弱,使得做市商发展受到限制，同时，利率互换利益保障机制不够健全，也使得市场主体参与交易积极性不高。虽然利率互换目前在我国商业银行运用受到制约，但是其发展空间是很大。利率市场化进步发展和金融产品不断丰富给开展利率互换创造了条件，同时市场上也存在诸如保险公司证券公司投资基金和财政部等潜在市场需求者，它们利率敏感性和商业银行存在差异，引进它们可以很好促进利率互换市场发展。最后，针对存在障碍，从商业银行内部控制市场机制建设和法律监管角度提出了促进利率互换发展建议。本文创新主要体现在两个方面是在第二部分中对利率互换在商业银行中作用分析上，已有文献基本上是进行了笼统晚明和思路介绍，或者仅仅是从降低成本或者提利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用高资产收益方面分别进行分析，而本文在这个问题上是同时将资产和负债纳入分析范围，分不同市场预期进行讨论，同时加入了商业银行面临期权风险市场约束条件，得出互换策略并且由于利率敏感性缺口状态在不同预期利率走势下会发生反转，因此进步对策略风险进行了分析。二是在第三部分对商业银行采取利率互换模式分析中，这方面已有文献比较少，现有也只是从商业银行资产方进行了设计，本文根据得出互换镶略推出，只要满足策略中互换现金流，交易就可以达成，因此也同时考虑了银行负债方利率风险管理需求，得出了十种基本模式。本文不足之处主要有以下方面在分析银行利率敏感性缺口时，将银行存款和贷款粗略分成了固定利率和浮动利率两种，排除了其它属性存款或贷款同时，对在利率不同方向变化下银行头寸变化分析中，将银行和客户之间博弈同样进行了简化处理，如假设了在利率下降时固定利率贷款定会提前归还和在利率上升时固定利率存款定会转存等，而这些假设在实践中并不能完全成立，要得出个比较满意结果需要在大量统计数据基础上进行分析。因此本文这部分分析中得出利率缺口状态与现实中可能有所出入，不过并不会影响到问题本质。在商业银行可以采取利率互换方案中，仅利用了最常见存贷款和债券来构造，导致方案完备性受到影响。对利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用进行分析部分，囿于笔者实践经验不足，虽然已经通过多方学习，也得到了部分市场人士指点，但毕竟缺乏第手认识，因此可能使得这部分分析得出些结论操作性不强。关键词商业银行利率互换利率市场化利率敏感性缺口互换模式幻髓弱,货币与利率掉期，布莱恩科特尔金融经济学基思卡思伯森德克尼奇金融工程衍生品与风险管理张陶伟，彭永江译中国人民大学出版社，萨蒂亚吉特达斯衍生产品和定价布恩科伊尔利率风险管理谭志琪王庆译中信出版社参考文献。兄，利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用后记利率互换在世界范围内得到了很大发展，是管理利率风险重要手段，经过国内众多学者努力，利率互换这新工具已经被我国越来越多人所认识，并且开始思考如何将其应用在我国金融市场上本文写作也是基于这样背景，希望重点考察利率互换对银行业这个高风险行业利率风险管理作用，同时结合我国现实条件分析利率互换在我国银行业中运用问题。在写作中，我参考了大量相关研究文献，从中发掘自己写作起点和角度，希望可以对商业银行利率风险状况有个更深入把握，对互换方案尽可能有个全面归纳，使后面对利率互换在我国银行业运用问题论述更有说服力，但最后囿于学术水平和实践经验有限，使得目标完成得并不十分满意。在商业银行头寸利率敏感性分析中对于银行和客户问博弈结果并不能完全用个理想假设来代替，本文用了这样简化处理，使得分析复杂性降低，在以后研究中可以在大量统计数据基础上对这结论进行修正。在互换模式上，也有进步进行丰富和完善必要。利率互换在我国刚刚起步，相应很多配套建设并没有跟上，使得互换开展受到制约，因此利率互换在我国发展是个渐进过程，其发展路径也是个需要继续研究问题。致谢致谢这次毕业论文写作从选题到最后定稿前后经历了年时间。写作过程让我尝到了创作艰辛和成功后喜悦，使我受益颇多。在此我首先要感谢我导师陈野华教授，在我论文选题，资料收集，框架确定，修改，到最后定稿各个环节，她都给予了我悉心指导和帮助，陈老师严谨科研态度深厚理论功底精益求精治学作风时刻激励和鞭策着我，在此我谨向陈老师表示诚挚谢意。其次，我要感谢论文中引用材料作者，他们工作为我写作提供了有价值参考。二同时，我还要感谢在我攻读硕士学位期间给予我帮助和支持所有同学和朋友们最后，我要感谢我父母，他们给了我无私爱，有了他们支持我才能顺利完成学业。正是有了以上各方面帮助，我论文才能够顺利完成，在未来日子里我会更加努力学习和工作来答谢他们。利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用在读期间科研成果目录在读期间科研成果目录在读期间已发表专著论文课题教材工具书等序号题目刊物或出版社排名情况备注对影响我国封闭式基金折价中国文化研第作者核心交易因素研究究对完善我国债券托管体系财经界，第作者思考可转换债券套利模式及实证财经界，第作者分析，中国金融研究报告金融中心基地课课题参与正在出题人版利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用作者郑军学位授予单位西南财经大学本文读者也读过条王燕萍利率互换交易及在我国应用分析学位论文杨志兵利率互换风险定价模型研究学位论文龚继海对我国利率互换价差实证研究学位论文仰小凤随机利率下带违约风险利率互换定价学位论文沈雁鸿利率互换产品及其在我国应用学位论文赵娜模型下利率互换期权定价及信用风险中违约参数估计学位论文何洁利率互换及在实践中应用学位论文毕鹏人民币利率互换可行性及其市场构建期刊论文上海金融马永靖利率互换及其在我国发展分析学位论文殷洁论利率市场化下利率互换功能与风险期刊论文现代财经天津财经学院学报,引用本文格式郑军利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用学位论文硕士使得做市商发展受到限制，同时，利率互换利益保障机制不够健全，也使得市场主体参与交易积极性不高。虽然利率互换目前在我国商业银行运用受到制约，但是其发展空间是很大。利率市场化进步发展和金融产品不断丰富给开展利率互换创造了条件，同时市场上也存在诸如保险公司证券公司投资基金和财政部等潜在市场需求者，它们利率敏感性和商业银行存在差异，引进它们可以很好促进利率互换市场发展。最后，针对存在障碍，从商业银行内部控制市场机制建设和法律监管角度提出了促进利率互换发展建议。本文创新主要体现在两个方面是在第二部分中对利率互换在商业银行中作用分析上，已有文献基本上是进行了笼统晚明和思路介绍，或者仅仅是从降低成本或者提利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用高资产收益方面分别进行分析，而本文在这个问题上是同时将资产和负债纳入分析范围，分不同市场预期进行讨论，同时加入了商业银行面临期权风险市场约束条件西南骑谨大学硕士学位论文利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用学位申请人郑军指导教师学科专业陈野华教授金融学学位类别墅溘堂摘要摘要长期以来，利率在我国处于被管制状态，商业银行所面临利率风险也直较小。但是随着利率市场化不断发展，利率风险开始日益成为我国商业银行面临主要风险之，如何防范利率风险，加强商业银行风险管理，保证我国商业银行稳健经营，成为国内众多学者探讨课题之。在关于利率风险管理方法众多讨论中，利率互换以其在国外运用有效性和广泛性而得以关注。利率互换，简而言之就是通过交换不同属性现金流，以达到改变市场主体资产负债结构目，从而改变其风险暴露情况。任何需要进行利率风险管理市场主体都可以选择使用利率互换。银行专门从事经营货币，其资产和负债受利率变化影响很大，因而利率互换对它们而言意义更加重大。年月，我国第笔利率互换交易顺利完成，为我国尝试引入利率互换首开先例。然而，利率互换在我国银行业中发展空间如何怎样科学地加以运用可供我国商业银行选择互换方案有哪些诸如此类问题都还需要认真思考。本文首先探讨利率互换在商业银行利率风险管理中般运用，然后再加入我国特定约束条件进行分析。不管是出于何种目参与利率互换交易，其在表现形式上都具有类似性，因此要分析利率互换在商业银行中运用，就首先要对利率互换原理进行剖析，以便于从中发现利率互换与商业银行利率风险管理结合点。此外，我们还需要对商业银行利率风险状况有深刻认识。商业银行处于资金借贷中介地位，利率变动对资产和负债影响很大，因此对商业银行利率风险分析就要从资产和负债两方面同时着手，得出针对不同情况可采取不同策略。在此基础上，结合商业银行涉及主要金融产品进行总结，得到可以采用互换方案。值得提是，理论分析结果表明，利率互换本该可以在我国商业银行经营管理中有较大发挥空俺，然而我国利率互换开展年来情况却不容乐观。利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用鉴于此因，本文继续分析了其发展受阻原因，同时也留意到我国利率互换发展潜在积极因素，最后综合以上各方面论述，提出了促进利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用政策建议。从结构安排来看，论文第部分主要交代选题背景和意义与本文有关研究现状以及本文涉及相关分析技术和条件等。研究发现，目前国内对商业银行采用利率互换进行利率风险管理可行性有了较多分析，也揭示了利率互换确对我国商业银行存在着重大意义，但对如何在商业银行利率风险管理中运用利率互换却没有进行更深层次研究，大部分只是对基本思路进行了论述，或者仅从银行资产或负债单方面进行了分析，并没有将它们同时纳入分析框架来考虑利率敏感性相对变化，也没有对利率互换策略因期权引起变动风险进行分析。在对利率互换模式研究上，也只注意了利用银行贷款和债券资产来构建互换交易模式，没有将银行负债也纳入分析范畴，尚且存在欠缺。第二部分分析了利率互换在商业银行利率风险管理中作用。商业银行面临利率风险取决于其资产和负债利率敏感性对比，存在利率敏感性正缺口银行需要防范未来利率下降，而存在利率敏感性负缺口银行则需要防范利率上升。在开展业务时，商业银行与客户双方在交易中地位是不平等，换句话说，银行面临着期权风险。从贷款方面来讲，如果未来利率上升，银行无法要求提高贷款利率或要求贷款人提前还款而如果未来利率下降，贷款人却可以通过提前还款，然后在新更低利率水平下重新贷款来降低成本。从存款方面来讲，如果未来利率上升，存款人可以通过提前支取存款，再在新利率水平下转存，来提高收益而如果利率下降，银行却无法要求存款人提前支取存款。因此在预期利率上升时，银行可能亏损情况是发放了固定利率贷款，因为此时资金成本存款利息实质上是浮动，它存在负缺口而在预期利率下降时，银行可能亏损情况是吸收了固定利率存款，因为此时银行资金收益贷款利息实质上是浮动，它存在正缺口。存在不同方向缺口银行之间通过利率互换，就可以对冲彼此风险，减少发生损失可能性。但是，选择利率互换同时也存在着风险。由于商业银行在期权上处于弱势，使得利率敏感性缺口状态在不同预期利率走势下会发生反转，因此决策失误带给商业银行损失是双重，方面来自于摘要资产负债头寸本身，另方面则来自于所选择利率互换交易。第三部分论述了商业银行可以采取利