量体系认证 年被北京市工商局评为著名商标，并举夺得全国果蔬饮料类消 费者心中理想品牌实际购买品牌购物首选品牌三个第 名年被指定为中国昆明世界园艺博览会唯果蔬饮料 年月被中国饮料协会评为中国饮料十强之。 随着人们生活水平的提高和消费观念的革新，崇尚天然讲求营 养已成为时尚，果蔬汁饮料在我国具有十分广阔的前景。汇源集团在 努力巩固已有成果的基础上，已把战略眼光投向世纪。通过市场 调查和综合分析与论证评估，确立并着手上马批新项目，其中包括 在北京建立座大型果蔬浓缩汁生产基地乳制品生产基地高科技 示范农场及婴儿食品开发与生产等。 二外国合营者情况 莫哈夫有限公司 地址以色列赫兹里亚哈瓦莱特号 英文公司名称和地址 ， 莫哈夫有限公司是家从事多元业务的跨国集团。它在全球发展 中经济和新兴经济市场活动中十分活跃。已在项目开发承包及融资等领域获得了许多成功，赢得了很高的国际声誉。目前莫哈夫公司已 在美洲中东欧洲包括前苏联国家非洲及中国建立了业务网 络，从事以下七个领域的经营活动能源和石油化工基础 设施农业和农产品加工业电信电子航空运 输旅游业。 在农业和农产品加工业方面，莫哈夫公司能够为下列产品提供 从产品设计到销售全过程的服务即交钥匙工程 在农业和农产品加工业方面，莫哈夫公司能够为下列产品提供从 产品设计到销售全过程的服务即交钥匙工程 种植温室设备 牛奶农场设施 食品加工 婴儿食品 番茄酱 脱水蔬菜 食用油 下表是部分已开发的农业和农产品加工业方面的项目。 部分已开发的农业和农产品加工项目 地区和国 家 项目投资额莫哈夫集团的作 用哈萨克斯坦棉花和土豆增产项目牛奶农 场农产品及番茄酱加工厂 九千万美元交钥匙工程承包商 土库曼斯坦种植温室牛奶农场棉花及 灌溉项目 三千万美元交钥匙工程承包商 中国脱手蔬菜工厂食用油工厂二千五百万美元交钥匙工程承包商 南美灌溉项目三千五百万美元交钥匙工程承包商 莫哈夫公司到中国投资生产与销售婴儿食品项目，主要是考虑中 国可提供丰富低价的生产原材料，可提供低成本且具有较高素质的人 员，这是降低生产成本的必要条件。中国是巨大的婴儿食品消费市场， 每年新生婴儿约二千万以上，这是获取利润的重要保证。莫哈夫集团 选择北京汇源集团作为合营伙伴不仅是由于中方在中国果汁饮料市 场所具有的重要地位，更重要的是看重中方在生产管理全国及海外 市场所具有的重要地位，更重要的是看重中方在生产管理全国及海 外的销售网络以及在人力资源方面的雄厚实力。通过合营，双方优势 互补，可以达到投资的目的。 莫哈夫公司将向合资经营公司提供全套婴儿食品生产设备和生 产技术。这些设备由意大利公司制造，具有九十年代先进技术水平。 同时要向合资经营公司提供必要的资金。 三中外合营者合作目标 通过双方的合作，引进先进的婴儿食品生产设备和技术。生产和 开发系列婴儿食品，向国内外销售并获得利润回报，同时也为繁荣中 国经济加快农业产业化程度以及增加就业和税收做出贡献。 第三章市场预测和生产规模 市场和销售预测 最近几年，我国食品工业以年平均超过的速度稳步增长，但 是在婴 幼儿食品方面，生产与需求存在着顺差，市场缺口较大。我国每年新 生婴儿多万，估算需要婴幼儿乳粉超过万吨，果蔬和肉类辅 助食品万吨。而目前全国奶粉产量约为万吨左右。生产与实际需 求之间存在明显差距。 在果蔬和肉类辅助食品方面，由于受生产价格流通等因素的 所限，国内目前只有家生产企业，年生产能力合计不足万吨。市 场主要被几个进口产品和国内品牌所占领。品牌主要有安瑞 汇力多亨氏嘉宝。其中安瑞和 汇力多在中国制造，亨氏和嘉宝则为进口产品。 下表为综合调查结果。主要品种禽肉蔬菜，蔬菜水果，混合蔬菜，蔬菜，水果等 规格 价格元蔬菜类较禽肉类便宜。国产较进口便宜。如蔬菜 牛肉汇力多零售，而亨氏 目标市场个月个月个月以上婴儿。 有调查表明，我国婴幼儿个月生长发育状况与国外先进水平 相差无几，而个月以后差距明显拉大。这反映出我国个月以上婴 幼儿的喂养存在问题，主要由于辅助食品供应不足和价格较高所致。 可见生产和开发质优价廉的断奶食品和婴幼儿辅助食品至关重要。同 时也说明婴幼儿辅助食品市场潜力很大。总结起来，投资婴儿食品项 目具有以下重要意义 有助于婴幼儿的健康成长，提高我国人口质量。生产含有不 同营养成分的系列化果蔬类婴儿食品，满足不同年龄和不同情况婴儿 的生长需要。减少婴儿营养不良和因营养摄取不平衡而引发的慢性病 发生率 消费者心目中理想的食品应该是食用安全美味可口有益 健康方便简，美元的货币 二资金筹措 总投资万美元全部由合资双方自筹。流动资金视需要由合资 公司从银行贷款或由中外双方按注册资本所占比例注入。 第十章财务分析与评价 分析所用基础数据和标准 项目计算期 项目的计算期取为年，其中建设期为半年个月。 二折旧摊销 本项目按分类折旧法进行折旧，建筑类折旧年限为年，机器 设备为年，交通工具为年，土地使用权和技术转让费摊销 年。残值率均为。具体见附表所示。 三税率 增值税 国内销售部分 出口部分 收入调节税享受国家对中外合资企业的优惠政策。即三年 免二年减及五年亏损抵税。 四汇率美元兑人民币元。 五借款利息 流动资金借款按三年期计算，利率每年按计算。 二财务预测 销售收入和税金预测 根据我们的预测，合资公司在第四年进入正常的生产销售阶段。 从销售和利润预测表附表得知，销售收入万元人民币， 增值税万元人民币，所得税万元人民币，税收合计达万元人民币。 二产品成本预测 生产成本和费用见附表所示。正常生产阶段的总成本费用为 亿元人民币左右。其中可变成本七千万。从附表可以看出，销售费 用所占比例较大。 三利润预测 正常经营阶段的税后利润万元人民币，税后利润约占销售 额比例的见附表所示。 四现金流量预测。见附表所示。 五资金来源及运用分析 从附表可以看出，资金运用比较平衡，且有部分盈余。 三财务分析 财务内部收益率 按年期计算，得出为，大于行业的平均财务内部收 益率。 二投资回收期。投资回收期年 三财务净现值 按行业基准折现率计算，得出财务净现值为万元人 民币。 四投资利润率 投资利润率正常年利润率总投资 五投资利税率 投资利税率正常年利税额总投资 四不确定性分析 不确定性分析主要考虑财务分析中有可能出现与实际情况不符 对合资企业效益的影响。 盈亏平衡点分析 盈亏平衡点生产能力利用率年总固定成本年销售收入 年销售税金年总可变成本 计算结果表明，生产负荷达到时，合资企业就可以保本， 由此可见，本项目风险较小。 二敏感性分析 根据合资双方的情况和对项目的经营预测，认为产品产量或销 量产品价格及产品成本为最敏感的影响因素。下表是这些因素对投 资回收期和财务内部收益的影响。 项目变化率投资回收期 年 财务内部收益率 基本方案 销售数量 销售价格 产品成本 由上表可以看出，各因素的变化都不同程度地影响了投资回收期 和财务内部收益率。其中销售价格的提高或降低最为敏感，销售数量 的影响次之。 第十章结论和建议 结论 中方具有强大的销售网络和在中国食品饮料市场的动作经验，外 方具有雄厚的资金实力和国际市场管理经验。合资企业主要是要发挥 出资双方的优势，利用我国丰富的果蔬资源，为国内外消费者提供优 质婴儿系列食品和其它产品，以取得良好的经济社会和生态效益。 本合资企业开展的业务符合九十年代国家产业政策纲要和九十 年代中国农发展纲要，而且也属于北京市鼓励外商投投资的重点产 业。 根据我们的调研和本报告分析，我们有理由认为合资企业的拟建 规模生产和销售方案符合市场的发展实际原辅料供应充足，公用 设施条件好工艺技术为九十年代意大利技术，具有先进成熟可 靠的特点。外方要派有经验的专家指导筹建和生产资金筹措方案符 合实际，而且双方同意，旦发生资金紧张的情况，将按所占股份比 例投入流动资金，所以自筹资金落实条件好双方的合作诚意非常好。 目前中方已建好了必要的厂房和设施。外方也落实了购买设备所需资金，这为合资企业的设立和正常运作提供了有利的前提条件。 经投资估算和经济效益分析，全部投资所得税后财务内部收 益率为按年期计算，投资回收期为 年含建设期，投资利润率为，投资利税率为考虑了 税收优惠政策，盈亏平衡点为。这说明合资企业的经济效益 显著，抗风险能力强。 综上所述，合资企业的设立是必要的和可行的。 二建议 婴儿食品是种很特殊的产品，不仅要求质量高，而且要卫 生安全。 所以在生产过程中要严把质量关。制定严格的质保和质检措施。以安 全健康高品质的产品树立合资企业的社会信誉和知名度。 老年保健食品市场很有发展潜力。而老年果蔬类保健食品与 婴儿食 品的生产极为类似。所以老年果蔬类保健食品市场也将成为合资企业 的重要目标市场。同时合资企业也将考虑婴儿果蔬类健康饮料的开发 与生产。婴幼儿果蔬类健康饮料在国外的需求增长很快，相信国内也 有很大的有效需求市场。