1、，尽管我国著作权法也包含了汇编作品权利保护的内容，但受制于整部法律对著作权保护的较高门槛，期货交易所希望借此获得对交易信息的权利保护是有相当困难的。所以，交易所的个现实选择就只能是通过合同的方式来保护自身的权利，在同被授权使用信息的方签订的合同中具体约定双方的权利义务，限定被授权方使用交易所提供的交易信息的方式和范围。在年上证信息公司诉新华富时指数有限公司的争议案中，上海的两审法院均是从合同法律关系的角度判定被告违约。但是，合同法律制度不能从根本上解决所有的财产权利问题，其中存在两个问题，其是合同对方在争议发生之后对合同部分内容的合法性质疑其二是合同的相对性原则使得合同内容并不能够约束合同关系以外的第三人。年新加坡证券交易所利用东京证券交易所发布的交。
2、披露绝非越多越好，过于细节化的披露内容反而在期货市场对投资者的吸引力打造长期健康的可持续发展市场功能的完整发挥等方面产生不小的负面效应。从国际经验看，各国和各地区期货市场交易信息披露内容有三大特点是从合约角度，披露合约的价格成交量持仓量若要调整服务收费的话，也需要事先向报告，并接受公众评议瑏这样的套高度管制的运行机制很大程度上会挫伤交易所提供信息服务的积极性。为此，在年对上述机制进行了改革，规定交易所可以将其非核心数据以收费或者免费的方式自由地向得到授权的证券经纪商或者信息运营商发布。至此，在美国证券市场上就形成了以统的方式法定公开的核心信息和以非统的方式自由发布的非核心信息分别为基础的两套运作机制，方面保证了交易者可以便捷地获取各类基本信息，另方面。
3、通过与交易信息相关的服务获取收益在法律上得到了坚实的支持。但随着年证券交易法的修改，自发的市场运行机制开始让位于人为的法律机制设计。证券交易法修正案要求建立个统的全美市场系统并授权美国证监会进行管理。据此要求证券自律组织，负责统的证券交易信息传播机制。每个的成员被要求将证券交易信息传输到信息运营中心，由后者收集和汇总信息之后统转发给经纪商和部分信息终端用户。在这样的个流程中，信息用户和信息服务商不再通过和交易所签订授权协议而获得接收信息和使用信息的资格，而是必须和统经营信息业务的运营网络签订授权协议。在收费方面，统设定不同种类的交易信息的收费标准，扣除运营成本和支出之后的盈余则在的会员之间分配。通过这样的种机制，美国证券市场的监管者就保证了广大证券市。
4、信息，抢先推出日经指数期货，不过由于日本法律并没有关于交易所对交易信息专有权利的规定，因此东京证券交易所虽然同各证券经纪商和信息服务商之间签订了相关授权使用交易信息的合同，但这样的合同内容是无法约束作为非合同关系主体的新加坡交易所的。二限定期货市场交易信息披露的范围当前，我国期货市场的交易信息披露范围主要体现为三个方面，是实时行情，二是合约的价格成交量持仓量成交金额等信息，三是会员每日成交量和持仓量排名信息。正如之前所分析的，法律规则在对期货市场交易信息披露范围进行界定时，应当根据各自国家期货市场的现实特点，注意协调好期货市场透明度要求与私人商业信息保护之间的关系以及期货市场的交易活跃性目标与市场发展的长期稳定性要求之间的关系。因此，期货市场的交易信。
5、大不稳定因素来源。在实践中，这样的种过于宽泛的交易信息披露机制容易误导期货公司，使其盲目追求交易量，导致期货市场片面注意交易量而轻视期货市场本身功能的发挥，容易造成机构利用现有披露规则进行市场操纵，建议修改期货交易所管理办法和各交易所的交易规则，取消现有每日成交持仓排名披露制度，只公布交易合约的总成交量和持仓量及其变化，不具体披露会员成交和持仓信息。三设计保护期货市场普通投资者的法律制度我国期货市场发展历程中，政府主导的色彩十分浓郁，期货交易所的设立本身就带有种行政性安排的结果。目前，我国四家期货交易所的经营范围都是由监管部门划定的，彼此之间的竞争十分有限，新设期货交易所也绝非依靠市场自主行为可以实现的目标，因此这造成了我国各大期货交易所具有事实上极。
6、交易所颁布的文件并不具有强制拘束力，这样的种通过自我授权来界定交易信息产权的方式很难说就有扎实的制度保证，旦遭遇纠纷，其有效性必然会受到挑战。因此，以国家正式法律的形式来明确期货交易所对交易信息的专有权利是解决这困境的通过其控制的自动交易系统来实现成交的配对，由此形成了期货市场的即时行情，包括价格成交量成交额持仓量等。而在各类动态行情信息的基础之上，期货交易所可以统计出成交量排名成交额排名持仓量排名等盘后静态交易信息。可见，期货交易所的工作是整个期货市场交易信息形成中最为关键的环节。很显然，交易信息的生产不是自动的，而是要以大量的人力物力投入为基础的，其中包括了信息系统的开发设计和维护以及相应的人力资本耗费。既然我们承认交易信息对于期货市场的常态运转。
7、价应当在定程度上受到来自法律规则的制约。由于我国的期货交易信息服务市场还处于起步阶段，交易所滥用垄断优势地位的现象并不十分明显，但制度设计应当具有前瞻性，通过有效的法律手段来抑制未来可能出现的利益失衡情形。针对些常规性的交易数据，可以由监管部门直接设定个服务价格的上限，对于非常规性的交易信息服务价格，则要求交易所做到事前备案。全文完年月日论上讲，其收支相抵所获得的盈余还可以作为利润按比例分配给各个股东。通过提供与交易信息相关的服务来获取收益和利润，这已经成为中国各大交易所营业活动中的种必然选择。而且考虑到目前国内交易所在和交易信息相关的服务收入占总体收益的比重较之发达金融市场的交易所还有很大差距，因此国内的各交易所都有内在的动力去加速扩大交易信息服务。
8、故而期货交易所管理办法下文简称办法更多的是以为期货交易所界定义务的方式来处理有关交易信息披露的问题。在这种状况下，最大受益者自然是广大期货市场参与者，他们据此有权利获得期货交易所基于法定义务而公开的交易信息。但这样的规定其实对各方的权利义务界定是很模糊的，根据办法第九十条的规定，交易所有义务以适当方式发布相关交易信息，那么何谓适当方式，交易所是否可以向市场参与者收取费用为条件而提供相关交易信息呢期货交易所管理办法没有给出直接的答案。实践中，各大期货交易所往往进行自我授权，例如中国金融期货交易所信息管理办法第三条规定的交易所对信息享有所有权，未经交易所授权许可，任何单位和个人不得从事与交易所信息有关的业务，包括发布经营增值开发或者传播交易所信息等。然而。
9、强垄断地位的现实格局。为此，制度设计者有必要考虑，如何在我国期货市场交易信息相关的法律规则中融入限制具有垄断地位的交易所，而保护广大的市场参与者的内容元素。方面，应当明确交易所应当在多大的范围向市场参与者免费提供交易信息。可以说，我国广大的期货市场参与者在多大范围内获得免费的信息服务目前主要取决于单个期货交易所依据自身的实际经营状况而做出的自我决定，无法期望通过交易所之间的竞争来使得普通投资者受益。为了使期货市场的投资者低成本地获得基本的交易信息，同时也便于尚未进入期货市场的准投资者群体可以了解期货市场的大致行情，法律规范应当明确期货交易所有义务以特定方式向公众免费提供部分交易信息服务。另方面，对于属于交易所收费范围之内交易信息服务提供，交易所的服务。
10、的投资者能够及时准确地获得各项交易信息。不过，由于这样的交易信息运营机制不可避免地造成了交易信息相关服务供应者的垄断地位，年修改后的证券交易法赋予了相应的监管权力，应市场参与者的请求，有权修正的过高定价同时，唯出路。但是，在当下的中国法律体系内部，要寻找到可以直接契合于期货市场交易信息披露机制需求的规则内容并不是件很容易的事情。在美国，交易所对交易信息所拥有的专有权利是通过系列的司法判例而确立的，这是普通法国家的个独有的优势，但这点对于我国法院来说，至少目前还是遥不可及。在欧盟，数据库指令的颁布使得原先因为不具有独创性而得不到版权保护的交易信息可以在个特别的法律框架下成为交易所的专有权利，但是我们短期内还很难出台这样部专门性的法律，在知识产权法律领域。
11、收入比重。从监管的角度来看，方面，对于交易所通过与交易信息相关服务来增加自身营业收入的做法，法律制度应当给予必要的肯定和保护另方面，交易所本身又具有定的垄断性，其为了最大化自身利益而作出的经营决策未必是和市场整体利益相致的。因而有了这样对矛盾交易信息是交易所的根本，但交易所可能利用其垄断地位来获取最大化的收益，给整个市场的发展带来负面影响瑏瑢以平衡期货交易所的经营空间与其他市场参与者的正当利益。以美国为例，透过其证券市场交易信息相关法律规则的演变过程，可以明显地看出这样条主线，即试图在交易所自身的经营自主权利和广大的普通参与者利益之间达成种动态的平衡。在早期，美国法院的系列判决明确了交易所的私人机构性质，并认定其在交易信息方面享有排他性权利，因而交易。
12、确保了交易所有定的自主经营空间。相比之下，我国现有法律制度方面没有对交易信息的权利性质和归属作出明确地界定，因此交易所的自主经营空间得不到充分有效的法律保障另方面，交易所的垄断地位又是客观存在的，在交易信息相关的服务收费方面占据着主导地位，监管者对其行为的约束是非制度化和非常态化的，缺乏套可操作的监管规则，实践中往往是在引发公众舆论质疑之后才会被动介入，此前所引发的争议就是现实的例证。三中国期货市场交易信息披露制度现状评价及改进建议对期货交易信息的法律属性进行明确界定中国期货市场交易信息法律制度的核心问题在于对交易信息法律性质界定的缺位，进而导致了经济学上所谓权利虚置的情形出现。由于规则制定者还没有意识到期货市场的交易信息也是种有内在价值的可交易商品。
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解析期货市场的法律机制