司所有经济看作是个起点。现在，假设这些公司都能够通过只发行普通股融资得到购买他们资产债券发行或其它类似方法引进，作为种公司资金资源，推迟到下部分中介绍分析。被每个公司拥有实物资产将会依从于公司所有者也就是它普通股持有者但是，这个系列原理不需要所在任何情况都是不确定。由任何股份普通股产生收入来源被视为无限期延伸到未来。于是，我们假设，这种取决于时间资本流入平均值或者说每时间单位平均利润是有限，并且表现为个主观概率分布随机变量。我们应到参照产生作为产出相当既定股份回报资本流平均价值和作为未来预期回报平均值数学期望。虽然。个体投资对于定股份回报概率分布形式有许多不同看法，为了方便起见，我们假设他们至少在预期收益中相致。这种使不确定性流量特征方法优势在于判断简练。首先要注意，这里所说现金流是指利润流，而不是指股息。正如将会变得清晰，只要管理在为股东最佳利益在运作，保留收益会被看作是个完全等同于认购，先发制人普通股发行。所以，对于当前目，在现金股息和在任何时期保留收益之间分配将是个细节问题。再次注意到，未来现金流平均价值确定性与不确定性有关，并且不应该与流量连续元素变化相混淆。那变化与不确定性是两个完全不同概念，应当能从股现金流元素可以通过已知确定性可以变化这个事实中去分开。此外，它可以被证明，股资本流中元素是确定，还是不确定。变化对流量估值影响最好是个二介函数，个可以被我们目标忽略但却没有什么影响函数。下个假设在剩下分析中扮演了个战略性角色。我们应当假设公司可以分成等效回报组，使得公司发行股份回报在任何部分中与其他公司在相同等效回报组发行股份回报成正比。这个假设阐明了在相同等效回报中各种不同股份是不同，最多通过比例因子。据此，如果我们通过预期回报率调整不同规模，比率概率分布在相同回报组中所有股份中是相同。因此，个股份相关属性通过制定它们所属组和它预期回报而具有独特特点。这个假设意义在于它能够让我们将公司分成不同但是股份是同质组里，也就是说，彼此能够完全替代，因此，我们得到个与在其中作为同质公司生产商品业界熟悉概念类似定义。为了使这种分析与马歇尔价格理论相比较，我们应当假设在这分析中允许相关股份在原子论竞争条件下，在完全市场中交易。从我们对均值类股票定义中，在完全资本市场上，在均衡条件下，预期回报率每美元价值价格必须与既定类型所有股份相等。或者，等价，在任何类型中，每股份价格必须与它预期回报率成正比。让我们为所有类型表示这种等价因素，用表示第几类，通过。这时，如果指代价格，并且表示第组里第公司每股期望回报率。我们得到或者是，等价常数这些常熟可以给出数个经济解释从公式中，我们可以看到每个是在第组中任何股份预期回报率从公式中，是个投资者不得不在第组中为期望回报率每美元价值所付出价格同样从公式中，通过对永久债券术语解释分可以看作是资本化市场利率，作为由第组公司产生不确定价值流预期价值。债务融资以及它对证券价格影响为了处理不确定价值流，已经开发了个设备，现在，我们可以通过放弃公司不能够发行债券来融资假设来寻求资本成本这个问题核心。债券融资解释用个相当根本方式已经改变了股票市场，因为公司在他们资本结构当中可能有不同债务比例，不同公司股份，甚至在相同组中，能够引起不同概率分布回报。在金融术语中，这些股份受到不同程度财务风险或者杠杆作用影响，并且，它们将不再是相互完美替代品。为了展示决定在这些条件下股份相关价格机制，我们创造了以下两个关于债券性质和债券市场两个假设。虽然它们完全超过必要，并且会在将来放宽所有债券包括为实施由住户发出任何债务目股份，假设每时间单位产出不断收入，并且，这种通过所有交易，不论发行人得到收入是确定。债务，像普通股，在个完全市场中交易，那里完善术语用它们普通意思被采用，意味着任何两种是相互完美替代品两种商品必须出售。为了平衡，在相同价格。从此假设，所有债券实际上是个比例因子替代，同时，假设它们必须在每回收美元价值相同价格出售或者说是同样必须产生同样回报比率。这个回收比率将被记作为和简称为利息率或等价作为确定资本流资本化率。随着我们在前面提出主要问题已经解决，我们至少拥有个企业估值和在个充满不确定性环境中股票理论基础。此外，我们还证明，这理论怎样能够导致资本成本业务定义并且相反这个概念作为个理性投资决策。不用说，但是，在成本资本这个问题彻底解决以前，我们仍然有许多工作要做，我们方法仅仅是针对静态，局部均衡分析。它已经在资本市场中假设了个竞争状态原子论和对只有个相对较小显然重要企业或集团接近拥有市场轻松访问和分析专业文献翻译题目资本成本公司财务和投资理论概论学院国际商学院专业姓名指导教师年月日，。，。。，。专业文献翻译题目资本成本公司财务和投资理论概论学院国际商学院专业姓名指导教师年月日，。