率市场的波动。纽约证券交易所股票指数期货使用的数据，我们审查都进行了平衡均衡模型与模型致的成本，对期货价格的限制，我们发现，股指期货价格与市场波动和利率的敏感性是合同到期的非线性函数。论文研究意义我国股指期货刚刚推出，这对我国的股票现货市场，机构投资者以及宏观经第页共页济都有着重要的意义，这改变了我国单边市场的状况。股指期货的两个最主要的功能就是价格发现和套期保值，通过对股指期货的定价及套期保值的研究这无疑对广大的投资主体及管理层意义重大。让投资主体理解定价的过程及套期保值的有效性。研究内容本文开始在前人的基础上主要讨论了股指期货在完全市场条件下持有成本定价模型，在此基础上考虑了交易成本借贷利率不等卖空限制等各种因素下得出我国国指期货应有的合理定价区间，紧接着根据套期保值理论并结合具体的基金品种鹏华得出具体的套期保值的比率，并对得出股指期货套期保值比率进行有效性分析。研究方法运用股指期货定价的标准模型对完全市场条件下的各种情况进行定价。运用套期保值模型研究最优套期保值比率，并结合具体情况进行分析。运用计量经济模型估计套期保值比率。设计指标来衡量套期保值效果。创新点很多的股指期货方面的文章都采用拟合优度来衡量股指期货套期保值效果，本文在前人的基础上用来衡量，该指标既考虑了进行套期保值后系统性风险减小的程度，又考虑到了套期保值的成本，综合二者探讨套期保值后的效果。股指期货的定价股票指数期货是种衍生金融产品，它是种以股票指数作为买卖对象的期货。股指期货交易的实质是将对股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场的过程，其风险是通过对市场走势持不同判断的投资者的买卖操作相互抵消的。股指附表沪深指数收益率与股指期货收益率的回归分析结果沪深度以来，股指期货由于品种相对集中且实施保证金交易，以有限的资金规模维持了较高的流动性在次贷危机中成为投资者进行避险操作的工具。尽管如此，受到基础市场及其场外衍生产品市场的拖累股指期货市场规模也面临近十年来的首次调整。年月全球股指期货市场持仓量创下历史高点。未平仓合约张数为，万张，此后持仓量逐步下滑，截至年月，未平仓合约张数降至万张，降幅达到。年我国沪深证券交易所开始就着手进行跨市场指数的研究工作，在此期间沪深证券交易所都成立了研究跨市场指数的专门小组，对国内外主要指数的第页共页编制方法及其特点进行了详细的研究和借鉴，经历了两年多时间，初步形成了结合国内市场的特点的跨市场指数编制思路。年至年中期，沪深证券交易所就指数编制方案指数计算与发布指数的管理等方面问题等问题进行了充分交流，达成了联合编制和发布沪深指数的共识。年月推出沪深指数的时机已经成熟，沪深证券交易所联合向市场正式推出沪深指数，沪深指数筛选市场代表性高，流动性强的股票作为样本股并定期调整，其总市值占市场总市值的左右，这为我国指数基金和股指期货的推出奠定了基础，至年以来我国连年保持近位数的增长，年两市过票市值首次超过达到亿，并连续几年保持在的以上，在这样的前提下我国于年月日正式推出以沪深指数为基准的股指期货，这填补了我国金融期货的空白，改变了我国资本市场的单边现状，为广大的个人及机构投资主体定价及套期保值提供了条件，这对我国资本市场的发展具有划时代的意义。国内外研究现状在国内，满红志通过基于对最佳套期保值比率的确定是现代套期保值研究的核心问题的认识，阐述了套期保值比率确定问题。对于套期保值比率确定问题本文利用计量经济学模型，研究以世界上最具代表性的股指期货及现货指数为样本进行了比较研究和实证分析，包括美国标准普尔指数日经指数及其指数期货道琼斯工业平均指数及其指数期货。通过比较分析得到了较理想的估计套期保值比率的模型。为中国套期保值交易者进行套期保值