规定比例范围内，由项目审批机构在可行性研究报告中加以审定，政府在采购文件中明确项目资本金比例及企业资本金比例或金额，为了吸引社会资本方投资，往往在采购文件中适度降低企业资本金比例，设定可调控空间然而，政府出于项目顺利建设运营及地方财政能力等考虑，又希望社会资本出资方具有良好的社会信誉雄厚的资金实力，以减少后期融资压力，保证项目顺利开展。

作为社会资本出资方，从投资效益的角度，宁肯加大借款性质的项目投入，采取各种方式尽量降低资本金性质的出资额度，使项目投资效益最大化。

在国家不断清理和反复出台各项通知要求的情况下，并没有合理解决者的矛盾，反而在规范的同时抑制了社会资本方的投资行为，挫伤了投资的积极性，使投资项目呈现大幅下滑趨势，据国家统计局资料显示，年全国固定资产投资中的基础设施投资增速为，年下滑至。

现有的法规制度不能有效协调项目各方在项目资本金管理方面出现的情况，加大了实务操作的困难，是项目资本金出资怪象乱象不断出现的重要原因。

，评估认定机构对投资项目资本金审核评定标准及方法不够全面科学，使出资不实情形有机可乘。

无论是企业资本金，还是项目资本金，出资方式都可以采用货币实物无形资产等方式进行，在资本金的认定过程中，主要围绕分析评估出资方式资金来源数额及认缴进度，审核各出资者承诺出资的文件材料及相关的评估证明资料等来进行。

已到位的资金主要审核验资报告，通过银行凭据设备物资购臵发票交易合同等分析资金到位的真实性后续到位的资金主要依据出资人财务报告数据分析近年的生产经营资产负债等变动，结合已有的融资投资情况，预测出资人未来现金流状况，判断出资人后续出资能力。

以实物产权使用权等方式投入资本金的，主要收集权属证明评估报告等资料，审查其所有权的归属估价的可信度是否用于建设项目与建设项目的相关度及占资本金的比例是否合规等。

这种看似规范的审定在实际操作中人为因素较多，经常有资本金不实的情况发生。

有的资本金经验资手续通过后，即以关联公司往来等方式转移部分资金，有的在评估过程中虚增资产估价。

另外，在资本金认定过程中，相对重视资金到位的银行凭证各种权属证明财务报表等资料的收集及时点的确认，对于资本金构成及来源缺少追根溯源的审核，对于项目资本金到位后的变动，缺少业务勾稽关系资金平衡分析等深入的核实和全面的资金状况评估核查，使些所谓的财务技巧较为顺利地运用，给项目资本金出资不实以可乘之机。

因此，应进步完善金融服务体系建设，支持资产评估机构产权交易市场等第方评估和交易的市场组织尽快发展，推动货币资本市场快速成熟，以改善投资服务环境，为项目资本金管理提供保障的同时，取消和减少阻碍民间投资进入的附加条件，为民营资本的投入破除各类不合理条框，也为各类社会资本创造参与投资的机会和可能，鼓励民间资本参与到投资项目中来，推动项目模式健康发展。

政府和社会资本方要量力而行，理性看待投资行为，科学制定项目资本金额度，区分轻重缓急，鼓励建立项目实施方案联审机制，围绕重点领域开展基础设施建设。

模式下项目资本金管理的探讨论文原稿。

年国务院发布了基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例，规范基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作，保障公共利益和社会资本方的合法权益，从法律层面规范和完善了模式的管理。

但随着模式在实践中的不断深入，健全法规管理体系，加大立法保障力度的要求更加迫切。

为此，应出台完善相关法律法规，提高项目操作指导水平，形成对风险评价政府承诺绩效付费退出机制纠纷处臵等科学有效的指导意见，使项目资本金在法制的轨道下合法进出健康成长。

，为项目资本金管理创造必要的社会服务环境。

为了适应经济发展需要，国家对于市场环境建设直在努力。

年国家发改委发布的关于开展政府和社会资本合作的指导意见明确，政府和社会资本合作过程中，如遇不可抗力或违约事件导致项目提前终止及合作期满等情况要妥善做好项目移交，并提出项目要依托各类产权股权交易市场，为社会资本提供多元化规范化市场化退出渠道等框架性要求。

各地方政府对项目的指导实施意见中对投资退出的安排，也主要侧重于非正常情况下的临时接管，但实践中项目资本金公司股权等退出的渠道仍停留在研究探讨阶段。

良好的市场组织体系能够带动和促进经济发展，在倡导城市基础设施建设市场化的同时，不可忽视相关的市场环境建设。

项目广泛开展以来，政府在考量社会资本方时，多选用实力雄厚的国有企业参与，私营资本民营企业少有机会，这与投资环境有极大的关系。

在我国经济快速发展的状况下，各类创新的经营模式管理方法等都面临着适用性考验和监管效力考验，对金融市场第方评估服务机构社会咨询等平台建设不断提出更高的要求。

摘要国家在城市基础设施和公共事业领域推广模式以来，各级地方政府和社会资本方积极参与投资建设，模式下项目资本金涉及的出资额越来越大，项目资本金管理中的不足也逐渐显现，并在定程度上影响了模式的发展。

文章分析了模式下项目资本金制度的执行情况，并针对项目资本金管理存在的问题提出了改进意见。

关键词项目资本金模式管理中图分类号文献标识码文章编号项目资本金相关制度年，国务院发布的关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知规定，投资项目资本金，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。

项目资本金可以用货币出资，也可以用实物工业产权非专利技术土地使用权作价出资，投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。

年和年，国务院对部分行业的项目资本金出资比例又进行了调整年，国务院发布的关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知规定，项目资本金出资比例在总投资额的之间。

项目资本金制度是我国投资管控的重要手段，是为了防止项目盲目投资控制投资规模提高投资效益保证项目正常开展而建立的投资风险约束机制。

年国务院发布了基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例，规范基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作，保障公共利益和社会资本方的合法权益，从法律层面规范和完善了模式的管理。

但随着模式在实践中的不断深入，健全法规管理体系，加大立法保障力度的要求更加迫切。

为此，应出台完善相关法律法规，提高项目操作指导水平，形成对风险评价政府承诺绩效付费退出机制纠纷处臵等科学有效的指导意见，使项目资本金在法制的轨道下合法进出健康成长。

，为项目资本金管理创造必要的社会服务环境。

为了适应经济发展需要，国家对于市场环境建设直在努力。

年国家发改委发布的关于开展政府和社会资本合作的指导意见明确，政府和社会资本合作过程中，如遇不可抗力或违约事件导致项目提前终止及合作期满等情况要妥善做好项目移交，并提出项目要依托各类产权股权交易市场，为社会资本提供多元化规范化市场化退出渠道等框架性要求。

各地方政府对项目的指导实施意见中对投资退出的安排，也主要侧重于非正常情况下的临时接管，但实践中项目资本金公司股权等退出的渠道仍停留在研究探讨阶段。

良好的市场组织体系能够带动和促进经济发展，在倡导城市基础设施建设市场化的同时，不可忽视相关的市场环境建设。

项目广泛开展以来，政府在考量社会资本方时，多选用实力雄厚的国有企业参与，私营资本民营企业少有机会，这与投资环境有极大的关系。

在我国经济快速发展的状况下，各类创新的经营模式管理方法等都面临着适用性考验和监管效力考验，对金融市场第方评估服务机构社会咨询等平台建设不断提出更高的要求。

模式下项目资本金管理的探讨论文原稿。

因此，应进步完善金融服务体系建设，支持资产评估机构产权交易市场等第方评估和交易的市场组织尽快发展，推动货币资本市场快速成熟，以改善投资服务环境，为项目资本金管理提供保障的同时，取消和减少阻碍民间投资进入的附加条件，为民营资本的投入破除各类不合理条框，也为各类社会资本创造参与投资的机会和可能，鼓励民间资本参与到投资项目中来，推动项目模式健康发展。

政府和社会资本方要量力而行，理性看待投资行为，科学制定项目资本金额度，区分轻重缓急，鼓励建立项目实施方案联审机制，围绕重点领域开展基础设施建设。

项目公司的企业资本金和项目资本金是否可以视为相同的概念，金额是否相等等问题，政府社会资本方站在各自的角度各有侧重，不同的文件各具倾向性，专家学者也多从概念的角度加以剖析，对于现实操作缺少有效的指导办法。

实践中，有的项目资本金与企业资本金数额完全相同，有的相差很多，尽管者性质不同，也没有规定要求者必须相等，但政府与社会资本方站在各自的行为立场上，在不同的项目考量中，各种情形都有出现。

项目资本金在规定比例范围内，由项目审批机构在可行性研究报告中加以审定，政府在采购文件中明确项目资本金比例及企业资本金比例或金额，为了吸引社会资本方投资，往往在采购文件中适度降低企业资本金比例，设定可调控空间然而，政府出于项目顺利建设运营及地方财政能力等考虑，又希望社会资本出资方具有良好的社会信誉雄厚的资金实力，以减少后期融资压力，保证项目顺利开展。

作为社会资本出资方，从投资效益的角度，宁肯加大借款性质的项目投入，采取各种方式尽量降低资本金性质的出资额度，使项目投资效益最大化。

在国家不断清理和反复出台各项通知要求的情况下，并没有合理解决者的矛盾，反而在规范的同时抑制了社会资本方的投资行为，挫伤了投资的积极性，使投资项目呈现大幅下滑趨势，据国家统计局资料显示，年全国固定资产投资中的基础设施投资增速为，年下滑至。

现有的法规制度不能有效协调项目各方在