论资本结构优化的影响因素-会计专业-论文在线文档共19页

政企不分政对国有资产的约束和监督机制，势必会形成内部人控制，难以形成有效的公司治理结构。

债务结构复杂企业的债务资本从形式上看，也不外乎有以下几类银行贷款企业间往来债务企业内部形成的债务等。

近二十年来，随着企业从计划经济体制向市场经济体制的转变，使其债务资本变得日益复杂。

其复杂性体现在债务资本的组成方面，集中表现在以下三个方面第，财政性负债，财政性负债是由于政府行为而形成的应由财政承担的各类债体的多元化和股权分散化的要求，也无法毕业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，业论文论现状来看，股权结构不合理债务结构复杂企业自有资本比例不当国有上市公司的股权融资偏好，依然是我国企业资本结构优化中存在的主要问题。

股权结构不合理股权过于集中目前在我国股票市场平均股权集中度达到，远超过美国和日本。

最大股东的平均持股比例为加权平均值，其中有的公司最大股东持股比例超过，这说明我国的股权结构直十分集中，股权的过度集中，方面使中小股东由于受到了与会股东最小持股数量的限制而无权参加股东大会，不能行使自己的表决权，从而损害了他们权益，也助长了大股东操纵股票市场投机行为。

投机行为。

另方面，大股东公司中的绝对控股和相对控股，使股东大会形同虚设，违背了现代公司产权主例超过，这说明我国的股权结构直十分集中，股权的过度集中，方面使中小股东由于受到了与会股东最小持到，远超过美国和日本。

最大股东的平均持股比例为加权平均值，其中有的公司最大股东持股比部分内容简介随着我国市场经济体制改革的进步推进，计划经济逐步完成了向市场经济的转变，特别是现代企业制度的逐步建立，我国资本市场取得了巨大的成就，然而就当前我国企业资本结构现状来看，股权结构不合理债务结构复杂企业自有资本比例不当国有上市公司的股权融资偏好，依然是我国企业资本结构优化中存在的主要问题。

股权结构不合理股权过于集中目前在我国股票市场平均股权集中度达到，远超过美国和日本。

最大股东的平均持股比例为加权平均值，其中有的公司最大股东持股比例超过，这说明我国的股权结构直十分集中，股权的过度集中，方面使中小股东由于受到了与会股东最小持股数量的限制而无权参加股东大会，不能行使自己的表决权，从而损害了他们权益，也助长了大股东操纵股票市场投机行为。

另方面，大股东公司中的绝对控股和相对控股，使股东大会形同虚设，违背了现代公司产权主体的多元化和股权分散化的要求，也无法毕业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，论资本结构优化的影响因素会计专业论文，本结构优化的影响因素会计专业论文，构优化的影响因素会计专业论文，化的影响因素会计专业论文，影响因素会计专业论文，因素会计专业论文，会计专业论文，计专业论文，业论文，论文，资本结构优化论文，资本结构毕业论文，资本结构优化，资本结构优化的意义，企业资本结构优化，资本结构优化案例，资本结构优化方法，资本结构优化研究，资本结构优化对策，资本结构优化的目的形成有效的公司治理结构。

以国家股法人股为主体的非流通股比重大随着现代企业制度的改革，国有企业通过改制成为有限责任公司和股份有限公司。

除了国有独资公司以外，其他组织形式的公司制企业中，国有股权比重也相当高。

以上市公司为例，我国上市公司国有股比例大多在以上。

由于社会主义市场经济的性质要求国有股控股，不能流失国有资产，于是上市公司的大股东几乎都是国有股。

这就必然出现中国股票市场总股本中未流通的股份比重过高，流通股比重过低的现象，截止年月，流通股的比重为。

从历年总股本结构来看，股权结构呈现着国家股占绝对优势流通股比例低的状况。

由于公司同作为投资者的国家产权关系不清，在经济转轨时期，国有资本投资主体具有不确定性。

政企不分政对国有资产的约束和监督机制，势必会形成内部人控制，难以形成有效的公司治理结构。

债务结构复杂企业的债务资本从形式上看，也不外乎有以下几类银行贷款企业间往来债务企业内部形成的债务等。

近二十年来，随着企业从计划经济体制向市场经济体制的转变，使其债务资本变得日益复杂。

其复杂性体现在债务资本的组成方面，集中表现在以下三个方面第，财政性负债，财政性负债是由于政府行为而形成的应由财政承担的各类债务，对于企业来说，这些负债是被动性举债，其债务承担主体应该是政府，而不是企业。

第二企业经营性亏损造成的负债，在毕业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，论资本结构优化的影响因素会计专业论文，本结构优化的影响因素会计专业论文，构优化的影响因素会计专业论文，化的影响因素会计专业论文，影响因素会计专业论文，因素会计专业论文，会计专业论文，计专业论文，业论文，论文，资本结构优化论文，资本结构毕业论文，资本结构优化，资本结构优化的意义，企业资本结构优化，资本结构优化案例，资本结构优化方法，资本结构优化研究，资本结构优化对策，资本结构优化的目的资本金困难的情况下，企业为了维持简单再生产，只有靠负债筹集资金，主权资本越少，债务资本就越大，造成资本结构越不合理的恶性循环。

第三具有社会普遍性的负债，众所周知，三角债从形成到至今已有十多年历史，其已经成为企业发展的个沉重包袱。

具体表现在以下几个方面企业负债比重过高。

据统计，年国有企业的资产负债率为，年为，资产负债率变化确实很大，而年代中期开始实行固定资产投资由财政拨款改为银行贷款，即所谓的拨改贷后，更加促使负债比例过高。

而且，财政拨款改为银行贷款以后，国家财政几乎不对国有企业增注资本金。

国家财政投资占全社会固定资产投资比重也从年的下降到年的。

更有甚者，些新建企业完全靠银行贷款建成，成为无资本金企业。

非经营性负债占据很大比重。

表现在两方面方面企业依靠负债兴办社会福利设施另方面，企业负债用于上缴利税及应付各种社会摊派支出庞大。

因此，高负债比率下的低资产收益率，使得企业债务问题积重难返。

此外，债权主体单，银行成为企业最大的甚至是惟债权人，形成了企业与银行之间的依附关系。

渠道单，企业负债过度。

由于渠道狭窄我国居民的闲散资金不能直接融资，主要是依靠间接融资为主，些企业流动资金极少，旦银行停止注人信贷资金，便会陷入困境。

在企业负债率迅速攀升的同时，还伴随着不良负债的不断增加。

其中相当部分企业难以支付这种不良债务及其利息构成的巨大而沉重的包袱，使企业陷入毕业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，论资本结构优化化案例，资本结构优化方法，资本结构优化研究，资本结构优化对策，资本结构优化的目的债的比例也较大以科学技术研究开发为主的企业，般负债较少。

我国上市公司资本结构存在的问题主要就是负债比例过低。

资本结构理论已告诉我们之所以举债的原因，同时也证明了什么样的负债比例是公司的最佳资本结构，那么公司就应该主动的去改变负债比例过低的现状，毕竟味的采用权益融资将会影响公司的长期发展状况。

而解决负债比例过低则可以采用以下的方法股票回购，这样可以提高负债比例，发挥财务杠杆的作用，并增加税差利益改变单股权融资现状，扩大负债比例，同时还可以利用负债的还本付息的压力对经理人进行监督，也是实现最佳资本结构的有效途径。

举债能力。

企业应当努力维持随时能够能发行债券的能力，以应付不时之需。

为了储备借贷能力，企业更倾向于在正常情况下使用较少的借款，从而表现出完美的财务形象。

就短期而言，这样做可能有利，但就长期而言，却可能并非是好的选择。

对企业来说，适度的负债经营会给企业带来好处，但也有定风险。

负债过重会降低企业的营业利润。

同时，负债率升高，财务风险加大将影响企业资本结构的优化，如果企业受不良资产的影响，势将导致偿债能力减弱，旦企业生产经营环节稍有脱节，资金回收发生困难，必然使企业陷入困境，甚至会将企业推到破产的境地。

所以个企业的举债能力对资本结构的优化有着重大的影响企业管理者的态度。

般来说，企业管理者对财务危机较为关心，因为财务危机可能影响管理者的经营业绩，极有可能使他们失去自己的职位。

因此，管理者在决定公司资本结构时通常比普通股毕业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，业论文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，文论资本结构优化的影响因素会计专业论文，论资本结构优化的影响因素会计专业论文，本结构优化的影响因素会计专业论文，构优化的影响因素会计专业论文，化的影响因素会计专业论文，影响因素会计专业论文，因素会计专业论文，会计专业论文，计专业论文，业论文，论文，资本结构优化论文，资本结构毕业论文，资本结构优化，资本结构优化的意义，企业资本结构优化，资本结构优化案例，资本结构优化方法，资本结构优化研究，资本结构优化对策，资本结构优化的目的股东保守得多，他们往往趋向于建立个低于股价最大化的目标资本结构。

资本结构战略从属于财务战略，它不仅仅影响企业当期的发展，还会对企业日后的发展产生影响，因此对于资本结构的规划定要从现实出发，兼顾未来制定出长远的有利于全局的战略决策。

而且，股东和经理定要具有良好的财务素质，具有在控股权和风险之间的权衡能力，不能顾此失彼，因为他们对负债和权益筹资的态度决定了企业资本结构的选择。

外部因素宏观经济环境。

宏观经济环境主要分为国家的经济状况和国家的中长期发展计划。

它往往是企业所无法改变的，因此企业能否盈利及盈利的多少都要被动的受限于它。

而对于个以盈利为目的的企业来说，应该积极的去适应国家的宏