【定稿】2012年光伏行业产业链行业研究报告_行业分析报告模版.doc文档28页优秀范文

和更是达到了增长的巅峰，同比增长都超过。

步入年，由于受到全球经济持续低迷影响，多个主力光伏组件需求市场面临萎缩。

德国的补贴法案已经得到议会通过，预计德国的新增装机量在。

意大利法国同样受到补贴下调的影响，预计年装机量不会超过和。

但在新兴市场情况却是另番景象从国内上半年的项目审批情况来看，年国内新增装机量将在之间美国已经装机，同比增长，预测全年将达到日本已经正式批准可再生能源激励措施，预计全年装机量将超。

总的来看年光伏新增装机量保守估计在，新兴市场将占据更大的比例。

包括中国美国日本在内的多个新兴市场崛起，全球光伏装机量仍将保持以上的增长。

虽然年光伏行业受到巨大的冲击，但光伏发电的成本已大幅下降，累计下降幅度已超过，年三季度国内光伏装机成本已降低至元瓦的水平，无论按照标杆上网电价补贴政策还是金太阳工程，都可以获得定的回报率，部分地区以达到阶梯电价第三等级标准或者工业用电电价标准，随着光伏组件逆变器等成本的进步降低，光伏发电平价上网越来越近，我们预计经济大环境好转后，光伏行业将恢复快速增长的势态。

装机量的增长对应的膜材的刚性需求也会维持同步的增长，而且膜材行业基本不存在电池组件等环节的产能过剩的情况，产品价格毛利相对稳定，是值得关注的细分市场。

装机量的增长，带动需求的增加是乙烯乙烯基醋酸盐的简称，由于胶膜在粘着力耐久性光学特性等方面具有的优越性，使得它被越来越广泛的应用于光伏电池组件以及各种光学产品。

则是种聚氟乙烯复合膜产品的名称，由于采用三层材料复合而成，命名时分别采用了每层材质的第个字母。

和背板是光伏组件的必要组成部分，起到保护电池片不受化学腐蚀和提高机械强度的作用。

虽然两者在组件制造成本中占比不大胶膜占比约，背板占比约，但却直接影响到光伏组件的使用寿命和效率。

光伏系统新增装机量的增长为胶膜和背板的需求带来增长的空间。

目前业内平均组件需要平米背板和平米，对应年全球约组件出货量，大约需要亿平米背板和亿平米胶膜。

按照我们的预期，年的背板需求量将达到亿平方米，需求量将达到亿万平方米。

年在整个光伏组件亿的市场中，预计市场规模达到亿元，背板市场达到亿元，其中胶膜已基本国产化，但原料树脂目前基本依赖于进口三层结构中的中间层已实现国产化，在背板中成本占比较大的聚氟乙烯薄膜仍然被杜邦家所垄断，处于需求紧张的情况，杜邦新增工厂已于今年月底开始启用，将缓解这种薄膜供需紧张关系。

等公司也在积极的开发新产品，希望替代杜邦垄断的薄膜。

二胶膜集中度高，受产能过剩影响较小胶膜介绍是由乙烯和醋酸乙烯酯组成的共聚物，是种热熔胶粘剂，具有高透明度化学稳定性抗腐蚀老化等特点。

不同含量的其物理化学性质具有差异，被用在不同的领域，太阳能组件封装中用到的胶膜是由含量在之间的树脂熔化而成，在整个庞大的市场中，用于太阳能封装的占比约为。

胶膜生产的主要原材料为树脂，上游行业为石化行业，下游的部分用于光伏组件行业。

目前胶膜企业主要通过对树脂添加各种助剂，并加热挤压成型，最终形成胶膜。

添加助剂的种类含量对将会对胶膜的各项性质产生比明显的影响，因此胶膜生产同样具有定的技术壁垒。

胶膜的原料树脂主要来源于石油，目前国内无相关的上市公司，树脂主要来自三井化学等企业，相对其它化工产品而言，其产业链较短，从而导致产品价格相对较低，短期内难以有其它有效地替代产品出现。

另外方面光伏组件的效率和使用寿命对投资电站的经济效益起到重要的作用，而这两方面和组件封装材料的质量有着密切的关系。

光伏组件需要在户外环境下使用超过年，对封装材料的透光性粘结强度耐紫外线老化程度提出了较高的要求。

胶膜是目前可产业化生产的唯种符合光伏组件封装全部技术要求且成本理想的材料，在未来段时间内同样很难被其他材料替代。

四家企业占据的市场份额，受光伏行业产能过剩影响弱全球范围内胶膜的供给呈现出少数公司主导的竞争格局，市场占有率较高的四家胶膜企业分别是美国胜邦日本三井化学普利斯通及杭州福斯特，四家总共占据了全球以上的胶膜市场份额。

拥有美国西班牙和马来西亚三家工厂，截止年底，公司胶膜产能达到亿平米。

三井化学是日本的老牌巨头，新建的工厂已在今年投产，目前其树脂产能已达到万吨年，胶膜产能已达到亿平米。

杭州福斯特是国内最大的光伏胶膜生产企业，年底产能已经达到亿平米。

按照年全年太阳能组件产能计算，所需胶膜的面积约为亿平米，而目前统计到主流的厂家产能约为亿平米，相对太阳能产业链其它环节而言，胶膜产出与产能基本匹配，受产能过剩影响并不严重。

我国太阳能电池产出量约占据全球左右份额，按照全球出货量计算，中国太阳能电池产出量约为左右，对应的需求约为亿平米，其中国内最大胶膜生产厂家福斯特产出约为亿平米，预计国内组件生产企业仍然有亿平米的胶膜依赖于进口，占据约的比例，对国内生产企业福斯特爱康科技红宝丽等而言，仍然有较大的成长空间。

整体上来看，目前全球胶膜产能与实际需求量基本匹配，短期内新进入的企业较少，预计未来光伏组件出货量的增加，会进步增加对胶膜的需求，胶膜生产厂家会进步的扩充产能，市场将会出现结构性的调整。

胶膜受原料树脂价格影响显著胶膜主要原料为树脂，树脂占胶膜总成本的左右，其余成本主要来自设备折旧胶黏剂等。

树脂则主要来源于石油，目前生产企业是些石化化工企业。

树脂中的乙烯和都属于石化行业精细产品，由原油经过定加工后提炼出来。

因此，胶膜的成本与原油价格存在比较高的相关性。

但进入年第四季度开始，树脂价格与原油价格开始出现了背离，我们分析原因可能是树脂的产能已开始出现过剩，导致产品价格与原油价格出现了背离。

虽然国内胶膜的产能已接近亿平米，但采用的原料树脂则仍然主要依赖于进口，全球树脂生产厂家主要有台塑等，年亚洲地区的主要石化企业包括台塑湖石化学日本三井住友化学等合计产能约在万吨，有能力转作光伏级的产能约为万吨，占据。

随着光伏行业在年装机量快速增加，对原料树脂的需求也出现了增长，上游石化企业逐步扩大光伏级树脂的产能以满足市场需求。

亚洲地区包括韩华台聚等石化企业已经进入树脂供应商行列，中国燕山石化和杜邦合作的万吨光伏级树脂项目已经投产部分石化企业出台了扩产计划，如新加坡拟在年间投资亿美元，扩产树脂万吨。

预计至年亚洲地区树脂将新增产能万吨左右，总产能将达到万吨，按照年全球太阳能组件出货量计算，需树脂约为万吨，产能将很快出现过剩情况，预计会导致树脂价格进步下滑。

树脂价格的下降，同时胶膜产能的扩充导致生成成本的下降，使得胶膜的销售价格也出现了大幅的下滑，年胶膜每平米售价元平方米下降至目前的元平方米。

预计随着未来树脂产能过剩的影响，以及胶膜的进步轻薄化，胶膜的成本价格将进步的下滑。

在胶膜生产毛利率方面，受整个光伏行业不景气影响，整个产业链中的各个生产环节的毛利率均被压缩，胶膜也不例外，产品毛利率出现了定的下降，但由于不受产能过剩影响，同时由于胶膜进入线电池厂家前需要认证试用等环节，树脂生产企业短期内难以转向胶膜生产，我们预计胶膜生产企业的毛利率下滑将会趋缓爱康科技由于产能的扩充，产能利用率降低至左右，同时出货量较低，导致毛利率同比大幅下挫，预计整体毛利率仍然在左右的水平。

重点公司简况胶膜除了具有定的技术壁垒外，还具有进入壁垒。

下游的光伏组件企业对胶膜均采用自主检测，需要很长的测试周期至少个月，并通过认证后，才会试用，进而批量采购。

因此对于新进入者，在稳定规模化地生产出合格的产品后，尚需接受下游客户较长时间的考察，才有可能进入其采购客户名单。

我们看好行业内具有领先技术，同时已经大规模生产且具有稳定客户资源的企业。

福斯特杭州福斯特是目前国内最大的光伏胶膜生产企业，年出货量占全球的以上，客户覆盖包括阿特斯英利等在内的全国前十大光伏组件商以及等在内的国际流组件生产。

公司直秉持高性价比的战略进行发展，相较于国内企业，福斯特技术领先，而相较于国外企业，价格优势是其最大的竞争利器。

经过几年的高速发展，福斯特已经跻身全球前三强。

福斯特于今年月份披露申报稿，拟筹资新建万平米胶膜项目，预计项目开工两年后投产，届时福斯特的总产能将达到万平米，在国外厂商不大幅扩张的情况下，福斯特将成为全球最大的胶膜生产企业。

爱康科技爱康科技于年介入胶膜行业，年产能为万平方米年，公司上市后将产能扩充至万平方米年。

这些产能将在年年间逐步释放，预计年产能达到万平方米。

公司今年上半年实现胶膜销售收入万元，同比增幅达到，按照今年上半年元平方米的单价计算，公司已销售万平方米，可以满足太阳能电池组件生产。

胶膜生产的壁垒主要在于产品拥有稳定的品质，从公司产出来看，目前仍然处于初步阶段，公司产能利用率预计在左右，导致公司产品毛利率较年大幅下降为，随着公司产能利用率的进步提升，预计毛利率将有所回暖。

三背板的进口替代结构背板仍然是主流太阳能电池背板在太阳能电池中起到保护电池片的作用。

目前主流背板产品般采用多膜复合结构，按材料成份分为含氟和不含氟两大类，含氟型背板又可分为单面含氟和双面含氟等，不含氟型背板主要由多层组成。

在众多背板类型中，结构的背板应用最广泛。

是的缩写为杜邦公司薄膜商标，膜起到隔离保护作用，则起到支撑作用。

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