上市公司股权结构与公司绩效的实证研究 ㊣ 精品文档 值得下载

同的。

张国林曾令琪通过选取沪深股市家上市公司作为研究样本，分析股权结构与公司业绩治理效率之间的关系，结果表明国家股比例与公司业绩成负相关关系，法人股比例与公司业绩成正相关关系，股权集中度较高的公司业绩较好，第大股东的持股比例在定范围内将有助于提高中国上市公司绩效。

姜昊清董迎迎用横截面回归法研究了具体的股权比例与公司绩效的关系。

得到的回归分析的结果表明国有股比例与公司业绩存在着显著的倒型关系，这说明当国家股比例较低时，与公司绩效负相关而在持股比例较高时，与公司绩效正相关而法人股流通股比例与公司业绩关系不明显。

原雪梅何国华以家电上市公司为例进行实证分析，结果表明，第大股东的持股比例股权集中度以及独立的次要股东的存在均与公司经营绩效正相关淳伟德胡培则以年完成股权分置改革的家上市公司为样本，研究发现上市公司股权集中度与公司价值呈显著正相关关系。

张纯方平以第大股东持股比例作为衡量股权集中度的指标，认为企业的股权集中度与公司绩效呈显著倒型相关。

从以上文献可以看出，国内学者对于股权集中度和公司绩效之间关系的研究还未形成较为致的意见。

但总体倾向为国有股流通股与企业业绩之间呈负相关关系，而法人股股权集中度与企业业绩呈正相关关系。

，许小年，王燕公司治理结构中国的时间与美国的经验北京中国人民大学出版社，何浚上市公司治理结构的实证分析经济研究，周业安金融抑制对中国企业融资能力影响的实证研究经济研究，施东晖股权结构公司治理与绩效表现世界经济，朱武祥，宋勇股权结构与企业价值对家电行业上市公司实证分析经济研究，吴淑琨股权结构与公司绩效的型关系研究中国工业经济，张宗益，宋增基上市公司股权结构与公司绩效实证分析经济研究，高明华，初蕾大股东持股适度区间与公司绩效齐鲁学刊，张国林，曾令琪股权结构与公司业绩治理效率关系的实证重庆大学学报，姜昊清，董迎迎股权结构与公司绩效的实证分析重庆工商大学学报，原雪梅何国华股权结构公司治理与公司绩效基于家电行业上市公司的实证研究上海金融，淳伟德，胡培股权集中度对上市公司市场价值的影响股权分置改革后非金融行业的实证分析社会科学研究张纯，方平论我国民营上市公司股权结构与绩效上海大学学报社会科学版，研究方案或预期章节安排本文在借鉴国内外相关研究的基础上，分析了我国房地产上市公司股权结构与公司绩效的关系，从股权构成及股权集中度等方面检验了其对经营业绩的影响，并以我国房地产上市公司为样本，进行实证分析。

采用我国房地产上市公司年至年数据，采用实证分析的方法来分析股权结构对公司绩效的影响。

内容主要如下导论研究背景研究意义相关概念的理论界定公司治理理论股权结构股权结构公司治理和公司绩效的关系房地产上市公司股权结构与公司绩效相关性的实证分析样本选取研究假设本文提出的研究假设回归模型中变量的确定被解释变量解释变量实证分析样本描述性统计分析多元线性回归结果及分析结论第学期第周至第学期第周在指导教师的指导下，广泛搜集研究相关文献资料，完成毕业论文选题。

第学期第周在导师的指导下，完成外文翻译撰写第学期第周在导师的指导下，完成文献综述撰写。

第学期第周在导师的指导下，完成开题报告撰写。

第学期第周在导师的指导下，参加开题答辩，进步论证选题价值确立主要研究内容，论证研究方案的合理性和可行性。

第学期第周撰写论文详细提纲，交给导师批阅，反复修改，保证论文结构的合理性。

第学期第周开始写作毕业论文，完成初稿。

第学期第周在导师的指导下进步写作完善毕业论文。

第学期第周在导师的指导下，充分利用毕业实习的机会，结合毕业论文内容开展进步的调查研究，完成论文。

第学期第周在导师的指导下，进步修改完善毕业论文定稿并上交。

第学期第周参加毕业论文答辩。

上市公司股权结构与公司绩效的实证研究。

流通股比例与房地产行业上市公司的每股收益呈正相关，和前文假设不相符，分析原因，可能是随着目前国内大小非解禁力度的加强，流通股所持有的股权数量在很大幅度上有所增加，流通股比重对上市公司绩效的影响可以通过股票市场上的价格信号实现，即投资者可以根据公司业绩的好坏做出自己的投资选择，业绩好的公司受到追捧，股价上升反之，则无人问津。

我国房地产行业上市公司的第大股持股比例与股权结构呈负相关关系，。

第大股持股比例与房地产行业上市公司的每股收益呈负相关，和前文假设不相符，通过本文的实证分析，第大股东所占比例与企业经营绩效存在微弱负相关性，表明房地产公司经营管理中发挥应起的作用。

这分析结果可能是因为样本公司中第大股东为国有股股东的占了主要的部分，反映出国有股比例过高对房地产上市公司造成的不利影响。

要想改变这现状，还是应该让非国有股东和机构投资人拥有更多的股权。

结论本文通过对已有的相关文献和资料进行总结和思考，在进行相关理论分析的基础上，对我国房地产行业上市公司股权结构与公司绩效之间的关系进行了实证研究，经过理论和实践相结合的研究，可以得出以下结论第，国有股比例与房地产公司绩效呈正相关关系。

这与以往学者的研究以及本文的假设都是致的，说明考虑到房地产行业这个因素，国有股对房地产公司绩效有着积极的影响。

第，法人股比例与房地产公司绩效之间也存在着正相关关系。

说明法人股股东有能力也有动力来监督房地产公司的管理层，能够提高房地产公司的经营业绩，他们已经成为房地产公司发展非常重要的角色。

第，流通股与公司绩效没有显著的正相关关系。

流通股虽然在房地产公司股本中占有很大的比例，但是其对房地产公司绩效没有起到积极的影响作用，如何发挥流通股对房地产公司绩效的积极作用，是值得我们进步探讨的问题。

第，房地产上市公司的股权集中度与公司绩效之间不存在显著的相关性。

通过本文的样本数据分析，可以看出我国房地产上市公司的股权集中度并不算太高，但股权相对集中确实能够在公司治理中发挥定的积极作用，所以要保持公司股权的相对集中。

本文不足之处第，股权结构在不同行业会呈现不同的分布情况。

本文以房地产行业上市公司为样本进行实证研究，带有定的局限性，研究结果是否适合其他行业和整个上市公司，还有待于进步的检验。

第，由于分析使用的是年至年的资料，该期间经历了全球金融风暴的影响，股票市场的经济环境发生了很大变化，对该行业会产生定的影响，因此本文的实证结果的稳定性还有待于进行进步的检验。

建议通过股权的分置转让置换等措施，减少国家股而增加法人股流通股在第大股东中的比例，努力设计成代表不同利益主体的若干个法人或自然人股东，共同形成相对的股权制衡局面。

把第大股东的持股比例界定在相对集中的层面，而不是过度分散的或者绝对集中的状态，即把绝对控股的国家股第大股东拆分成相对集中的有制衡能力的法人股和流通股。

这样既可能削弱国家股的权威，又可以充分发挥其他性质股东的治理监督能力，使房地产上市公司的股权结构朝着股权适度集中有相对控股股东存在并有其他大股东与之相制衡的方向发展。

逐步扩大流通股比例，保护中小股东利益。

我国房地产行业上市公司流通股的持有者多为中小投资者，个人股东由于其持股比例相对较少，与大股东相比，信息不对称的问题更为突出，而且收集信息的成本也更大，因此他们没有动机去收集信息来监督和约束管理层的行为，搭便车现象比较普遍，或者选择用脚投票以规避风险。

在我国现阶段，个人流动股东的利益般很难得到合理保护。

因此个人流动股东作为弱势群体是不可能监督和约束管理层的，更不用说参与房地产公司管理和影响资本结构抉择了。

应该加快股票的流通，使各种股份都能在资本市场上正常流通，特别是在提高国有股有效监督下的适度流通。

参考文献菲吕博腾，配杰威齐产权与经济理论近期文献的个综述上海联出版社，许小年，王燕公司治理结构中国的时间与美国的经验北京中国人民大学出版社，何浚上市公司治理结构的实证分析经济研究，周业安金融抑制对中国企业融资能力影响的实证研究经济研究，施东晖股权结构公司治理与绩效表现世界经济，朱武祥，宋勇股权结构与企业价值对家电行业上市公司实证分析经济研究，吴淑琨股权结构与公司绩效的型关系研究中国工业经济，张宗益，宋增基上市公司股权结构与公司绩效实证分析经济研究，高明华，初蕾大股东持股适度区间与公司绩效齐鲁学刊，张国林，曾令琪股权结构与公司业绩治理效率关系的实证重庆大学学报，姜昊清，董迎迎股权结构与公司绩效的实证分析重庆工商大学学报，原雪梅何国华股权结构公司治理与公司绩效基于家电行业上市公司的实证研究上海金融，淳伟德，胡培股权集中度对上市公司市场价值的影响股权分置改革后非金融行业的实证分析社会科学研究，张纯，方平论我国民营上市公司股权结构与绩效上海大学学报社会科学版，洪锡熙沈艺峰，我国上市公司资本结构影响因素的实证分析厦门大学学报，董黎明，上市公司债务融资结构性差异对绩效的影响，中南财经政法大学学报，洪锡熙沈艺峰，我国上市公司资本结构影响因素的实证分析厦门大学学报李义超，我国上市公司融资结构实证分析，数量经济技术经济研究，宋光辉，刘州，我国企业融资结构实证研究，商场现代化，王玉荣，我国上市公司融资结构决定因素的实证分析，工业技术经济，蔡世锋，孙明高，徐笑君优化上市公司股权结构研究团中国软科学曹延求大股东治理机制与公司绩效来自中国上市公司调查证据山东社会科学致谢在论文完成之际，我首先向关心帮助和指导我的指导老师表示衷心的感谢并致以崇高的敬意，在学校的学习生活即将结束，回顾年来的学习经历，面对现在的收获，我感到无限欣慰。

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