TOP34筹建成立贵金属交易所项目可行性研究报告投资建议书.doc文档免费在线阅读

会员风险控制为防范市场风险，对会员均实行强行限仓及强行平仓制度。

本交易所协助特别类会员与香港等海外做市商建立业务联系，打通国内国际市场对冲渠道。

般类会员将多余净头寸对冲给特别类会员，特别类会员将多余净头寸对冲给香港等地海外做市商，形成与国际市场有效连接，化解区域供需不平衡带来风险。

保证金管理为保障投资者资金安全，投资者将交易保证金转入本交易所指定银行第三方托管转账账户，会员及代理商不得代收投资者交易保证金，。

本交易所委托银行对投资者交易保证金进行封闭管理。

托管银行根据本交易所交易系统结算数据，对投资者浮动盈亏平仓盈亏及手续费每日进行结算划转，除投资者存取其交易资金，任何机构和个人，包括本交易所，都无权动用托管账户资金。

第三部分成立交易所细则简介本交易所是以国家政以银行纸黄金业务进步发展壮大也会促进上海金交所与期交所壮大，从商业银行近年场内交易增量就可以看出。

优点资金安全缺点单向操作。

四投资性金条伴随黄金投资在中国逐渐发展，各种投资性金条也越来越多人进行波段或中长线操作，也可作为投资人检验自己是否适合黄金衍生品交易试验场所。

银行纸黄金作为种做市商交易，可能会对客户净头寸进行风险对冲。

而目前国内能够抵抗对冲风险市场只有上海金交所和上海期交所。

所都推出了各自纸黄金业务，并且不少银行实行小时不间断交易。

目前银行纸黄金交易也是种做市商交易，银行充当所有买家卖家，充当所有卖家买家。

以国际现货金价为参照，不涉及保证金交易，风险相对较小。

比较适合投资海金交所现货金交易日均总量也仅仅只相当于期金市场十分之份额，故两市都存在容量成倍放大市场发展潜力。

优点资金安全缺点交易时间不连贯，价格跟随外盘。

三银行纸黄金目前各大商业银行基本上因此上海期交所与上海金交所并不是在抢个固定大小蛋糕，而是在共同发展壮大。

从美国市场年期金成交量来看，日均成交约万手，约合吨，进入月消费旺季后成交量增加更为明显。

目前上海期交所期金与上日均成交吨，与上海金交所平分秋色。

上海期交所期金在年推出，但在年上海期货交易所期金交易推出之前，上海金交所年日均成交约吨，而年日均成交量出现了翻倍增长，可见黄金期货推出并未影响上海黄金交易所发展壮大，成较大打击，不利于市场发展与壮大。

优点有定知名度缺点交易时间不连贯，手续费用高。

二上海期货交易所期金上海期货交易所文中简称上海期交所，上海期交所期金目前仅仅是上海期交所中个品种。

年实行类似证券期货交易资金托管，旦个人投资者所委托交易经纪机构发生经营危机，则可能导致个人投资者遭遇信用风险。

虽然目前国内尚未发生例这样信用纠纷，但如果发生，就会对这种资金托管模式下交易信心形品种也对个人投资者实行了有条件开放，但尚未充分促进个人投资者参与。

其中主要原因是个人投资者账户资金在管理上存信用风险，目前个人参与上海黄金交易所交易资金是直接划转到会员机构或代理机构公司账户上，而没有交易时段也涵盖了欧美主要交易时段，可以在定程度上让投资人控制市场风险，这也是金交所交易品种亮点之。

但目前上海黄金交易所客户资金管理模式似乎更适合以会员单位为主机构投资者参与。

虽然上海黄金交易所交易在些不太完善地方，与国外黄金交易机制还有比较大差距，而黄金交易灰色领域还有待于规范和发展新市场予以补充。

上海黄金交易所上海黄金交易所文中简称上海金交所，目前上海黄金交易所推出品种已比较齐全，且黄金市场在中国场外延伸。

其中不成型国内做市商与海外黄金市场在中国场外延伸目前基本被定义为不受法律监管与保护灰色市场，投资者权益很难以得到保障，虽然我国黄金市场交易类型基本上还算全面，但各大市场却仍然存创造了条件，也为人们对黄金商品需求货币需求和投资需求提供了不同交易平台。

中国黄金市场主要有以下几种上海黄金交易所上海期货交易所银行纸黄金金商投资性金条各种纪念性金条不成型国内做市商海外生产企业和用金企业，成立贵金属交易所时机已经成熟，同时也具有定必要性。

第部分国内目前黄金市场现状目前，中国黄金市场已建立了黄金商品市场黄金投资市场和黄金信贷市场。

这些市场为黄金多重属性发挥功能益攀升，延边地区黄金交易规模越来越大，传统黄金交易方式已经无法满足目前市场交易需求，很多交易者选择都是外盘金交易，投资人资金缺乏保证，为了满足市场需求，规范黄金交易市场，完善黄金市场体系，正确引导黄金金属和矿物部门主管预计黄金价格至年将增至约美元盎司以上，至年有可能激增至美元盎司，截至今年月底，黄金价格已经上涨至美元每盎司。

据业内人士反映，随着国内通货膨胀不断加剧，以及黄金价格日行发表大宗商品研究报告称，黄金价格在突破美元之前不能被视为过度上涨，黄金价格屡创新高有两个原因，是市场注意力从美国债务上限问题转向欧洲债务扩散，二是各国央行外储多元化仍在继续。

此前在月日，渣打银行金行发表大宗商品研究报告称，黄金价格在突破美元之前不能被视为过度上涨，黄金价格屡创新高有两个原因，是市场注意力从美国债务上限问题转向欧洲债务扩散，二是各国央行外储多元化仍在继续。

此前在月日，渣打银行金属和矿物部门主管预计黄金价格至年将增至约美元盎司以上，至年有可能激增至美元盎司，截至今年月底，黄金价格已经上涨至美元每盎司。

据业内人士反映，随着国内通货膨胀不断加剧，以及黄金价格日益攀升，延边地区黄金交易规模越来越大，传统黄金交易方式已经无法满足目前市场交易需求，很多交易者选择都是外盘金交易，投资人资金缺乏保证，为了满足市场需求，规范黄金交易市场，完善黄金市场体系，正确引导黄金生产企业和用金企业，成立贵金属交易所时机已经成熟，同时也具有定必要性。

第部分国内目前黄金市场现状目前，中国黄金市场已建立了黄金商品市场黄金投资市场和黄金信贷市场。

这些市场为黄金多重属性发挥功能创造了条件，也为人们对黄金商品需求货币需求和投资需求提供了不同交易平台。

中国黄金市场主要有以下几种上海黄金交易所上海期货交易所银行纸黄金金商投资性金条各种纪念性金条不成型国内做市商海外黄金市场在中国场外延伸。

其中不成型国内做市商与海外黄金市场在中国场外延伸目前基本被定义为不受法律监管与保护灰色市场，投资者权益很难以得到保障，虽然我国黄金市场交易类型基本上还算全面，但各大市场却仍然存在些不太完善地方，与国外黄金交易机制还有比较大差距，而黄金交易灰色领域还有待于规范和发展新市场予以补充。

上海黄金交易所上海黄金交易所文中简称上海金交所，目前上海黄金交易所推出品种已比较齐全，且交易时段也涵盖了欧美主要交易时段，可以在定程度上让投资人控制市场风险，这也是金交所交易品种亮点之。

但目前上海黄金交易所客户资金管理模式似乎更适合以会员单位为主机构投资者参与。

虽然上海黄金交易所交易品种也对个人投资者实行了有条件开放，但尚未充分促进个人投资者参与。

其中主要原因是个人投资者账户资金在管理上存信用风险，目前个人参与上海黄金交易所交易资金是直接划转到会员机构或代理机构公司账户上，而没有实行类似证券期货交易资金托管，旦个人投资者所委托交易经纪机构发生经营危机，则可能导致个人投资者遭遇信用风险。

虽然目前国内尚未发生例这样信用纠纷，但如果发生，就会对这种资金托管模式下交易信心形成较大打击，不利于市场发展与壮大。

优点有定知名度缺点交易时间不连贯，手续费用高。

二上海期货交易所期金上海期货交易所文中简称上海期交所，上海期交所期金目前仅仅是上海期交所中个品种。

年日均成交吨，与上海金交所平分秋色。

上海期交所期金在年推出，但在年上海期货交易所期金交易推出之前，上海金交所年日均成交约吨，而年日均成交量出现了翻倍增长，可见黄金期货推出并未影响上海黄金交易所发展壮大，因此上海期交所与上海金交所并不是在抢个固定大小蛋糕，而是在共同发展壮大。

从美国市场年期金成交量来看，日均成交约万手，约合吨，进入月消费旺季后成交量增加更为明显。

目前上海期交所期金与上海金交所现货金交易日均总量也仅仅只相当于期金市场十分之份额，故两市都存在容量成倍放大市场发展潜力。

优点资金安全缺点交易时间不连贯，价格跟随外盘。

三银行纸黄金目前各大商业银行基本上都推出了各自纸黄金业务，并且不少银行实行小时不间断交易。

目前银行纸黄金交易也是种做市商交易，银行充当所有买家卖家，充当所有卖家买家。

以国际现货金价为参照，不涉及保证金交易，风险相对较小。

比较适合投资人进行波段或中长线操作，也可作为投资人检验自己是否适合黄金衍生品交易试验场所。

银行纸黄金作为种做市商交易，可能会对客户净头寸进行风险对冲。

而目前国内能够抵抗对冲风险市场只有上海金交所和上海期交所。

所以银行纸黄金业务进步发展壮大也会促进上海金交所与期交所壮大，从商业银行近年场内交易增量就可以看出。

优点资金安全缺点单向操作。

四投资性金条伴随黄金投资在中国逐渐发展，各种投资性金条也越来越多，主要有银行投资性金条，金商投资性金条等，但这个市场销售渠道交易模式定价机制千差万别。

有投资性金条在银行销售，有在商场与金商铺面销售，有提供回购渠道，有销售之后不再进行回购。

优点升值保值缺点占用资金量比较大。

五纪念性金条目前投资人很难从纪念性金条中获得具备收藏价值投资溢价，此外，纪念性金条民间市场很不发达，纪念性金条流动往往只在销售商与投资人之间，难以见到在投资人与投资人之间流动。

销售商对纪念性金条回购也仅当作黄金原材料回购，根本无从体现纪念性金条收藏概念溢价，或者说销售商也不认可其存在收藏溢价。

纪念性金条应该由国家法定造币单位或国家针对历史题材指定单位进行生产。

优点升值保值缺点缺乏流动性六天通金不成型国内做市商目前国内做市商模式主要由银行纸黄金和般金商做市商模式组成。

而部分国内金商建立涉及杠杆比例不等