员工薪酬与公司价值相关性实证研究(1) ㊣ 精品文档 值得下载

品制造加工上市公司薪酬排在前位的高级管理人员的收入总额作为变量。

有关普通员工薪酬。

本文采用人均薪酬指标反映员工薪酬。

使用相对数指标分析的目的是为了增加样本之间的可比性。

人均薪酬计算公式人均薪酬应付职工薪酬在职员工数。

本文中应付职工薪酬不包括最高前位管理人员薪酬总收入，即应付职工薪酬报表应付职工薪酬最高前位管理人员薪酬总收入有关公司价值。

本文采用采用指标反映公司价值。

计算公式税后净营业利润资本总成本税后净营业利润税后净利润利息支出部分如果税后净利润的计算中已扣除少数股东损益，则应该加回，即税后净营业利润销售收入利息支出外的全部经营成本和费用包括所得税费用。

即资本总成本为全部投资资本债务资本和权益资本之和的成本。

资本总成本投资资本加权平均资本成本率投资资本投资资本回报率加权平均资本成本率研究思路本文按照以下思路对员工薪酬与公司价值相关性进行实证分析。

首先是基本指标描述，对基本指标进行描述统计分析差异。

第，普通员工薪酬在第年度的公司价值影响大于对本年度的公司价值的影响，但是对本年度公司价值的影响大于第年度对公司价值的影响。

说明普通员工薪酬对公司价值的影响具有短期性。

研究的局限性本文样本研究存在以下方面的局限性。

是样本选择的局限性。

本文仅以家食品制造加工业上市公司为研究对象，可能无法反映其他行业员工薪酬和公司价值的相关性。

在剔除样本的过程中，按照浙江万里学院实验室财务分析软件食品制造加工业上市公司具有年分析指标剔除，可能缺乏代表性。

是数据来源的局限性。

本文仅选取了年年年的数据，未对其他年份的数据进行分析，可能对分析结论造成偏差。

由于数据的选取比较困难，食品制造加工业的上市公司的财务报表中，对高级管理人员薪酬披露不完整，本文取最高前位高级管理人员薪酬收入总额作为变量，可能影响本文数据分析的准确性。

除此之外，也不能排除上市公司所公布的财务数据本身真实性的问题。

是指标的局限性。

本文选取人均薪酬，最高前位高级管理人员薪酬收入总额和为分析指标。

这些指标在选取上可能有偏差和局限性，不能全面反映员工薪酬和公司价值，进而影响分析。

参考文献康跃飞公司价值评估相关问题研究大连东北财大学，张雪岷基于的中国上市公司高级管理人员薪酬激励研究哈尔滨哈尔滨工业大学，李斌公司价值与公司治理北京方志出版社，郭文博基于指标的价值评估模型研究成都西南财经大学，李亚辉基于的上市公司价值评估研究成都西南财经大学，严雪中国上市公司价值创造实证分析上海上海交通大学，李斌公司价值与公司治理北京方志出版社，卿松，吴迪公司价值评估方法新思考集美大学学报，杜军，杜勇，鄢波基于内外部视角对公司价值概念的梳理财会月刊，兰秀文基于价值理念的企业薪酬模式探讨企业管理，万浬基于理念的企业绩效考核探讨市场论坛，陈红伟业绩评价指标体系研究南京南京理工大学，谭玲俐理论在企业业绩评价体系镇江江苏大学，王攀娜基于的公司价值有效性实证分析财会通讯，杨，斯蒂芬与价值管理北京社会科学文献出版社，黄卫伟，李春瑜管理模式北京经济管理出版社，陈刚经济增加值在财务管理中的应用研究北京中国农业大学，北京机械工业出版社，王喜刚，从海涛什么解释公司价值还是会计指标经济科学张纯论新经济时代的效用性会计研究，梅良勇基于经济增加值理论的公司内在价值评估研究成都西南交通大学，陈桂康指标在我国上市公司业绩评估中的应用研究上海上海海事大学，李莉价值管理评价体应用探讨上海复旦大学，鲁晓敏基于的财务管理体系构建研究天津天津财经大学，乔治米尔科维奇杰里纽曼著董克用等译薪酬管理第版北京中国人民大学出版社，约瑟夫马尔托奇奥著周眉译战略薪酬第版北京社会科学文献出版社，焦国珍高管薪酬和公司绩效关系的实证研究成都西南财经大学，梅劲基于的薪酬激励体系的改进研究学术论坛，朱传伟浅谈薪酬对员工的激励作用商业经济，王祝波，赵秀艳浅谈企业薪酬激励体系的构建经济论丛，孟令君我国上市公司高管薪酬与企业绩效相关性的实证研究大连东北财经大学徐倩青理论体系及实践应用天津天津大学，申家莲经济增加值在企业薪酬制度的应用产业经济，李地长基于的经营者薪酬激励机制研究厦门厦门大学，褚俊虹基于指标的薪酬激励制度分析学术论坛，王然论运用薪酬管理提高员工绩效的措施经管视线，闵剑，罗晓黎基于关键业绩指标的企业员工薪酬模式探讨财会通讯，致谢年的学习生活即将结束，刚进学校的场景仍然历历在目。

回想在校园里度过平静而充实的学习时光，无不让人感叹时光飞逝。

毕业在即，对于在我学习期间曾给与帮助的老师和同学，在此谨表深深的谢意。

首先，我由衷地感谢我的指导老师程教授。

程老师谦逊随和的为人，渊博的学识，科学严谨求是的治学态度让我受益匪浅。

在本文写作期间，程老师无论在选题开题或是论文的结构，以及语言文字上的斟酌修改润色等方面都给予细心的指导，我的每点进步都离不开她的教导。

程老师孜孜不倦的教诲，我会永生珍藏在记忆中。

在此，再次程老师表示最崇高的敬意和由衷地感谢。

其次，我要感谢商学院会计系的各位老师的关怀与指导，他们宽阔的视野，博深的知识深深地影响着我，使我终生受益。

同时还要感谢与我起学习，起进步的同学们，感谢年来他们在学习上和生活中的帮助和关怀。

最后，我还要感谢我的家人，是他们在物质上和精神上的支持，让我可以全身心地投入我的学业中去，可以顺利完成学业。

他们的支持和关爱是我自强不息的动力源泉。

此恩此情，生铭记，。

员工薪酬与公司价值相关性实证研究。

故假设成立。

关于假设针对假设建立模型设为年普通员工薪酬，为年数值，为年数值，为年数值。

对模型采用统计软件分析结果如图所示模型非标准化系数标准系数标准误差试用版常量因变量人均工资薪酬图普通员工薪酬和公司价值相关性模型图在显著性水平的水平下，总样本容量为的情况下，得出值为。

在统计学上，︱︱时原假设成立。

年的值为年的值为，年的值为。

，普通员工薪酬对年度的公司价值影响程度最大，对年度的公司价值影响程度次之，对年度的公司价值影响程度最小。

说明普通员工薪酬对公司价值的影响是个上下的过程。

在第年的时候是对公司价值影响的拐点。

而第年对公司价值已经不具备什么影响力。

因此员工薪酬对公司价值的影响是短期的。

故假设成立。

结论与研究的局限性研究结论本文通过实证分析，得出以下结论第，高级管理人员薪酬和普通员工薪酬对公司价值影响均呈显著正相关，同时高级管理人员薪酬对公司价值影响大于普通员工薪酬对公司价值影响。

第，高级管理人员薪酬在后几个年度对公司价值的影响依旧存在，并且高级管理人员薪酬在后几个年度对公司价值的影响大于对本年度的公司价值影响，说明高级管理人员对公司价值的影响具有长期性。

员工薪酬和公司价值的国内外研究现状有关员工薪酬的研究焦国珍认为，员工是指企业单位中各种用工形式的人员，包括固定工合同工临时工，以及代训工和实习生。

薪酬是员工因向所在的组织提供劳务而获得的各种形式的酬劳。

狭义的薪酬指货币和可以转化为货币的报酬。

广义的薪酬除了包括狭义的薪酬以外，还包括获得的各种非货币形式的满足。

因此，薪酬可以分为经济性薪酬和非经济性薪酬两大类。

所谓非经济报酬，是指工作本身和工作环境所提供的各种条件，包括工作的趣味性挑战性发展机会组织的政策称职管理和社会地位等。

而经济性报酬是指个体从生产劳动和工作过程之外获得的货币或者实物报酬。

经济性薪酬和非经济性薪酬又可分为直接薪酬和间接薪酬，直接非经济性薪酬指富有意义工作性质带来的好处间接非经济性薪酬主要指优越便利的工作条件带来的好处。

直接经济性薪酬，般是依据个体贡献大小直接支付给个体的货币报酬，包括基本薪酬短期奖酬和股权收益等间接经济性薪酬，即通常所说的福利，它是以公司员工身份而享受的优惠待遇。

梅劲认为员工薪酬，是指用人单位以现金或现金等值品的方式付出的报酬，包括员工从事劳动所得到的工资奖金提成津贴以及其他形式的各项利益回报的总和。

朱传伟认为员工薪酬作为生活保障作用的影响毋庸置疑其次，薪酬也将作为体现员工能力地位和价值的要素而存在，显示出其精神层面的激励作用。

王祝波赵秀艳认为员工薪酬是企业对员工为企业所做的贡献，包括他们实现的绩效以及付出的努力时间学识技能经验与创造所付给的相应回报或答谢。

这实质上是种公平的交换或交易，员工投入了时间精力学识努力和经验，为企业创造了价值，然后收获报酬。

广义的薪酬应包括基本薪资奖励薪资附加薪资福利薪资等。

谭亚伟员工薪酬可以通过制定全面薪酬来实现全面薪酬由十种不同类型的薪酬要素组合而成，分别是基本工资附加工资福利工资工作用品补贴额外津贴晋升机会发展机会心理收入生活质量和私人因素。

米尔科维奇认为可以将薪酬界定为雇员作为雇佣关系中方所得到的各种货币收入，以及各种具体的服务和福利之和。

约瑟夫马尔托奇奥在其论著中将薪酬定义为雇员因完成工作而得到的内在和外在的奖励。

从以上研究分析，本文可以根据货币支付的形式，把员工薪酬按照货币表现形式分为两大部分部分是直接货币报酬的形式支付工资，包括基本工资奖金绩效工资激励工资津贴加班费佣金利润分红等另部分则体现为间接货币报酬的形式。

间接通过福利如养老金医疗保险等以及服务带薪休假支付的薪酬。

员工薪酬的基础按照职位能力和业绩来实现。

本文的员工薪酬为狭义的薪酬，指货币和可以转化为货币的薪酬。

有关公司价值的研究黄卫伟，李春瑜认为从会计角度，公司价值指公司资产的账面价值，即公司净资产的价值，可以根据公司的财务报表计算，等于公司总资产包括无形资产减去公司的总债务。

从公司股东的角度，公司价值在于它能为公司股东带来的回报，是该公司预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，与公司的财务决策密切相关，体现了资金的时间价值风险以及持续发展能力。

因此公司价值是反映公司整体实力和竞争能力的重要指标。

郭文博认为公司价值是以企业的内在价值为基础的市场