【定稿】2010年中国证券行业研究报告_行业分析报告模版.doc文档27页优秀范文

证券市场的三大基本功能是筹资资本定价与资源配置。

目前证券行业已成为我国国民经济中的个重要行业，对推动国民经济增长作出了重大的贡献。

新中国证券业起源于世纪年代国家国库券的发行转让以及深圳上海等地企业的公开募股集资活动。

年上海证券交易所的成立使我国证券市场从试点迈入逐步规范快速发展的轨道。

自从年国务院发布推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见后，我国资本市场经历了系列重大制度变革，包括股权分置改革证券公司综合治理发展机构投资者和完善市场制度建设等在内的系列举措，极大地推动了我国证券市场的发展。

截至年月日，我国证券市场共有股上市公司，家，覆盖多个行业，两市总市值达到万亿元证券中介机构和机构投资者数量不断增加，截至年月日，我国共有证券公司家，家证券投资基金管理公司管理着万亿元的基金资产。

我国证券市场在改善融资结构优化资源配置促进经济发展等方面发挥了十分重要的作用，已经成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分。

二我国证券行业监管行业监管体制根据公司法证券法证券公司监督管理条例等相关法律法规规定，目前我国证券行业形成了以中国证监会依法对全国证券市场进行集中统监督管理为主，证券业协会和交易所等自律性组织对会员实施自律管理为辅的管理体制。

中国证监会的集中统监督管理根据证券法的规定，国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。

经国务院授权，中国证监会及其派出机构依法对全国证券期货市场进行集中统监管。

中国证监会在对证券市场实施监督管理中承担如下职能�依法制定有关证券市场监督管理的规章规则，并依法行使审批或者核准权�依法对证券的发行上市交易登记存管结算进行监督管理�依法对证券发行人上市公司证券公司证券投资基金管理公司证券服务机构证券交易所证券登记结算机构的证券业务活动进行监督管理�依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施�依法监督检查证券发行上市和交易的信息公开情况�依法对证券业协会的活动进行指导和监督�依法对违反证券市场监督管理法律行政法规的行为进行查处�可以和其他国家或者地区的证券监督管理机构建立监督管理合作机制，实施跨境监督管理�法律行政法规规定的其他职责。

中国证券业协会和证券交易所的自律管理中国证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人，通过证券公司等全体会员组成的会员大会对证券行业实施自律管理，履行如下职责�教育和组织会员遵守证券法律行政法规�依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求�收集整理证券信息，为会员提供服务�制定会员应遵守的规则，组织会员单位的从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流�对会员之间会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解�组织会员就证券业的发展运作及有关内容进行研究�监督检查会员行为，对违反法律行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分�证券业协会章程规定的其他职责。

根据证券法的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

进入证券交易所参与集中交易的，必须是证券交易所的会员。

证券交易所对证券交易实行实时监控，并按照国务院证券监督管理机构的要求，对异常的交易情况提出报告。

证券交易所和证券业协会的自律管理，与中国证监会及其派出机构实施的集中监管相结合，构成了我国证券市场集中监管体制的有机组成部分，形成了全方位多层次的监管体系。

行业主要法律法规和政策目前，我国已经建立了套较为完整的证券业监管法律法规体系，主要包括基本法律法规和行业规章两大部分。

基本法律法规主要包括公司法证券法证券公司监督管理条例证券公司风险处置条例等。

行业规章主要包括中国证监会颁布的部门规章规范性文件和自律机构制定的规则准则等，涉及行业管理公司治理业务操作和信息披露等方面。

其中对证券公司的监管主要体现在以下三个方面市场准入和业务许可证券法证券公司监督管理条例证券公司管理办法以及证券公司业务范围审批暂行规定等法律法规规定了设立证券公司应当具备的条件证券公司的股东资格证券公司的业务范围等，并规定设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准，证券公司经营证券业务应经国务院证券监督管理机构批准。

未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得经营证券业务。

证券公司业务监管我国证券公司从事证券业务受到诸多法律法规的监管。

证券法证券公司监督管理条例证券公司风险处置条例证券公司管理办法证券发行与承销管理办法证券发行上市保荐业务管理办法证券经营机构证券自营业务管理办法证券公司客户资产管理业务试行办法证券公司融资融券业务试点管理办法等法律法规和政策文件，对证券公司从事各种业务的资格程序责任及处罚措施等都做了相应的规定，是证券公司开展业务的基本规范。

证券公司日常管理证券法证券公司监督管理条例证券公司管理办法证券公司治理准则试行证券公司风险控制指标管理办法证券公司内部控制指引等法律法规对证券公司的日常运营，包括分支机构的设立公司治理内控制度财务风险控制指标和日常监督检查等作了严格的规定。

证券公司董事监事和高级管理人员任职资格监管办法证券业从业人员资格管理办法对证券公司董事监事和高级管理人员的任职资格，以及在证券公司从事证券业务的专业人员的从业资格做了详细规定。

三我国证券业基本情况行业的发展概况新中国第家证券公司成立于年，经过二十多年的发展，截至年月日，我国共有证券公司家，上市证券公司家。

随着新修订的公司法证券法在年付诸实施，以及证券公司三年综合治理工作的圆满结束，证券行业已形成创新类证券公司和规范类证券公司为主导的竞争格局。

我国证券行业迎来了新轮发展周期，我国资本市场出现了以制度创新为推动力的重大转折。

为了进步推动我国证券公司的发展，降低行业系统性风险，实现以证券公司风险管理能力为基础，结合市场影响力的分类监管，年月，中国证监会颁布的证券公司分类监管工作指引试行正式实施，该指引根据证券公司风险管理能力市场影响力等标准，将证券公司划分为等大类个级别。

在行业整体获得发展的同时，证券公司收益水平与证券市场周期高度相关的特性并未改变。

受益于年股票市场的高度繁荣，我国证券公司行业业绩实现了大幅增长，根据中国证券业协会统计，年家证券公司实现净利润，亿元，平均每家亿元，净资产收益率平均为年随着我国股票市场的大幅下跌，证券公司总体的盈利能力也随之下降，全行业实现净利润亿元年，随着证券市场行情的好转，证券公司经纪业务交易量和保荐承销业务量有了明显提升，全年累计实现净利润亿元，家公司实现盈利，占全行业证券公司总数的。

年上半年，由于股票市场再次出现大幅回调，证券公司的总体盈利能力下降明显，家证券公司上半年累计实现净利润亿元。

行业内主要企业根据中国证券业协会披露的数据，截至年月日，在我国家证券公司中，创新类证券公司家，规范类证券公司家。

进入本行业的主要障碍证券行业在我国受到严格监管，有较高的进入壁垒，证券法证券公司管理办法等法律法规规定了证券公司的设立及开展相关业务的条件外资参股证券公司设立规则规定了境外证券公司在我国设立证券经营机构的条件。

按照进入壁垒的广义内涵，对于国内证券公司而言，其进入壁垒主要包括行业准入管制和资本进入壁垒两个方面。

其中，行业准入管制对进入证券业市场影响最大。

行业准入管制很多国家对证券业务实行进入许可证制度，即经营证券业务需先获得政府颁发经营许可证书。

在我国，行业准入管制是最主要的进入壁垒，主要包括证券经营许可证书的颁发创新类证券公司规范类证券公司的区别对待大类个级别的证券公司分类监管等。

资本进入壁垒基于金融安全和保护投资者利益的考虑，证券业对于资本规模的要求较高，尤其是在目前以净资本为核心的监管体系下，证券公司各项业务能否开展以及开展规模与资本规模密切相关。

资本规模要求与资本投入构成了证券业的资金进入壁垒。

竞争格局总体竞争形势我国证券行业呈现出证券公司数量众多业务竞争激烈的格局。

随着综合治理的结束分类监管的实施以及国际化进程的推进，我国证券行业步入了稳定发展的阶段，证券公司之间的竞争也日益加剧，整体上呈现出以下特征业务种类相对单，同质化竞争加剧我国的金融市场尚处于发展阶段，金融产品及金融工具与境外发达市场相比，业务种类相对单。

作为金融市场重要中介的证券公司的业务范围受到定限制，收入主要来自经纪发行承销和自营三项业务，各证券公司之间盈利模式的同质化显著。

随着融资融券股指期货等创新业务的推出，以及直接投资等业务的进步发展，相信我国证券公司行业目前这种业务种类单同质化竞争的格局将会有所改善。

证券行业出现分化，部分优质证券