1、失的目的。卖出套期保值卖出套期保值是指现货经营企业因担心未来目标商品价格下跌而导致库存商品或未来生产的商品减值损失，在期货市场上预先卖出与目标商品种类数量和交割时间相应的期货合约，以期未来在价格下跌时使用期货交易产生的盈利弥补现货交易产生的损失。因其首先在期货市场上以卖出的方式建立交易，故称为卖期保值，又叫空头套期保值。卖出套期保值的目的是锁定目标商品的卖出价格，规避价格下跌的风险。经营企业在期货市场上预先卖出与未来种商品的种类数量和交割时间都基本相同的期货合约如果未来特定时间内现货市场上目标商品价格出现下跌，虽然企业在现货市场上以较低的价格出售库存现货就会产生损失但由于现货市场上目标商品价格与期货交易市场上的价格变动趋势相同，经营者能够以低于卖出期货合约的价格买入与目标商品相同种类数量和。
2、品价格风险区分为目标商品的价格上涨波动和价格下跌波动两种风险，因此套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值，即多头保值和空头保值。下面对多头保值和空头保值的进行简单的比较分析首先，多头保值和空头保值所适用的情形不同，如表所示万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文表多头保值和空头保值所适用的情形多头保值空头保值适用情形预测未来商品和原材料价格上涨防止未来商品和原材料价格下跌已签订出卖合同但未发出货物的商贸企业已签订买受合同但未实际收到货物的商贸企业和工业企业当前资金使用紧缺，虽库存不足但无法马上购进现货的工业企业已购入较多的原材料库存由表可以看出，企业买入期货主要是为了防范现货未来商品价格上涨的风险，以锁定未来购进成本，般这类企业可能因为资金缺乏或者仓储充足等原因而选择做多反之，卖出套期保值的。
3、织化，并严格规定了交易对象交易时间和空间等要素。现在期货交易帮助使用者将期货市场和现货市场的价格风险转移，从而达到分散风险和回避风险的目的，其最常用的手段便是套期保值。我国在企业会计准则第号套期保值中指出，“套期保值主要是指企业为规避外汇风险利率风险商品价格风险股票价格风险信用风险等，指定项或多项套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动”。套期保值的基本特征是商品种类相同商品数量相同月份相同或相近交易方向相反。套期保值实现形式的比较分析在现实市场中经营企业可能面临的价格波动风险，最终分为目标商品的价格上涨波动和万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文价格下跌波动两种风险，因此套期保值主要分为卖出期货合约规避未来价格可能下跌风险和买入期货合。
4、交割时间的期货合约，这样来在现货市场上的亏损可以由期货市场交易所产生的盈利抵消。如果目标商品价格不但没有下跌反而上涨，经营者又可以现货市场交易产生的盈利弥补期货市场交易产生的亏损。现实市场中，经营企业可能面临各种价格波动风险，通过对长江现货市场和上海期货市场具有代表性的铝的价格信息收集，观察有色金属商品铝年月年月每个月初月末的期货现货交易价格波动形势，我们能知晓二万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文图铝现货价格波动趋势图图铝期货价格波动趋势图由图和图可以很清晰的看到铝价在现货市场和期货市场的走势基本致，就其最近七年的变动来看，铝价每年都有不同幅度的上涨或是下跌，套期保值的最终目的便是防范商品预期价格波动风险，由此可见期货市场合理的套期保值交易对现货价格变动风险起到的不可或缺的作用。本文将商。
5、述套期保值与企业业绩的关系衍生工具套期保值对企业业绩影响的途径衍生工具套期保值的内涵及国内外发展状况衍生工具套期保值简介国际衍生品的发展现状国内企业参与商品期货套期保值的特征分析套期保值对企业业绩影响的实证研究假设的提出样本选择和数据来源变量的选择与定义业绩评价指标的建立被解释变量的选择与定义解释变量的选择与定义控制变量的选择与定义描述性统计分析和相关性分析描述性统计分析相关性分析万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文模型的构建和实证检验模型的构建实证检验结果及分析研究结论建议和展望研究结论研究建议研究不足和展望研究不足展望致谢参考文献附录万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文导论研究背景及意义研究背景世纪年代以来，随着全球资本市场的发展，国际金融领域也发生了剧烈变化，这使得企业不断重视衍生工。
6、企业参与套期保值不是投机行为，而是种保险功能。套期保值的成效不在于企业利润的盈亏，通过期货市场将价格波动风险进行转移和回避，或使之最小化才是其最终目的。基差逐利型套期保值理论上世纪五十年代，布鲁克沃金在期货交易与套期保值文中首先提出了基差概念，建立了基差逐利套期保值理论。与传统套期保值理论不同的是，该理论认为企业参与套期保值的最终目的是对基差的投机并获得利润，而不是通过对价格波动预测获利。即套期保值的主要目的是要“套期套利”。从这个角度讲，套期保值首先是种套利行为。它的前提条件是期货市场的金融属性比较强，产业的链条比较长，企业的单位利润率比较低。期货市场的金融属性比较强，它的合约的基差就有了变化，产业的链条比较长和企业的单位利润率比较低，就说明了我们的企业对基差定会有很强的管理需求。这个理。
7、会产生亏损就因噎废食不得不承认衍生工具是把“双刃剑”，若企业过度投机监管缺失或者使用不当便会造成难以想象的后果。但是我们不能以偏概全，因个别历史事件怀疑甚至否定衍生工具给企业带来的积极影响。在我国当前正处在特殊经济转型的背景下，由于各种主客观因素的影响，我国企业的风险管理水平与发达国家相比较存在相当大的差距，因此企业运用衍生工具套期保值来提高自身风险管控能力，进而提高企业业绩成为当务之急。纵观国内外研究可以发现，学术界关心的焦点在于衍生工具套期保值的使期保值简介衍生工具的概念衍生金融工具又称派生金融工具，是由股票商品货币债券等基础工具派生而来的种投资和风险管理的产品，是全球金融创新的重要组成部分。衍生工具具有规避价格风险降低交易成本提高资本市场流动性和价格发现等功能，起着现代市场经济不可或。
8、金融衍生品逐步进入期货市场备受关注，传统的套期保值理论也在不断演进以适应当下的市场环境和市场需求。国内许多学者曾经对套期保值理论的发展历程进行研究综述，比如华仁海和仲伟俊通过总结分析，将套期保值理论分为传统套期保值理论时期，基差逐利套期保值理论时期和现代套期保值理论时期三个时期。传统套期保值理论套期保值早期仅仅被作为经营企业管理风险的工具套期保值者期望通过期货交易的获利用于弥补现货市场中可能产生的亏损，减小和规避价格风险，使企业的盈利维持在个稳定的水平，而不是在期货交易上获取高额利润。基于对早期期货市场大量而广泛的研究，凯恩斯和希克斯在上世纪三十年代提出了传统套期保值理论。该理论认为套期保值者进行期货套期保值的目标是规避现货市场的价格波动风险。和在万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文年指出。
9、具套期保值在规避利率风险和汇率风险方面的作用。我国加入世贸组织以后，国内企业不仅面临着国际市场的竞争压力，而且需要承担原料价格和产品价格的波动风险，至此，衍生工具套期保值交易以其流动性强成本低等特点被企业广泛运用。事实上，衍生工具套期保值的运用并不能完全给企业带来效益，在帮助企业规避风险的同时往往伴随着定风险。特别是年爆发的次贷危机，东方航空中国国航中国远洋和深南电等中央企业在使用衍生工具套期保值后导致的浮亏让人们再次对衍生工具套期保值的功过引发了争议。自从世纪年代我国国债期货开始使用到现在，由于个别企业对风险控制监管疏漏，出现了诸如期货风波国储铜期货事件等反面新闻，给使用者造成了严重的损失，也将关于套期保值的讨论推到风口浪尖。那么企业是否应该参与套期保值进行风险管理，是否因为套期保值可能。
10、约以规避价格可能上涨风险两种基本形式。买入套期保值买入套期保值是指现货经营企业因担心目标商品价格上涨，而在期货市场预先买入的相应数量的期货合约进行保值的种交易方式，以期利用在期货市场的盈利达到弥补现货市场价格上涨所导致的损失。这种交易方式，因为首先要在期货市场上以买入期货合约的方式建立交易，所以称为买入套期保值，简称买期保值，又称多头套期保值。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。现货经营企业在期货市场上预先买入的目标商品的种类数量和交割时间都与未来买入现货时基本相同如果未来特定时间内现货市场上目标商品价格出现上涨，期货市场上的期货合约对现货交易进行对冲平仓，以达到价格上涨时期货交易合约弥补现货交易产生的损失，或者价格下降时现货市场弥补期货市场产生的。
11、的导向作用同时，衍生工具的资源配置功能容纳社会游资功能降低国家风险功能等也对个国家的宏观经济起到重要作用。不仅外币股票外汇债券等金融资产可以作为衍生工具标的产品，般商品如小麦矿产品和石油等也可以作为衍生工具的标的产品。构成衍生工具的有价证券本身并没有任何价值，他们代表的仅是有价值的商品证券的所有凭证，其价格是有价证券预期收入的资本化。衍生工具品种繁杂，特别是世纪年代以来，在全球金融自由化的作用下金融创新不断涌现，衍生品规模也不断壮大。关于衍生金融工具的分类方法也很多，大体来说可分为远期期货期权和互换。套期保值的概念十九世纪中叶的美国芝加哥被认为是现代期货交易的诞生地。期货交易往往是在期货交易所指定的交易规章制度下，预期在未来特定的时间和地点对预期特定数量标的进行标准化交易。其特点在于高度组。
12、业主要是防范未来现货商品价格下跌的风险，商品库存比较多的企业大多的会选择做空，因为将来销售时很可能面临商品价格下跌的风险。其次多头套期保值和空头套期保值优缺点不同，如表所示表多头保值和空头保值的优缺比较优点缺点多头保值规避将来可能的价格上涨产生的风险节约仓储保险费，减少损耗很可能因为价格变动错失了更大的利润空头保值转移价格下跌的风险丧失现货市场价格对已有利时获取更大利润的机会，同时也承担相关的交易费用由表可以看出，买入套期保值和卖出套期保值在规避现货市场价格风险方面均起到了重要作用但买入套期保值在规避风险节省相关费用的同时也失去了可能的价格变动获得更大利润的机会，卖出套期保值也可能会丧失了价格变动而获利的机会的同时还要承担额外的交易费用损失。套期保值理论的发展与延伸随着全球经济体化的影响，。
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党政风2020年经济工作解读2021年中国经济工作安排部署(下)PPT 编号18060