数对玻纤纱产量影响系数约为，回归系数为，说明宏观经济景气变动对玻纤纱的影响力度较大，这点从图理论上其下游产业的扩张与收缩对其产量也有着较大的影响。

为了更加精确判断宏观经济和相关行业景气变动对玻纤纱产量的影响，我们将玻纤纱产量与指数和各行业进行了对比分析，希望能够挖掘出其中的规律。

图是势。

目前我国玻纤行业优势劣势对比如下二玻纤行业发展的周期性由于玻纤纱属于强周期性行业，从直觉上看，中国乃至全球宏观经济的景气变动对其有着比较显著地影响，同时如前所述，玻纤纱用途也十分的广泛，因此，丝比例再次出现大幅提升年玻璃纤维及制品累计销售率超过，产品销售状况良好，受经济危机影响造成的库存积压已经完全释放另外，自年下半年开始，随着出口恢复增长和市场需求增加，玻璃纤维纱价格呈现持续上涨态求的增长速度，这说明中国作为世界玻纤生产工厂的态势还在延续，出口仍将占有相当比重。

年至年，由于受市场需求旺盛的鼓励，前期因受金融危机和贸易摩擦导致的停产窑炉纷纷点火，储存的池窑产能得到充分释放，池窑拉增长势头，年复合材料增速达到左右，我们预计年中国复合材料玻纤使用量复合增速为左右，未来发展潜力巨大。

中国大陆玻纤行业产能增长的基础是需求的增加，从中国的情况看，未来玻纤行业的产能增长速度快于需年前十个月主营业务收入亿元，利润总额达到亿。

目前，我国玻纤产能已成为世界第，年玻纤产量占世界比例的，而相比之下，我国玻纤制品和复合材料发展相对较缓，对进口依赖度较高，近几年我国复合材料已有明显的的广泛应用，需求方面受广泛替代性推动，愈来愈多运用于交通建筑电子电气消费品风能发电航天航空等领域。

虽经过金融危机的影响，自年来，玻纤行业企业数平稳增长年，全年累计生产玻纤纱万吨，同比增长行业准入条件，对玻纤生产企业布局工艺与装备能源消耗环境保护等方面提出明确要求，提高了玻璃纤维行业进入门槛。

未来随着国内玻纤生产企业的收购与兼并，行业集中将进步提高。

由于玻纤在国民经济各个领域各种毡材等。

玻纤生产窑池建设投资大，行业属于资金密集型技术密集型劳动密集型，具有较高的行业壁垒。

为遏制玻璃纤维行业低水平重复建设和盲目扩张趋势，促进产业结构升级，年月日国家开始实施的玻璃纤维行各种毡材等。

玻纤生产窑池建设投资大，行业属于资金密集型技术密集型劳动密集型，具有较高的行业壁垒。

为遏制玻璃纤维行业低水平重复建设和盲目扩张趋势，促进产业结构升级，年月日国家开始实施的玻璃纤维行业准入条件，对玻纤生产企业布局工艺与装备能源消耗环境保护等方面提出明确要求，提高了玻璃纤维行业进入门槛。

未来随着国内玻纤生产企业的收购与兼并，行业集中将进步提高。

由于玻纤在国民经济各个领域的广泛应用，需求方面受广泛替代性推动，愈来愈多运用于交通建筑电子电气消费品风能发电航天航空等领域。

虽经过金融危机的影响，自年来，玻纤行业企业数平稳增长年，全年累计生产玻纤纱万吨，同比增长年前十个月主营业务收入亿元，利润总额达到亿。

目前，我国玻纤产能已成为世界第，年玻纤产量占世界比例的，而相比之下，我国玻纤制品和复合材料发展相对较缓，对进口依赖度较高，近几年我国复合材料已有明显的增长势头，年复合材料增速达到左右，我们预计年中国复合材料玻纤使用量复合增速为左右，未来发展潜力巨大。

中国大陆玻纤行业产能增长的基础是需求的增加，从中国的情况看，未来玻纤行业的产能增长速度快于需求的增长速度，这说明中国作为世界玻纤生产工厂的态势还在延续，出口仍将占有相当比重。

年至年，由于受市场需求旺盛的鼓励，前期因受金融危机和贸易摩擦导致的停产窑炉纷纷点火，储存的池窑产能得到充分释放，池窑拉丝比例再次出现大幅提升年玻璃纤维及制品累计销售率超过，产品销售状况良好，受经济危机影响造成的库存积压已经完全释放另外，自年下半年开始，随着出口恢复增长和市场需求增加，玻璃纤维纱价格呈现持续上涨态势。

目前我国玻纤行业优势劣势对比如下二玻纤行业发展的周期性由于玻纤纱属于强周期性行业，从直觉上看，中国乃至全球宏观经济的景气变动对其有着比较显著地影响，同时如前所述，玻纤纱用途也十分的广泛，因此，理论上其下游产业的扩张与收缩对其产量也有着较大的影响。

为了更加精确判断宏观经济和相关行业景气变动对玻纤纱产量的影响，我们将玻纤纱产量与指数和各行业进行了对比分析，希望能够挖掘出其中的规律。

图是玻纤纱月产量同比与中国散点图，从图中可以看出，玻纤纱月产量与存在较为显著的正相关关系，指数对玻纤纱产量影响系数约为，回归系数为，说明宏观经济景气变动对玻纤纱的影响力度较大，这点从图折线图上也可明显看出。

图是玻纤纱月产量与美国这里选取芝加哥大学数据和欧元区散点图，从图中可以看出，玻纤纱月产量与美国和欧元区指数同样存在着较为显著的正相关关系，美国指数对玻纤纱产量影响系数约为，系数为，欧元指数对玻纤纱产量影响系数约为，系数为，这数据比中国对玻纤纱的回归结果都大，说明美国和欧盟的经济经济变动对玻纤纱产量变动的影响力度比中国自身的景气变动还要大。

出现这现状的主要原因在于我国玻璃纤维纱产量和生产技术水平已居世界前列，但我国玻璃纤维行业发展中的问题是过于倚重出口，目前我玻纤纱行业对外依存度非常高，已经达到以上，因而国外的景气变动反而比国内的经济状况影响更加重要。

图是玻纤纱月产量与中国的散点图，从图中可以看出，玻纤纱月产量与存在较为显著的正相关关系，回归系数均接近，说明的趋势变动对玻纤纱有着较大的影响。

从图玻纤纱月产量同比和的同比折线图上也可明显看出这点。

由于市场上对关注最多，预测数据也较为充裕，相对较为精确，同时与玻纤纱的拟合效果也要优于与玻纤纱的拟合效果，因此，我们利用玻纤纱与的关系来预测未来单月玻纤纱产量。

对年月份年月份玻纤纱和统计数据做线性回归分析，元线性回归方程式为，相关系数，说明玻纤纱与相关性极高。

对玻纤纱产量的影响系数约为，亦即每增加亿元，玻纤纱当月产量即增加平方米。

年月年月玻纤纱产量预测数据见表，年全年玻纤纱产量大约为万吨，比上年增加万吨，同比增长。

三国内玻纤下游行业的消费相对于国外对玻纤纱行业的需求，国内的玻纤纱下游产业的消费拉动并不尽如人意。

我们选取了对玻纤纱行业需求较大的个行业进行了比较研究。

回归和折线图结果见图图。

从影响系数上看，仪器仪表行业对玻纤纱产量影响最大，影响系数达到，即该行业固定资产投资每增加十亿元，玻纤纱产量将增加吨其次是医疗卫生业，影响系数达到，医疗卫生行业直是玻纤纱行业需求大户，特别是近年来出现的纤维胃镜十二指肠镜心脏等纤维内窥镜对玻纤纱的需求量十分大排在第三位的是航空运输业，对玻纤纱产量的影响系数为，排在第四位的是科学研究技术服务和地质勘查业，对玻纤纱产量的影响系数为，排在第五位的是环境管理业，对玻纤纱产量的影响系数为，排在第六位的是医药制造业，对玻纤纱产量的影响系数为，排在第七位的是有色金属冶炼及压延加工业，对玻纤纱产量的影响系数为，排在第八位的是通信设备计算机及其他电子设备制造业，对玻纤纱产量的影响系数为，排在第九位的是黑色金属冶炼及压延加工业，对玻纤纱产量的影响系数为，排在第九位的是建筑业，对玻纤纱产量的影响系数为。

回归系数用来衡量该行业对玻纤产量的预