TOP29【定稿】2012年触摸屏技术行业研究报告_行业分析报告模版.doc文档免费在线阅读

触摸屏制造过程主要包括镀膜光刻及贴合等工艺，其中贴合环节是影响良品率的最主要环节。

主流的触摸屏制造商的贴合良品率也仅在左右。

在表中，我们对主流投射式电容屏产品制造流程中镀膜光刻和贴合次数进行了较为详细地分析，并且在表中对各种产品的优劣势进行了比较。

目前来看，玻璃电容屏和薄膜电容屏是触摸屏的主流产品，各有优劣。

在下代产品成功量产之前，两种产品在段时期内将呈并存局面。

短期内良品率提升和量产面临困难目前市场对新代触摸屏产品，也就是通常所说，比较关注，大家认为将会被苹果新代产品采用。

根据我们了解的情况，主要难，上游导电玻璃和产品的毛利率以上水平远高于下游触摸屏模组产品的毛利率左右水平。

随着行业竞争加剧，产品价格不断下降，为了保持较高的盈利水平，部分下游触摸屏模组厂商债率提高较快。

虽然经过上市募集资金，目前资产负债率为左右。

同时由于触摸屏产品处于良品率爬坡期，业务毛利率较低，因此水平较低。

为提高整体盈利能力，下游模组厂商开始垂直体化整合由于生产工艺原因在以上。

经过前期年年的良品率爬坡后，毛利率比较稳定，所以较高莱宝高科经营比较稳健，资产负债率年为，年为左右，单季度为左右前两年年欧菲光处于固定资产快速投入期，资产负合良品率处于爬坡期，目前综合毛利率为预计年毛利率提升至左右的水平。

对比三家公司的单季度加权净资产收益率，宸鸿科技最高，莱宝高科次之，欧菲光较低。

主要原因为宸鸿科技财务杠杆较高，资产负债率直导电玻璃和厂商的毛利率水平。

采用垂直体化模式导电玻璃及触摸屏模组全部公司自己生产的宸鸿科技毛利率低于。

欧菲光同样采用垂直体化模式，其贴商宸鸿科技和胜华科技的贴合良品率约为左右，欧菲光经过近年的爬坡期贴合良品率预计为之间，可以认为贴合环节是影响触摸屏模组产品最主要的环节。

行业中触摸屏模组厂商的毛利率基本在左右，远低于流的制造商莱宝高科的产品毛利率在左右触摸屏模组产品是在的基础上，与贴合而成。

贴合工艺良品率较低，行业最高水平差不多为左右。

目前主流厂定。

市场主流制造公司莱宝高科和长信科技触摸屏导电玻璃毛利率在左右产品的关键工艺在于蚀刻。

目前主流制造商的良品率都在以上。

由于良品率较高，产品盈利能力较强。

例如，市场主合等工艺，对应的中间环节产品有触摸屏用导电玻璃及触摸屏模组等。

触摸屏用导电玻璃的生产工艺与用导电玻璃基本类似，该生产工艺已经比较成熟，产品盈利能力较为稳光国内主要的触摸屏垂直体化厂商，的盈利情况和投资情况进行分析，力图通过对触摸屏各环节技术水平的分析来把握行业未来的发展趋势。

产品盈利水平取决于公司专注的工艺环节触摸屏模组主要经过镀膜光刻及贴略特点各不相同，因而公司的竞争力也存在较大差异。

本节我们主要取了三家具备行业代表性的企业莱宝高科主要的导电玻璃厂商宸鸿科技国际主要的触摸屏垂直体化厂商欧菲分别为为和收入同比增速分别为和。

毛利率的差别以及收入增速的差别都受到触摸屏产品的制造流程公司工艺水平以及下游客户需求的影响。

这些公司虽然同处触摸屏行业，但是他们的业务模式和市场战响盈利能力，体化厂商有望胜出触摸屏产品技术特点相关公司采用的业务模式以及公司的下游客户都是影响公司业绩的其他重要因素。

例如，行业中具有代表性的三家企业莱宝高科宸鸿科技和欧菲光年触摸屏产品毛利率业的规划产能增速已经超过需求增速，市场开始出现过热现象。

不过，触摸屏贴合良品率是行业进入的主要门槛，行业新进入者最终产品的良品率都较低，因此可能存在实际产能低于规划产能的情况。

三业务模式和工艺环节影线和代线进入触控面板行业，奇美电子已经是大尺寸触控面板供应商。

同时面板厂商如信利国际超声电子宇顺电子中华意力宇辰光电等公司也都纷纷进入触摸屏行业。

按照各家公司的产能规划，触摸屏行光莱宝高科折合中小尺寸触摸屏的产能或规划产能分别约为万片月万片月万片月万片月万月万月左右，上述产能合计万片月左右，对应亿片年左右。

另外奇美电子友达等液晶面板也分别建设了代扩产外，等液晶面板厂都利用自身优势进入触控面板领域，形成了触控面板日趋激烈的多元化竞争格局。

根据市场公开数据，主流触摸屏厂商宸鸿科技胜华科技界面光电洋华光电欧菲光扩产外，等液晶面板厂都利用自身优势进入触控面板领域，形成了触控面板日趋激烈的多元化竞争格局。

根据市场公开数据，主流触摸屏厂商宸鸿科技胜华科技界面光电洋华光电欧菲光莱宝高科折合中小尺寸触摸屏的产能或规划产能分别约为万片月万片月万片月万片月万月万月左右，上述产能合计万片月左右，对应亿片年左右。

另外奇美电子友达等液晶面板也分别建设了代线和代线进入触控面板行业，奇美电子已经是大尺寸触控面板供应商。

同时面板厂商如信利国际超声电子宇顺电子中华意力宇辰光电等公司也都纷纷进入触摸屏行业。

按照各家公司的产能规划，触摸屏行业的规划产能增速已经超过需求增速，市场开始出现过热现象。

不过，触摸屏贴合良品率是行业进入的主要门槛，行业新进入者最终产品的良品率都较低，因此可能存在实际产能低于规划产能的情况。

三业务模式和工艺环节影响盈利能力，体化厂商有望胜出触摸屏产品技术特点相关公司采用的业务模式以及公司的下游客户都是影响公司业绩的其他重要因素。

例如，行业中具有代表性的三家企业莱宝高科宸鸿科技和欧菲光年触摸屏产品毛利率分别为为和收入同比增速分别为和。

毛利率的差别以及收入增速的差别都受到触摸屏产品的制造流程公司工艺水平以及下游客户需求的影响。

这些公司虽然同处触摸屏行业，但是他们的业务模式和市场战略特点各不相同，因而公司的竞争力也存在较大差异。

本节我们主要取了三家具备行业代表性的企业莱宝高科主要的导电玻璃厂商宸鸿科技国际主要的触摸屏垂直体化厂商欧菲光国内主要的触摸屏垂直体化厂商，的盈利情况和投资情况进行分析，力图通过对触摸屏各环节技术水平的分析来把握行业未来的发展趋势。

产品盈利水平取决于公司专注的工艺环节触摸屏模组主要经过镀膜光刻及贴合等工艺，对应的中间环节产品有触摸屏用导电玻璃及触摸屏模组等。

触摸屏用导电玻璃的生产工艺与用导电玻璃基本类似，该生产工艺已经比较成熟，产品盈利能力较为稳定。

市场主流制造公司莱宝高科和长信科技触摸屏导电玻璃毛利率在左右产品的关键工艺在于蚀刻。

目前主流制造商的良品率都在以上。

由于良品率较高，产品盈利能力较强。

例如，市场主流的制造商莱宝高科的产品毛利率在左右触摸屏模组产品是在的基础上，与贴合而成。

贴合工艺良品率较低，行业最高水平差不多为左右。

目前主流厂商宸鸿科技和胜华科技的贴合良品率约为左右，欧菲光经过近年的爬坡期贴合良品率预计为之间，可以认为贴合环节是影响触摸屏模组产品最主要的环节。

行业中触摸屏模组厂商的毛利率基本在左右，远低于导电玻璃和厂商的毛利率水平。

采用垂直体化模式导电玻璃及触摸屏模组全部公司自己生产的宸鸿科技毛利率低于。

欧菲光同样采用垂直体化模式，其贴合良品率处于爬坡期，目前综合毛利率为预计年毛利率提升至左右的水平。

对比三家公司的单季度加权净资产收益率，宸鸿科技最高，莱宝高科次之，欧菲光较低。

主要原因为宸鸿科技财务杠杆较高，资产负债率直在以上。

经过前期年年的良品率爬坡后，毛利率比较稳定，所以较高莱宝高科经营比较稳健，资产负债率年为，年为左右，单季度为左右前两年年欧菲光处于固定资产快速投入期，资产负债率提高较快。

虽然经过上市募集资金，目前资产负债率为左右。

同时由于触摸屏产品处于良品率爬坡期，业务毛利率较低，因此水平较低。

为提高整体盈利能力，下游模组厂商开始垂直体化整合由于生产工艺原因，上游导电玻璃和产品的毛利率以上水平远高于下游触摸屏模组产品的毛利率左右水平。

随着行业竞争加剧，产品价格不断下降，为了保持较高的盈利水平，部分下游触摸屏模组厂商如宸鸿科技欧菲光开始往上游延伸，形成导电玻璃及触摸屏模组全部公司内部生产的垂直体化模式。

基于下游客户业务模式的改变，行业中原有的供求关系悄然发生改变，上游如莱宝高科等专业的制造商开始往产业链下游延伸，投资或正在建设触摸屏模组项目，垂直体化的业务模式在触摸屏行业中正在逐步普及。

触控模组的主要难点在于贴合，体化厂商有望胜出触摸屏行业发展到现在核心问题不再是技术上的问题，而是制造工艺问题。

触摸屏生产过程中贴合工艺良品率较低是影响产品毛利率水平的主要因素，而贴合良品率的高低完全取决于公司工艺经验的积累，因此具备较好贴合工艺基础的企业将具备较强的竞争力。

下游模组客户直接面对终端客户，产品有较好的客户粘性。

除了苹果之外，三星华为联想宇龙酷派等智能手机主要供应商均采用机海战术，以多样化的产品来吸引客户开拓市场。

触摸屏厂商在手机开发前期就已经与厂商起参与手机设计，因此触摸屏产品的客户粘性较大。

另外，采用垂直体化模式的企业所生产的产品包括导电玻璃触摸屏模组等中间和最终产品，需要包括精雕机镀膜机抛光机光刻机贴合设备等设备，固定资产投资较大。

例如，宸鸿科技自年以来，机器设备的投资就达到亿新台币折合目前汇率亿元人民币，欧菲光自年以来固定资产投资近亿人民币。

利用贴合工艺的先发优势较好的客户基础和资金进入壁垒，体化厂商在行业具备较强的竞争力。

在行业竞争不断加剧，产品价格不断下降的压力下，体化厂商有望在竞争中胜出。

行业集中度远高于触摸屏，垂直体化整合能力更强产品的制作主要是对超薄玻璃进行深加工。

成品需要经过切割雕刻研磨强化清洗丝印等十几道制作工序，每道工艺都会对最终良品率产生较大影响，产品对工艺流程管理要求较高。

目前主流由片玻璃组成。

根据加工工艺的不同，玻璃又分成单面和双面。

单面中导电线路都制作在同片玻璃的面上，而双面中导电线路则制作在同片玻璃的两面上。

玻璃和薄膜触摸屏各有市场上游原材料主要为导电薄膜导电玻璃光学胶胶等。

触摸屏模