1、座座座在运变电站智能化改造共座。座座座座功能扩展和完善，应用范围覆盖新建及改造智能变电站以上常规变电站的重要设备全面建成覆盖全网范围的总部和各网省公司输变电设备状态集中监测系统华北山西华东浙江福建湖北陕西华中江苏河南湖南安徽四川上海北京重庆公司及中国电科院个试点单位基本实现基于企业绩效管理大设备检修模式开展高压变电站集中监控标准化建设，集约化检修组织形式建设省级地区级变电站区域集中监控中机排气风机回转窑等石化各类泵压缩机和公用工程方面其他煤炭油气钻采矿山市政主要是水处理图高压变频器全国市场规模与增长率亿元资料来源长江证券研究部汇聚财智共享成长企业为融资而“冲业绩，抢份额”的局面告段落通用型产品毛利率进入这合理区间，价格进步下降的空间已经不大关注合康变频九洲电气智光电气荣信股份高压变频器价格竞争告段落，竞争格局趋。

2、机组脱硫万千瓦及以上装机情况资料来源国电集团,长江证券研究部龙源技术节油低氮，分享火电脱硝盛宴项目燃煤机组装机容量万千瓦脱硫机组数量台脱硫机组容量万千瓦万级以上容量万千瓦万级以上台数台万以下万万万万及以上图年底火电锅炉数量台资料来源二〇〇八年电力工业统计资料汇编,长江证券研究部营业收入百万元增长率净利润百万元增长率每股收益元净资产收益率表龙源技术主要财务指标资料来源长江证券研究部汇聚财智共享成长冶金发电煤炭铁路电网有色其他年年滤波其他高压变频器高压变频器滤波其他与西门子合资，进军高压输配电市场增资上海地澳，组合产品深耕煤矿市场余热余压订单饱满，流动资金不足为虑预计公司年年分别为.元，给予“推荐”评级。荣信股份电力电子龙头，关注电网市场开拓图荣信股份分产品订单分布资料来源长江证券研究部表荣信股份主要财务指标资料。

3、高压建设加速交流突破在即，直流快速发展汇聚财智共享成长表电网总投资与智能化投资亿元资料来源国家电网，长江证券研究部智能变电环节投资占比最大第阶段第二阶段第三阶段总和电网总投资年均电网投资智能化投资年均智能化投资智能化投资占电网总投资比例各环节分析第阶段第二阶段第三阶段总和投资额比例投资额比例投资额比例投资额比例发电环节输电环节变电环节.配电环节.用电环节.调度环节.通信信息平台合计表电网分环节智能化投资亿元资料来源国家电网，长江证券研究部汇聚财智共享成长新建智能变电站新建及以上变电站全部按照智能变电站标准建设在运变电站智能化改造完成枢纽及中心变电站智能化改造新建智能变电站年以后新建变电站全面按照智能变电站技术标准建设在运变电站智能化改造贯彻全寿命周期管理理念，重点对枢纽及中心变电站进行智能化改造新建智能变电站共座。座。

4、伏安有源滤波器治理谐波容量万千伏安售价元千伏安市场容量亿元电缆绝缘老化击穿增加损耗电动机提高铁芯和绕组附加损耗，产生扭矩震动噪声发电机提高铁芯和绕组附加损耗，叶片疲劳损坏变压器绕组产生较大涡流，增加铜损增大铁芯磁滞损耗电容器产生较大的谐波电流，温度升高，引起过负荷继电保护负序谐波分量引起误动电能计量装置计量误差，线性负载正误差，非线性负载负误差汇聚财智共享成长目录四重点公司介绍龙源技术节油低氮，分享火电脱硝盛宴荣信股份电力电子龙头，关注电网市场开拓九洲电气关注风电变流器市场突破汇聚财智共享成长背靠国电集团，畅游火电节油脱硝蓝海等离子体低燃烧技术分享脱硝数百亿市场，预计明年完成台低氮燃烧改造项目高油价时代带来火电节油点火设备改造和无燃油电厂建设的高峰预计公司年年分别为.元，给予“推荐”评级。表国电集团燃煤。

5、务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布。如引用刊发，需注明出处为长江证券研究部，且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改。杨栋.汇聚财智共享成长刘元瑞谢谢！峰二期可逆轴流式表抽水蓄能电站建设核准情况资料来源发改委，长江证券研究部汇聚财智共享成长水电机组东方电气浙富股份大型铸锻件中国重二重重装华锐铸钢水电站信息化国电南自金智科技万力达图水轮发电机组制造商市场份额资料来源长江证券研究部水电设备市场竞争格局稳定，关注三类投资机会东方电气哈尔滨动力天津阿尔斯通伏伊特西门子浙富水电东芝水电亚洲水电东方电气哈尔滨动力天津阿尔斯通伏伊特西门子浙富水电东芝水电亚洲水电汇聚财智共享成长目录二年电网的建设重点特高压电网建设加速智能变电站建设进度低于预期。

6、于稳定图高压变频器上市公司收入情况万元资料来源公司公告,长江证券研究部图高压变频器上市公司毛利率资料来源公司公告,长江证券研究部合康变频九洲电气智光电气荣信股份合康变频九洲电气智光电气荣信股份汇聚财智共享成长市场规模增长率图中国电能质量市场规模亿元资料来源长江证券研究部电能质量治理也是电力需求侧节能的重要手段治理控制手段谐波抑制无功补偿电压调整频率调节三相不平衡的治理闪变抑制瞬态电事件控制有源滤波无源滤波电容补偿有载调压静止无功补偿动态电压补偿避雷器次二次调频按频率电压减载表常用电能质量治理手段资料来源电能质量与节能技术，长江证券研究部中国电能质量治理产品市场仍属于起步阶段，预计复合增长率在以上常见的电能质量控制手段有无功补偿滤波动态电压补偿等汇聚财智共享成长无功补偿可节能以上，关注新市场开拓表年均需求预测资料来。

7、源长江证券研究部营业收入百万元增长率净利润百万元增长率每股收益元净资产收益率图电网订单值得期待万元资料来源公司公告，长江证券研究部汇聚财智共享成长风电变流器在地方风电产业基地建设中有望取得重大突破高压变频器价格企稳，产能释放带来收入增长光伏逆变器有望受益“金太阳”工程预计公司年年分别为.元，给予“推荐”评级。表哈尔滨风电产业联盟企业名单资料来源长江证券研究部九洲电气关注风电变流器市场突破图风电机组新增装机台数台资料来源长江证券研究部表九洲电气主要财务指标资料来源长江证券研究部营业收入百万元增长率净利润百万元增长率每股收益元净资产收益率业务负责公司成套机组总体设计哈电站集团哈飞哈工大主机哈尔滨风电股份有限公司功率变换器及控制系统九洲电气发电机组线圈哈尔滨电机厂桨叶哈尔滨联创哈尔滨庆缘电工材塔架红光锅炉厂动力变速。

8、长江证券研究部特高压建设加速交流突破在即，直流快速发展特高压交流虽然慢于预期，但从国网四季度工作会议的精神上看，也将会大力推动特高压交流中锡盟南京淮南上海有望取得突破，共新建座特高压变电站预计年开始每年有条左右的特高压直流线路开工汇聚财智共享成长表高压直流换流站主要设备投资额亿元资料来源国家电网，长江证券研究部特高压直流换流站主设备需求年均上百亿表特高压直流设备需求预测亿元资料来源长江证券研究部换流阀亿元换流变亿元直流保护亿元亿元合计亿元许继集团.西整.电科院.特变电工.天威保变.西变.许继电气.南瑞继保.平高电气.西开.新东北.电压等级换流阀亿元换流变亿元直流保护亿元亿元主设备总计亿元.资料来源长江证券研究部汇聚财智共享成长目录三电力需求侧管理办法催化电力电子节能市场启动高压变频器售价下滑空间有限，需求持续。

9、哈尔滨齿轮厂滑动轴承中航哈轴新增套数增长率汇聚财智共享成长刘元瑞，毕业于华中科技大学，财务经济学硕士，从事行业研究。杨栋，毕业于上海交通大学，管理学硕士，从事电力设备行业研究。分析师介绍重要申明长江证券系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观公正，但文中的观点结论和建议仅供参考，不代表对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告中所评价或推荐的证券没有利害关系。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财。

10、谐波治理市场较为分散，竞争格局尚不稳定,关注森源电气和顺电气图谐波对电力系统的影响资料来源滤波危害及治理分析，长江证券研究部谐波治理有源滤波是电力滤波的发展方向表有源滤波器市场年均需求百亿元资料来源长江证券研究部有源滤波器市场需求测算电网平均负荷万千瓦谐波含量谐波功率万千心在公司系统全面推广状态检修第三阶段第二阶段第阶段智能变电站新建和改造变电设备状态监测智能变电站运维集约化按照规划，今年应该完成座智能变电站的试点建设工作，目前进行过次设备招标的有座，二次设备招标的仅座考虑到投运后至少需要个月的试运行，年前智能变电站大规模开建的可能性不大引领智能变电站技术标准的公司依然值得关注图智能变电站建设计划资料来源国家电网，长江证券研究部目前智能变电站试点建设低于预期汇聚财智共享成长图年国家电网发展规划资料来源国家电网,。

11、盛电能质量治理无功补偿谐波治理前景广阔汇聚财智共享成长电力需求侧管理节能减排的新理念图电力需求侧管理各环节关系资料来源电力需求侧管理管理办法，长江证券研究部监管层发改委电监会实施主体电网企业直接参与人电力用户节能变压器无功补偿分级计量用电分析高压变频器无功补偿谐波治理监督管理鼓励科学用电引导计量各环节关系技术推广电网侧需求侧发改委连同电监会等六部委出台电力需求侧管理办法，年元旦开始实施本质发改委给予电网减免或加征附加电费的权力，电网通过浮动电价引导用户科学用电关注需求侧的节电技术高压变频器无功补偿谐波治理汇聚财智共享成长市场规模亿元增长率高压变频器节能效果显著，需求持续旺盛表高压变频器分行业节能效率资料来源长江证券研究部行业市场需求占比应用平均节电效率电力引风机送风机吸尘风机压缩机给水泵循环水泵灰浆泵凝结泵等。

12、长江证券研究部应用的效果冶金行业中，可使功率因数从.提高到.以上电力系统中，可有效地降低电力传输过程中的线路损耗，使电网的传输效率提高电气化铁路中，可将功率因数从.提高到.以上应用领域年均需求数量套年均需求额亿元自动化冶炼与轧制供电煤矿自动化生产过程供电.城市电网供电.远距离超高压输电及大电网互联电气化铁道牵引供电.各种精密仪器设备生产供电.其他大电力用户工业供电.合计.行业主要企业竞争特点电力电科院荣信股份西整市场容量大，竞争格局稳定铁路南车株洲时代荣信股份思源电气以为主，竞争格局相对稳定冶金荣信股份应用较为普遍，荣信股份占以上份额风电企业较多所需设备容量小，竞争激烈资料来源长江证券研究部表无功补偿主要行业竞争格局汇聚财智共享成长谐波污染导致的损耗占电能损耗的达对系统的影响小补偿与滤波效果好响应时间短目。

参考资料：

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