1、“.....从表的回归结果对比分析可知,对于国有绝对控股企业,交叉上市与过度投资不显著,而对于国有相对控股企业,交叉上市与过度投资在的水平上显著,交叉上市对国有相对控股企业的过度投资行为具有定的抑制作用。从统计数据发现,进行交叉上市的国有绝对控股企业仅为个,远远低于回归分析中基本样本的需要,因此无法率投资的治理效应是否受到股权集中度的制约。从表的回归结果对比分析可知,对于国有绝对控股企业,交叉上市与过度投资不显著,而对于国有相对控股企业,交叉上市与过度投资在的水平上显著,交叉上市对国有相对控股企业的过度投资行为具有定的抑制作用。从统计数据发现,进行交叉上市的国有绝对控股企业仅为个,远远低于回归分析中基本样本的需要,因此无法对企业交叉上市的治理效应作个明确的比较,无法确定国有绝对控股是否减弱了交叉上市对过度投资的治理效应。无法判定。从表的回归结果对比分析可知......”。

2、“.....交叉上市与投资不足的系数为,在的结构,对公司治理效率企业投资决策具有重大影响。与非国有企业相比,国有控股企业的实际控制权落在管理层手中,生产经营组织形式又同时具有营利法人和公益法人的特点,为了获得控制权收益,往往会因权力寻租政治前途建立企业帝国等非市场目标引发非效率投资行为。梅丹也认为国有产权虚置导致的管理层代理问题,是国有上市公司非效率投资的主要诱因。而在不同区域,国有企业肩负着扩大公司规模增加就业发展当地经济的宏观目标,进步刺激了国有企业的非效率投资行为申慧慧,。与此同时,国有银行对国有企业的信贷支持进步为国有企业的非效率投资行为提供了可能陆瑶,。文将对此进行研究,提出假设。与国有相对控股企业相比,交叉上市对国有绝对控股企业的投资不足行为的缓解作用更为显著。研究设计数据来源本文以年我国股上市公司作为初选样本......”。

3、“.....经上述筛选后,最后得到样本数据个,其中交叉上市企业数据个。为了剔除值的影响,对所有连续变量进行了水平的处理。所有的财务数据来源于数据库和巨潮资讯网,统计软件选用。模型构建考虑到交叉上市与企业非效率投资的全样本回归可浅谈企业股权管理制度的创新发展模式论文原稿相比,交叉上市对非国有企业过度投资的抑制作用较为明显,即国有控股减弱了交叉上市对过度投资的治理效应,成立。归其原因,主要如下决策导向,国有企业的投资决策很可能以政府治理目标为导向,以社会效益最大化为目标,而非仅仅旨在实现企业价值的最大化寻租需要,当第大股东为国有性质时,由于存在国有股东所有者缺位,内部控制与搭便车问题严重,非效率投资行为频繁政绩压力,官员的政治晋升竞争是导致我国地方保护主义和重复建设问题长期存在的根本原因,政绩压力促使地方政府最大限度利用其所控制的切资源,加大投资......”。

4、“.....从根本上改善我国股资本市场的融资环境和资源配置效率与国有企业相比,交叉上市对非国有企业的非效率投资行为的影响更为显著。与国有企业相比,交叉上市对非国有企业的过度投资行为的抑制作用更为显著。与国有企业相比,交叉上市对非国有企业的投资不足行为的缓解作用更为显著。浅谈企业股权管理制度的创新发展模式论文原稿。与非交叉上市企业相比,企业交叉上市能够降低过度投资。与非交叉上市企业相比,企业交叉上市能够缓解投资不足。不同的股权性质反映了不同的公司治理结构,对公司治理效率企业投资决策具有重大资决策,提高企业投资效率。同时,也必须优化上市公司的股权结构,进步推进股权分置改革,提高交叉上市的治理效应对于未交叉上市的企业,也应该建立行之有效的运行机制,完善公司治理,提高经济效益,为交叉上市创造条件对我国证券监管部门而言,应借鉴香港及国外资本市场的先进经验......”。

5、“.....健全投资者保护方面的立法并加强执法力度,从根本上改善我国股资本市场的融资环境和资源配置效率基于企业股权性质的进步回归检验从表的回归结果对比分析可知,交叉上市与国有企业的系数为,与非国有企业的系数为,说明与国有企带来的影响,本文将模型的残差按大小等分成组并剔除掉中间组重新检验,检验结果并无实质性变化。结论及启示通过实证研究,得到以下结论与非交叉上市企业相比,股交叉上市企业,由于面临更为严格的制度管制与治理约束,投资效率较高,交叉上市能改善企业的非效率投资行为。进步研究发现企业的股权性质与股权集中度均能对交叉上市的治理效应产生影响。与国有企业相比,交叉上市对非国有企业的非效率投资行为的影响更为显著,与国有相对控股企业相比,交叉上市对国有绝对控股企业的投资不足行为的缓解作用更为显著。在当前各国证券交易所之间竞争日益激烈企业交叉上有企业属于中央政府......”。

6、“.....因此更为关心其所有权的保值和增值,也就更有可能对其控股的上市公司进行更为严格的监督,而中央直属国有企业般为绝对控股企业,所以因其更为严格的监管机制,我国国有绝对控股企业交叉上市对投资不足的缓解作用更加明显。利益协同效应。国内外学者研究发现,控股股东持股比例在很高和很低两种情况下的行为是不相同的,当在较低的持股水平上,第大股东侵占中小股东利益的动机随着持股比例的提高而增大,从而对中小股东的侵占程度也随之提高,产生壕沟防御效应但当持股比例达到定程度后,大股东在上市公日益频繁的背景下,我国上市公司纷纷选择交叉上市也给我国上市公司资本市场些启发。对我国交叉上市公司而言,要合理利用交叉上市两个市场两种资源的优势,以交叉上市为契机,改善公司治理机制与治理环境,优化企业投资决策,提高企业投资效率。同时,也必须优化上市公司的股权结构,进步推进股权分置改革......”。

7、“.....也应该建立行之有效的运行机制,完善公司治理,提高经济效益,为交叉上市创造条件对我国证券监管部门而言,应借鉴香港及国外资本市场的先进经验,制定较为严格的信息披露制度与法律监管制度,健全投资者保护方基于企业股权集中度的进步回归检验企业的股权集中度同样对企业的投资决策和投资效率产生重要影响。按我国国有企业股权集中度的不同,分为国有绝对控股企业与国有相对控股企业,通过对比分析来检验交叉上市对非效率投资的治理效应是否受到股权集中度的制约。从表的回归结果对比分析可知,对于国有绝对控股企业,交叉上市与过度投资不显著,而对于国有相对控股企业,交叉上市与过度投资在的水平上显著,交叉上市对国有相对控股企业的过度投资行为具有定的抑制作用。从统计数据发现,进行交叉上市的国有绝对控股企业仅为个,远远低于回归分析中基本样本的需要,因此无法与国有企业的系数为,与非国有企业的系数为......”。

8、“.....交叉上市对非国有企业过度投资的抑制作用较为明显,即国有控股减弱了交叉上市对过度投资的治理效应,成立。归其原因,主要如下决策导向,国有企业的投资决策很可能以政府治理目标为导向,以社会效益最大化为目标,而非仅仅旨在实现企业价值的最大化寻租需要,当第大股东为国有性质时,由于存在国有股东所有者缺位,内部控制与搭便车问题严重,非效率投资行为频繁政绩压力,官员的政治晋升竞争是导致我国地方保护主义和重复建设问题长期存在的根本原因,政绩压力促使地方政府最大限度利用其所是近年来的发展却非常迅猛。自年青岛啤酒股在香港上市正式开启中国交叉上市的序幕以来,截至年月日,中国已有家公司成功实现股交叉上市。特别是年月上海自由贸易区正式挂牌成立,此举将进步加快金融制度创新,促进跨境融资便利化。交叉上市是深化市场经济的必然结果,也是企业完善公司治理拓宽融资渠道的必然选择。通常意义上......”。

9、“.....也迫使这些企业接受境外资本市场更为严格的法律监督与制度管制。与非交叉上市企业相比,实现交叉上市的企业现金持有水平更低,发展机会更好,融资成本更低,企业成长性也更好。国内响。与非国有企业相比,国有控股企业的实际控制权落在管理层手中,生产经营组织形式又同时具有营利法人和公益法人的特点,为了获得控制权收益,往往会因权力寻租政治前途建立企业帝国等非市场目标引发非效率投资行为。梅丹也认为国有产权虚置导致的管理层代理问题,是国有上市公司非效率投资的主要诱因。而在不同区域,国有企业肩负着扩大公司规模增加就业发展当地经济的宏观目标,进步刺激了国有企业的非效率投资行为申慧慧,。与此同时,国有银行对国有企业的信贷支持进步为国有企业的非效率投资行为提供了可能陆瑶,。股权性质是否对交叉上市的治理效应产生影响日益频繁的背景下,我国上市公司纷纷选择交叉上市也给我国上市公司资本市场些启发......”。