备抗风险能力。分析方法与过程本项目敏感性分析以开发建设投资和商品房销售均价作为不确定性因素采取单因素敏感性分析方法，在上述不确定因素中，对开发建设投资和综合销售均价分别按变化范围观察项目投资所得税后财务净现值财务内部收益率和投资回收期三个评价指标变动情况。上述敏感性分析数据，见下表所示敏感性分析表评价指标不确定因素财务净现值万元内部收益率投资回收期年基本方案销售均价开发投资敏感度系数和临界点分析表不确定因素变化率内部收益率敏感度系数临界点基本方案销售均价开发投资根据上表数据分析，本项目在自营效益不发生变动前提下，开发建设投资敏感度系数大于商品房销售价格敏感度系数，表明销售价格变化相对于开发建设投资变化更为敏感，其中开发投资上浮超过或销售均价下浮超过则项目效益将不可接受。因此，建议建设单位在保证工程质量前提下加强成本控制力度，使开发建设成本控制在可承受范围之内，以最大程度降低项目开发经营风险。财务评价结论根据上述财务分析和评价指标测算，本项目财务内部收益率均高于财务基准收益率，财务净现值大于零，总投资收益率高于基准折现率投资回收期在经营期以内，表明本项目投资和运营具有较强盈利能力。另外，由于本项目酒店部分自营，具有长期经营效益，实现短期利润与长期效益相结合运营模式，满足建设单位经营持续性。因此，从财务评价角度分析，本项目投资建设和投入运营是可行。另外，本项目投资开发和运营所具有盈利性，不但为促进县城镇化进程创建现代化居住环境提升城市功能产生积极推动作用，同时也为国家和地方创造税收带动地区投资与消费提高相关人群就业机会与收入水平具有积极影响。十二结论与建议研究结论通过上述各章节分析研究和评估，本项目作为在县全面启动旧城区改造背景下实施商住小区项目，具有切实市场需求和良好政策环境，其总体规划建设方案符合当地城市规划要求，建筑结构配套工程方案符合现行城市居住区建设相关规范标准和住宅建设规范要求，工程安全卫生环境影响和节能方案符合现行国家和地区有关规定，能够为镇城市发展提供环境良好质量上乘安全舒适且配套设施完善生活居住小区。目前，项目建设用地已落实，并符合规划城市规划要求拆迁安臵补偿方案获得认可和接受场地地理位臵优越，自然及社会环境质量好，项目建设条件基本落实项目建设规模适宜，建设方案合理可行，技术上先进适用和可靠项目工程造价合理，经济技术指标优越元银行借款万元预售收入营业收入万元其中销售收入万元销售期各年合计自营收入万元经营期各年合计经营成本万元商品房销售与自营合计其中销售经营成本万元销售期各年合计自营经营成本万元经营期各年合计营业税金及附加万元商品房销售与自营合计土地增值税万元商品房销售与自营合计营业利润万元商品房销售与自营合计所得税万元商品房销售与自营合计税后利润万元商品房销售与自营合计四单位面积指标单位面积开发建设投资元按总建筑面积平均分摊单位面积土地成本元按总建筑面积平均分摊单位面积利润总额元按总建筑面积平均分摊单位面积税金元按总建筑面积平均分摊单位面积税后利润元按总建筑面积平均分摊五财务评价指标总投资收益率资本金净利润率项目投资内部收益率所得税前项目投资内部收益率所得税后项目投资财务净现值万元所得税前项目投资财务净现值万元所得税后全部投资投资回收期年所得税前全部投资投资回收期年所得税后二政策环境与市场分析政策环境分析我国房地产业政策环境我国自年开始对城镇住宅全面实施市场化改革以来，房地产业直以较快速度发展。同时随着房价快速增长，投资型投机性炒房现象日益加重，对城镇居民正常购臵房屋造成了较大影响。因此，为了抑制房价过快增长优化房地产结构稳定房地产市场和保持国民经济良好运行，国家陆续出台了多项措施，意在遏制投机性炒房，控制投资性购房，鼓励普通商品住房和经济适用住房建设，合理引导住房消费，促进住房价格基本稳定和房地产业健康发展。年国务院关于促进房地产市场持续健康发展通知号文出台，经济适用房由住房供应主体改为具有保障性质政策性商品住房，住房供应主体被大部分商品房所替代。影响房地产业成为国民经济支柱产业。年国土资源部监察部联合下发了关于继总论项目背景项目名称县百灵小区开发项目开发建设单位概况本项目由市房地产开发有限责任公司开发建设。市房地产开发有限责调控结束月日月日月日月日月日五次降息。月日财政部国税总局宣布降低住房交易税费，地方政府可制定鼓励住房消费收费减免政策，央行宣布首套住房贷款利率下限可打七折，最低首付比例降为。月日关于促进房地产市场健康发展若干意见出台，减免营业税，放松二套房贷。影响在全球金融危机背景下，中国楼市出现年大拐点，量价齐跌。下半年宏调转向，管理层启动大规模刺激楼市消费政策，月起成交量开始回升。年年下半年尤其是四季度以后，金融政策转向积极，多次下调存款准备金率，五次降息，商业性个人住房贷款利率下限扩大为贷款利率倍最低首付款比例调整为。中央经济工作会议将年定调为保增长扩内需调结构，推动经济又好又快发展号文提出了若干促进房地产市场健康发展措施，强调落实地方政府稳定房地产市场职责，之后些地方政府陆续出台财政补贴购房入户放宽限外政策缓解开发企业资金压力等措施。影响这些促进住房预测数据和自营酒店运营方案，本项目预计实现商品房销售收入万元，其中营业税金及附加为万元预提土地增值税为万元自营酒店每年实现万元营业收入，其中营业税金及附加万元。项目经营成本中，根据商品房开发项目运营特点，其开发产品成本按销售进度结转为商品房经营成本，既为万元自营部分每年运营费用为万元，其中日常经营费用为万元综合折旧与摊销费为万元。根据项目营业收入与成本费用数据，本项目商品房销售实现营业利润总额万元，上缴企业所得税万元，可实现税后利润万元自营部分每年实现营业利润万元，上缴企业所得税万元，可实现税后利润万元。从商品房与自营部分综合考虑，本项目总投资收益率为，资本金净利润率为项目所得税后财务内部收益率为财务净现值为万元投资回收期为年。从项目各项财务评价指标看，本项目财务内部收益率均高于财务基准收益率，财务净现值大于零，总投资收益率资本金净利润率投资回收期等指标均可满足投资者预期要求项目各年累计盈余资金未出现短缺现象，表明项目运营效益满足自身生存和运营，财务生存能力较强。从财务评价角度综合考虑，本项目建设是可行。问题与建议从财务评价分析和敏感性分析看，对于本项目最大不确定因素是地产价格变动，以及按计划销售程度。对此，本报告特别建议建设单位在保证工程质量前提下加强成本控制力度基础上，积极做好营销策划方案采取适时得当销售策略，以最大限度保障本项目开发进度和销售计划如期完成。加紧做好前期工作，及时完成项目开工前各项审批手续。应严格贯彻执行国家和地区对节能环保安全消防及招投标方面有关规定和标准。积极及时落实有关金融机构信贷资金，确保工程建设如期顺利进行。精心安排，确保工期质量投资控制目标完成。工程实施过程应有全程监控，制定严格，其余万元由回笼预售款滚动投入，占总投资。效益情况预测根据当地市场需求价格水平预测数据和自营酒店运营方案，本项目预计实现商品房销售收入万元，其中营业税金及附加为万元预提土地增值税为万元自营酒店每年实现万元营业收入，其中营业税金及附加万元。项目经营成本中，根据商品房开发项目运营特点，其开发产品成本按销售进度结转为商品房经营成本，既为万元自营部分每年运营费用为万元，其中日常经营费用为万元综合折旧与摊销费为万元。根据项目营业收入与成本费用数据，本项目商品房销售实现营业利润总额万元，上缴企业所得税万元，可实现税后利润万元自营部分每年实现营业利润万元，上缴企业所得税万元，可实现税后利润万元。从商品房与自营部分综合考虑，本项目总投资收益率为，资本金净利润率为项目所得税后财务内部收益率为财务净现值为万元投资回收期为年。从项目各项财务评价指标看，本项目财务内部收益率均高于财务基准收益率，财务净现值大于零，总投资收益率资本金净利润率投资回收期等指标均可满足投资者预期要求项目各年累计盈余资金未出现短缺现象，表明项目运营效益满足自身生存和运营，财务生存能力较强。从财务评价角度综合考虑，本项目建设是可行。问题与建议从财务评价分析和敏感性分析看，对于本项目最大不确定因素是地产价格变动，以及按计划销售程度。对此，本报告特别建议建设单位在保证工程质量前提下加强成本控制力度基础上，积极做好营销策划方案采取适时得当销售策略，以最大限度保障本项目开发进度和销售计划如期完成。加紧做好前期工作，及时完成项目开工前各项审批手续。应严格贯彻执行国家和地区对节能环保安全消防及招投标方面有关规定和标准。积极及时落实有关金融机构信贷资金，确保工程建设如期顺利进行。精心安排，确保工期质量投资控制目标完成。工程实施过程应有全程监控，制定严格验收标准，严格合同管理，保证建设内容功能完善。主要技术经济指标主要技术经济指标表序号项目单位数值备注基础指标总用地面积合亩总建筑面积其中地上建筑面积地下建筑面积建筑密度容积率绿化率二技术指标建设规模高层住宅层层为车库多层住宅层，层层位商业配套商业层酒店层公共配套建筑物业用房等地上车库高层住宅楼底层地下车库酒店部分可出售规模高层住宅多层住宅不含臵换面积配套商业地上车库自营规模酒店其中客房间层，间餐饮层，不含大堂等规划居住户数户停车位个地上停车位个其中车库个地下停车位个开发建设与运营期限建设工期月商品房销售期月酒店经营计算期年三经济指标总投资万元其中开发产品成本万元商品房部分形成固定资产万元酒店部分经营资金万元酒店流动资金资金筹措万元其中资本金元银行借款万元预售收入营业收入万元其中销售收入万元销售期各年合计自营收入万元经营期各年