浙江地区创业板上市公司成长性实证分析(1)

发展能力得分最低的是中瑞思创，其所属的行业是通信设备行业，深入研究企业的报表发现，企业年内平均的净利润增长率主营业务增长率和净资产收益率分别是。

结论我国中小企业创业板上市公司最整个中国股市有积极的推动作用，中小企业在现实的成长会遇到种种障碍，而学术界也将更多的目光投入到成长性和投资价值的研究中。

本文主要以浙江地区中小企业板上市公司作为主要研究对象收集实际的数据，运用实证研究方法对我国中小企业板上市公司的成长性进行了综合评价研究，本文进行的主要研究如下分析了以前学者对企业成长性理论及评价方法的研究本文系统的回顾了国内外学者对成长性理论的研究和成长性评价的模型的建立，我国的创业板上市公司才刚刚起步研究的理论也都较新，而国外则有较全面的研究，因此，许多国内的学者在吸取国外研究者的结论上，大胆创新，总结出套套新的研究方法，大多数的研究者对企业的成长进行研究主要是从方面种是从影响企业成长的财务因素非财务因素来研究企业的成长性第种是研究企业的成长边界，第种是从企业成长的周期的角度研究。

本文对浙江地区中小企业板上市公司的成长性进行的研究就是从第种角度出发，即通过各种影响企业成长性的因素和相关指标来进行研究，寻找这些相关的指标变化如何反映出的企业各种能力，通过利用各个能力的指标值来反映能力的大小。

经过分析对这些影响企业各个能力的指标来进步分析来研究企业成长性。

构建了评价中小企业板上市公司成长性的指标体系本文在对我国企业板上市公司总体状况研究的基础上，从上市公司的财务报表中选取了确定性评价指标，又从影响企业成长性的角度选取了影响性指标，最后构建了两个层次，个具体评价指标体系。

从财务指标和非财务指标两个角度来建立评价指标体系，尽可能全面的评价这家上市公司的成长性。

并用因子分析法和主成分分析法对浙江地区板上市公司成长性进行评价。

并在得出成长性综合排名和各个能力排名。

实证分析浙江地区企业板家公司的成长性本文应用因子分析法和主成分分析法家上市公司年年度报表的数据，综合选取了指标，并建立了反映这些企业成长性的评价模型。

利用主成分分析得到了因子负荷矩阵，得出影响样本公司成长性的个主成分，利用所得的各个影响性值来列出线性表达式以及反映综合成长性的线性表达式，并将所得到评价模型应用到家企业中，从而得到这家公司的成长性综合得分排名。

本文还对影响企业成长性综合得分的权重最大的分项能力即偿债能力营运能力盈利能力发展利能力，故本文也得出了这个分项能力的排名结果，并分别进行分析评述，探究影响成长性综合排名高低和各重要分项能力排名高低的原因。

参考文献王智，张锦顺业板上市公司成长性分析与实证经济评述，安瑛晖，梁志华，张举刚创业板市场风险控制研究石家庄经济学院学报，陈艳红板市场之路湖南湖南人民出版社，郭峰等创业板市场的制度创新北京经济科学出版社，屠绍光创新市场崛起与机遇上海上海人民出版社，吴颜鹏创业板市场北京中国民航出版社，韩志国，段强创业板与主板相互排斥还是协调发展北京经济科学出版社，王魏第板市场北京中华工商联合出版社，朱和平创业板上市公司成长性及评价研究华中科技大学，彭佳我国上市中小企业成长性中南大学，王珅奇如何从财务报告判断上市公司的成长性魅力中国，惠恩才关于上市公司成长性分析财经问题研究，王向阳，徐鸿企业成长性标准的界定研究明中国软科学，吴世农，李常青，余玮我国上市公司成长性的判定分析和实证研究南开管理评论，曹伟针我国高技术企业成长性评价模型构建及实证研究长沙中南大学，李晓洁我国上市公司成长性分析黑龙江对外经济贸易，周登波上市公司成长性评价分析现代商业企业，周伟贤，范小清基于要素差异的企业成长性判断财经科学，孙立梅中小高科技企业成长性评价指标体系研究哈尔滨哈尔滨工程大学，王怡中小企业板上市公司成长性影响因素研究成都西南财经大学，财政部国家经贸委等国有资本金效绩评价规则及操作细则财务会计财政部国家经贸委等企业效绩评价操作细则修订稿广西会计附表附表纺织类上市公司年财务杠杆水平股票名称代码总资产收益率净资产收益率营业利润率每股收益流动资产周转率总资产周转率流动比率银江股份华星创业华谊兄弟金龙机电同花顺南都电源金利华电宁波中瑞思创双林股份向日葵顺网科技东方日升华策影视股票名称代码速动比率现金比率净利润增长率主营业务增长率净资产增长率股东权益增长率银江股份华星创业华谊兄弟金龙机电同花顺南都电源金利华电宁波中瑞思创双林股份向日葵顺网科技东方日升华策影视。

综合比较各个企业的实际运作情况和以前学者在这方面的阐述与分析总结，笔者从理论上推出了下影响创业板上市公司成长性的因素。

即，企业的盈利能力营运能力偿债能力发展能力公司治理结构企业规模管理层素质。

成长性的测量指标国外对公司成长性的评价来源于对中小公司风险投资项目的研究，因为对公司成长性的评价主要是为风险投资公司进行风险投资提供依据，而且创业资本是创业板的前个发展阶段，创业资本筛选投资项目的程序和方法可以为创业板上市公司成长性评价提供参考。

因此，有必要对国外的些风睑投资项目评价指标体系进行分析，以便对我国创业板的成长性评价提供思路。

国内对中小公司成长性的评价研究起步相对较晚，年中国公司评价协会会同国家经贸委中小公司国家统计局工业交通统计司，共同设立了中小公司发展问题研究课题组，提出了种专门评估成长型中小公司的方法评价法。

该评价方法采用维判断评估法对成长型公司进行综合评价，兼顾公司在行业中所处的位置和段时间内中小公司发展的态势，使定性评价与定量评价相结合，从发展状况盈利水平经济效率偿债能力管理能力人力资源状况成长环境融资能力创新能力个方面的指标对公司成长性进行综合评价。

该方法服了其他评价方法只研究公司时点状态，没有对公司成长趋势进行研究的弊端，但也存在着评价指标之间的相关性及适用行业的局限性问题。

综上所述，创业板上市公司成长性的测量指标和中小公司非常相似，比如都很侧重技术与创新能力等。

然而由于创业板才刚刚推出，之前的研究采用的数据和案例都是香港创业板或者中小公司板，并不是真正意义上的中国大陆的创业板，因此还值得进步深入研究。

样本和指标选择样本选择截至年月日，我国在创业板上市的企业共用家，其中浙江地区共有家公司家公司的基本信息见表相继上市，分部在个行业。

表家公司基本信息序号股份名称代码地区行业银江股份杭州信息服务华星创业杭州通信产品华谊兄弟东阳出版传媒金龙电器温州电力设备同花顺杭州信息服务南都电源杭州电力设备金利华电金华电力设备宁波宁波电子元器件中瑞思创杭州通信设备双林股份宁波汽车制造向日葵绍兴电子设备顺网科技杭州信息服务东方日升宁海电力设备华策影视杭州出版传媒指标的选择怎样从大量指标中选择具有代表性的少量指标，并且又能比较客观地反映企业的财务状况现有多指标综合评价的许多方法在揭示财务状况的本质内涵等方面取得了定的成果，但至今仍未有最佳的评价方法。

在假设现有套财务状况统计指标未必完善的前提下，本文试图通过因子分析，找出能够反映财务状况综合情况的几个主要的统计指标，便于综合评价。

本文以浙江地区创业板上市公司为研究对象，本文研究的总体样本家上市企业。

本文实证部分分析过程利用统计软件完成。

上市公司的财务数据选自同花顺，以及运用财务经营分析与预测系统计算得出的各上市公司的各项指标值。

通过研究企业成长性的相关关系和总结已有学者对着此问题的阐述分析，笔者用以下指标对对浙江地区创业板上市公司的成长性进行实证分析。

本文提出假设我国上市公司年报公告等提供的财务资源包含着企业成长性的信息含量，企业过去和现在的财务资源能很好地反映公司的成长性。

本章的研究即以此为出发点。

财务指标盈利能力企业的根本目的是获得利润，创造价值，实现发展。

盈利能力是指企业在定时期内取得利润的能力，它是个相对利润率的的概念，利润率越高，盈利能力越强利润率越低，盈利能力越弱。

笔者选择了与盈利能力相关的个指标见表对盈利能力进行分析，分别是总资产收益率营业利润率净资产收益率每股收益。

浙江地区创业板上市公司成长性实证分析。

发展能力分析综述发展能力排名是根据旋转后的因子载旖矩阵第因子中系数较大的净利润增长率主营业务增长率和净资产收益率综合计分得出的。

从上表总，看到发展能力较好的是向日葵和顺网科技排名第的是向日葵，其所属的行业是电子元器件，深入研究企业的报表发现，企业年内平均的净利润增长率主营业务增长率和净资产收益率分别是。

发展能力得分最低的是中瑞思创，其所属的行业是通信设备行业，深入研究企业的报表发现，企业年内平均的净利润增长率主营业务增长率和净资产收益率分别是。

结论我国中小企业创业板上市公司最整个中国股市有积极的推动作用，中小企业在现实的成长会遇到种种障碍，而学术界也将更多的目光投入到成长性和投资价值的研究中。

本文主要以浙江地区中小企业板上市公司作为主要研究对象收集实际的数据，运用实证研究方法对我国中小企业板上市公司的成长性进行了综合评价研究，本文进行的主要研究如下分析了以前学者对企业成长性理论及评价方法的研究本文系统的回顾了国内外学者对成长性理论的研究和成长性评价的模型的建立，我国的创业板上市公司才刚刚起步研究的理论也都较新，而国外则有较全面的研究，因此，许多国内的学者在吸取国外研究者的结论上，大胆创新，总结出套套新的研究方法，大多数的研究者对企业的成长进行研究主要是从方面种是从影响企业成长的财务因素非财务因素来研究企业的成长性第种是研究企业的成长边界，第种是从企业成长的周期的角度研究。

本文对浙江地区中小企业板上市公司的成长性进行的研究就是从第种角度出发，即通过各种影响企业成长性的因素和相关指标来进行研究，