（定稿）毕业论文_浅析基于价值最大化目标下的企业财务风险 ㊣ 精品文档 值得下载

，否则就会产生财务风险。

但目前我国许多企业的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。

企业财务管理人员的风险意识不强市场经济条件下，只要有财务活动，就必然存在着财务风险，不管是筹资活动投资活动，还是资金回收利益分配等活动，都存在着风险。

但在现实工作中，许多企业的财务管理人员及企业经营者对财务风险缺乏足够了解，风险防范意识不强，不能从根本上把握风险的本质，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。

由于风险意识淡薄，我国大部分企业还未建立财务风险预测预警防范和控制系统，致使财务风险时有发生。

财务决策缺乏科学性和预见性目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，缺乏科学性和预见性，决策失误经常发生，从而产生财务风险。

例如，在固定资产的投资决策中，由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之经济信息不全面不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误发生，使投资不能获得预期的收益，给企业带来巨大的财务风险。

在对外投资中，由于对投资主体投资项目和合作伙伴缺乏足够的了解和分析，或投资项目的相关政策经营环境以及合作伙伴等情况发生重大变化，都有可能导致财务风险的产生，给企业带来损失。

企业内部管理不善财务关系混乱企业内部管理不善及财务关系混乱也是企业产生财务风险的重要原因。

首先，企业资金结构不合理，资产负债比率过高，导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。

其次，企业存货库存结构不合理，存货周转率不高，库存积压周转不好。

目前我国企业的流动资产中，存货所占比重相对较大，方面占用了企业大量资金，另方面支付大量的保管费用，甚至是运输费用等，导致企业费用大幅与销售成本的不确定。

三是企业资金的调度使用不合理。

资金收回风险。

企业为了扩大产品销售，常常以商业信用的方式赊销产品，这就必然导致企业资金回收的风险。

资金回收风险的存在，与国家宏观经济政策尤其是财政金融政策紧密相关。

在财政金融双紧缩时期，整个市场疲软，企业产品销售困难，三角债规模巨大，资金回收困难而在相反的情况下，资金回收则容易得多。

另方面，企业资金回收风险的大小也取决于企业决策管理水平的高低。

即使是在财政金融双紧缩时期，个别企业仍然生产有序产品销售兴旺，这说明资金回收风险在定程度上是可以控制的。

收益分配风险。

是指企业的收益分配给企业今后的生产经营活动带来的不利影响，这风险主要有以下几个特征客观并存性。

即财务风险贯穿于各种财务管理活动的始末，且不以人的意志而转移。

资金筹集营运分配等财务活动中，即使采用相当的措施来控制风险，降低其发生的可能性，降低可能的损害程度，但是不可能完全消除风险。

潜在不确定性。

尽管财务风险客观存在，但是财务风险的发生毕竟仅是种可能，要变为现实还要有赖于其他相关条件，由于客观条件的错综复杂和动态变化，导致人们对风险不能完全确定。

可认知性。

就像财务管理有定的规律可循样，财务风险也是可以认知的。

人们可以通过根据以往发生的系列类是事件的统计资料，经过分析总结规律，对风险发生的频率及其造成的损失程度做出统计分析和评估，进而对可能发生的风险进行预测与衡量。

行为相关性。

可以把财务风险看作财务决策者行为和客观环境的函数。

在特定客观环境下不同的财务决策行为直接导致不同的财务风险，即采取的不同策略和不同的管理方法，就会面临不同的财务风险。

分析以上四个特征，我们可以发现财务风险是客观从在的，虽然具有潜在的不确定性，但是我们可以认识并来衡量它，进而可以采取定的措施来控制它。

二企业价值最大化下财务风险的成因及类型企业价值最大化下财务风险的成因分析价值最大化是指企业在充分考虑资金时间价值以及风险与报酬关系的基础上，通过制订最优的财务策略和合理的筹资结构，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大的财务管理目标。

这目标具有丰富的内涵，其基本思想是将企业的持续稳定发展放在首位，强调在企业价值增长中正确处理各种财务关系，最大限度地兼顾和满足企业各利益主体的经济利益。

由于现代企业是多边契约关系的总和，不仅股东要承担风险，而且债权人职工也要承担相应的风险。

企业财务管理目标与多个利益集团有关，只强调利益集团的利益而置其它利益集团的利益于不顾是不符合现代企业实际的。

因此，以价值最大化作为现代企业的财务管理目标，不仅符合现代企业的资本结构决策，而且也有利于企业的持续稳定发展，它