1、会计师通常不扣减因使用权益资本而产生的成本，认为留存收益是可以无偿使用的，这样，就无法保证股东的权益能真正被关注，并获取合理的回报。另外，会计师们所度量的借贷成本也通常低于实际的借贷资金的成本，因为考虑到公司使用借贷资金而带来的财务风险，其资金成本是高于会计帐上所记的税后利息支出。在许多情况下，低利润率并不意味着差的经营业绩。这种变化对许多既有的财务管理技能与方法提出了置疑。经济增加值值在这方面提供了正确的答案。而净资产收益率是项传统的有效考量上市公司业绩的重要指标，由于其综合性高，代表性强，目前仍然被大部分会计师事务所证券公司资产评估机构金融资产管理机构等广泛使用。值行业分布总的来说，就是经济增加值，是从税后净营业利润提取包括股权和债务的所有资金成本后的经济利润，是公司业绩度量的指标，衡量了企业创造的股东财富的多少。值的基本计算公式是资本指向投资者筹资债权人的贷款部分和股东的股权投资部分或利用盈利留存对企业追加投资的总额。如果管理者有效运用资产，那么获取相同税后净营业利润所需的资本将减少，盈余现金就能回报给投资者投资其它企业并促进经济增长。通过向管理者收取资金成本，鼓励管理者高效投入资本和利用资产，使管理者可以有效地对债权人和股东负责。资本成本是总资本乘上资本成本率得出的数额。这里资本成本不是企业必须付出的现金成本，。
2、网络设备和软件类企业要求技术含量较高，业务需要集中开发，所以般下属控股子公司较少，业务收入集中度比较高。较高程度的专业化经营将有力的提高这两类企业的未来竞争力电子元器件类公司都是传统的加工型企业，其下属子公司多为与其主营业务关联度不高的公司，所以这些新投资的子公司对业务收入的贡献不大。也说明这类企业的经营专业化程度不错服务贸易类企业，其性质决定了业务具有分散性，为了扩大规模，占领市场，它们多选择控股参股各地的企业，以期进入不同地区的市场这样，各地的下属子公司对主营业务收入有较大的贡献，造成业务收入不集中。母公司利润集中度母公司利润集中度母公司利润总额合并报表利润总额这个指标衡量母公司和子公司对经营利润的贡献大小。如果个企业的盈利集中在下属子公司，则表明该企业的业务构成可能存在重大缺陷另方面，如果企业利润过分地集中在母公司，又控股了大量的子公司，则表示这家公司的投资不太成功，子公司对利润的贡献不大，有时甚至需要用母公司的利润弥补子公司的亏损。图表各行业母公司利润集中度分布图资料来源我们上图表明，配件类企业的利润最集中，为，也就是说，公司的利润全部来自母公司，而且母公司还需要弥补下属子公司的业务亏损。集中度最低的是互联网类企业，为左右，表明这类企业主要在靠下属的控股公司获取利润。处在同样水平的还有电器制造类企业。我们研究表。
3、合性最强，最具有代表性的个指标。其具体推导过程如下图所示图表杜邦财务分析体系的净资产收益率推导资料整理我们净资产收益率是传统会计衡量所有者收益的个指标，它与的不同之处在于没有将股东的投资作为成本计算在内。图表各行业净资产收益率分布图资料整理我们从上图可以看到，整体行业的平均净资产收益率是，软件类企业的净资产收益率是，位居整体行业榜首。通信网络设备制造类互联网类服务贸易类综合类电子元器件类企业的净资产收益率都在以上，这六类企业的净资产收益率高于整体行业的平均净资产收益率。而配件类的净资产收益率只是，电器制造类企业的净资产收益率是，概念类的净资产收益率是，这三类企业的净资产收益率低于整体行业的平均净资产收益率。这就表明软件类通信网络设备制造类互联网类服务贸易类综合类电子元器件类这六类企业的所有者对企业的投资的回报率较好。由于净资产收益率是利润总额与股东权益的比值，还有种可能是这六类企业的股东权益较小。而实际情况是软件类通信网络设备制造类互联网类服务贸易类综合类电子元器件类这六类净资产收益率高的企业其平均注册资金都低于整体平均，资本规模相对较小，表明它们在获得有限的利润情况下，就能为所有者取得较高的投资回报率而配件类电器制造类企业的平均注册资本很高，虽然利润总额也较高，但由于该行业对资本规模的要求较大，这就很可能导致投入产出。
4、的比率较低，净资产收益率很低。制造业企业由于固定资产的投入等原因，通常要求资金规模大。而整体行业中的通信网络设备制造类和电器制造类企业同属于制造业，由于两类产品的科技含量技术要求投资规模不同，所得出的净资产收益率有明显的差别。通信网络设备制造类企业属于投资规模小产品技术含量高行业发展前景好产品附加值高科技开发潜力大的现代化新兴企业通过较少的资金投入，就有较好的盈利水平，净资产收益率位于制造业首位，有着绝对的优势。电器制造类企业属于投资规模大产品技术含量不高行业发展有限产品附加值低竞争日趋激烈盈利空间缩小的传统企业，较大的资金投入而盈利水平相对很低，净资产收益率远低于行业的平均水平，并且与整体行业的平均值差距很大。配件制造类企业的净资产收益率为，也就是说这个行业整体出现亏损从图中我们还可以看到，增值类企业互联网软件服务贸易和通信类企业的净资产收益率都在左右，比整体上市公司的左右高出不少。但根据证券界业内对业绩优劣的简单分类方法，即绩优公司净资产收益率在以上，业绩般公司净资产收益率，绩差公司净资产收益率低于来看，这些上市公司业绩平平，没有个行业的净资产收益率在以上。概括起来，我们认为互联网服务贸易类通信类的净资产收益率均较高，说明这些行业的经营效益不错软件类本身投资很少，所以收益率高并不说明这些企业经营状况好坏制造类整体经。
5、明配件类电子元器件类等上市公司经营比较集中，这与制造行业的特点相符合配件类整个行业的投资存在严重的问题，存在大量不良资产，应该尽早剥离。电器制造类企业利润集中度很低，不到。表明母公司从事的业务无法为公司带来较大的收益，而主要靠收购的下属控股子公司在为其获取利润，这种状况存在巨大的隐患，对子公司的过分依赖可能会对公司未来的长期经营和发展造成严重的影响配件类电器制造类的这种状况也与其值和净资产收益率均很低的情形基本致，充分说明低端的制造行业面临危机互联网企业处于新兴时期，其母公司业务和市场环境均不够成熟，尚需扶植，所以现阶段主要靠下属控股子公司获得利润，所以利润集中度较低其余行业的利润集中度都在以上以下，表明发展比较健康，主要靠母公司的业务获得利润，而且下属子公司对主营利润也有定的贡献。值与净资产收益率互联网和软件技术的发展为企业提供了无限的商机。迄今为止，人们总是把更多的注意力投向电子世界新奇和令人激动不已的面，但是却没有意识到许多看似深刻的变化其实只是些表象的变动，实际上，经济学和财富创造的基本原理如既往。值得注意的重要变化之是新的商业环境使传统的会计衡量标准和旧的管理模式日趋落伍，经济管理的手段和技能在这种环境中显得越来越重要。新经济环境下，传统的会计利润无法反映公司经营的全貌，因为会计利润大大低估了企业的资本成本。。
6、营效益较低，配件类甚至整体行业亏损，与这些企业的产业地位相符国内产业整体业绩水平不高，发展余地还很大小结以上对各行业的主营业务利润率人均主营业务收入值和净资产收益率利润来源和经营集中度进行了数据描述和基本分析。基于此，我们认为，上市公司的总体经营效益堪忧。除了通信网络设备制造和服务贸易类企业外，其余行业的都为负数，这表明以理论角度来看，公司经营年下来财富没有增加，而是在毁灭。即使使用传统的会计方法，我们得到的净资产收益率指标也反映上市公司业绩不如人意，没有个行业的净资产收益率超过，而配件类企业竟然出现整个行业亏损的现象。第六章行业经营风险状况公司的经营风险是上市公司基本状况的个重要方面，经营风险的大小对公司未来的发展潜力可能产生重大影响。反映经营风险的因素可以分为内部风险比如人员负担和外部风险比如对外担保诉讼负债等。本章采用离退人员比例诉讼担保金额资产负债率负债结构比速动比率流动负债经营活动净现金流比等指标来反映上市公司的经营风险。当然，高风险往往与高利润相伴相生，因此，对于不同的行业和不同的公司，经营风险对公司业绩的影响亦有所不同。人员负担对于家企业来说，成立时间越久，理论上它所需要承担的离退人员就越多，企业的负担也就越大。图表各行业离退人员比例分布图资料整理我们上图数据表明，新兴的互联网企业离退人员比例为零，这些企。
7、网络设备和软件类企业要求技术含量较高，业务需要集中开发，所以般下属控股子公司较少，业务收入集中度比较高。较高程度的专业化经营将有力的提高这两类企业的未来竞争力电子元器件类公司都是传统的加工型企业，其下属子公司多为与其主营业务关联度不高的公司，所以这些新投资的子公司对业务收入的贡献不大。也说明这类企业的经营专业化程度不错服务贸易类企业，其性质决定了业务具有分散性，为了扩大规模，占领市场，它们多选择控股参股各地的企业，以期进入不同地区的市场这样，各地的下属子公司对主营业务收入有较大的贡献，造成业务收入不集中。母公司利润集中度母公司利润集中度母公司利润总额合并报表利润总额这个指标衡量母公司和子公司对经营利润的贡献大小。如果个企业的盈利集中在下属子公司，则表明该企业的业务构成可能存在重大缺陷另方面，如果企业利润过分地集中在母公司，又控股了大量的子公司，则表示这家公司的投资不太成功，子公司对利润的贡献不大，有时甚至需要用母公司的利润弥补子公司的亏损。图表各行业母公司利润集中度分布图资料来源我们上图表明，配件类企业的利润最集中，为，也就是说，公司的利润全部来自母公司，而且母公司还需要弥补下属子公司的业务亏损。集中度最低的是互联网类企业，为左右，表明这类企业主要在靠下属的控股公司获取利润。处在同样水平的还有电器制造类企业。我们研究表。
8、会计师通常不扣减因使用权益资本而产生的成本，认为留存收益是可以无偿使用的，这样，就无法保证股东的权益能真正被关注，并获取合理的回报。另外，会计师们所度量的借贷成本也通常低于实际的借贷资金的成本，因为考虑到公司使用借贷资金而带来的财务风险，其资金成本是高于会计帐上所记的税后利息支出。在许多情况下，低利润率并不意味着差的经营业绩。这种变化对许多既有的财务管理技能与方法提出了置疑。经济增加值值在这方面提供了正确的答案。而净资产收益率是项传统的有效考量上市公司业绩的重要指标，由于其综合性高，代表性强，目前仍然被大部分会计师事务所证券公司资产评估机构金融资产管理机构等广泛使用。值行业分布总的来说，就是经济增加值，是从税后净营业利润提取包括股权和债务的所有资金成本后的经济利润，是公司业绩度量的指标，衡量了企业创造的股东财富的多少。值的基本计算公式是资本指向投资者筹资债权人的贷款部分和股东的股权投资部分或利用盈利留存对企业追加投资的总额。如果管理者有效运用资产，那么获取相同税后净营业利润所需的资本将减少，盈余现金就能回报给投资者投资其它企业并促进经济增长。通过向管理者收取资金成本，鼓励管理者高效投入资本和利用资产，使管理者可以有效地对债权人和股东负责。资本成本是总资本乘上资本成本率得出的数额。这里资本成本不是企业必须付出的现金成本，。
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