公司除牌。若上市公司证券已停牌个月或以上而又未能符合有关主板上市规则规定，交易所会决定该公司是否需要进入除牌程序第二阶段。进入除牌程序第二阶段上市公司将有个月时间向交易所提交可行复牌建议。若上市公司未能在限期内提交可行复牌建议，将会进入第三阶段除牌程序。进入第三阶段除牌程序后，上市公司将有最后个月向交易所提交可行复牌建议。若发行人在第三阶段届满时仍未能提交可行复牌建议，上市公司上市地位将会被取消。交易所亦可根据主板上市规则第条将主板公司除牌。如交易所认为主板公司或其业务不再适合上市，交易所将刊登公告，载明该公司名称，并列明限期，以便该公司在限期内对导致其不适合上市事项作出补救。交易所如认为适当，将暂停该公司证券买卖。如该公司未能于公告所载限期内对该等事项作出补救，交易所可将其除牌。任何对该等事项作出补救建议，将被当作新上市申请处理。对于创业板公司而言，若上市公司证券已持续停牌段长时间，而上市公司并无采取足够措施令证券复牌，交易所可取消上市公司上市地位。若交易所拟向长期停牌创业板公司行使其除牌权力，交易所般会给予创业板公司通知，要求有关公司需于段时间般为个月内补救该等引致交易所打算行使其除牌权力事项。于所定期限届满时，交易所可发出通知即时取消有关公司上市地位，或倘公司提交建议令交易所满意，交易所或会行使其酌情权延长除牌期限，而创业板公司须于限期内补救该等引致交易所打算行使其除牌权力事项。除了主板上市规则第章所界定投资公司及主要或仅从事证券经纪业务上市公司之外，无论是主板公司或创业板公司，若公司全部或大部分资产为现金或短期证券，则该公司不会被交易所视为适合上市，交易所会将其停牌。在停牌期间，如该公司经营有项适合上市业务，即可向交易所申请复牌。交易所会将其复牌申请视为新申请人提出上市申请处理。如该项停牌持续超过个月，或在任何交易所认为有需要其它情况下，交易所均有权取消该公司上市资格。，，，，，，，，，，，或其业务不再适宜上市。对主板公司而言，若上市公司已持续停牌段很长时间，但并无采取足够行动争取复牌，则可能会导致除牌。交易所会根据主板上市规则第项应用指引所载程序将在上述情况下长期停牌主板公司除牌。若上市公司证券已停牌个月或以上而又未能符合有关主板上市规则规定，交易所会决定该公司是否需要进入除牌程序第二阶段。进入除牌程序第二阶段上市公司将有个月时间向交易所提交可行复牌建议。若上市公司未能在限期内提交可行复牌建议，将会进入第三阶段除牌程序。进入第三阶段除牌程序后，上市公司将有最后个月向交易所提交可行复牌建议。若发行人在第三阶段届满时仍未能提交可行复牌建议，上市公司上市地位将会被取消。交易所亦可根据主板上市规则第条将主板公司除牌。如交易所认为主板公司或其业务不再适合上市，交易所将刊登公告，载明该公司名称，并列明限期，以便该公司在限期内对导致其不适合上市事项作出补救。交易所如本科生毕业论文设计外文文献翻译译文香港证券交易所停牌复牌退市制度此处为论文中文题目，要求居中填写主标题不超过个汉字可加副标题副标题前加破折号，副标题与主标题间空行位置主标题黑体，小二，居中副标题楷体，四号，居中阅后删除此文本框。香港证券交易所停牌复牌退市制度关于停牌规定香港证券市场没有涨跌停板制，但香港有套就股价及成交量波动市场监察机制。若交易所察觉上市发行人股份价格或成交量出现不寻常波动，又或报章出现可能会影响上市公司证券价格或买卖报导，或市场出现有关传闻，为维持个公平有序市场，交易所般会联络上市公司。有关上市公司则必须立即回应交易所查询。上市公司须履行他们在上市规则中持续责任，及时地披露所有股价敏感资料，并确保这些资料能够公平发布。如上市公司并不知悉有任何事宜或发展会导致或可能导致其股份价格或成交量出现异常波动，有关公司须尽快透过披露易网站刊发公告说明该情况，有关公司毋须停牌。然而，如情况需要，例如当发现或怀疑有关异动是由于该公司些股价敏感资料泄露所致，上市公司则须发表经由董事会通过声明，说明该公司所知悉可能导致其股份价格或成交量出现不寻常波动事项包括任何涉及股价敏感资料商议或讨论。上市发行人如未能即时发放有关股价敏感资料公告，可能需要暂停其股份买卖，待发出公告后才恢复交易。所谓股价或成交量异动，是当家公司股份价格及或成交量在没有明显原因支持下而有不寻常表现例如大市下跌，但公司股价却大幅上升，又或者交投量突然大幅增加。至于股价或成交量波幅是否属异常波幅，交易所会参照有关股份过往表现，或该股份所属行业其它股份表现，以及大市整体情况等等来作考虑。所谓股价敏感资料，是指与上市公司有关供证券持有人和投资者评估公司状况所必需资料，或避免其证券买卖出现虚假市场情况所必需资料，又或可合理预期会重大影响其证券买卖及价格资料例如在财务表现方面有利或不利变化集团重组重要交易发行证券等。上市公司根据上市规则有责任按具体情况及其本身状况评估什么属其股价敏感资料。就这方面，交易所编备了股价敏感资料披露指引以协助上市公司及其董事履行他们在上市规则中责任。二关于复牌规定交易所贯政策是，如非必要，上市公司股份应尽可能持续交易暂停交易只是处理潜在及实际出现市场混乱情况手段，即使暂停交易情况属必须，停牌时间亦应尽可能缩短。证券如已暂停买卖，复牌程序将视情况而定，交易所保留附加其认为适当条件权利。在般情况下，当上市发行人发出适当公告后，或其当初要求停牌具体理由不再适用时，交易所会让公司复牌。在其他情况下，停牌将会持续，直至发行人符合所有有关规定为止。上市公司就股价敏感资料或根据上市规则须予公布交易发出公告后，可于随即交易时段开始时恢复交易。有关公告须具备充足资料，以求达到在恢复交易后，有关股份可在个公平及市场已广泛知悉有关消息情况下进行。三交易所停牌期间披露上市公司有责任刊发公告，以确保投资者和公众获得充分资料以对该公司证券作出适当评估。当上市公司要求停牌时，交易所会要求上市公司发出简短公告解释停牌原因，以增加市场透明度。交易所亦会于上市公司停牌期间直与公司保持联络，并会要求上市公司于复牌买卖前发出公告。投资者可时常于披露易网站上最新公告栏查阅上市公司刊发公告。根据交易所般政策，交易所不会对个别公司人士或案件作出评论。这政策使交易所按保密机制执行其监管工作，以确保有关程序公正持平，并保障上市公司及其董事免受无理指控。此外，交易所因其监管职能而拥有些资料，采取不评论政策确保交易所可履行其保密法定责任。不过，在些特殊情况下，交易所对具体事宜作出评论或提供资料或会较为恰当。交易所采取此做法主要是考虑到评论或提供资料有助以下目标维护公众对市场监管信心履行其根据证券及期货条例第条责任，即在合理地切实可行范围内维持个公平有序及消息畅通证券交易市场根据上市规则，维持市场整体公正和声誉保障投资者防止不当行为充斥市场及协助任何调查程序。四关于退市管理尽管大多数读者都承认迄今为止我们已经给例子，但是在绩效中跟踪绩效悖论仍然不容易。它不仅可以采取许多不同形式，也可以无意间导致些变数，如政府要求，需要执行任务要求，含糊不清或相互矛盾性质政策目标，以及执行机构能力。此外，个人往往不知道绩效悖论存在，直到为时已晚。因为，只要切顺利，或看似顺利，没有必要进行干预，。个爆竹厂爆炸例子中发现，调查原因，这场灾难揭示了系列小问题，这些问题本身并不被视为是灾难性。例如，这个事件中明显缺乏地方和中央政府，监察局，消防部门监督。缺乏适当监督，就会阻止对非法活动发生发现。因此，在住宅区经营授权被不公正地无条件延长了。当火灾在工厂地面上发生时，社区被摧毁，人丧生。小问题积累变成了大问题，但显然没有任何机制或制度，以检测和避免这样小积累。当然，当地政客被追究责任，但只能是事后。这留给我们个问题，即我们怎样才能检测和预防公共部门中绩效悖论发生。交易所营运是个持续交易市场，虽然贯政策是上市公司股份应尽可能持续交易，但为维持市场公平有序，交易所在其认为适当情况及条件下可能会把公司停牌或除牌。此外，交易所亦可能在以下情况把公司停牌或除牌发行人上市公司未能遵守上市规则，而情况属严重者发行人证券公众持股量不足发行人进行业务活动或拥有资产不足以保持其证券继续上市发行人或其业务不再适宜上市。对主板公司而言，若上市公司已持续停牌段很长时间，但并无采取足够行动争取复牌，则可能会导致除牌。交易所会根据主板上市规则第项应用指引所载程序将在上述情况下长期停牌主板公司除牌。若上市公司证券已停牌个月或以上而又未能符合有关主板上市规则规定，交易所会决定该公司是否需要进入除牌程序第二阶段。进入除牌程序第二阶段上市公司将有个月时间向交易所提交可行复牌建议。若上市公司未能在限期内提交可行复牌建议，将会进入第三阶段除牌程序。进入第三阶段除牌程序后，上市公司将有最后个月向交易所提交可行复牌建议。若发行人在第三阶段届满时仍未能提交可行复牌建议，上市公司上市地位将会被取消。交易所亦可根据主板上市规则第条将主板公司除牌。如交易所认为主板公司或其业务不再适合上市，交易所将刊登公告，载明该公司名称，并列明限期，以便该公司在限期内对导致其不适合上市事项作出补救。交易所如认为适当，将暂停该公司证券买卖。如该公司未能于公告所载限期内对该等事项作出补救，交易所可将其除牌。任何对该等事项作出补救建议，将被当作新上市申请处理。对于创业板公司而言，若上市公司证券已持续停牌段长时间，而上市公司并无采取足够措施令证券复牌，交易所可取消上市公司上市地位。若交易所拟向长期停牌创业板公司行使其除牌权力，交易所般会给予创业板公司通知，要求有关公司需于段时间