油和商品价格居高不下，从而对中国和其他亚洲国家增加进口费用，又减少了对人民币压力来源。确，只要长期石油需求和政治风险仍然存在，对亚洲石油进口国负面影响将随之而来，以市场为导向货币压力不会消失。中国摇摇欲坠基础在危机结束后，也许中国最重要尖锐周期性回升是掩盖中国对于外部世界摇摇欲坠基础问题。尽管现代化厂房崭新机场公路和商场，中国社会和金融机构可以与美国世纪中后期时期相比。年北京大学进行约名中国专家民意调查中显示，他们其中有三分之相信在年之前中国有重大危机。危机最可能来源是什么最常提到有社会金融经济和就业，在过去两十年收入快速增长和社会不平等环境恶化地区差距等。从中央计划经济过渡到个不完全独裁统治下市场经济，丰富了产生大量下层，侵蚀着社会财富精英和经济成本机会主义。正如些中国经济学家指出，许多中国地方政府有效地打破了平衡，最终将需要个中央政府救市。回想美国时代广泛腐败和滥用权力每年所花费费用估计是中国国民生产总值。包括银行证券保险业金融系统迫切需要改革来提高效率，并在中国入世承诺下应对国外竞争。创造就业机会，提高生产率仍然是给予改造国有企业个艰巨挑战，需要相关当局继续努力。同时有长期问题存在，如人口老化较低退休金和不完善社会保障系统，以及教育卫生保健和基础设施问题。正如在北京位著名经济学家最近观察到，比起中央银行，其他些高级官员更想谈谈汇率问题，还有更迫切事情要处理。对多战线问题冲击，高层领导人显然需要确保稳定和集中方面加强党有效性和效率，在其他方面改革国内金融各个部分。重估之间薄弱环节和内部调整最后，在国际经验罗格夫，年和中国本身经验基础上，人民币升值是否将促进内部改革努力仍是不太确定事。人民币升值可能无助于宏观经济周期性调整。尽管在整体通胀率显示上升，但核心通货膨胀率仍然很低。这是从中国历史过热时期急剧离境，并且从总需求中显示不出系统价格推动作用，正如在案例楚，年。不可持续现象是指在些领域固定投资增长，而在其他领域消费和投资仍然需要鼓励情况。中国投资情况体现在上是以上增长，远远超出了大多数发展中国家市场，也超过了发展水平较好日本和韩国。中央政府正在使用诸如信贷配给和行政命令以解决各部门不平衡，但这并不表明，改变现在汇率将是个更好选择。相反，外汇制度突然变化会增加不确定性和损害微调宏观政策。确，正如罗格夫建议，放弃盯住美元可以作为对中国承诺来迎接稳定和可持续宏观经济增长出现。主要是政治问题日益增长美国对外赤字是不可持续，并且必须清楚地加以解决。据讨论认为，美国不再等待，因为较高潜在冲击或损害会存在曼，年基本能力评估，年和，。但是，重估人民币对这个问题解决方案部分在密切关注有关情况表明，它可能会减少，充其量只能勉强该问题在短期内存在，而长期影响目前还不清楚，因为外汇政策变化可以带来意想不到后果。然而，政治现实方式获取政客需要显示针对时间价值和强大游说团体他们正在采取措施。汇率为他们唾手可得，即使是个小水果，从中医角度，个不成熟真正有效措施，如解决国内需求不平衡和促进美国商品和服务出口，这不幸政治并非在美国首发。人们认为，人民币低估是造成美国贸易赤字元婴。也意味着，通过非竞争力调整出口方面，中国外汇措施努力已经收到了政治辩论重视。展望未来本文中心观点是，迫于年月贬值和现在升值估值激烈市场压力，人民币明显被低估特别是购买力平价措施，但确实在估值上没有太大根本性改变。总体状况看，人民币盯住美元，中国对外账户盈余和外汇储备增加三者之间关系，不是像经常讨论那么容易说清楚。人民币低估对美国和中国外部失衡贡献是体现在其它结构性因素上，如国内需求不平衡，改善投资环境外商直接投资与中国相对于其他国家出口竞争力。将来有更好方式来解决中国国内改革议程挑战不平衡，特别是如今中国劳动力成本正在上升。在其他地区结构改革中，中国政治资本是最好投资典范。不幸是，中国对全球经济影响还有待加强，中国可能就不会对这个时期外部政治压力说不并可能更快到来。如果历史证明如此，中国就会在冲击发生之前取消不合理制度，这将是世界国集团没有认识到，个稳定有序国际化进展，是中国最佳利益。长远而言，毫无疑问中国必须采取在后布雷顿森林环境中更加灵活汇率制度。灵活人民币将使中国进行独立货币政策以开放资本帐户，减少对主要货币，尤其是美元兑欧元和日元波动波动影响。中国对外投资需求快速增长，并受益于个灵活人民币。但首先，中国需要清理银行系统，调整资金账户，并发展健康，强劲国内金融市场。我们可以预期，个灵活汇率制度将提高中国整体金融体系。中国迄今已从日本和东南亚开放市场太快，让货币升值过快中吸取宝贵教训。展望未来，中国需要研究开放积极汇率制度。波兰成功案例研究从年关联汇率到年自由浮动汇率和智利从年固定利率在年实现浮动利率清楚地表明，没有出现大危机时自由化可以完成，但它需要许多渐进谨慎步骤以达到最终目地。，，，外文原文，，•••，，，，，，，•，•，•，外文原文，