1、它们的找 到了新的管理者，不良资产得到了良好的消化。这种资产进入市场的方法，不但有利 于资源的有效配置，而且更重要的是不良资产问题被很好的解决了。为了配合金融业 重组，年韩国政府注资万亿韩元接近当年的，通过财政出资购买 银行的不良资产的方法增加了银行的资本金和用于存款保险。 通过系列的配套措施和政策，韩国及时的解决了经济中资产值过高和不良资产 问题。企业和货币金融体系重新恢复正常，经济情况也随之好转，年韩国经济 增长率为，经济又重新恢复了活力。 三对日本的启示 通过对日本九十年代经济衰退和年韩国经济危机的产生原因与政府对策的 对比不难看出，日本和韩国问题是极为相似的。无论是韩国还是日本，经济发生大规 模衰退的原因都是危机前国内经济高速发展造成了企业资产值过高的膨胀。
2、就需要财政以举债的方式为政府筹资，筹资额为。这部分差额将转变为企 业的利润，最终成为居民的收入。考虑企业的利润。企业的利 润中加入了国债发行额这由财政控制的变量。财政影响了企业的利润，从 政府对金融体系进行了重组，健全了银行法规。年月日开始实 施韩国银行法统金融监管机构设置法等系列的金融改革法案，货币金融 体系得到规范。对于银行的不良资产问题，韩国更多的是使用以资产作为保障的有价 证券的方式，来置换银行帐面上的不良贷款。韩国政府出面建立了专门机构负责处理 不良资产问题，将从银行那里收购来的不良资产重新市场化。不良资产被从银行的账 上划出，使得银行可以重新站稳脚跟，履行经济中货币发行的功能。与日本的作法不 同，韩国没有降这些不良资产束之高阁，而是将它们重新置于市场之中，。
3、市场的手段，必须集中财政货币和市场三者的力量， 发挥三者各自的长处，综合利用解决不良资产问题。方面，日本政府应该继续通过 资产管理公司运用市场的手段，积极进行不良资产的再资本化，将不良资产拍卖或者 上市。这不仅可以化解部分不良资产，而且有利于建立个规范的市场经济环境。 另方面，特别要注意运用财政合货币政策来解决不良资产问题。财政的长处在于可 以内发行国债，短时期内集中财力解决个问题货币政策可以通过公开市场操作投 放基础货币。这里有必要讨论下中央银行在经济中的定位问题。在本模型中，货币 的内生供给是指货币的供给是由商业银行为主体的金融体系决定的，而不是中央银行 可以任意发行的。与以往的理论不同，本模型认为现代市场经济体系的本质上是个 货币经济体系，在宏观经济中各种变量只。
4、功能，当企业通过市场途径 解决企业问题。功能良好的资本市场不仅可以优化资源配置，更重要的是行使资产定 价的功能。将不良资产问题置于资本市场中，以市场的手段来解决，可以使企业和银 行两者都能够正常运行。 第三，处理不良资产问题。不良资产问题使困扰日本经济，导致日本十年经济衰 退的罪魁祸首。冰冻三尺，非日之寒，中大量的不良资产的产生是日本经济中长期 造成的。即使日本规范了市场经济体制，重建了良好的货币金融体系，也只能防 止今后经济危机的发生，但是现存的大量不良资产问题不可能被迅速消化。如果日本 只是简单的使用准备金来对付不良资产，则它可能还需要另外个十年来解决问题。 现存的不良资产还会威胁到新建的经济体系，使日本多年的努力化为灰烬。这用看来， 解决不良资产问题不能仅仅使。
5、同时由于 政府的保护与市场经济体制不完善，企业旦发生危机，便会产生数额巨大不良资产。 当危机扩展到金融体系中时，货币发行受阻，经济情况随之恶化。化解危机的方法在 于资产值能够顺利下降，并使在内生的货币供给机制货币的发行顺畅。日本的经济衰 退就是由于不良资产没有及时的化解，而韩国的成功恰恰在于对不良资产问题的处理 迅速得当。 五日本经济发展的政策建议 在本模型中，企业的运行和货币金融体系的运转使紧密的联系在起的。个环 节出现问题就可能殃及整个经济体系，而解决问题时只能统筹规划，各个环节的问题 要协调处理，决不可头痛医头，脚痛医脚。通过对日本经济衰退的经验分析，我 们认为，日本在经济发展的过程中应当注意以下问题 第，要防止新的不良资产的产生。日本经济中遗留下来不良资产。
6、款到位时，商业银行及时偿还中央银行的再贷款。所有的过程全部 通过转帐方式完成。这过程实际上就是财政以国债的方式向商业银行注入资本金。 此过程结束后，商业银行的资产负债表扩张了，资产方增加了持有的国债资本，负债 方增加了实际收到的财政拨款。但是商业银行只是补充了其资本充实率，不良资产问 题并没有得到解决。下步就应该发挥中央银行的特殊作用解决不良资产问题。根据 上文中关于中央银行的定位，中央银行的基础货币发行是外生的货币供给，作为最 终贷款者的中央银行可以外生的发行出笔货币，作为最终清偿手段来解决经 济中其他部门无法清偿的不良资产。而且利用中央银行和财政的特殊关系可以将财政 用于冲销不良资产的支出让渡给中央银行承受。第二步，中央银行进行公开市场操作， 收购商业银行持有的国。
7、题本来就非 常严重，如果新的不良资产又不断的产生则经济衰退将继续下去。日本必须对自己的 货币金融体系进行种重组。银行要严格按照巴塞尔协议中的规定运行，银行要建 立不良资产准备金，防止企业破产后产生的不良资产问题不能及时化解。在日本，企 业和银行之间是相互持股的，这种不是正常的市场经济中银企之间的关系，它排斥了 市场竞争，为企业和银行财务造假提供了机会，掩饰了各种矛盾，增加了经济危机的 破坏性。日本企业和银行的关系必须重塑，按照市场规律进行金融交易才是日本银行 业的正确选择。 第二，企业应该严格按照市场经济的规律运行。日本政府对于大企业向是加以 保护的，这不利于企业的发展。企业出现问题，资不抵债，该破产的就破产，该兼并 的就兼并，这样防止资产值的过分高涨。规范资本市场。
8、。商业银行将所得的资金专门用于核销不良资产，这部分用 于处理不良资产问题不会增加经济中的广义货币供给而造成通货膨胀。只要不良资产 中部分得到解决，货币金融体系就可以正常运行，再加上企业的情况也会好转，经 济复苏。经济形势的好转，企业可以盈利则部分不良资产又转化为优良资产政府 的收入也会增长，当国债到期时应该可以偿还这部分国债。即使不能偿还全部国债， 还可以通过再发行国债的方法用新债还旧债，这时由于经济整体规模的扩大，这个数 量的国债的负担已经不算很重了。假设的年的名义为，不良资产的数量是 的半为，政府发行长期国债数量为。采用上述方法冲销不良资产，则 不良资产只剩下，占的。假设税收占的比例长期为，国债利息率 为。的年时，由于大部分不良资产问题得到解决经济情况必然好转，假。
9、它们的找 到了新的管理者，不良资产得到了良好的消化。这种资产进入市场的方法，不但有利 于资源的有效配置，而且更重要的是不良资产问题被很好的解决了。为了配合金融业 重组，年韩国政府注资万亿韩元接近当年的，通过财政出资购买 银行的不良资产的方法增加了银行的资本金和用于存款保险。 通过系列的配套措施和政策，韩国及时的解决了经济中资产值过高和不良资产 问题。企业和货币金融体系重新恢复正常，经济情况也随之好转，年韩国经济 增长率为，经济又重新恢复了活力。 三对日本的启示 通过对日本九十年代经济衰退和年韩国经济危机的产生原因与政府对策的 对比不难看出，日本和韩国问题是极为相似的。无论是韩国还是日本，经济发生大规 模衰退的原因都是危机前国内经济高速发展造成了企业资产值过高的膨胀。
10、名 日本九十年代经济衰退的实证分析 南开大学经济研究所于化龙 日本经济增长与衰退的经验事实 日本经济的发展度被誉为经济增长的奇迹，自二战以后日本经济迅速的从 创伤中恢复过来，并发展为全世界仅仅次于美国的第二大经济体。在历史上从来没有 个国家如同日本样，从年到年间，在短短的二十年里日本经济迅速实 现转轨，由个落后的大型农业国转变为了世界上主要的发达资本主义国家之。人 们生活水平显著提高。到二十世纪八十年代前后，日本不仅在经济规模上仅次于美国， 而且在工业技术装备水平高精尖加工能力产业结构等方面，均已位居世界前列。 然而到了二十世纪九十年代，日本的经济却发生了大规模的衰退，整个九十年代是日 本经济的梦魇，日本从经济发展的优等生下子变成了劣等生。日本的经济 增长缓。
11、市场的手段，必须集中财政货币和市场三者的力量， 发挥三者各自的长处，综合利用解决不良资产问题。方面，日本政府应该继续通过 资产管理公司运用市场的手段，积极进行不良资产的再资本化，将不良资产拍卖或者 上市。这不仅可以化解部分不良资产，而且有利于建立个规范的市场经济环境。 另方面，特别要注意运用财政合货币政策来解决不良资产问题。财政的长处在于可 以内发行国债，短时期内集中财力解决个问题货币政策可以通过公开市场操作投 放基础货币。这里有必要讨论下中央银行在经济中的定位问题。在本模型中，货币 的内生供给是指货币的供给是由商业银行为主体的金融体系决定的，而不是中央银行 可以任意发行的。与以往的理论不同，本模型认为现代市场经济体系的本质上是个 货币经济体系，在宏观经济中各种变量只。
12、，货币供给量自然不只受中央银行的 影响。在现代信用经济中，侠义的货币供给基础流通重的现金和在中央银行的储备 可以由中央银行控制。但在经济中商业银行和企业部门追求利润最大化，货币基础与 整个流动性的关系就不明显了。广义的货币存量是内生的。作为最终贷款者的中 央银行代表个人清偿手段的最终来源和支持商业银行。因为在经济中发生货币危机 时，中央银行的作用就显得尤为重要了。 为了解决日本的不良资产问题，除了通过市场的手段外，主要应该依靠财政中 央银行合商业银行三者配合行动。具体办法如下第步，财政通过向商业银行发行 长期国债的方式筹得笔资金，然后将这笔资金重新拨还给商业银行专门用于提高其 资本金。商业银行购买国债时若无资金，则中央银行应以再贷款的方式将资金借予商 业银行，待财政。
参考资料：
1、该文档不包含其他附件(如表格、图纸)，本站只保证下载后内容跟在线阅读一样，不确保内容完整性，请务必认真阅读。
2、有的文档阅读时显示本站（www.woc88.com）水印的，下载后是没有本站水印的（仅在线阅读显示），请放心下载。
3、除PDF格式下载后需转换成word才能编辑，其他下载后均可以随意编辑、修改、打印。
4、有的标题标有”最新”、多篇，实质内容并不相符，下载内容以在线阅读为准，请认真阅读全文再下载。
5、该文档为会员上传，下载所得收益全部归上传者所有，若您对文档版权有异议，可联系客服认领，既往收入全部归您。
日本九十年代经济衰退的实证分析